市场指数表现 - A股三大指数早盘集体上涨 上证指数涨0.42% 盘中最高涨至3946.16点刷新年内新高位 深证成指涨1.3%报13195点 创业板指涨幅最大为2.09% [1] - 沪深京三市超2900股上涨 上午半天成交1.24万亿 [1] 领涨行业与板块 - 存储芯片和商业航天概念集体爆发 普冉股份 大为股份等多股涨停 [1] - 商业航天概念股航天智装 中国卫星等封板 [1] - 量子科技 军工装备 脑机接口等泛科技板块表现强势 [1] - PCB CPO等算力硬件股拉升 生益电子 科翔股份等涨停 [1] 调整行业与板块 - 煤炭 燃气等能源板块调整 百川能源跌停 云煤能源接近跌停 [1] - 深圳本地股集体回调 深水规院盘中跌超10% 深物业A 深纺织A领跌 [1] - 连续上涨的银行股多数下跌 江阴银行跌超3% 青岛银行 重庆银行 南京银行 张家港行 渝农商行跌超1% [1] - 农业银行转涨 早盘一度跌约2% [1]

燃气板块市场表现 - 燃气板块整体震荡走低 [1] - 百川能源股价触及跌停 [1] - 国新能源 长春燃气 深圳燃气 万憬能源 凯添燃气等公司股价跟随下跌 [1] 煤炭开采加工板块市场表现 - 煤炭开采加工板块整体震荡回调 [1] - 安泰集团股价下跌超过9% [1] - 云煤能源 辽宁能源 宝泰隆股价下跌超过8% [1] - 陕西黑猫 山西焦化股价跟随下跌 [1]

市场指数表现 - 三大指数集体高开，上证指数涨0.17%，深证成指涨0.51%，创业板指涨0.83% [1] 领涨行业与公司 - 存储芯片板块涨幅居前，盈新发展、时空科技竞价涨停，香农芯创涨超9%，西测测试、德明利等跟涨 [1] - 量子科技板块指数涨幅居前 [1] - 商业航天板块指数涨幅居前 [1] - 卫星导航板块表现强劲，深赛格、航天科技涨停，航天宏图涨近9%，山西华大、中国卫星等跟涨 [1] 领跌行业与公司 - 燃气股跌幅明显，其中国新能源大跌7% [1] - 煤炭股跌幅明显，上海能源、云煤能源跌超3% [1] - 影视院线股跌幅明显 [1]

投资评级与目标 - 报告对佛燃能源的投资评级为“买入-A”，并维持该评级 [6][9] - 报告给出公司6个月目标价为12.43元，当前股价（2025年10月23日）为12.15元 [6] - 公司总市值为157.75亿元，流通市值为154.24亿元 [6] 核心投资观点 - 报告预计公司2025年至2027年收入增速分别为3.9%、9.0%、8.0% [9] - 报告预计公司2025年至2027年净利润增速分别为7.7%、9.7%、8.7% [9] - 基于盈利预测，公司当前股价对应2025-2027年市盈率分别为17.2倍、16.8倍、15.3倍 [9][10] 近期经营业绩 - 2025年前三季度公司实现收入235.01亿元，同比增长5.38%，归母净利润4.90亿元，同比增长6.07% [1] - 2025年第三季度单季实现收入81.64亿元，同比微降0.16%，归母净利润1.81亿元，同比增长4.07% [1] - 前三季度天然气供应量为35.24亿立方米，供应链及其他业务收入136.21亿元，同比增长20.67% [1] 股东回报规划 - 公司发布2025-2027年股东回报规划，承诺每年现金分红金额不低于该年度归属于上市公司股东净利润的65% [2] - 公司在符合条件下每年可进行两次利润分配，包括年度利润分配及中期利润分配 [2] 绿色甲醇业务进展 - 公司与香港中华煤气合作成立合资公司“VENEX”，双方各持股50%，计划总投资100亿元，打造合计100万吨/年的绿色燃料及化工供应池 [4] - VENEX公司通过子公司已完成对内蒙古易高煤化公司100%股权的收购，该公司已具备5万吨/年绿色甲醇产能并批量销售 [4] - 后续计划通过对现有生产线改造，最终形成30万吨/年的绿色甲醇产能 [4] 行业背景与机遇 - 国际海事组织（IMO）和《欧盟海运燃料条例》等法规推动航运业减排，要求船舶温室气体排放强度从2025年开始减少2%，并逐步加码至2050年减少80% [3] - 随着航运业减排趋严，绿色甲醇作为替代燃料有望迎来广阔发展空间 [3]

公司财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入19.41亿元 [1] - 报告期内实现归属于母公司股东的净利润9573.75万元 [1] - 扣除非经常性损益的净利润为8984.24万元 [1] - 基本每股收益为0.03元 [1] - 营业收入等财务指标下滑主要系报告期内燃气业务售气量下降所致 [1] 公司战略与业务拓展 - 公司积极抢抓我国深层煤层气勘探开采取得突破的有利时机进行转型 [1] - 除深挖山西临兴区块市场潜力外 加大在陕西榆林 延安 渭南等地区的拓展投入 [1] - 目标在资源 管网和利用项目上取得突破 与神安线等项目产生协同效应 [1] 重点项目进展 - 2025年上半年重点工程兴县东门站上载项目已建成投产 突破了原有神安管道仅覆盖晋冀区域的局限 [1] - 赤峰通瑞元宝山产业园燃气供应项目取得重大进展并正式通气运营 [1] - 新项目大大降低工业企业用能成本 并有效增厚公司业绩 [1]

板块整体表现 - 10月23日燃气板块整体上涨1.0%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内个股表现分化，呈现涨多跌少格局 [1][2] 领涨个股表现 - 大众公用领涨板块，收盘价7.34元，单日涨幅达6.53%，成交量为478.49万手，成交额为34.14亿元 [1] - 深圳燃气涨幅4.41%，收盘价7.10元，成交量为84.62万手，成交额为5.98亿元 [1] - 德龙汇能上涨3.39%，收盘价7.92元，成交量为20.67万手，成交额为1.63亿元 [1] - 九丰能源、皖天然气、陕天然气等个股涨幅均超过1% [1] 下跌个股表现 - 首华燃气跌幅最大，下跌3.75%，收盘价14.38元，成交量为26.44万手，成交额为3.84亿元 [2] - 注通燃气下跌3.19%，收盘价16.40元，成交量为10.55万手，成交额为1.75亿元 [2] - ■新能源下跌1.91%，成交量达214.44万手，成交额为9.10亿元 [2] 资金流向分析 - 燃气板块整体获得主力资金净流入6071.18万元，而游资资金净流出631.71万元，散户资金净流出5439.47万元 [2] - 大众公用在资金流入方面表现突出，主力净流入2.48亿元，主力净占比达7.26% [3] - 蓝天燃气主力净流入1069.38万元，主力净占比高达9.97%，但游资净流出1451.76万元 [3] - 德龙汇能、佛燃能源、新奥股份等个股均获得主力资金净流入 [3]

展会概况 - 第27届中国国际燃气、供热技术与设备展览会于10月22日在海南国际会展中心开幕，主题为“智慧燃气赋能携手丝路发展” [1] - 众多国内外知名燃气行业企业参展 [1] 公司参展产品与方案 - 公司携领先的燃气安全与计量全产业链解决方案亮相主展位和传感器展位 [3] - “感知-监测-计量”三大系列产品与方案吸引了众多客户和媒体关注 [3] - 燃气全域安全监测传感器系列产品备受关注，包括化学类、激光、红外、热成像等气体传感器 [5] - 公司已掌握从敏感材料、芯片设计、晶圆制造、激光器封测、传感器封测的全产业链核心技术 [5] - 家用燃气报警器产品矩阵中，激光版和红外电池版两大系列最为亮眼 [10] - 红外电池版家用燃气报警器具有快速检测微量燃气泄漏、智能报警、联动关阀优势，采用长续航电池供电，无需外接电源，安装便捷 [10] - 燃气巡检系列产品融合了激光传感、气云成像、AI等多种先进技术，形成便携式、车载式、无人载具式空天地全覆盖方案 [12] - 以先进智能感知终端为核心的智慧燃气监测管理平台可对气体、压力等指标进行持续监测与智能管控，覆盖燃气采输配用全产业链 [14] - 超声波燃气表依托先进的超声传感技术与智能制造产线，具有“计量+安全+智能”三位一体特性 [15] 战略合作 - 展会期间，公司与海南民生管道燃气有限公司举行战略合作签约仪式 [17] - 双方将借助海南区位优势与海南自由贸易港政策，协同发力，共同开拓海外新市场 [17]

公司股价表现 - 10月23日公司股价上涨5 66%至7 28元/股 [1] - 当日成交额达20 41亿元 换手率为12 05% [1] - 公司总市值为214 94亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为公用事业和金融创投业务 [1] - 燃气销售是核心收入来源 占总收入的89 67% [1] - 污水处理业占4 17% 施工业占1 80% 运输业占1 75% [1] 主要机构持仓动态 - 南方中证1000ETF在第二季度增持公司335 94万股 [2] - 该基金当前持有1787 91万股 占流通股比例0 61% [2] - 以10月23日股价涨幅计算 该基金当日浮盈约697 29万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF最新规模为649 53亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为24 16% 近一年收益率为25 59% [2] - 基金经理崔蕾现任基金资产总规模为949 76亿元 [3]

港股市场整体表现 - 港股三大指数低开，恒生指数下跌0.25%，恒生中国企业指数下跌0.35%，恒生科技指数下跌0.68% [1] - 市场下跌主要受隔夜美股全线下挫及中概股金龙指数下跌近1%影响 [1] 科技行业表现 - 大型科技股普遍表现弱势 [1] - 网易下跌2%，百度下跌1.48%，快手下跌1% [1] - 美团、小米、腾讯、京东股价集体走低 [1] 大宗商品及资源行业表现 - 亚市早盘现货黄金价格延续回调，向下触及每盎司4070美元 [1] - 黄金股继续下跌，紫金矿业及紫金黄金国际股价均下跌近2% [1] - 煤炭股普遍下跌 [1] - 石油股普遍上涨 [1] - 稀土概念股普遍上涨 [1] 交通运输行业表现 - 连续上涨的三大航空股出现下跌 [1] 公用事业行业表现 - 燃气股多数上涨，大众公用股价上涨近4% [1] 消费及制造业表现 - 体育用品股普遍上涨 [1] - 锂电池股普遍下跌 [1] - 机器人概念股普遍下跌 [1] - 建材水泥股表现分化，部分普遍下跌，部分普遍上涨 [1] 其他行业表现 - 濠赌股普遍下跌 [1] - 生物医药股普遍下跌 [1]

股价与交易表现 - 10月22日公司股价无涨跌 成交额为1.16亿元 [1] - 当日融资买入额为1915.28万元 融资偿还额为2142.59万元 融资净卖出227.31万元 [1] - 截至10月22日 公司融资融券余额合计为1.56亿元 其中融资余额1.56亿元 占流通市值的5.83% 该余额超过近一年80%分位水平 处于高位 [1] 融券交易情况 - 10月22日公司融券偿还100股 无融券卖出 融券余量为300股 融券余额为2097元 [1] - 融券余额超过近一年60%分位水平 处于较高位 [1] 股东结构变化 - 截至9月10日 公司股东户数为2.86万户 较上期减少5.45% [2] - 同期人均流通股为13396股 较上期增加5.77% [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月 公司实现营业收入11.89亿元 同比减少1.70% [2] - 同期归母净利润为-6105.70万元 同比减少238.90% [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为水发派思燃气股份有限公司 位于山东省济南市 成立于2002年12月4日 于2015年4月24日上市 [1] - 主营业务涉及煤气、燃气系统工程设备的生产及安装自产产品 [1] - 主营业务收入构成为：燃气运营54.84% LNG业务30.28% 燃气设备8.84% 分布式能源服务5.75% 其他(补充)0.30% [1] 历史分红记录 - 公司A股上市后累计派现1.31亿元 [3] - 近三年累计派现7207.41万元 [3]