这是新消费智库第 2 6 6 5 期文章 新消费导读 二 级 新 消 费 的 市 场 ， 很 久 没 这 么 燥 热 了 ！ 港 股 以 潮 玩 为 代 表 的 新 消 费 公 司，借着今年港股这把火，硬是把消费又拽回了主流的聚光灯下。 作者 ：龙猫君 编辑：竺天 审核： Single 来源：新消费智库 喝奶茶、玩潮玩、买黄金，这条新消费主线，让沉寂已久、半死不活的市场，透出一种 " 死了又没死透 " 的魔幻感。我这按捺不住的嘴啊， 又想出来胡喷几句了。喷得好不好，赞叹随意！ 第一大特征，也是核心引擎：情绪品牌力！ 今天我就喷一个主题： 这逐渐回魂的新消费，凭什么能用一套和几年前截然不同的定义，杀回主流商业视野？为 什么 我笃信这回是真 · 新 消费的崛起，而且是一波能持续二十年的大浪潮？ 真·新消费的脊梁： 情绪品牌力（五级能量跃迁） 还记得 2021 年那波资本催熟的新消费泡沫吗？有人给新消费贴标签：新流量、新技术、新审美、新制造。听着工整漂亮？可惜，全是 无用 的定义。 生产思想或文字，终极目标就一个：拿来即用，无需解释！上面那些定义，听着高大上，实则无法用于实战。 气势磅礴的排比背后，是思想 的懒惰 ...

展区人流络绎不绝 商报讯(记者沈艳)当云南高海拔咖啡豆的醇厚、新疆"五红茶"的甘甜、山西竹节面的劲道与杭州龙井茶 的豆香、片儿川的鲜灵、定胜糕的绵密在钱塘江畔相遇，一场跨越山海的风味对话就此展开。 日前，2025杭州酒店餐饮业博览会暨杭州国际食品餐饮博览会在杭州国际博览中心举行——作为"中华 美食荟"年度活动首次落地杭州，这场以"创新发展，赋能食餐"为主题的盛会，吸引全国各省市地区及 香港地区等约400家企业参展。活动现场打造了预制菜、海鲜、火锅等全产业链的展品矩阵，三天吸引 20619人次专业观众，斩获9000万元合同意向额，这不仅成为长三角餐饮产业高质量发展的风向标，更 以"美食+文化+科技"的融合创新，为区域经济一体化注入新动能。 对口地区"潮品"出圈 让"田园到餐桌"的智慧闭环化为现实 展会期间，预制菜、智能冷链配送、环保包装等创新成果集中亮相。值得注意的是，预制菜展区成为人 气焦点，众多预制菜齐聚一堂，通过精准控温锁鲜、微波复热还原等标准化工艺，搭配可降解环保包 装，实现"餐厅级美味家庭化"的突破性体验。浙江省餐饮行业协会会长沈坚指出："预制菜正从'简单加 热'的刻板印象，迈向全产业链生态升级。标准 ...

项目概况 - 广东最大单体珠宝零售店于2025年7月1日在广州北京路商圈亮相，面积达1100平方米，由广州轻工集团大新公司运营 [1] - 店铺定位为"文化+商业+科技"融合体验空间，打破传统珠宝销售模式 [4] - 项目是落实广州"12218"现代化产业体系的创新举措，突显国企在激活老字号与创新消费中的作用 [4] 商业模式创新 - 首层零售区展示上万件融合岭南文化元素的珠宝饰品，结合传统纹饰与现代美学 [4] - 二层设置非遗臻品馆，以博物馆标准陈列"三雕一彩一绣"等非遗金工作品，并配备金工手作坊供顾客体验錾刻技艺 [4] - 通过市场化运作将非遗技艺转化为可消费生活场景，为文化遗产活化提供路径 [4] 区位优势 - 选址北京路商圈核心区，该区域年客流量超过8000万人次 [4] - 设计融合岭南建筑元素与智能互动，强化社交打卡价值而非单纯销售导向 [8] 行业趋势 - 代表广东零售业向沉浸式体验转型，具备单体旗舰化、科技化与文化IP化三重创新特征 [8] - 模式可复制至大湾区其他城市，加速传统商圈焕新 [8] - 未来将持续为广州文旅市场注入吸引力，助力北京路商圈升级为文商旅融合示范街区 [8]

苏超赛事热度分析 - 苏超第五轮苏州队主场迎战扬州队的比赛门票已售罄 第一轮门票开售时预约人数约32万 超过80万微信用户同时在线 微信浏览量4900多万 点击量超过8000万 [1] - 昆山奥体中心可容纳4.5万人 有望刷新苏超上座人数纪录 [2] - 第四轮5场比赛场均观赛人数为2.58万人 较第一轮7745人和第二轮9852人显著增长 [2] - 抖音关注苏超人群中31-40岁占比最高达37% 18-23岁偏好度最高 江苏用户占比24.06% 广东8.87% 浙江7.21% [2] 用户地域分布变化 - 第二轮比赛日江苏用户占比47.02% 长三角江浙沪皖合计67.67% [3] - 第三轮江苏用户占比降至32.62% 长三角合计降至50.9% [3] - 第四轮江苏用户占比进一步降至24.06% 广东升至8.87% 长三角合计40.77% [3] - 省外观赛人数显著增加 徐州队比赛省外观众占比22% 常州队比赛省外观众突破万人 [4] 赛事经济效应 - 多个赛区开设外省球迷购票通道 如苏州VS扬州比赛限制外省身份证购票 每个ID限购3张 [4] - 滴滴数据显示常州比赛期间"85后""95后"为观赛主力 天目湖景区打车需求同比上涨93% 其他景区需求上涨47%-59% [5] - 专家表示苏超带动文旅产业发展 形成"跟着苏超游江苏"的文旅新趋势 推动文化消费升级 [4][5] - 赛事IP化、文旅场景化、服务智慧化、运营国际化将使其成为撬动城市群发展的重要引擎 [4] 行业影响 - 苏超爆红带动文旅产业及相关行业连锁反应 可能引发其他省份效仿创新 [5] - 一票难求现象显示优质赛事供应仍有很大增长空间 [5] - 对足球运动和大众体育普及起到推动作用 提升群众体育参与度 [5]

苏超赛事热度分析 - 苏超第五轮苏州队vs扬州队球票已售罄 首轮开售时预约人数达32万 微信在线用户超80万 PV量4900万 QPS突破8000万 [2] - 昆山奥体中心赛场容量4.5万人 预计刷新上座纪录 [2] - 第四轮5场比赛场均观赛人数2.58万 抖音关注用户中31-40岁占比37% 18-23岁TGI指数最高 [2] 用户地域分布演变 - 赛事初期江苏用户占比47.02% 长三角四省合计67.67% [3] - 第三轮江苏用户占比降至32.62% 广东用户升至7.21% 长三角占比降至50.9% [3] - 第四轮江苏用户占比24.06% 广东升至8.87% 长三角占比40.77% [3] 跨省观赛效应 - 徐州vs镇江比赛省外观众6902人占比22% 常州vs南京比赛省外观众突破1万人 [4] - 第五轮开设外省球迷购票通道 单ID限购3张且需全员外省身份证 [4] - 滴滴数据显示常州赛区带动天目湖景区打车需求同比上涨93% 其他景点需求增幅47%-59% [5] 赛事经济外溢影响 - 专家指出苏超效益外溢明显 专用购票通道扩大影响力并拉动文旅消费 [4] - 苏超推动"跟着赛事游江苏"趋势 智库建议加强IP化与场景化运营 [4] - 赛事爆红带动文旅产业连锁反应 反映优质体育赛事供给仍有增长空间 [6] 赛事发展历程 - 首轮场均上座7745人 次轮增至9852人 第三轮出现门票抢购现象 [3] - 赛事初期需通过赠票吸引观众 后期形成"足球+造梗"的传播模式 [3]

指数调整与成分股变化 - 每经品牌100指数进行第四次样本股调整，更换9只成分股，包括5家消费类公司、3家信息技术公司和1家矿产资源公司 [1] - 新调入公司包括紫金矿业、海康威视、理想汽车、京东方A、传音控股、海底捞、古井贡酒、TCL电子和唯品会 [6] - 调出公司包括绿地控股、厦门国贸和隆基绿能等 [6] - 调整后成分股平均营业收入3981.94亿元（同比下降2.73%），平均净利润434.91亿元（同比增长8.95%） [7] 指数表现与估值 - 2024年5月9日至2025年5月7日，每经品牌100指数涨幅17.37%，显著优于上证50（7.43%）、中证100（5.94%）和深证成指（4.83%） [2] - 截至6月13日，指数市盈率11.5倍，市净率1.25倍，低于恒生科技指数（20倍市盈率）和沪深两指 [3] - 成分股平均营业收入和净利润分别是A股均值的30.03倍和42.10倍，ROA（5.96%）和ROE（13.61%）远高于A股平均水平（1.67%和-3.85%） [8] 品牌价值表现 - 2025中国上市公司品牌价值榜TOP100合计品牌价值20.46万亿元，同比增长14.9%，腾讯控股（26824亿元）和阿里巴巴（18335亿元）位列前二 [4] - 24家中国企业进入全球TOP100榜单，品牌价值合计17775.29亿美元，同比增长28.4% [4] - 腾讯控股通过AI与业务融合初步见效，包括游戏辅助和广告精准定位，并探索元宝与微信的整合 [5] 行业与公司动态 - 消费类调入公司中，理想汽车开源"理想星环OS"，强化自动驾驶技术壁垒 [8] - 海底捞在消费承压环境下展现抗周期能力，保持火锅行业领先品牌地位 [9] - 信息技术类调入公司如海康威视、京东方A和传音控股反映行业技术升级趋势 [6]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [9] 报告的核心观点 - 家电企业推进高管“IP”打造，管理层与消费者在社媒交互重构市场调研环节，消费者获“参与感”，且鲜活形式让消费者了解企业文化，管理层人格魅力巩固品牌认知 [2][4][41] 根据相关目录分别总结 海尔、美的纷纷打造高管“IP” - 2025年3月7日海尔周云杰走红后开启社交账号，多名管理层布局社媒；3月11日美的制冷设备公司发布IP打造招募公告，3 - 4月部分管理层开设账号运营 [4][16] - 海尔、美的管理层视频围绕自我介绍、品牌故事、产品动态、工作日常四个方向，自我介绍平均点赞数最高 [20] 零距离捕捉需求，提供充足“参与感” - 存量时代家电企业“货找人”要求高，社媒让管理层与消费者零交流，产品设计灵感源于“评论区许愿”，家电龙头可利用优势捕捉个性化需求 [5][27] - 以海尔三筒洗衣机为例，网友评论建议48小时获回应，三周后宣布推出，上市一周预售超8.8万台，管理层介绍产品给予消费者“参与感” [5][30] 品牌形象立体化，突出“反差”&巩固“信任” - 打造高管“IP”使品牌形象立体、企业形象人格化，与消费者构筑情感连接，突出“反差感”、巩固“信任感” [6][38] - 高管走进社交圈打破距离感，增强用户参与和情感连接；消费者通过社媒了解管理层和企业运维，加深信任；高管人格魅力为品牌热度背书 [6] 投资建议：不确定性中把握确定性 - 关税政策有反复可能，建议围绕对美净敞口低、内销有国补加持的白电、黑电和两轮车龙头投资 [7][41] - 对美敞口低且内销向好的优质龙头有格力电器、海信家电和美的集团；对美敞口高但符合协议且产能充足的有海信视像、TCL电子、海尔智家；以内销为主且增长确定的两轮车龙头有爱玛科技和雅迪控股 [7] - 美国关税政策或缓和，建议关注安克创新、石头科技 [7]

银发博主用户规模与内容生产 - 中国60岁及以上网民规模达1.56亿人，互联网普及率突破52.5% [1] - 抖音平台60岁以上创作者累计产出超6亿条视频，收获400亿次点赞 [2] - 小红书60岁以上用户规模突破3000万，老年创作者数量两年激增三倍，累计发布笔记超1亿篇 [2] - 抖音粉丝超百万的银发达人至少有77位，小红书百万粉丝"奶奶"创作者达7位 [2] 头部银发博主案例与内容特点 - @我是田姥姥抖音粉丝达3452.2万，@酒娃娃抖音粉丝3428.9万同时小红书粉丝534.7万 [4] - @周大爷不服老抖音粉丝1683.6万，小红书粉丝118.4万 [4] - 银发博主内容以生活化日常分享为主，呈现"反年龄叙事"特征 [4] - 部分银发博主转型专业领域内容，如@郑奶奶科学育儿分享40年育儿经验 [5] 银发博主商业化模式 - 核心粉丝集中在18-34岁年轻人群体，商业化围绕年轻消费展开 [5] - 主要合作品类为食品饮料和3C电器，部分涉及游戏和本地生活 [5] - 垂直领域博主如@郑奶奶科学育儿近30天直播销售额达250万-500万元 [9] - @珍珠奶奶通过直播带货实现近30天月销5000万到7500万 [9] 银发赛道IP化运营 - @时尚奶奶团由专业MCN打造，通过走秀视频获4000万播放量 [10] - 开设会员俱乐部采用付费模式，首期费用达1699元 [11] - @老饭骨从IP孵化转向新消费品牌，推出23款研发产品 [11] - 已签约130多家餐饮外卖店，形成完整商业生态 [12] 银发内容创作行业特点 - 银发博主较少开展直播，因体力难以支撑高强度直播 [7] - 运营策略转向全平台分发和切片授权 [8] - 部分博主采用家族团队模式，如@潘姥姥全家开设抖音账号 [8] - 行业面临平衡内容真实性与商业化需求的挑战 [13]

纪要涉及的公司 晨光股份 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩增长预期**：预计 2025 年净利润达 16.9 亿元，同比增长 20%，通过 IP 化、出海和加强零售业务推动整体增速回归双位数 [2][8] 2. **IP 化业务** - **市场潜力**：2024 年市场规模约 50 亿元，渗透率仅 4%，增速超 25%，未来两三年复合增长率保持 20%以上，学生需求增加但过去供给不足 [2][9] - **品牌表现**：子品牌“奇趣好玩”2024 年收入 2 亿多元，同比增长 150%，利润 2000 万元，同比增长 260%，预计可贡献十几亿收入空间 [2][12] - **IP 引进**：已形成初步 IP 矩阵，计划扩大与腾讯视频合作，文具是主要 IP 化品类 [21] 3. **出海业务** - **分销渠道**：2024 年实现 6 亿元体量，同比增长 50%，2025 年预计达 9 亿元，同比增长 50%，主要集中在东南亚 [2][13] - **生活馆扩张**：总部生活馆在东南亚积极扩张门店，2024 年开设 4 - 5 家，2025 年计划开设 40 多家 [13] - **海外杂物社**：盈利情况良好，印尼提价 30%、新加坡提价 60%后单店收入可观 [20] 4. **传统主业** - **渠道库存**：处于历史低位，约 11 亿元，较过去高位下降 20% - 30%，2025 年一季度替代品渗透企稳，文具行业过渡到信息化供给阶段 [4][16] - **杂物社业务**：2024 年亏损，2025 年重新聚焦目标人群，减少低利润引流款，增加明星获利品类以改善净利润 [4][19] 5. **市场竞争格局** - **本土品牌**：传统本土腰尾部品牌逐渐出清，新兴本土品牌如点石结合流行 IP 迅速崛起 [10] - **日本品牌**：因高溢价竞争力下降，国产产品质量提升，性价比优势明显 [11] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **新品发布与合作**：近期发布针对暑期营销节点新品，宣布与腾讯视频合作，引入《斗罗大陆》《剑来》和《一人之下》三大顶级动漫 IP [3] 2. **IP 引进周期**：不固定，以腾讯视频为例引入速度和节奏不会特别慢 [22] 3. **国漫 IP 变现效果**：国漫作品覆盖人群基数相对较小，但学生人群或女性向消费欲望强烈，复购率高，但无明确数据参考 [23] 4. **替代品渗透企稳**：从去年末到今年一季度开始企稳，除非出现新爆款，否则难以继续扩大 [24] 5. **过往 IP 合作情况**：曾合作过火影忍者等热门 IP，2024 年整理周期未投入过多资源，且学生需求不断变化 [25] 6. **双减政策影响**：2022 年高峰期对高年级文具需求量影响较大，2024 年部分限制放松使文具需求趋缓 [17]

微短剧市场概况 - 5月微短剧大盘总消耗达22.62亿，环比增长8%，2025年累计消耗110.29亿 [1] - 热力榜TOP2《那年阳光正好》《出手》热力值分别超4200W和3800W，41部新剧进入TOP50 [2] - 端原生热播榜178部微短剧播放增量破亿，榜首《曾逢君时花照眼》11日内达7亿播放量 [9] 头部公司表现 - 番茄、河马、麦芽、九州占据热力榜百强77席，关联热力值均破亿（番茄2.7亿/河马2.4亿/麦芽1.7亿/九州1.4亿） [3][6] - 河马包揽新品榜TOP2，番茄与河马各占新品TOP20中5席，女频题材热力值2.58亿显著高于男频1.43亿 [12] - 男频热投榜TOP20热力总额2.7亿（+17%），女频达3.5亿，新剧占比均超85% [20][21][23] 内容题材特征 - 情感题材投放554万组居首，逆袭/都市题材分别投放408万/367万组，TOP6题材投放均超百万组 [15][16] - 女频题材投放512万组远超男频203万组，情感/都市/逆袭题材在女频TOP20中占比达85% [15][23] - 端原生热播新品榜TOP20以情感（14席）、逆袭（13席）、都市（9席）题材为主 [14] 渠道与产品形态 - 抖音小程序投放796万组（占比67%）连续3月下滑，APP投放292万组（25%）持续增长 [25][26][27] - 红果免费短剧APP月活达1.73亿，仅次于主流长视频平台 [28] 行业动态 - IP化进程加速：芒果发布IP改编片单，晋江授权《折腰》，咪咕开放2万册IP库 [29][30][35] - 版权保护升级：抖音成立短剧版权中心，统一管理合作与供给 [32] - 国家队入场：新华网推出短剧剧场频道，总台献礼剧《奇迹》上线，广电总局启动百部精品计划 [33] - 小说平台入局：七猫设立现金激励，咪咕提供2000万扶持资金 [35][36]