深圳港口运营表现 - 1至10月深圳港外贸集装箱吞吐量达2747万标箱，同比增长6.4% [1] - 集装箱吞吐量和全球辐射能力均稳居粤港澳大湾区港口首位 [1] 公司重大出口项目 - 比亚迪锂离子储能柜总重近1万吨，总价值约4亿元，通过大铲湾码头出口至智利 [1] - 该批储能系统将用于全球最大的储能项目——智利阿塔卡马绿洲项目建设 [1] 海关监管与服务支持 - 深圳海关提供精准监管服务，安排专人一对一解读政策并梳理必备文件 [1] - 海关在线预审申报资料，支持符合要求的储能柜按国际规章豁免相关要求 [1] - 通过视频监控与现场巡查每日检查监管场所，监督吊装作业保障顺利装船 [1]

现有产能 - 公司现有314Ah储能电芯产能为4GWh [1] 新增产能 - 公司另有4GWh 392Ah储能电芯的新建产能 [1] - 新建产能预计于年底投产 [1]

公司业务进展与市场认可 - 公司在彭博新能源财经2025年第四季度全球储能系统制造商评级中再度跻身Tier 1榜单 [1] - 公司于11月7日圆满完成日本埼玉美里蓄电所2MW/10MWh储能项目交付 该项目预计2026年初正式并网 [1] - 公司于11月12日与欧洲客户ES Integrations BV签订百台iCon工商业储能订单 相关设备已陆续进入出货阶段 [2] 具体项目与技术方案 - 日本埼玉项目针对性采用eTron 5MWh液冷储能系统为核心 通过两套设备并联设计形成10MWh容量 [1] - 项目将通过峰谷套利、辅助服务市场实现稳定收益 2030年起进一步切入容量市场 [1] - 户用场景推出以475Wp双面TOPCon光伏组件为核心 协同Velta 8kW混合逆变器、Hifz 5kWh可堆叠电池包及Noor户储堆叠一体机的一体化方案 [4] - 工商业场景提供多元产品组合 包括伏曦 Pro组件、Risen Stack1堆叠式储能一体机及iCon 125kW/261kWh液冷储能一体机 [4] - 大型光储电站场景中 伏曦 Pro组件在高辐照环境下实现发电增益突破6% 并应用Risen eFlex 836kWh液冷储能系统及eTron 5MWh大型液冷储能系统 [5] 公司产品与解决方案实力 - 公司控股子公司宁波双一力集研发、生产、销售、服务为一体 产品涵盖从BMS、PCS、EMS、直流侧集成系统到中压集成系统 [3] - 公司构建"昇家、昇企、昇能"三大场景化光储解决方案矩阵 精准覆盖户用、工商业及大型光储电站核心赛道 [3] - 10月公司在2025澳大利亚国际能源展览会上携光伏、逆变器、储能全产业链产品亮相 [3] 行业市场前景 - 据Global Market Insights测算 全球储能系统市场规模2024年已达6687亿美元 预计2034年将飙升至5.12万亿美元 2025-2034年复合年增长率高达21.7% [2] - 储能产业顺势步入全球规模性爆发周期 行业景气度持续高企 [2] 全球化运营与产能布局 - 公司依托全球10大生产基地与24个营销服务中心的高效协同网络 持续深化国际市场渗透 [6]

市场表现 - A股三大指数午后延续弱势震荡下跌，创业板新能源ETF华夏（159368）跌幅收窄至0.51% [1] - 盘面上天华新能强势涨停，新宙邦、鹏辉能源、星源材质等个股涨幅超过4% [1] - 截至发稿创业板新能源ETF华夏（159368）成交额超过5582万元，位居同类产品第一 [1] 行业动态 - 第八届中国国际光伏与储能产业大会于11月17-20日在成都举办，主题为“光储同辉融合赋能智创未来” [1] - 大会展览面积达6万平方米，吸引超过40个国家、5000余家企业及超8万专业观众参与，覆盖“风光储氢电充”全产业链 [1] - 大会汇聚通威、阳光电源、宁德时代等龙头企业，并举办30余场平行会议，发布四川光储产业实施方案及新能源白皮书 [1] 产品特征 - 创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金 [2] - 指数涵盖新能源和新能源汽车产业，包括电池、光伏等多个细分领域，产品弹性最大涨幅可达20% [2] - 基金费率最低，管理费和托管费合计仅为0.2%，截至2025年10月31日规模达8.29亿元，近一月日均成交9005万元 [2] - 基金储能含量达59%，固态电池含量达32%，高度契合当下市场热点 [2] 后市展望 - 东吴证券指出目前市场储能需求旺盛，六氟磷酸锂和VC价格已大幅超预期上涨 [1] - 叠加材料供需关系好转，预计其他材料有不同程度涨价，企业四季度盈利有望修复 [1]

市场表现 - 11月17日A股市场主要指数低开绿盘震荡，中证光伏产业指数下跌2.01% [1] - 指数成分股中联泓新科、微导纳米、德业股份等股票涨幅居前 [1] - 光伏ETF（159857）换手率超过9%，成交额超过2.5亿元，在深市同标的产品中排名第一 [1] - 截至11月14日，该ETF近10日获得资金净流入超过2.7亿元，资金净流入额居同标的产品第一 [1] - 光伏ETF（159857）是深市中跟踪中证光伏产业指数规模最大、流动性最好的ETF，最新规模为27.66亿元，最新份额达30.96亿份，均位居深市同类标的第一 [1] 行业动态 - 2025第八届中国国际光伏与储能产业大会于11月17日至20日在成都举行，主题为“光储同辉融合赋能智创未来” [1] - 大会聚焦“风光储氢电充”等新能源、新材料、新装备产业链，吸引阳光电源、美科股份、京运通等产业链各环节约5000家企业参会、参展 [1] - 超过100家海外采购商已确认参会并采购新能源优质产品 [1] 行业前景 - 全球缺电及降碳诉求驱动未来3至5年全球范围内清洁电源、新型电网建设大周期，带来丰富投资机会 [2] - 储能、绿氢氨醇是显著增量环节 [2] - 风电、光伏、电网预计仍将保持高强度投资 [2]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 风电行业风机出海持续推进，海陆并进，主要由头部企业推动，未来竞争格局有望优化，呈现业绩成长与供给出清并行的局面 [5][9] - 光伏行业隆基绿能通过收购精控能源快速切入储能业务，光伏组件企业进军储能将带来新增长点，但也可能加剧储能环节竞争 [5][31] - 储能行业独立储能容量电价机制完善，国家层面首次明确新型储能适用容量电价，地方政策支持收益模式逐步跑通，国内储能装机前景可期 [5][47][78] - 氢能行业关注绿氢项目投资运营环节的重点布局企业 [79] 分行业总结 风电 - 风机出海取得新进展：金风科技南非解决方案工厂投运，是其在海外第六个解决方案工厂；明阳智能与英国ORE Catapult签署协议，将对18.5MW海上风机主轴承进行测试验证 [5][9] - 国内风机出海呈现海陆并进、快速发展的态势，目前头部企业出海业务仍处于偏前期布局阶段 [5][9] - 本周（2025.11.10-2025.11.14）风电指数下跌3.17%，跑输沪深300指数2.09个百分点，板块PE_TTM估值约25.97倍 [4][10] - 国内风机招标价格企稳回升，后续风机企业盈利水平有望明显修复 [79] 光伏 - 隆基绿能拟收购精控能源约61.9998%的表决权，实现对其单独控制，精控能源主营锂离子电池储能系统，产品覆盖户用、工商业及公用事业级储能，业务遍及全球 [5][31] - 隆基绿能通过此次收购可实现储能业务快速入局，结合自身技术、资金、渠道优势，有望成为储能系统环节有力竞争者 [5][31] - 本周申万光伏设备指数下跌2.12%，跑输沪深300指数1.03个百分点，板块PE_TTM估值约50.33倍 [4][32] - 光伏产业链价格方面，N型182-183.75mm单晶硅片价格环比下降3.7%，182-183.75mm TOPCon电池片价格环比下降1.6%，组件价格环比持平 [39] 储能 - 政策层面，发改委、能源局发布指导意见，首次在正式文件中明确将新型储能纳入容量电价机制适用范围 [5][47] - 内蒙古公布2026年独立新型储能电站补偿标准为0.28元/千瓦时，较2025年的0.35元/kWh有所减少，但仍较为丰厚 [5][49] - 本周储能指数上涨0.51%，跑赢沪深300指数1.6个百分点，板块PE_TTM为32.91倍 [4][50] - 2025年10月国内储能市场完成招标容量29.4GWh，同比增长116%，1-10月累计招标容量345GWh，同比增长180% [65] - 价格方面，2小时储能系统平均报价为0.628元/Wh，环比略降2.1%；4小时储能系统平均报价0.52元/Wh，环比上涨12.1% [65] 氢能 - 本周氢能指数下跌1.04%，跑赢沪深300指数0.05个百分点，板块PE_TTM为36.04倍 [4][50] - 投资建议关注在绿氢项目投资运营环节重点布局的企业 [79]

储能行业现状与价格趋势 - 储能行业保持高景气度，近期国内储能电芯及系统价格均稳定上涨 [1] - 价格上涨主要由于集成厂商海外订单持续增长推动需求保持强劲，同时电芯原材料成本显著上升 [1] - 碳酸锂及正极材料价格回暖，六氟磷酸锂与电解液在产能收缩与需求扩张下供应趋紧，带动单位成本上涨 [1] - 预计11月部分厂商报价重心进一步上移，短期内成交价格或将继续小幅攀升 [1] 储能市场未来展望 - 展望后市，2026年全球增速预计仍将保持在40%以上 [1] - 国内独立储能爆发力增强，预计明年总量可能增长至200吉瓦时以上 [1] - 非美国海外市场也将继续保持强劲增长 [1] 固态电池发展前景 - 固态电池领域发展迅速，全球已有近百家企业规划产能合计达上百GWh [1] - 预计2030年全球固态电池（含半固态）市场需求将突破206GWh [1] - 预计2035年全球固态电池（含半固态）市场需求将扩大至740GWh以上，标志着固态电池进入大规模应用阶段 [1] 新能源车ETF概况 - 新能源车ETF（159806）跟踪的是CS新能车指数（399976） [1] - 该指数从沪深市场中选取涉及新能源汽车产业链上游材料、中游零部件及下游整车制造等环节的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数旨在全面反映新能源汽车行业相关企业的整体表现和发展趋势 [1]

文章核心观点 - 2025年是储能行业发展的关键转折点，行业从政策驱动转向市场驱动，从新能源的配套角色升级为新型电力系统的核心支柱 [1][3][15] - 储能行业已具备经济性，从“不得不装”变为“装了能赚”，市场需求呈现刚性增长，未来几年将保持40%以上的高速增长 [1][3][5][7] - 到2030年，全球储能市场规模预计突破1.2万亿元，成为与光伏、动力电池并列的万亿级赛道 [1][7] 爆发的核心逻辑 - 经济性达标使储能成为必选项 国内工商业储能项目内部收益率可达8%-12%，电网侧储能回本周期为8-10年 海外市场收益更高，欧洲户用储能内部收益率超15%，美国德州项目单度电收益超1元 中东和东南亚等新兴市场也具备商业化条件 [2] - 行业地位升级为核心支柱 储能成为稳定新能源并网的关键，没有储能新能源无法稳定运行 国家能源局规划要求2030年新型储能装机匹配新能源装机的20%以上，需求具有刚性 [4] 实锤数据说话 - 短期增速强劲 2026年全球储能增速保底40%-50%，国内新增装机预计冲至150-200GWh，年增长近50% 欧洲市场未来三年增速稳定在50%左右 2025年上半年国内储能企业海外订单同比暴涨246% [5] - 长期规模可观 2025-2030年行业将保持40%以上增速，高于光伏的20%-30% 2030年全球市场规模突破1.2万亿元 储能电池、PCS、系统集成三大核心环节将诞生千亿级企业 [7] 三大驱动因素 - 新能源调峰刚需缺口巨大 国内风光装机超12亿千瓦，配套储能仅1亿千瓦，缺口达1-2亿千瓦 欧洲和美国等地出台强制储能配套政策，刚性需求明确 [8] - 电网升级与极端天气催生新增需求 欧美电网老化需储能进行柔性调节，如美国加州计划投100亿美元配套电网 极端天气频发推动储能作为备用电源的需求，欧洲户用储能2025年销量预计增长60% [9] - AI数据中心成为指数级增长的新变量 AI数据中心耗电量巨大且要求供电稳定，单座年耗电量可超10亿度 为保障运行，数据中心必须配套高倍率、长寿命的高端储能 [10] 不同角色怎么抓机会 - 投资者应关注三大核心细分领域 关注具备海外认证和大客户资源的储能电池企业 关注技术壁垒高、全球有竞争力的PCS领域，龙头市占率超30% 关注海外系统集成商，因其能赚取差价和服务费 [11] - 企业应聚焦出海与技术升级 出海至欧洲、中东等利润比国内高30%以上的市场 技术上升级研发长循环（15000次以上）、高倍率产品以适配高端需求 [12] - 从业者应选择高需求岗位 海外市场岗需求大，薪资比国内高50% 系统集成工程师需懂电池、PCS和电网对接，企业抢着要 运维服务人员缺口很大，需懂远程监控和故障排查 [13][14]

光伏行业表现 - 2025年第三季度光伏行业收入达2165亿元，同比下降8%，环比下降3% [1][2] - 2025年第三季度归母净利润为5.8亿元，同比大幅增长131%，环比大幅增长114%，亏损同环比实现大幅收窄 [1][2] - 行业经营性净现金流同环比改善，资本开支收缩企稳，产能扩张放缓 [2] - 分环节看，硅料和硅片环节毛利率环比修复显著，电池和组件环节毛利率环比相对持平，辅材链毛利率相对平稳或有所下滑，支架和逆变器环节毛利率维持相对高位稳定 [2] - 光伏行业逐步筑底回升，反内卷信号持续加强，基本面预期反转向上 [1][2] 储能行业表现 - 2025年第三季度储能行业收入达517亿元，同比增长11%，环比下降7% [1][3] - 2025年第三季度归母净利润为61亿元，同比增长18%，环比下降10% [1][3] - 大储行业头部集成商业绩同环比高增，部分PCS企业业绩表现有所分化，部分展现拐点 [3] - 户储企业受欧洲假期、汇率波动等因素影响，业绩环比有所波动 [3] - 储能需求逻辑重新演绎，国内大储迎经济性拐点，海外需求多点开花，AIDC建设加快拉动配储需求 [1][3] 行业展望与投资建议 - 光伏行业反内卷持续推进，相关规范有望落地，行业盈利改善确定性增强 [2][4] - 国内储能市场峰谷套利收益增加，容量电价政策陆续出台，带动需求预期高增 [4] - 海外北美、欧洲、澳洲、中东非等储能市场需求多点爆发，数据中心配储逻辑推动景气向上 [3][4] - 建议重点关注光储板块，并列出高景气储能标的及光伏反内卷受益标的 [4][5]

中国与中东欧国家经贸合作 - 中国与中东欧国家贸易自2012年以来年均增长8.8%，中国自中东欧国家进口年均增长7.4%，均高于同期中国对外贸易增速 [2] - 中东欧国家被视为中国与欧盟合作的关键桥梁，双方有意将长期友谊升级为前瞻性经贸合作机制 [4] - 波兰因其位于欧洲中心的地位，与作为国家中心城市的成都具有类似市场地位，开放合作对中欧意义重大 [5] 中欧班列与物流枢纽价值 - 中欧班列因成本相对低廉、时效优势明显，成为重要物流通道 [5] - 一家成都跨境电商公司利用波兰作为集货地，其欧洲业务自此增长10倍有余 [5] - 成都的枢纽价值被中东欧国家代表捕捉，其地理位置有利于合作 [5] 绿色能源合作机遇 - 能源问题是欧洲热点，中东欧能源投资潜力巨大，成都可吸引相关合作 [6] - 中东欧在绿电使用上前景广阔，中国的相关技术、产品及机制有望向中东欧复制 [6] - 斯洛文尼亚绿地面积占全国七成，与成都的“公园城市”发展经验有共同基础 [6] - 东方氢能产业园的氢能发电从实验室向产业端落地速度令专家印象深刻 [6] 智能制造与未来产业合作 - 中东欧国家在传统工业领域优势明显，绿色化、数字化转型需求强，与中国完备的产业体系和创新能力形成互补 [7] - 低空经济和人形机器人等处于产业化初期的领域在成都已有应用，代表在参观沃飞长空后感受深刻 [7] - 合作价值体现在中东欧国家擅长制造，而中国擅长创新，双方可共同在数字化转型领域探路 [7]