公司外汇风险管理策略 - 公司为进一步提高应对外汇波动风险的能力，更好地规避和防范外汇汇率、利率波动风险，增强财务稳健性，决定适度开展外汇衍生品交易 [1] - 外汇衍生品交易主体包含立讯精密及其子公司、孙公司 [1] - 开展外汇衍生品交易业务期限不超过一年，任意时点累计折合等值不超过四十九亿美元 [1] 交易授权与执行安排 - 未来年度的交易额度公司将根据实际需求履行相应的审议程序及信息披露义务 [1] - 如单笔交易的存续期超过了授权期限，则授权期限自动顺延至该笔交易终止时止 [1]

公司外汇风险管理举措 - 公司董事会于2月5日审议通过开展外汇衍生品交易的议案 [1] - 交易主体涵盖公司及其子公司、孙公司 [1] - 合约签订期限在3年以内 自董事会审议通过之日起1年内 任意时点累计折合等值不超过49亿美元 [1] 交易具体安排与目的 - 交易品种包括远期、互换、期权等产品或上述产品的组合 [1] - 交易资金除占用银行授信额度或缴纳保证金外 无需其他投入 [1] - 开展该交易的目的在于规避外汇风险 增强公司财务稳健性 [1]

公司公告核心内容 - 立讯精密发布公告，计划开展外汇衍生品交易业务，旨在提高应对外汇波动风险的能力，规避和防范外汇汇率及利率波动风险，增强公司财务稳健性 [1] 交易业务具体安排 - 外汇衍生品交易主体包含立讯精密及其子公司、孙公司 [1] - 授权开展外汇衍生品交易业务的期限不超过一年 [1] - 授权额度为任意时点累计折合等值不超过四十九亿美元 [1] - 未来年度的交易额度公司将根据实际需求履行相应的审议程序及信息披露义务 [1] - 如单笔交易的存续期超过了授权期限，则授权期限自动顺延至该笔交易终止时止 [1]

公司业务与产品应用 - 公司生产的连接器产品目前主要应用于汽车及通讯等领域 [1] - 产品在其他领域的应用仍处于研发验证阶段或小批量供货阶段 [1] - 新领域的应用后续能否推广仍需经过客户验证 [1] 产品影响与业绩展望 - 新应用领域的产品短期内不会对公司业绩产生重大影响 [1]

股价异动与风险提示 - 公司股价在连续两个交易日涨停后于2月5日早盘低开低走，盘中一度跌停，上午收盘下跌7.32% [1][2] - 此前1月30日至2月4日三个交易日内，公司股票累计涨幅达37.39%，累计换手率达58.06%，两项指标均远高于行业同期平均水平 [3] - 公司发布公告提示股票可能存在较大下跌风险，并特别提醒投资者注意热点概念炒作风险 [3][4] 热点概念澄清 - 公司近期因商业航天、铌酸锂晶体及CPO概念受到市场较高关注 [3] - 公司澄清其主营业务未发生变化，不生产商业卫星，也不生产光模块产品 [3] - 公司铌酸锂晶体领域涉及“大尺寸射频压电晶圆项目”，该项目为募投项目，建设期已延期至2029年12月，目前尚未结项且未形成稳定收入 [3][5] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入24.59亿元，同比下降3.96%；实现归母净利润5731.76万元，同比下降53.85%；实现扣非净利润498.59万元，同比下降95.07% [4] - 公司预计2025年全年归母净利润为-1.20亿元至1.70亿元，预计扣非净利润为-1.70亿元至-2.20亿元，均为亏损 [4] - 这将是公司自2013年以来的首次年度亏损 [5] 业绩亏损原因与应对 - 业绩预亏主要因光伏行业供需结构失衡、低价竞争延续，导致下游企业开工率承压 [5] - 作为光伏设备供应商，公司设备销售回款周期显著延长，应收账款坏账准备计提增加，叠加存货跌价准备等因素共同影响业绩 [5] - 截至2025年9月末，公司应收账款为19.49亿元，较上年同期的23.25亿元减少3.76亿元 [5] - 为应对光伏行业周期性波动，公司正积极拓展磨抛类设备在光伏以外行业的应用，并研发新设备以优化业务结构 [5] 新业务进展与不确定性 - 在铌酸锂晶体领域，公司已于2025年6月成功制备出12英寸光学级铌酸锂晶体，为下一代高速光电子器件制造奠定材料基础 [5] - 但公司“大尺寸射频压电晶圆项目”建设期已延期至2029年，最终能否达到预期存在不确定性 [5]

核心观点 - 超过2900家A股公司发布2025年业绩预告，基金机构普遍青睐绩优公司，并根据业绩表现积极调仓换股 [1] - 基金对高盈利及高增长公司布局积极，但对具体个股的操作存在分歧 [1][2][3] - 多家基金公司对后市持相对乐观态度，认为市场有望震荡上行，并给出了具体的行业配置方向 [4] 业绩预告概况与基金持仓 - 截至1月31日，已有超过2900家A股上市公司发布2025年业绩预告 [1] - 有11家公司预告净利润下限超过100亿元 [1] - 紫金矿业预计2025年实现净利润510亿元-520亿元，同比增长59%-62%，为预告净利润最多的公司 [1] - 中国神华预计2025年实现净利润495亿元-545亿元 [1] - 工业富联预计2025年实现净利润351亿元-357亿元，同比增长51%-54% [2] - 604家公司预计2025年净利润同比增长下限达到或超过100% [2] - 其中19家公司净利润同比增长下限超过1000% [2] 基金对高盈利公司的持仓与操作 - 紫金矿业获得78家基金公司旗下产品持有，但2025年四季度公募基金对其态度出现分歧，部分产品增持，部分产品减持 [1] - 工业富联获得96家基金公司旗下产品持有 [2] - 易方达基金是工业富联最大持仓机构，截至2025年底旗下37只产品合计持股5528.08万股 [2] - 景顺长城基金持有工业富联3079.38万股 [2] - 易方达基金和景顺长城基金旗下产品在2025年四季度整体对工业富联有所减持 [2] 基金对高增长及扭亏公司的布局 - *ST松发预计2025年实现净利润24亿元-27亿元，扭亏为盈，2025年四季度获多家基金公司增持或新进 [3] - 通化东宝预计2025年实现净利润12.42亿元，扭亏为盈，2025年四季度获7家基金公司旗下产品新进 [3] - 宏和科技预计2025年实现净利润1.93亿元-2.26亿元，同比增长745%-889%，2025年四季度获6家基金公司旗下产品新进 [3] - 佰维存储预计2025年实现净利润8.5亿元-10亿元，同比增长427.19%-520.22% [3] - 截至2025年底，共有40家基金公司旗下产品持有佰维存储，多只产品在2025年四季度增持，其中兴证全球基金、永赢基金、华商基金旗下产品当季增持均超100万股 [3] 基金机构后市观点与行业配置 - 金鹰基金认为市场可能回归“盈利确定性+产业趋势”主导的结构性定价，短期震荡为后续主线重聚提供条件 [4] - 金鹰基金建议行业配置上紧握核心科技和制造主线，上游资源品回调后仍有中期配置机会 [4] - 富荣基金认为市场下行几率不大，建议围绕成长主线（如AI算力与应用、半导体）和受益于“反内卷”政策的板块（如新能源）进行布局 [4] - 民生加银基金对后市保持相对乐观，认为市场有望继续震荡上行 [4] - 民生加银基金指出，基建房地产投资有望驱动顺周期投资机会，同时关注服务业消费和国产化方向，指数若进一步拉升还可关注券商保险板块 [4]

公司股权激励计划执行情况 - 天键股份于2月4日公告完成2025年限制性股票激励计划第一类限制性股票的首次授予登记 [2] - 本次授予的限制性股票数量为9.00万股，占公司当前总股本16,327.32万股的0.06% [2] - 授予价格为每股18.00元，股票来源为定向发行A股普通股 [2] - 本次激励对象共计7人，授予的股票预计将于2026年2月9日上市流通 [2]

公司业务进展 - 公司投资建设了液冷散热产品生产线并组建了专业的液冷散热研发团队 [2] - 公司已具备液冷散热模组规模生产能力 [2] - 公司液冷产品相关项目有序推进中 [2] 公司战略与前景 - 公司及管理层对未来经营及长远发展有坚定的信心 [2] - 公司始终坚定围绕战略目标持续推动实现高质量发展 [2] - 公司致力于切实提升长期投资价值 [2]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：民爆光电（上市公司）[1] * 公司：厦芝精密（被收购标的，主营PCB钻针）[1] * 行业：PCB（印制电路板）钻针制造[1] * 行业：AI服务器板（PCB下游应用领域）[2] 核心观点和论据 * **收购方案**：民爆光电拟以现金方式收购厦芝精密51%股权，转让对价预计不超过2.5亿元[1] 后续拟通过发行股份方式收购剩余49%股权，发行价格为36.05元/股[1] * **标的公司财务预测**：厦芝精密2024年营收1.25亿元，净利润927万元[1] 2025年营收1.35亿元，净利润1127万元[1] 江西麦达（已转让给厦芝精密）2024年营收2172万元，净利润265万元[1] 2025年营收3326万元，净利润161万元[1] * **技术优势**：厦芝精密深耕PCB钻针领域30余年[1] 具备PCB钻针全系列产品矩阵，尺寸覆盖0.09mm-0.35mm[1] 是国内少数具备50倍径钻针量产能力的企业[2] * **客户优势**：与华通电脑、健鼎科技、胜宏科技、深南电路、奥特斯、瀚宇博德、沪电股份、方正科技、景旺电子、南亚电路、日本名幸电子等国内外知名制造商建立了长期稳定的合作关系[2] 在AI服务器板领域，钻针产品已成功导入胜宏科技、深南电路、方正科技、景旺电子、沪电股份等核心客户的供应体系[2] 已与胜宏科技、深南电路、景旺电子在AI板高端钻针方面展开合作[2] * **设备自主优势**：具备PCB钻针核心生产设备（如段差机、沟刃研机、外径检查机、刻制机、检查上环机等）的生产能力[2] 自研设备可解决定制进口设备周期长、成本高的问题，为后续顺利扩产打下基础[3] 其他重要内容 * **交易影响**：民爆光电因收购厦芝精密复牌后连续2日涨停[1] * **资产整合**：江西麦达100%的股权现已转让给厦芝精密[1]

公司股份回购情况 - 2026年1月份，公司未进行任何股份回购操作 [2] - 截至2026年1月31日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购股份9,319,897股 [2] - 累计回购股份数量占公司当前总股本的比例为0.05% [2]