市场调研概况 - 本月北交所共有37家公司迎来机构密集调研 [2] - 工业机械和电子设备仪器两大行业最受关注，涉及公司家数分别为8家和7家 [2] - 被调研的仪器企业包括同惠电子、基康仪器、创远信科、中科仪、阿为特、中科美菱等 [2] 行业关注逻辑 - 机构密集调研反映市场对高端制造国产替代赛道的强烈关注 [2] - 北交所深改（如北证50ETF）与专精特新政策红利持续释放，吸引资金流入相关细分领域 [2] - 半导体、新能源、生物医疗等下游需求爆发，叠加国产替代政策支持，形成长期增长逻辑 [3] 被调研企业特征：技术壁垒 - 同惠电子在电子测量仪器领域国产化率为25% [2] - 创远信科在6G测试设备领域市占率达到70% [2] - 中科仪在半导体真空泵领域国产出货量排名第一 [2] - 上述公司均在关键领域打破进口垄断 [2] 被调研企业特征：成长性分化 - 同惠电子前三季度净利润增长59.36% [3] - 中科美菱因应收账款激增面临现金流压力 [3] - 机构更青睐技术转化能力强的企业 [3] 被调研企业特征：下游应用领域 - 阿为特绑定半导体设备公司华海清科 [3] - 基康仪器受益于新能源领域的海洋监测需求 [3] - 中科美菱专注于生物医疗低温存储设备 [3]

股价表现与交易数据 - 公司股票今日涨停，换手率达11.53%，成交额为5.42亿元，振幅为10.03% [2] - 因日涨幅偏离值达9.29%登上龙虎榜，营业部席位合计净买入9377.77万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交1.73亿元，买入成交1.33亿元，卖出成交3946.97万元，净买入9377.77万元 [2] - 第一大买入营业部为开源证券西安西大街营业部，买入3953.12万元，第一大卖出营业部为招商证券上海世纪大道营业部，卖出1205.47万元 [2] 资金流向分析 - 今日主力资金净流入1.49亿元，其中特大单净流入1.15亿元，大单资金净流入3368.92万元 [2] - 近5日主力资金净流入1.53亿元 [2] 公司财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入18.60亿元，同比增长31.26% [2] - 前三季度实现净利润1.71亿元，同比增长38.87% [2]

投资评级与目标 - 报告对重庆机电（2722 HK）给予“买入”投资评级 [3][6][22] - 目标价为2.91港元/股，相较于当前2.37港元的股价存在22.8%的上涨空间 [1][6][22] 核心财务表现与预测 - 2025年上半年公司营业额达4,658.1百万元人民币，同比增长9.2%；股东应占利润为416.0百万元，同比大幅增长53.8% [3][9] - 清洁能源装备板块是核心驱动力，2025年上半年营业额为3,738.2百万元（占营业总额80.3%），其经营业绩盈利152.8百万元，同比激增241.1% [3][12] - 报告上调公司2025至2027年业务收入预测至9,849.7、10,830.3和11,912.6百万元人民币，对应增长率分别为10.43%、9.95%和9.99% [6][22] - 归母净利润预测相应上调至892.0、991.5和1,135.4百万元人民币，2025年预测值同比增幅高达106.8% [6][22] 主要业务板块驱动因素 - **重庆康明斯大马力发动机需求旺盛**：美国康明斯公告其2025年前9个月从重庆康明斯获得6,800万美元投资收益，同比增长33.3%；其中第三季度投资收益为2,300万美元，同比增长53.3% [4][14] - **AI与雅下项目带来增长机遇**：AI算力带动分布式电网建设，公司持股37.8%的重庆日立能源2025年上半年为公司创造投资收益47.2百万元，同比增长156.6%；雅下项目将为公司水电、大马力发动机和输变电设备业务带来商机 [4][17][18] - **产能持续扩张**：重庆日立能源正在实施第三期扩产建设，并即将启动第四期扩产 [4][17] 公司治理与市场地位 - 公司于2025年11月6日获纳入MSCI全球小型股指数成份股，此项调整将于2025年11月24日收盘后正式生效，有望提升股票流动性和市场关注度 [5][19][20] - 主要股东为重庆机电控股(集团)公司，持股52.22% [2]

股价与交易表现 - 公司股价今日上涨7.14%，全天振幅达13.39% [2] - 成交额高达30.02亿元，换手率为36.52% [2] - 近半年累计上榜龙虎榜6次，上榜后5日股价平均上涨2.91% [3] 龙虎榜资金流向 - 龙虎榜前五大买卖营业部合计成交6.97亿元，净卖出2695.84万元 [2] - 深股通专用席位为第二大买入及第三大卖出营业部，净买入5993.64万元 [2][4] - 营业部席位合计净卖出8689.49万元 [2] 主力资金动态 - 今日主力资金净流入7159.85万元，其中特大单净流入1.22亿元 [3] - 今日大单资金呈现净流出状态，金额为5046.46万元 [3] - 近5日主力资金整体呈净流出态势，累计净流出8.42亿元 [3] 关键营业部交易明细 - 买入金额最大营业部为华泰证券天津分公司，买入1.05亿元 [4] - 卖出金额最大营业部为广发证券深圳福华一路营业部，卖出1.64亿元 [4] - 深股通专用席位买入9935.98万元，同时卖出3942.34万元 [4]

公司产品核心部件生产情况 - 工业制动器产品配套的驱动装置如推动器所使用的电机均为公司自主生产[2] - 该类电机为交流异步电机，作为制动器核心部件与整机进行一体化设计与集成[2] - 自主生产电机主要用于保障公司自身产品的性能与可靠性，不单独对外销售[2] 公司技术能力与产品应用 - 公司具有减速机产品的研发能力和一定的技术储备[2] - 部分制动系统产品配套有自研生产的减速机[2] - 减速机与公司产品同属机械传动系统的一个组成部分[2]

公募基金四季度调研热度 - 四季度以来公募机构合计开展调研10115次，环比上升超50% [1] - 调研覆盖上证主板、深证主板、北交所、创业板及科创板，其中科创板、创业板个股占比近六成 [1] - 多家大型公募密集出动，创金合信基金以412次调研居首，平安基金235次，华夏基金207次 [1] 机构调研重点行业 - 调研主要聚焦在工业机械、电子元件、电气设备与集成电路四大核心板块 [1][2] - 工业机械方向代表公司包括新强联、欧科亿 [2] - 电子元件方向焦点集中于立讯精密、中际旭创 [2] - 电气设备领域热门公司包括骄成超声、汇川技术 [2] - 集成电路板块代表公司有聚辰股份、伟测科技 [2] 机构关注个股与投资逻辑 - 部分热门个股获得超过60家公募调研，包括依依股份、新易盛、联影医疗、立讯精密、涛涛车业 [2] - 调研重点集中在高端装备、电子零部件、新能源配套等领域，这些板块在经历估值消化后业绩确定性显现 [3] - 公募在制造业高端化、科技自主化主线上的调研力度持续加大，体现资金对科技周期与产业链升级逻辑的持续押注 [2][3]

券商年度策略展望 - 头部券商密集召开2026年度策略会，围绕全球市场机遇、实体经济服务路径及行业转型方向展开深度研讨 [1] - 中信证券认为“十五五”时期全球产业与金融格局深刻重构，将带来外部破局新契机 [1] - 国泰海通指出新一轮资本市场改革聚焦提升制度包容性与竞争力，有望引发中国资产广泛价值重估 [1] 券商行业并购整合 - 国联民生以1.71亿元成功竞得民生证券0.72%股权，持股比例从99.26%升至99.98%，接近全资控股 [2] - 证券行业并购整合加速，头部券商集中度提升趋势明显，中小券商面临更大竞争压力 [2] 公募基金调研动态 - 四季度公募基金调研热度明显升温，合计开展调研10115次，环比上升超50% [3] - 调研聚焦成长领域，科创板与创业板个股占比近六成，主要集中于工业机械、电子元件、电气设备与集成电路四大核心板块 [3] 两融业务发展 - 截至10月末，市场融资融券账户总数达1539.88万户，两融余额从年初不足1.9万亿元增长至2.49万亿元 [4] - 10月新开融资融券账户13.02万户，环比9月的20.54万户出现明显回落 [4] - 年内至少6家券商上调两融规模上限，招商证券将上限从1500亿元提升至2500亿元，华泰证券上限定格在约2865亿元 [4][5]

公募基金四季度调研活动升温 - 四季度以来公募机构调研次数合计达10115次，环比增长超过50% [1] - 调研覆盖个股涉及上证主板、深证主板、北交所、创业板及科创板 [1] - 调研的科创板与创业板个股占比接近60% [1] 机构调研行业分布 - 调研活动主要聚焦于工业机械、电子元件、电气设备与集成电路四大核心板块 [1] - 机构关注重心仍聚焦于成长领域 [1] 调研升温的驱动因素 - 机构在三季度结构性行情中保持相对稳健仓位后，开始加大对明年潜在高景气赛道的研究力度 [1] - 市场对宏观流动性与盈利预期的改善已形成一定共识 [1]

公募基金四季度调研活动概览 - 四季度以来公募机构合计开展调研10115次，环比上升超50% [1] - 调研个股覆盖上证主板、深证主板、北交所、创业板及科创板，其中科创板、创业板个股占比近六成 [1] - 调研活动主要聚焦于工业机械、电子元件、电气设备与集成电路四大核心板块 [1] 活跃调研机构及其关注领域 - 创金合信基金调研次数以412次居首，重点覆盖金属、医药、电气设备等板块，调研对象包括金石资源、吉贝尔、骄成超声等 [1] - 平安基金调研次数达235次，偏好工业机械、纺织服装及电气设备，涉及博盈特焊、罗莱生活、汇川技术等个股 [1] - 华夏基金进行了207次调研，聚焦工业机械与通信设备领域，走访了新强联、博盈特焊、万马科技等公司 [1] 受关注的热门公司及行业分布 - 部分热门个股获得超过60家公募调研，包括依依股份、新易盛、联影医疗、立讯精密、涛涛车业等，涉及通信、医疗、工业机械、消费等多个行业 [2] - 工业机械方向的代表公司包括新强联、欧科亿 [2] - 电子元件方向的焦点集中于立讯精密、中际旭创 [2] - 电气设备领域的热门公司包括骄成超声、汇川技术 [2] - 集成电路板块则有聚辰股份、伟测科技等 [2] 调研活动背后的投资逻辑与市场预期 - 公募在制造业高端化、科技自主化主线上的调研力度持续加大，体现出资金对于科技周期与产业链升级逻辑的持续押注 [2] - 调研热度的回升反映出机构在开始进一步加大对明年潜在高景气赛道的研究力度，也显示市场对宏观流动性与盈利预期的改善已有一定共识 [2] - 当前调研重点更多集中在高端装备、电子零部件、新能源配套等领域，这些板块在经历前期估值消化后，业绩确定性开始显现，叠加政策支持信号增强 [3] - 调研频次上升意味着机构在积极寻找新的景气赛道与盈利拐点，尤其是在制造业和科技链条中，资金布局节奏正在加快 [3] - 调研的广度和深度显示出机构对明年市场的预期依旧偏乐观 [3]

股价与交易表现 - 公司股价今日下跌9.64% [1] - 换手率达到32.64% [1] - 成交额为26.48亿元 [1] 龙虎榜资金流向 - 深股通席位买入4050.68万元，卖出1.55亿元，净卖出1.14亿元 [1] - 龙虎榜上榜席位全天合计买入1.71亿元，卖出3.48亿元，净卖出1.77亿元 [1] - 买入前五名营业部总买入金额为1.71亿元，占总成交比例6.47% [2] 主要买入席位分析 - 买入金额最大席位为深股通专用，买入4050.68万元，占总成交1.53% [1][2] - 国信证券浙江互联网分公司买入3126.38万元，占总成交1.18% [1][2] - 东方财富证券拉萨东环路第二营业部买入2547.15万元，占总成交0.96% [1] - 东方财富证券拉萨团结路第一营业部买入2491.98万元，占总成交0.94% [1] - 东方财富证券拉萨团结路第二营业部买入2168.02万元，占总成交0.82% [1]