文娱用品板块市场表现 - 7月31日文娱用品板块整体下跌0.39%，领跌个股为金陵体育（-4.42%）和舒华体育（-4.16%）[1][2] - 上证指数当日下跌1.18%至3573.21点，深证成指下跌1.73%至11009.77点[1] - 板块内涨幅最高个股为海伦钢琴（+1.55%）、源飞宠物（+1.30%）和晨光股份（+1.28%）[1] 个股交易数据 - 金陵体育成交量达24.12万手，成交额6.45亿元，为板块内最高[2] - 海伦钢琴成交额1.50亿元，主力净流入1172.47万元，占比7.79%[1][3] - 浙江正特主力净流出182.38万元，散户净流入318.03万元，散户占比达19.36%[3] 资金流向 - 文娱用品板块主力资金净流出1.18亿元，游资净流出361.16万元，散户净流入1.21亿元[2] - 晨光股份主力净流入655.74万元，游资净流入554.99万元，合计占比5.28%[3] - 齐心集团主力净流出475.20万元，游资净流入196.91万元，形成明显分歧[3]

行业轮动特征 - 港股通高股息行业呈现显著行业轮动特征 大众消费品板块处于低估位置且具备补涨潜力 [1] - 年初至今港股通文娱用品、饰品和化妆品行业涨幅显著 [1] - 2025年医药行业率先反弹 后续大众消费在政策催化下或迎来重估 [1] - 行业轮动顺序为周期股上涨后大众消费品成为当前重点 未来可能逐步转向"好房子"相关产业链 [1] 指数产品特性 - 红利港股ETF（159331）跟踪港股通高股息指数（930914） 该指数从港股通标的筛选稳定高股息上市公司证券 [1] - 指数覆盖金融、工业、能源等传统高分红领域 反映通过港股通机制可投资的优质高股息企业证券整体表现 [1] - 指数突出长期价值回报的投资特性 [1] 投资渠道 - 无股票账户投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274）和联接C（022275） [1]

行业投资评级 - 强于大市(维持) [4] 核心观点 - 轻工业绩预告表现平淡，预盈率为46%，在消费八大行业中排行第8 [1][9][10] - 造纸板块预盈率最高达67%，包装印刷/家居用品/文娱用品预盈率分别为43%/42%/40% [2][14][15] - "反内卷"政策推动造纸行业落后产能出清，供需回归平衡有望修复盈利 [3][24] - "两新"政策（设备更新、消费品以旧换新）利好家居、家电龙头及包装供应商 [3][25] 行业业绩表现 - 轻工制造行业披露率33%（54/165家），消费行业中排名第6 [9] - 预增/略增公司占比17%/0%，较2024年同期下降；首亏/续亏占比17%/37% [10] - 造纸板块预增/扭亏企业包括宜宾纸业(+194%)、岳阳林纸(+394%)、恒丰纸业(+74%) [22] - 包装印刷板块奥瑞金净利润预增65%（9.05亿元），英联股份预增411% [23] 子板块分化 - 造纸：披露率39%，预盈率67%，扭亏企业净利润增幅显著（如岳阳林纸+394%） [14][22] - 文娱用品：亏损占比60%，但预增比例同比上升3pcts至20% [15][18] - 家居用品：预增比例15%，梦百合/我乐家居净利润预增109%/97% [15][22] - 包装印刷：首亏比例7%，但头部企业如翔港科技净利润预增444% [15][23] 投资建议 - 关注造纸龙头：受益于"反内卷"政策下的产能出清与定价合理化 [3][24] - 布局"两新"政策标的：家居（如匠心家居+52%）、家电及包装供应商 [3][25]

板块整体表现 - 文娱用品板块当日下跌1.09%，跑输上证指数（上涨0.17%）和深证成指（下跌0.77%）[1] - 板块内个股分化明显，涨幅最高为金陵体育（6.63%），跌幅最大为晨光股份（-2.65%）[1][2] - 板块主力资金净流出1.94亿元，游资资金净流入5644.44万元，散户资金净流入1.38亿元[2] 领涨个股表现 - 金陵体育涨幅6.63%居首，收盘价27.81元，成交量36.80万手，成交额10.12亿元[1] - 舒华体育上涨5.25%，收盘价10.83元，成交量36.26万手，成交额3.84亿元[1] - 康力源上涨3.96%，收盘价44.63元，成交量5.69万手，成交额2.51亿元[1] 领跌个股表现 - 晨光股份领跌2.65%，收盘价30.44元，成交量7.74万手，成交额2.37亿元[2] - 海伦钢琴下跌2.48%，收盘价9.03元，成交量19.31万手，成交额1.76亿元[2] - 群兴玩具下跌2.33%，收盘价8.40元，成交量19.79万手，成交额1.67亿元[2] 资金流向特征 - 康力源获得主力资金净流入1109.61万元，主力净占比4.42%，但散户资金净流出1106.72万元[3] - 高乐股份主力资金净流入429.95万元，主力净占比4.25%，游资资金净流出494.93万元[3] - 浙江正特主力资金净流出193.73万元，主力净占比-7.73%，游资资金净流出285.57万元[3] - 珠江钢琴主力资金净流出274.87万元，主力净占比-5.06%，但游资资金净流入158.69万元[3]

港股大众消费行业轮动分析 核心观点 - 育儿补贴政策成为港股行业轮动至大众消费板块的关键催化剂，短期看好补涨机会，中期关注行业反转概率[2][3] - 港股投资机会不仅集中于龙头公司，南向资金话语权提升推动行业轮动特征强化[4] - "好房子"政策与育儿补贴形成协同效应，后续可能成为新的轮动方向[4][5] 行业表现与估值 - **股价表现**：2025年初至7月21日，港股通文娱用品（泡泡玛特为代表）、饰品（老铺黄金）、化妆品（毛戈平）分别上涨123.5%、119.2%、40.5%，而休闲食品、饮料乳品、个护用品、家居用品涨幅仅19.5%、18.4%、4.1%、-2.3%[2] - **估值差异**：文娱用品、饰品、化妆品PETTM估值达92.5倍、48.2倍、45.5倍，休闲食品、饮料乳品（剔除蒙牛后）、个护用品、家居用品分别为21.3倍、26.4倍、11.2倍、8.7倍，新消费与大众消费估值差显著[2] 基本面与市场预期 - 2024年港股必需性消费板块股价连续两年表现靠后，市场悲观预期已充分反映，2025年医药行业率先反弹，大众消费在政策支持下反转概率提升[3] - 尽管基本面仍待改善，但港股牛市氛围下，资金提前布局政策催化的大众消费产业链[4] 政策催化与行业轮动逻辑 - 生育支持政策形成闭环：育儿补贴与免费学前教育政策衔接，降低抚养成本并提振生育意愿[5] - "好房子"标准提升带来结构性增量，叠加育儿补贴拉动需求，房地产产业链或成为后续轮动方向[4][5] 资金与市场结构 - 2025年Q2主动权益公募基金港股持仓达16.9%（可投港股基金仓位28.8%），南向资金持续流入推动行业轮动活跃[4] 中长期展望 - 港股牛市映射中国中长期改革政策，供给侧（反内卷）与需求侧（生育支持）政策协同改善盈利预期[6] - 科技、创新药、新消费龙头仍是中期主线，大众消费补涨将夯实新消费估值[6]

安徽建工高速公路项目 - 安徽建工联合体中标重庆荣昌至四川自贡高速公路（重庆段）特许经营项目 采用BOT模式 估算总投资36.14亿元 建设期3年 运营期359个月 延长期48个月 [1] 宏发股份半年度业绩 - 宏发股份上半年营业收入83.47亿元 同比增长15.43% 归属于上市公司股东的净利润9.64亿元 同比增长14.19% [1] - 宏发股份主营业务为继电器和电气产品的生产、研发及销售 [2] 陆家嘴半年度业绩 - 陆家嘴上半年营业收入65.98亿元 同比增长33.91% 归属于上市公司股东的净利润8.15亿元 同比下降7.87% [3] - 陆家嘴主营业务为城市综合开发为主的房地产综合开发业务 [3] 恩华药业半年度业绩 - 恩华药业上半年营业收入30.10亿元 同比增长8.93% 归属于上市公司股东的净利润7亿元 同比增长11.38% 扣除非经常性损益的净利润6.99亿元 同比增长10.33% [4] - 恩华药业主营业务为医药生产、研发和销售 [5] 中国中车重大合同 - 中国中车及下属企业签订多项重大合同 总金额约329.2亿元 涵盖城市轨道车辆销售及维保、机车修理、风电设备及储能设备销售等领域 [6] - 中国中车主营业务为铁路装备业务、城轨与城市基础设施业务、新产业业务、现代服务业务、国际业务 [6] 万通智控独家授权协议 - 万通智控与深明奥思半导体签订具身智能领域独家授权销售及合作合同 获得全球范围内独家销售基于深明奥思大模型芯片Fellow 1制作的板卡的权利 授权期限5年 [7] - 万通智控主营业务为传感器及数字信息控制设备、商用车解耦管路系统、气门嘴及其他轮胎用品的研发、生产和销售 [8] 琏升科技政府补助 - 琏升科技控股孙公司眉山琏升光伏科技收到政府补助款1350万元 占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的12.24% 该补助属于与收益相关的政府补助 [8] - 琏升科技主营业务为光伏电池业务、通过SaaS模式提供的软件应用及服务、移动通信转售业务及房屋租赁业务 [8] 国邦医药半年度业绩 - 国邦医药上半年营业收入30.26亿元 同比增长4.63% 归属于上市公司股东的净利润4.56亿元 同比增长12.60% [8] - 国邦医药主营业务为医药及动物保健品领域相关产品的研发、生产和销售 [9] 百奥泰半年度业绩预告 - 百奥泰预计上半年归属于母公司所有者的净亏损1.1亿元至1.4亿元 较上年同期减少亏损9684.58万元至1.27亿元 预计扣除非经常性损益后的净亏损1.6亿元至1.9亿元 较上年同期减少亏损8033.49万元至1.1亿元 [10] - 百奥泰致力于开发新一代创新药和生物类似药 用于治疗肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病等重大疾病 [10] 赛恩斯半年度业绩预告 - 赛恩斯预计上半年营业收入4.1亿元至4.4亿元 同比增长15.17%-23.59% 预计归属于母公司所有者的净利润4600万元至4900万元 同比下降57.53%-60.13% 预计扣除非经常性损益的净利润4500万元至4800万元 同比下降11.25%至16.80% [11] - 赛恩斯主营业务为重金属污染防治 [11] 南亚新材半年度业绩预告 - 南亚新材预计上半年归属于母公司所有者的净利润8000万元到9500万元 较上年同期增加2470.87万元到3970.87万元 预计扣除非经常性损益的净利润7500万元到8900万元 [11] - 南亚新材主营业务为覆铜板和粘结片等复合材料及其制品的设计、研发、生产及销售 [12] 津药药业药品评价 - 津药药业子公司腹膜透析液（乳酸盐）通过仿制药一致性评价 适用于急性及慢性肾功能衰竭患者的腹膜透析治疗 [12] - 津药药业主营业务为皮质激素类、氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售 [12] 舍得酒业董事辞职 - 舍得酒业董事倪强因工作原因辞职 辞职后不再担任公司任何职务 [13] 绿城水务资产划转 - 绿城水务将南宁东盟经济园区分公司的资产、负债按账面价值划转至南宁市武鸣供水有限责任公司 拟划转的资产总额5.13亿元 负债总额2.7亿元 净资产2.43亿元 划转完成后将注销东盟分公司 [14] - 绿城水务主营业务为自来水生产供应及污水处理业务 [15] 北部湾港关联交易 - 北部湾港全资子公司签署关联交易合同 涉及金额1119.90万元 [16] - 北部湾港主营业务为集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及港口增值服务、港口配套服务 [16] 北部湾港人事变动 - 北部湾港副董事长莫怒、董事兼总经理周延、董事兼副总经理蒋伟、常务副总经理兼董事会秘书向铮因工作岗位变动辞职 公司提名汪国维为非独立董事候选人 并聘任莫怒为总经理 李晓晨为副总经理、董事会秘书等职务 [17] - 北部湾港主营业务为集装箱和散杂货的港口装卸、堆存及港口增值服务、港口配套服务 [18] 吉电股份副总经理辞职 - 吉电股份副总经理陈喜庆因工作变动原因辞职 辞职后不再担任公司任何职务 且不持有公司股份 [19] - 吉电股份主营业务为火电、水电、新能源的研发、生产和销售 [19] 万华化学复产 - 万华化学福建工业园的80万吨/年MDI装置、36万吨/年TDI装置、40万吨/年PVC装置及相关配套装置完成检修 恢复正常生产 [19] - 万华化学主营业务为医药工业、医药商业 [20] 上海医药临床试验批准 - 上海医药子公司B019注射液新适应症临床试验获批准 用于治疗难治性系统性红斑狼疮 [21] - 上海医药主营业务为医药工业、医药商业 [22] 键邦股份半年度业绩 - 键邦股份上半年营业收入3.07亿元 同比下降15.37% 归属于上市公司股东的净利润6966.36万元 同比下降27.72% [23] - 键邦股份主营业务为高分子材料环保助剂研发、生产与销售 [24] 键邦股份现金管理 - 键邦股份拟使用不超过4亿元闲置自有资金进行现金管理 投资范围包括结构性存款、协议存单等低风险产品 [25] - 键邦股份主营业务为高分子材料环保助剂研发、生产与销售 [26] 万孚生物医疗器械注册 - 万孚生物全资子公司获得多项医疗器械注册证 包括血栓五项检测试剂和肿瘤标志物检测试剂 [28] - 万孚生物主营业务为快速诊断试剂及配套仪器的研发、生产智造、营销及服务 [28] 安联锐视工商变更 - 安联锐视完成工商变更登记 注册资本变更为6972.3577万元 法定代表人变更为徐进 [28] - 安联锐视主营业务为安防视频监控产品软硬件的研发、生产与销售 [28] 湖南天雁控股股东变更 - 湖南天雁间接控股股东变更为中国长安汽车集团有限公司 实际控制人仍为国务院国资委 [29] - 湖南天雁主营业务为发动机配件、机械配件的生产 提供涡轮增压器、发动机进排气门以及冷却风机等产品与服务 [29] 长安汽车控股股东变更 - 长安汽车间接控股股东变更为中国长安汽车集团有限公司 实际控制人仍为国务院国资委 [30] - 长安汽车主营业务为整车研发、制造和销售以及发动机的研发、生产 [31] 锡装股份设立合资公司 - 锡装股份拟投资设立合资公司 注册资本500万元 锡装股份认缴出资110万元 占注册资本22% 合资公司主要从事可持续航空燃料相关的制造工艺、技术和装备等业务 [32] - 锡装股份主营业务为金属压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务 [32] 尔康制药药品注册 - 尔康制药二羟丙茶碱注射液获药品注册证书 适用于支气管哮喘、喘息型支气管炎等病症 [33] - 尔康制药主营业务为辅料、原料药、成品药、新能源材料的生产和销售 [34] 复星医药药物许可 - 复星医药控股子公司获得AR1001药物在中国境内及港澳地区的开发、注册、生产及商业化权利 AR1001是一种拟用于延缓阿尔茨海默病疾病进程的小分子口服药物 [34] - 复星医药主营业务为制药、医疗器械、医学诊断、医疗健康服务 [34] 维业股份项目中标 - 维业股份全资子公司中标华发香山湖畔苑项目装修及配套工程 中标金额约5.22亿元 并签订施工合同 [34] - 维业股份主营业务为建筑装饰设计与施工及土木工程建筑 [35] 德力股份设立合资公司 - 德力股份全资子公司拟在埃及设立合资公司 注册资本1500万美元 德力香港出资1455万美元 持股97% 合资公司主要从事玻璃制品的研发、生产及全球销售 [36] - 德力股份主营业务为日用玻璃器与光伏玻璃的生产、销售 [36] 崇德科技股东减持 - 崇德科技股东吴星明和张力拟合计减持不超过140.19万股公司股份 [37] - 崇德科技主营业务为动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售 滚动轴承及相关产品等的销售 [37] 通达创智监事减持 - 通达创智监事黄静拟减持不超过11.18万股公司股份 占公司总股本的0.0982% [38] - 通达创智主营业务为体育户外、家居生活、健康护理等消费品的研发、生产和销售 [38] 神农集团终止发行股票 - 神农集团终止2024年度向特定对象发行A股股票事项 并撤回相关申请文件 [39] - 神农集团主营业务为饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰和生鲜猪肉食品销售、以及食品深加工和销售业务 [39] 苏能股份股东减持 - 苏能股份股东交银金融资产投资有限公司拟减持不超过6888.88万股公司股份 不超过公司总股本的1% [40] - 苏能股份主营业务为原煤开采、煤炭洗选、加工、煤炭销售、电力生产与销售 能源投资 国内外贸易、劳务服务 [40] 惠城环保半年度业绩 - 惠城环保上半年营业收入5.64亿元 同比下降5.09% 归属于上市公司股东的净利润502.04万元 同比下降85.63% [41] - 惠城环保主营业务为炼油企业提供废催化剂处理处置服务 研发、生产、销售废催化剂资源化综合利用产品 [41] 中科三环半年度业绩快报 - 中科三环上半年营业收入29.22亿元 同比下降11.17% 归母净利润4399.31万元 上年同期亏损7233.77万元 基本每股收益0.04元/股 [42] - 中科三环主营业务为稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售 [42] 达华智能立案调查 - 达华智能因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [43] - 达华智能主营业务为"通信网"和"数字屏"业务 [44] 世名科技董事长留置 - 世名科技实际控制人、董事长、总裁陆勇因涉及江苏半步堂置业有限公司相关事宜被实施留置 [45] - 世名科技主营业务为纳米着色材料、功能性纳米分散体、特种添加剂、电子化学品及智能调色系统等产品的研发、生产及销售 [45] 雪峰科技收购股权 - 雪峰科技拟以自有资金15.38亿元收购青岛盛世普天科技有限公司51%股权 [46] - 雪峰科技主营业务为民爆业务与能化业务 [47] 托普云农设立子公司 - 托普云农拟使用自有资金2000万元设立全资子公司浙江稷元人工智能科技有限公司 [48] - 托普云农主营业务为以数字化、智能化的方式为农业提供信息化服务 [49] 汇洲智能监管措施 - 汇洲智能因董事失信问题收到行政监管措施决定书 浙江证监局要求公司尽快解除陈友德的董事职务 [50] - 汇洲智能主营业务为高端装备制造、创投服务与资产管理、大模型数据服务及传媒业务 [50] 东诚药业生产许可证 - 东诚药业全资孙公司获得放射性药品生产许可证 生产范围为体内放射性药品（冻干粉针剂） [51] - 东诚药业主营业务为生化原料药、中西药制剂、放射性核素药物的研发、生产、销售 [52] 中化国际收购股权 - 中化国际拟以发行股份方式收购南通星辰合成材料有限公司100%股权 发行价格为3.51元/股 [52] - 中化国际主要经营化工原料、精细化工、农用化工、塑料、橡胶制品等的进出口、内销贸易及仓储运输和货运代理业务等 [52] 中化装备收购股权 - 中化装备拟发行股份购买益阳橡机100%股权、北化机100%股权 并募集配套资金 [53] - 中化装备主营业务为塑料机械、化工装备和橡胶机械的研发、生产和销售 并提供全生命周期服务及数字解决方案 [53]

文娱用品板块市场表现 - 7月29日文娱用品板块整体下跌0.19%，跑输上证指数（上涨0.33%）和深证成指（上涨0.64%）[1] - 创源股份领跌板块，单日跌幅达7.10%[2] - 金陵体育涨幅居首达6.06%，英派斯紧随其后上涨5.99%[1] 个股交易数据 - 金陵体育成交额7.76亿元，成交量30.21万手，收盘价26.08元[1] - 创源股份成交额5.09亿元，成交量22.24万手，收盘价22.50元[2] - 舒华体育成交量32.89万手为板块最高，成交额3.33亿元[1] - 高乐股份成交量51.48万手居板块首位，成交额2.07亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出5667.18万元，游资净流入3175.58万元，散户净流入2491.6万元[2] - 金陵体育主力净流入8486.35万元，主力净占比10.94%，居板块首位[3] - 英派斯主力净流入5076.37万元，主力净占比17.85%，为占比最高个股[3] - 通达创智主力净流入2124.76万元，主力净占比10.66%[3] - 三柏硕主力净流入63.29万元，但游资净流出303.66万元[3]

报告核心观点 - 明确看好港股大众消费在相关政策催化下补涨，育儿补贴政策出台强化看好港股牛市观点，当前是港股大众消费品补涨窗口，中期看好港股科技、创新药和新消费龙头 [4][5] 各部分总结 大众消费品低估与补涨可能 - 育儿补贴政策为港股行业轮动至大众消费板块提供催化剂，短期大众消费具备补涨可能性，年初至 2025 年 7 月 21 日，港股通文娱、饰品和化妆品行业累计涨幅高，而休闲食品等行业涨幅低，且新消费和大众消费存在显著估值差 [4] - 中期大众消费板块反转概率上升，2024 年多数消费品行业基本面磨底，2024 年底医疗保健等行业股价相对收益靠后，2025 年医药已强势表现，后续大众消费在增量政策下反转胜率提高 [4] 有别于大众的认识 - 基本面虽有待改善，但港股“牛市氛围”下，育儿补贴政策催化行业轮动到大众消费品，相关产业链是短期新结构性机会 [5] - 2025 年南向投资者话语权上升，港股投资机会不仅在龙头，机构港股持仓预计持续上行并维持高位，港股行业轮动特征将更突出 [5] - “好房子”是房地产市场结构性增量，是后续港股行业轮动潜在方向，前期周期股上涨后大众消费品是新增轮动方向，之后关注“好房子”主题轮动，但其轮动顺序可能靠后 [5] 催化剂 - 生育支持政策站位高，后续关注配套政策持续催化，如国务院常务会议部署逐步推行免费学前教育，与育儿补贴政策衔接可降低抚养成本、促进生育意愿 [5]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 泡泡玛特25H1收入同比增长不低于200%，溢利同比增长不低于350%，主要因品牌及IP全球认可度提升、海外业务营收占比提升、产能优化及费用管控提升营运效率 [7] - 公司全球化的设计及供应链为成功出海打下坚实基础，如吸引全球艺术家设计、选用全球一流供应链企业，且明星自发晒单形成广告效应 [7] - 潮玩市场处于快速成长期，行业集中度小幅提升，泡泡玛特作为头部公司市场份额提升较快，未来有望持续获得新增份额 [7] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为105.46亿元/162.44亿元/197.69亿元，同比分别增长237.44%/54.02%/21.70%，维持“买入”评级 [7] 报告相关目录总结 市场表现 - 2025年7月25日收盘价为245.20港元，一年内最高/最低为283.40/36.50港元，总市值和流通市值均为329,289.66百万港元，资产负债率为26.80% [3] 盈利预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|6301.00|13037.75|35067.86|50980.42|60000.62| |同比增长率（%）|36.46%|106.92%|168.97%|45.38%|17.69%| |归母净利润（百万元）|1082.34|3125.47|10546.48|16244.08|19769.32| |同比增长率（%）|127.55%|188.77%|237.44%|54.02%|21.70%| |每股收益（元/股）|0.81|2.36|7.85|12.10|14.72| |ROE（%）|13.93%|29.26%|49.62%|43.29%|34.49%| |市盈率（P/E）|282.91|97.10|29.18|18.95|15.57|[6] 财务预测摘要 - 损益表：2024 - 2027E营业收入分别为13,038、35,068、50,980、60,001百万元，增长率分别为106.9%、169.0%、45.4%、17.7%等 [8] - 资产负债表：2024 - 2027E资产总计分别为14,871、31,252、51,477、73,635百万元，负债总计分别为3,986、9,121、12,048、13,171百万元等 [8] - 现金流量表：2024 - 2027E经营活动现金流量净额分别为4,954、8,187、15,685、21,066百万元，投资活动现金流量净额分别为9、 - 466、 - 417、 - 535百万元等 [8] - 比率分析：2024 - 2027E净资产收益率分别为29.26%、49.62%、43.29%、34.49%，总资产收益率分别为21.02%、33.75%、31.56%、26.85%等 [8]

股价表现 - 截至2025年6月27日收盘，晨光股份报收于28.63元，较上周的29.93元下跌4.34% [1] - 本周盘中最高价报30.37元（6月24日），最低价报28.18元（6月26日） [1] - 当前最新总市值263.67亿元，在文娱用品板块市值排名1/22，两市A股市值排名578/5151 [1] 公司变更事项 - 完成工商变更登记，注册资本从923828420元减少至920970377元 [1] - 将原用于股权激励或员工持股计划的2858043股回购股份变更为注销并减少注册资本 [1] - 2025年6月5日完成回购注销工作，取得新《营业执照》 [1] 公司基本信息 - 统一社会信用代码：91310000677833266F [1] - 法定代表人：陈湖文 [1] - 经营范围涵盖文具制造、文具用品批发、食品销售等 [1]