赛事与产品关联性 - 自行车赛冠军谢尔莫塞以0.03秒微弱优势夺冠 其佩戴的通气鼻贴引发关注 被网友称为"大鼻贴的威力" [1][3] - 巴萨主帅要求队员睡眠佩戴鼻贴以保持状态 网球选手阿尔卡拉斯与鲁德在比赛中使用鼻贴并公开认可其效果 [3] - 阿尔卡拉斯将鼻贴视为幸运符 称"只要还在赢球就不会摘下来" [3] 产品功效研究 - NCBI研究显示鼻贴可提高71名青少年最大摄氧量并改善心肺功能 但另一项54人研究未发现统计学显著影响 [5] - 学界共识为鼻贴对鼻炎/感冒患者运动表现有积极作用 但对健康人群可能仅为心理暗示作用 [5] - 产品基础原理为扩张鼻翼改善呼吸通畅性 在赛场环境中心理价值难以量化 [5][12] 市场定位与消费趋势 - 海外鼻贴品牌VO2定位运动消费群体 声称能在9类运动中产生积极影响 售价达15镑/袋(约144元) [7][10] - 运动装备市场呈现情绪消费趋势 用户追求理想化运动目标认同 鼻贴承载专业运动认知投射 [11] - 运动装备细分赛道发展 智能穿戴设备如佳明手表2024年收入创63亿美元新高 鼻贴等细分产品获发展窗口 [14] 产品商业化路径 - 海外鼻贴脱离医疗健康赛道低价竞争 转向绑定运动装备溢价销售 价格达国内产品的14倍 [7] - 网红内容营销塑造鼻贴"高品质生活"标签 通过场景化展示强化身份认同 [7] - 运动装备市场功能主义与时尚需求并存 鼻贴处于生理与心理交叉地带 提供情绪价值 [11][12]

报告公司投资评级 - 评级为买入，上次评级也是买入 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年营收和归母净利润同比增长，2025Q1营收和利润双增长，主要系奈丝公主销售收入高速增长和GRI并表，公司整体呈现稳中向好态势 [2] - 收入端医疗业务韧性增长，消费板块强势突围，盈利端棉价波动及并购扰动毛利率，运营提效和整合优化驱动净利率提高 [3][5] - 公司以“棉”为核心构建护城河，推进核心战略，考虑感染防护产品市场变化调整盈利预测，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2024年实现营收89.78亿元，同比+9.69%；归母净利润6.95亿元，同比+19.81%；扣非后归母净利为5.91亿元，同比43.40% [2] - Q4单季度营收29.08亿元，同比+33.72%；归母净利润1.42亿元，较三季度减少0.26亿元，主要系稳健桂林主营产品市场需求下降，计提商誉减值损失9074万元 [2] - 2025Q1实现营收26.05亿元，同比+36.47%，医疗板块同比增长46.3%，消费品板块同比增长28.8%；归母净利润2.49亿元，同比+36.26%；扣非后归母净利为2.34亿元，同比+62.46% [2] 分析判断 收入端 - 2024年实现营收89.78亿元，同比+9.69%；2025Q1实现营收26.05亿元，同比+36.47% [3] - 医疗业务高端敷料、手术室耗材及健康个护业务24年内分别实现营业收入7.81亿元、8.26亿元及4.03亿元，同比分别增长+31.21%、+48.83%及+34.98%，全年同比增长1.1% [3] - 消费品业务24年干湿棉柔巾/卫生巾/成人服饰/婴童服饰用品分别实现营业收入15.57、7.00、9.65、9.63亿元，分别同比+31.19%、+18.03%、+15.39%、+13.21%，25Q1干湿棉柔巾/成人服饰实现营业收入3.7、2.5亿元分别同比+38.6%、+23.4% [3] - 24年消费品板块线上/线下门店/商超收入分别为30.70、14.87及3.2亿元，同比+18.87%、+9.24%及+33.4%，全棉时代全域会员人数近6,100万人，较去年末增长15.8% [4] - 25Q1线上/商超收入分别同比+34.0%/+70.9%，全棉时代、奈丝公主品牌抖音销售额分别同增111.86%和338.21% [4] 盈利端 - 2024年毛利率/净利率分别为47.32%/8.25%，同比-1.68pct/+0.57pct，全棉时代实现毛利率55.9%，同比-1.0pct，主要受棉花价格波动影响 [5] - 2025Q1毛利率/净利率分别为48.46%/10.05%，同比+0.84pct/-0.09pct，主要系新并购公司的收入贡献和两大板块的收入增加 [5] - 2024年销售/管理/财务/研发费用率分别为25.22%/7.50%/-1.11%/3.88%，同比-0.32pct/-0.97pct/-0.35pct/-0.05pct，预计主要系运营提效带来费用端优化 [5] - 2025Q1销售/管理/财务/研发费用率分别-2.75pct/+0.40pct/+0.78pct/-0.44pct，管理费用率上升预计主要系2024年并购产生，财务费用率上升主要系本期利息收入减少及并购公司增加的利息费用 [5] 投资建议 - 调整公司2025 - 2027年营业收入分别为112.50/129.65/149.97（前值124.44/-/-）亿元，2025 - 2027年EPS分别为1.72/2.09/2.53（前值3.37/-/-）元，对应2025年5月6日50.87元/股收盘价，PE分别为30/24/20倍，维持“买入”评级 [7] 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|8,185|8,978|11,250|12,965|14,997| |YoY（%）|-27.9%|9.7%|25.3%|15.2%|15.7%| |归母净利润(百万元)|580|695|1,001|1,219|1,472| |YoY（%）|-64.8%|19.8%|44.0%|21.8%|20.7%| |毛利率（%）|49.0%|47.3%|48.8%|49.7%|49.9%| |每股收益（元）|0.98|1.19|1.72|2.09|2.53| |ROE|5.0%|6.2%|8.5%|9.8%|11.0%| |市盈率|51.91|42.75|29.59|24.30|20.13| [9] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了2024A - 2027E的相关数据，包括营业总收入、净利润、营业成本等 [11] - 主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面的数据 [11]

报告公司投资评级 - 维持强烈推荐投资评级 [1][3][10] 报告的核心观点 - 2024年公司收入同比增长9.7%至89.8亿，消费品业务同比增长17%至49.9亿，医疗业务同比增长1%至39.1亿；2025Q1收入同比增长36.5%至26亿，消费品和医疗业务收入同比增速分别为29%、46% [1] - 消费品业务改革措施效果逐渐显现，健康生活消费品业务受益于棉柔巾及卫生巾拉动呈现较快增长 [1][2] - 医疗板块高端伤口敷料表现亮眼，GRI并表提升弹性 [7] - 规模效应显现以及商誉减值减少带动2024年盈利能力提升，运营能力保持稳定，现金流充裕 [10] - 预计公司2025 - 2027年收入规模分别为115.06亿、134.69亿、157亿，同比增速分别为28%、17%、17%；预计归母净利润规模分别为10.52亿、12.27亿、14.40亿，同比增速分别为51%、17%、17% [10] 各部分总结 财务数据 - 2024年归母净利润7.0亿，扣非归母净利润5.9亿元，同比分别增长19.8%和43.4%；2024年度累计现金分红3.79亿（含税），占2024年归母净利润的54.43% [1] - 2024Q4收入同比增长33.72%至29.08亿元，归母净利润同比增长109%至1.42亿元，扣非归母净利润同比增长157%至1.19亿元 [1] - 2025Q1营业收入同比增长36.47%至26.05亿元，归母净利润同比增长36.26%至2.49亿元，扣非归母净利润同比增长62.46%至2.34亿元 [1] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为115.06亿、134.69亿、157亿，同比增长28%、17%、17%；营业利润分别为13.91亿、16.24亿、19.08亿，同比增长52%、17%、18%；归母净利润分别为10.52亿、12.27亿、14.40亿，同比增长51%、17%、17% [9] 业务板块 医疗板块 - 2024年医疗板块收入39.1亿元，同比增长1.1%；传统伤口护理与包扎收入同比增长3.64%至11.95亿元，高端敷料、手术室耗材及健康个护业务收入分别为7.8亿、8.3亿及4.0亿元，同比分别增长31.2%、48.8%及35.0% [7] - 2025Q1医疗板块整体收入12.5亿元，同比增长46.3%；手术室耗材、高端敷料、健康个护品类营业收入分别为3.7亿、2.2亿及1.2亿，同比分别增长196.8%、21.1%及39.8% [7] 健康生活消费品业务 - 2024年实现收入49.9亿，同比增长17.1%；核心爆品干湿棉柔巾收入15.6亿，同比增长31.2%，卫生巾收入7.0亿，同比增长18%，婴童服饰和成人服饰收入分别为9.63亿元、9.65亿元，同比增速分别为13%、15% [7] - 2025Q1实现营业收入13.4亿元，同比增长28.8%；奈丝公主卫生巾收入3.1亿元，同比增长73.5%，干湿棉柔巾与成人服饰收入分别为3.7亿元和2.5亿元，同比增长38.6%和23.4% [7][8] 盈利能力与运营能力 - 2024年归母净利润率同比提升0.65pct至7.75%，整体毛利率47.32%，同比下降1.68pct，销售费用率及管理费用率分别同比下降0.32pct、0.97pct，资产减值损失2.43亿元（同比减少1.51亿元） [10] - 2025Q1毛利率同比提升0.83pct至48.46%，销售费用率同比下降2.75pct至22.28%，管理费用率同比提升0.4pct至8.35%，财务费用率同比提升0.77pct至0.01% [10] - 2024年以及2025Q1，存货周转天数基本保持在130天左右，应收账款周转天数35至36天；2024年经营活动现金净流量同比增长19%至12.66亿元，2025Q1经营活动现金净流出2.3亿元 [10] 基础数据 - 总股本582百万股，已上市流通股176百万股，总市值30.4十亿元，流通市值9.2十亿元，每股净资产（MRQ）19.6，ROE（TTM）6.7，资产负债率31.7%，主要股东为稳健集团有限公司，持股比例69.83% [3] 股价表现 - 1m、6m、12m绝对表现分别为15%、65%、69%，相对表现分别为18%、69%、65% [6]

活动背景与目的 - 广东证券期货业协会在广东证监局指导下组织"期货走进企业"系列活动 旨在服务会员 服务行业 服务市场 服务实体经济 [1] - 活动首站选择上市公司稳健医疗 深入探讨期货行业服务实体经济的路径 交流期货工具赋能企业的愿景 [3] 稳健医疗经营情况 - 公司秉持"稳稳当当做事 健健康康做人"的企业文化 贯彻绿色可持续发展理念 [3] - 面对行业波动 公司通过优化供应链和拓展高端医用产品线实现稳健增长 [3] - 未来将深化科技创新与产业链协同 [3] 期货行业参与情况 - 中州期货研究院分析国内外棉花市场供需变化 政策影响及价格走势 为稳健医疗原料采购提供参考 [3] - 中州期货总裁分享期货工具在风险管理和成本优化中的实践案例 强调期货市场对实体企业稳定经营的作用 [3] - 鑫鼎盛期货和广州金控期货代表参与活动交流 [3] 活动成果与展望 - 此次活动是期货行业与实体企业深化合作的有益尝试 [4] - 协会将持续搭建交流平台 推动期货机构精准对接企业需求 以金融创新赋能产业升级 [4] - 活动获得参与各方一致好评 为期货行业服务实体经济提供了新思路 [4]

节日卖花还难？美国花卉旺季"难旺" 美国政府滥施关税，正在伤害全美千千万万的小企业主。眼看要到5月份了，美国人会在5月的第二个周日庆祝母亲节，为母亲献上一束鲜花是很多美国家庭 的传统，自然这个时候对鲜花行业来说就是销售旺季了。但是，今年的母亲节却让卖花的高兴不起来，"本来能赚钱，现在却赚不到钱"的滋味儿可是不好 受。 0:00 米娅·奥尔蒂斯在亚利桑那州菲尼克斯市经营着一家小花店。这家店是从她父母手里传承下来的，已经开了20多年，陪伴当地社区的居民们度过了很多节庆 和纪念日。但现在，也要不得不面对关税政策带来的冲击。 花店店主 米娅·奥尔蒂斯：关税政策正在伤害像我家这样的小企业，我们的玫瑰是厄瓜多尔进口的。 根据美国普查局和白宫的数据，美国国内消费的鲜花大多数来自国外，进口前五位的国家分别是哥伦比亚、厄瓜多尔、加拿大、荷兰和墨西哥；而包装鲜花 的用品很多来自中国。 近日，美政府滥施关税政策的影响持续发酵，美国多个行业受到冲击。母亲节临近，美国花卉行业陷入"旺季不旺"的困境，进口鲜花及包装材料成本激增， 多地花店面临涨价与客源流失的双重压力。与此同时，关税冲击波正蔓延至消费品和医疗领域，美国零售业面临物价上涨与 ...

发布机构 证监会 发文日期 名 称 奥美医疗用品股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（申报稿2017年11月14日报送） 文 号 主 题 词 | | | 奥美医疗用品股份有限公司首次公开发行股票招股说明书（申报稿 2017年11月14日报送） 根据《证券法》第二十一条和《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十八条、《首次公开发行股票并在创业 板上市管理办法》第四十条的规定，申请文件受理后、发行审核委员会审核前，发行人应当将招股说明书（申报稿） 在中国证监会网站预先披露。 【打印】 【关闭窗口】 ...