电子信息制造业数字化转型 - 三部门印发《电子信息制造业数字化转型实施方案》，加强新型信息基础设施建设，加快先进计算、5G-A、人工智能在电子信息制造业中的规模化应用 [1] 反垄断与市场竞争 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组召开会议，重点围绕加快构建全国统一大市场、综合整治"内卷式"竞争、加强竞争监管执法等任务 [1] 二手车流通政策研讨 - 部分车企、下游公司及行业机构接到相关部门通知参与研讨会，议题包括促进二手车流通高质量发展，研讨"零公里"二手车及进一步促进二手车流通消费相关内容 [1] 小米集团业绩 - 2025年第一季度营收同比增长47.4%，经调整净利润同比增长64.5% [1] - 一季度小米SU7系列交付新车75869辆，智能电动汽车收入181亿元 [1] 上市公司动态 - 乐山电力股东天津渤海5月6日至5月27日期间减持690万股公司股份 [2] - 英联股份5月22日介绍快消品金属包装业务和复合集流体业务发展情况 [2] - 凯美特气表示光刻气产品认证事项不会对营业收入、利润产生直接影响 [2] - 中超控股实控人杨飞在股价异动期间卖出0.26%公司股份 [2] - 京华激光提示公司文创业务存在较大不可预测性 [2] - 苏州龙杰公司TTM市盈率高于行业中值水平 [2]

国内二手车市场现状 - 2023年国内二手车交易量艰难突破1900万辆，同比增长6.52%，但2024年1-4月交易量仅630.86万辆，同比微增0.47%，交易金额4134.37亿元同比减少116.24亿元，呈现"量平价跌"特征 [2] - 4月单月交易量170.13万辆环比下降3.05%同比增长1.33%，行业面临购销两难困境，经销商盈利普遍承压 [2] - 经济适用型新车与二手车价格接近倒挂，以旧换新补贴更利好新车市场，对20万元以上二手车吸引力不足 [3] 细分市场分化特征 - 载货车、MPV和交叉型乘用车交易量增长，轿车和客车同比下降，家庭用车场景多元化推动多功能车型需求 [4] - 豪华二手车商面临经营压力，门店客户以10万元预算刚需为主，30万元均价车型周转率下降，库存超过1个月即面临亏损风险 [3] - 线上车源量恢复缓慢，2月市场开局不利，3月保值率普遍回升后4月连续两月车源量增长，但经销商仍采取快进快出策略 [6][7] 价格与金融因素分析 - 前4个月交易均价低于去年同期，受10年以上老旧燃油车和微面等低价车型结构性影响，但整体价格趋于稳定 [8] - 新车厂商官降导致汽车保值率回升，低息低首付金融服务降低购车门槛，但金融机构对二手车支持力度显著弱于新车市场 [6][8] - 4月二手车交易均价同比下滑，库存周期41天，15天内周转企业占比27.9%环比增1.3%，30天以上库存企业占34.5% [10] 政策与市场预期 - 4月二手车经理人指数42.6%同比降3个百分点，65.2%经销商认为经营状况一般，5月上旬交易量同比4月下降20% [10][11] - 上海等地置换补贴短期提振燃油车置换需求，但需中央层面大规模消费券等政策才能根本性拉动市场 [11] - 二季度可能温和复苏但大幅反弹需更强刺激，新能源汽车残值不稳定及新车持续降价仍是主要压制因素 [11] 行业经营策略转变 - 经销商普遍控制库存规模，4月库存量减少企业增多，37.6%企业库存周期15-30天环比降1.9% [10] - 消费年轻化推动需求从性价比转向品质服务，产品迭代加快迫使卖家降价去库存，高单价车型交易占比减少 [4][8] - 新车价格战将二手车行业卷成高风险行业，传统3-5个月销售周期缩短至1个月内，周转效率成为关键指标 [3][8]

二手车市场政策与行业动态 - 2025年1月国家发改委和财政部联合发布政策，加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新，涉及营运车辆更新和家用汽车以旧换新，提高补贴金额并扩大范围 [1] - 政策在资源回收利用、行业标准提升、流程简化等方面提供支持，二手车市场已全面恢复常态化经营，销量呈现两位数增长 [1] - 新车降价影响持续，以旧换新政策导致购车需求释放缓慢，短期内经销商经营压力仍存 [1] 联众优车业务模式与技术应用 - 公司为二手车金融领域头部品牌，采用直营模式直接连接消费者与经销商，提供车辆全生命周期综合衍生服务 [2] - 广泛运用大数据与AI技术实现智能化评估、风控与审核，显著提升管理效率与风控能力 [2] - 构建多元化服务生态，整合汽车融资租赁、保险、二手车交易及后市场服务，提供一站式体验 [2] 联众优车服务体系与合作伙伴 - 聚焦服务端升级，推出在线实时答疑与业务对接功能，优化审批流程并缩短审核时间 [2] - 接入百行征信、央行征信系统，与多家银行及金融机构达成战略合作，强化风控体系 [2] 行业发展趋势与企业战略 - 二手车市场持续升温，公司通过金融服务、风控体系等优势推动行业高质量发展 [3] - 计划加强政府、行业协会及产业链合作，共同促进市场繁荣，同时动态调整策略以适应需求变化 [3]

智通财经APP获悉，5月7日，中国汽车流通协会发布新一期"中国二手车经理人指数"（UCMI）。本期UCMI结果显示，4月 份二手车经理人指数为42.6%，同比下降3个百分点，环比下降5.6个百分点。指数有所回落，处在不景气区间。综合来看， 4月上旬受清明假期影响，客流较3月同期下滑，4月下旬各地春季车展即将开幕，二手车交易活跃度有所提升。 谈及下月预期，二手车经理人表示：5月初各地车展促销政策将推动二手车交易量提升，但新车上市带来的消费者观望情绪 还会延续，预计5月二手车交易量环比4月有所提升。建议二手车经营企业，要及时关注新车价格调整和市场变化趋势，及 时调整库存及经营策略。综合测算，5月份二手车经理人指数的预期指数为45.2%，二手车市场仍处于不景气区间。 2024-2025年中国二手车经理人指数趋势图 4月初，受清明风俗及假期的影响致使客流减少，4月下旬，各地春季车展期即将开幕，月底车展促销政策生效，对4月二手 车交易有一定拉动作用。以旧换新政策加持带动置换需求增加，但上海车展大量新车发布，消费者观望加剧。所以综合来 看4月二手车交易量相对于3月所有缩减。 根据调查，4月二手车市场需求微降，表示市场需求 ...

5月10日，中国汽车流通协会发布的新一期"中国二手车经理人指数"（UCMI）结果显示，4月份二手车 经理人指数为42.6%，同比下降3个百分点，环比下降5.6个百分点。指数有所回落，处在不景气区间。 谈及下月预期，二手车经理人表示：5月初各地车展促销政策将推动二手车交易量提升，但新车上市带 来的消费者观望情绪还会延续，预计5月二手车交易量环比4月有所提升。 ...

会议信息 - 中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会将举行"2025年5月乘用车市场分析发布会"，以网上发布形式进行 [1] - 会议报告将于2025年5月11日上午10:00通过微信订阅号（cpca2024）和官网（www.cpcaauto.com）发布 [1][3] 会议内容 市场分析 - 2025年4月份上海汽车市场上牌情况将由上海市信息中心发布 [1] - 2025年3月份北京汽车市场分析将由北京北辰亚运村汽车交易市场发布 [2] - 2025年4月份全国乘用车市场分析将由中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布 [3] 政策与标准 - 会议将分析《乘用车燃料消耗量评价方法及指标》和《电动汽车能量消耗量限值 第1部分：乘用车》两项强制性国家标准（报批稿） [1] - 美国征收关税政策对汽车产业的影响将被简要分析 [2] 行业报告 - 2025年3月价格指数报告将由福蓝汽车发布 [1] - 2025年3月份新能源汽车行业月报将由威尔森发布 [2] - 2025年4月轻型商用车市场预测研究报告将发布 [2] - 2025年3月全国二手车市场深度分析将由中国汽车流通协会发布 [1][2] 协办方 - 会议协办方包括搜狐·汽车事业部、上海市信息中心、益普索（中国）咨询有限公司、上海安路勤企业管理咨询有限公司、上海福蓝汽车技术有限公司、广州威尔森信息科技有限公司、科瑞卓信（北京）咨询有限公司、广州市佩升前研市场信息咨询股份有限公司 [1][2]

由于消费者担心汽车关税导致价格上涨，备受关注的二手车价格晴雨表上个月跃升至2023年10月以来的 最高水平。考克斯汽车公司（Cox Automotive）的曼海姆二手车价值指数（Manheim Second Vehicle Value Index，该指数追踪其在美国批发拍卖会上销售的二手车价格）上个月同比增长4.9%，达到 208.2。该指数也较3月份增长了2.7%。 ...

消费市场 - 春季大型车展吸引近30个汽车品牌、150余台展车参展，同步实施汽车置换与报废更新补贴政策及家电"以旧换新"活动[1] - 一季度组织150场促消费活动，发放约2000万元消费券，带动消费约1.5亿元[1] - 开展爆款美食评选活动，覆盖5个赛道50款美食，并借助体育赛事创新消费场景，60余户商家展销200余种特色产品[1] - 汽车更新补贴已发放3398辆，家装厨卫"焕新"活动吸引89家企业参与，销售额达1793.74万元[2] 对外贸易 - 一季度进出口总值60.23亿元，同比增长16.54%，其中进口值31.25亿元（+31.86%），出口值28.98亿元（+3.57%）[2] - 额布都格口岸进口蒙古国原油突破1000万吨，成为中蒙原油运输最短路径[2] - 二手车出口实现突破，建立100多个境外营销网点，服务160多家企业[2] - 农牧业机械出口额从2023年183.5万元增至2024年2400余万元，增长13倍[3] 口岸经济 - 构建以满洲里口岸为龙头、四大陆路口岸为两翼、海拉尔航空港为中心的对外开放格局[3] - 满洲里口岸通过智能化改造，车厢信息采集时间缩短至2秒内，整列通关时间从10分钟压缩至1分钟[3] - "岸速通"APP使单车通关效率提升15%，成本降低30元/车次，一季度口岸货运量达675.83万吨（+10.9%）[3] - 累计争取1.1亿元专项资金支持9个口岸基建项目[3] 对外投资 - 2024年对外协议投资额8312.58万美元，位列全区第四，搭建全区首个企业"走出去"综合服务平台[4] - 推动荣盛、瑞浓等企业集群式对俄农业投资，2025年重点推进昊翔、榕桦商贸等对俄种植项目及蒙粮、玖嘉对蒙投资项目[4] 未来发展 - 计划在消费、外贸、口岸经济领域深化改革创新，加强开放合作[5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度零售交易总量达8554辆，环比增长42%，同比增长178%，远超中国二手车市场约10%的同比增长率，且连续三个季度零售量同比增长超100% [15] - 2024年第四季度零售总收入为5.53亿人民币，环比增长25%，同比增长73%；批发收入为2550万人民币；总营收为5.97亿人民币，环比增长20%，同比增长45% [15][16] - 2024年第四季度零售车辆平均售价从去年同期的10.4万人民币降至6.5万人民币，主要因车辆组合变化，但销量大幅增加抵消了平均售价下降对整体收入的影响 [15] - 2024年第四季度毛利率为7%，与上一季度持平，较去年同期的4.8%提高2.2个百分点，过去两个季度毛利率保持相对稳定 [17] - 2024年第四季度首次实现正调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA），去年同期调整后EBITDA亏损4380万人民币 [18] - 2024年全年零售交易总量达21773辆，同比增长134%；全年零售收入同比增长56%；总营收达18.14亿人民币，同比增长30%；全年调整后EBITDA亏损大幅收窄至8080万人民币，较2023年改善9630万人民币，同比改善近54% [19] - 2025年3月公司与投资者完成2780万美元融资协议，其中1900万美元已到账，加强了现金状况，审计师认为公司财务资源足以支持至少未来十二个月及以后的运营，审计意见中对持续经营能力的重大疑虑已消除 [20] - 预计2025年第一季度零售交易总量在414500辆之间，同比增长超140%，将连续四个季度零售量同比增长超100%；第一季度总营收预计在4.9 - 5亿人民币之间 [20][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：2024年零售交易总量从第一季度约3100辆增至第四季度8500辆，连续三个季度环比增长超30%，全年近22000辆，同比增长超130%；库存水平有序提升，年末库存约为年初的三倍，库存周转周期约30天 [6][7] - 批发业务：2024年第四季度批发销售885辆，环比下降15%，同比下降31% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年中国二手车年度交易量达1960万辆，同比增长6.5%，超过新车市场4.5%的增长率 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将基于大型超级商店模式，执行有序的区域扩张战略，扩大业务规模和提升盈利能力 [10] - 2025年目标是释放现有超级商店的额外产能，提高在所在城市的市场份额，西安和合肥超级商店目前运营产能低于50%，计划继续增加库存并保持高效周转周期 [11] - 2025年第二季度计划在武汉和郑州等关键区域市场开设2 - 4家新超级商店，加强线上线下零售生态系统整合；武汉超级商店已于2025年2月开始试运营，郑州超级商店预计下半年开业 [11][12] - 2025年全年运营目标是零售交易量再实现超100%增长，并首次实现全年正调整后EBITDA [12] - 中国二手车行业正朝着品牌化、规模化和标准化的新阶段发展，公司作为行业先驱和领导者，凭借现代化零售体验、专业车辆翻新能力和高效数据驱动运营模式，有望引领行业变革 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年中国经济面临宏观经济逆风，新车领域激烈价格战影响二手车市场，但二手车行业仍呈上升趋势，政策利好刺激了市场需求 [5] - 管理层对2025年中国二手车市场前景相对乐观，认为中美贸易紧张对二手车市场直接影响较小，公司业务主要在国内；政府出台多项刺激内需措施，如扩大以旧换新补贴计划，商务部支持二手车行业发展，预计优质二手车供应增加将加速交易；若贸易紧张持续和经济逆风加剧，消费者可能更注重性价比，增加对二手车的需求 [38][39] - 公司预计2025年零售销量将保持超100%增长，未来增长将显著超过行业平均水平，同时会密切关注市场动态并调整策略以确保长期可持续发展 [39][40] 其他重要信息 - 公司在第四季度将大型语言模型集成到业务流程中，以提高定价、车辆翻新和客户获取等方面的效率，推动平台标准化和可扩展性，为超级商店模式的大规模复制和扩张奠定基础 [8] - 公司积极收集和分析客户反馈，改进售后服务流程，第四季度净推荐值从去年的平均60提高到65，巩固了在二手车零售领域的领先地位 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过去一年公司现金余额较低，但第四季度审计师消除了对公司持续经营能力的疑虑，能否更新当前现金状况，是否足以支持未来业务发展及新超级商店投资？ - 过去一年公司优先将资金用于扩大库存，导致现金余额较低，但随着库存增加，销量快速增长，盈利能力提升，财务状况显著改善 [25] - 2025年3月与投资者达成2780万美元融资协议，1900万美元已到账，当前现金状况较去年底明显改善，审计师认为财务状况足以支持未来运营 [26] - 新超级商店投资的资本支出将分阶段进行，除使用自有现金外，还会利用地方政府投资支持、银行和金融机构的库存融资服务，资本部署规模和节奏可控，现有现金储备足以支持现有和新超级商店在2025年的发展 [27][28] 问题2: 公司股价过去一年显著上涨，管理层如何看待当前股价表现？ - 股价上涨一定程度上反映了投资者对中国二手车行业的兴趣增加、对公司商业模式的认可以及对未来增长前景的信心 [30] - 中国是全球最大汽车市场，二手车行业规模达万亿人民币，与发达国家相比，中国二手车与新车交易比例有四倍以上增长潜力，公司是中国唯一专注二手车零售的美国上市公司，自然会成为投资者关注焦点 [31] - 公司大型超级商店模式具有差异化优势，结合现代零售体验、专业车辆翻新能力和数字化管理系统，得到客户高度认可，西安和合肥超级商店已成为当地二手车购买的首选目的地 [32][33] - 公司预计未来几年业务将保持高增长，2025年计划开设2 - 4家新超级商店，并推进其他地区的选址开发，随着超级商店运营成熟，有望实现强劲且加速的增长，最终为股东创造长期价值 [33] 问题3: 鉴于近期中美贸易紧张，管理层如何看待2025年中国二手车市场前景，是否会面临重大挑战？ - 中美贸易紧张对新车行业可能有影响，但对中国二手车市场直接影响较小，公司业务主要在国内，目前未观察到直接影响 [38] - 政府出台多项刺激内需措施，如扩大以旧换新补贴计划，商务部支持二手车行业发展，预计优质二手车供应增加将加速交易；若贸易紧张持续和经济逆风加剧，消费者可能更注重性价比，增加对二手车的需求 [38][39] - 公司预计2025年零售销量将保持超100%增长，未来增长将显著超过行业平均水平，同时会密切关注市场动态并调整策略以确保长期可持续发展 [39][40]

近日，国内头部二手车零售平台帅车宣布完成一亿中流集团战略投资入股。 双方将围绕超级门店扩张、AI 数字化升级、生态圈建设展开深度合作，共同推动行业品牌化、规范化、规模化发展，助力中国二手车市场从 "万亿规模" 迈向 "万亿价值"。 作为中国二手车行业发展的缩影，帅车前身于2008 年开创外资二手车直营连锁模式先河。2018 年在吉利控股集团副总裁李星星推动下重生，迅速成长为 行业标杆，形成独特的全产业链价值体系： 面对2024 年 1.5 万亿交易额的二手车市场，帅车以全渠道零售能力、出口先行优势及互联网基因，成为行业 "新物种"。 此次合作中，一亿中流将通过资本注入、产业资源整合、AI 数字化升级等多维赋能，助力帅车 5 年内达成年销百万辆、社零千亿目标并冲刺 IPO。 当前行业面临非标特性突出、产业链割裂等痛点，帅车的实践正构建"平台化 + 生态化" 终局模式。 随着双方合作落地，中国二手车行业正式进入 "头部平台 + 资本赋能" 加速期，万亿增量市场红利即将全面释放。 此次战略携手不仅是帅车发展的重要里程碑，更标志着中国汽车流通产业新范式的成型。帅车将持续以创新驱动行业变革，引领二手车行业迈向高质量发 ...