报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为沥青供应端开工率将略有上升 需求端后续将进一步转弱 整体需求平淡 预计沥青期价偏弱震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比回升3.0个百分点至27.8% 较去年同期低4.7个百分点 处于近年同期最低水平 12月国内沥青预计排产215.8万吨 环比减少7.0万吨 减幅3.1% 同比减少34.4万吨 减幅13.8% [1] - 上周沥青下游各行业开工率多数下跌 道路沥青开工环比下跌5个百分点至29% 受资金和天气制约 [1] - 上周华东地区主力炼厂间歇生产 船发良好 全国出货量环比增加6.74%至26.21万吨 处于中性水平 [1] - 沥青炼厂库存存货比环比持平 处于近年来同期最低位附近 [1] - 原油价格低位震荡 委内瑞拉蒸馏装置停运 稀释沥青贴水幅度扩大 [1] - 本周山东胜星等炼厂转产 广州石化计划复产 沥青开工率将略有上升 [1] - 北方气温下降 道路施工收尾 后续需求转弱 南方项目增量有限 整体需求平淡 [1] - 山东地区沥青价格持续下跌 基差维持中性 个别炼厂释放冬储合同 市场谨慎 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2601合约上涨1.06%至2952元/吨 5日均线下方 最低价2941元/吨 最高价2972元/吨 持仓量减少8340至104372手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价维持下跌至2940元/吨 沥青01合约基差下跌至 -12元/吨 处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端上海石化、山东胜星等炼厂复产沥青 开工率环比回升3.0个百分点至27.8% 较去年同期低4.7个百分点 处于近年同期最低水平 [4] - 1至10月全国公路建设完成投资同比增长 -6.0% 累计同比增速与2025年1 - 9月持平 为负值 [4] - 2025年1 - 10月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -4.3% 较2025年1 - 9月的 -2.7% 小幅回落 为负增长 [4] - 2025年1 - 10月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长 -0.1% 较2025年1 - 9月的1.1% 继续回落 [4] - 截至11月28日当周 沥青下游各行业开工率多数下跌 道路沥青开工环比下跌5个百分点至29% 受资金和天气制约 [4] - 2025年1 - 10月社融存量同比增长8.5% 增速较1 - 9月回落0.2个百分点 10月新增社融低于市场预期 [4] - 截至11月28日当周 沥青炼厂库存存货比环比持平于14.5% 处于近年来同期最低位附近 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沥青期价偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比回升3.0个百分点至27.8%，较去年同期低4.7个百分点，处于近年同期最低水平 [1][4] - 12月国内沥青预计排产215.8万吨，环比减7.0万吨，减幅3.1%，同比减34.4万吨，减幅13.8% [1] - 上周沥青下游各行业开工率多数下跌，道路沥青开工环比下跌5个百分点至29%，受资金和天气制约 [1][4] - 上周华东地区主力炼厂间歇生产，船发良好，全国出货量环比增加6.74%至26.21万吨，处于中性水平 [1] - 沥青炼厂库存存货比环比持平，处于近年来同期最低位附近 [1][4] - 原油价格低位震荡，委内瑞拉蒸馏装置停运，稀释沥青贴水幅度扩大 [1] - 本周山东胜星等炼厂转产，广州石化计划复产，沥青开工率将略有上升 [1] - 北方道路施工收尾，南方项目增量有限，整体需求平淡 [1] - 山东地区沥青价格下跌，基差维持中性水平，个别炼厂释放冬储合同，市场谨慎 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2601合约上涨0.41%至2952元/吨，5日均线下方，最低价2884元/吨，最高价2957元/吨，持仓量减少23392至112712手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价维持下跌至2950元/吨，沥青01合约基差下跌至 -2元/吨，处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 1至10月全国公路建设完成投资同比增长 -6.0%，累计同比增速与2025年1 - 9月持平，但为负值 [4] - 2025年1 - 10月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -4.3%，较2025年1 - 9月的 -2.7%小幅回落，为累计同比负增长 [4] - 2025年1 - 10月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长 -0.1%，较2025年1 - 9月的1.1%继续回落 [4] - 2025年1 - 10月社融存量同比增长8.5%，增速较1 - 9月回落0.2个百分点，10月新增社融低于市场预期 [4] - 截至11月28日当周，沥青炼厂库存存货比环比持平于14.5%，处于近年来同期最低位附近 [4]

股份质押与解除质押业务 - 恒力石化控股股东一致行动人恒能投资于12月2日质押5500万股股份，占其所持股份比例3.67% [1] - 质押股份给兴业国际信托，用途为补充流动资金，并为恒力集团融资提供担保 [1] - 同日解除质押6800万股股份，占其所持股份比例4.54% [1] 股权结构与质押概况 - 截至公告披露日，控股股东及其一致行动人合计持有公司股份53.11亿股，占总股本比例75.45% [1] - 控股股东及其一致行动人累计质押股份16.90亿股，占其持股比例31.83%，占总股本比例24.01% [1] - 公告称本次质押风险可控，不影响公司实际控制权 [1]

核心观点 - 11月沥青期货价格在成本支撑减弱与需求疲软的双重压力下持续下跌 当前市场呈现价格低位震荡、供需双弱的格局 后续冬储行情进展成为关注焦点 [1][9] 成本端：国际原油价格低位震荡 支撑减弱 - OPEC+决定维持2026年产量配额不变 但自4月启动渐进式增产以来 八个自愿减产国已累计增产超300万桶/日 [2] - 俄乌局势不明朗及美委关系紧张等地缘因素 加大了原油价格的波动风险与供应不确定性 [2] - 国际原油市场处于“地缘风险托底”与“供需宽松压顶”的双重博弈中 短期维持低位震荡走势 [2] 供应端：炼厂开工率与产量同比处于低位 - 11月炼厂焦化利润回升 生产渣油积极性偏高 导致沥青产量处于近3年低位 [3] - 截至11月30日 中国92家沥青炼厂月均产能利用率为34.0% 环比下降5.5个百分点 [3] - 预计11月沥青产量为223万吨 环比下降13.9% [3] - 根据排产计划 预计12月国内沥青供应量为215.8万吨 环比下降7万吨 同比下降34.4万吨 [3] 库存端：厂库与社会库均呈去化 但社会库存压力仍存 - 截至12月1日 国内54家沥青样本厂库库存为62.6万吨 较10月底减少14.01% 同比减少4.13% [3] - 截至12月1日 国内104家社会库库存为108.1万吨 较10月底减少19.13% 但同比增长14.63% [5] - 社会库存去库速度较往年放缓 且高于去年同期水平 对沥青价格产生压制作用 [5] 需求端：季节性走弱 整体需求预期下滑 - 11月北方地区赶工需求进入收尾阶段 南方需求相对平稳 [1][5] - 进入12月 南方地区仍有刚性赶工需求预期 但北方地区刚需逐渐走弱 整体需求将下滑 市场累库压力将增加 [6] 市场现状与冬储行情展望 - 当前沥青市场呈价格低位震荡、供需双弱格局 [9] - 12月2日现货价格：山东、河北70沥青为2960~2970元/吨 广东70为3030元/吨 江浙地区为3150~3220元/吨 [8] - 北方个别炼厂已逐步释放冬储合同 价格区间为2900~3000元/吨 但终端采购态度谨慎 以按需采购为主 [8] - 市场对冬储规模判断存在分歧：一方认为炼厂利润状况较好 冬储规模有望超过去年；另一方则认为受原油价格偏弱、炼厂让利空间不足、需求预期平淡等因素制约 本次冬储可能量能不足 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周沥青开工率环比回升但仍处近年同期最低水平，12月预计排产减少；下游开工多数下跌，需求受资金和天气制约；全国出货量环比增加，炼厂库存存货比持平且处同期低位；原油价格低位震荡；本周开工率将略有上升，后续需求转弱；预计沥青期价偏弱震荡 [1] 各目录总结 行情分析 - 供应端上周开工率环比回升3.0个百分点至27.8%，较去年同期低4.7个百分点，12月预计排产215.8万吨，环比减3.1%，同比减13.8% [1] - 下游各行业开工率多数下跌，道路沥青开工环比跌5个百分点至29%，受资金和天气制约 [1][4] - 华东地区主力炼厂出货量增加，全国出货量环比增6.74%至26.21万吨 [1] - 炼厂库存存货比环比持平，处近年同期最低位附近 [1][4] - 原油价格低位震荡，委内瑞拉蒸馏装置停运，稀释沥青贴水幅度扩大 [1] - 本周部分炼厂转产和复产，开工率将略有上升 [1] - 北方道路施工收尾，南方项目增量有限，整体需求平淡 [1] - 山东地区沥青基差中性，个别炼厂释放冬储合同，市场谨慎 [1] 期现行情 - 期货方面，今日沥青期货2601合约下跌2.41%至2916元/吨，持仓量增加14100至136104手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价下跌至2960元/吨，沥青01合约基差上涨至44元/吨，处于中性水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端，部分炼厂复产，开工率环比回升3.0个百分点至27.8%，较去年同期低4.7个百分点 [1][4] - 1 - 10月全国公路建设完成投资同比增长 - 6.0%，道路运输业固定资产投资累计同比增长 - 4.3%，基础设施建设投资（不含电力）固定资产投资完成额累计同比增长 - 0.1% [4] - 截至11月28日当周，下游各行业开工率多数下跌，道路沥青开工环比下跌5个百分点至29% [1][4] - 2025年1 - 10月社融存量同比增长8.5%，增速较1 - 9月回落0.2个百分点，10月新增社融低于市场预期 [4] - 库存方面，截至11月28日当周，炼厂库存存货比环比持平于14.5%，处近年同期最低位附近 [1][4]

化工与石油板块指数表现 - 上周化工板块整体上涨，化工原料指数累计上涨3.25%，化工机械指数累计上涨5.98%，化学制药指数累计上涨3.18%，农药化肥指数累计上涨2.44% [1] - 上周石油板块表现分化，石油加工指数累计下跌1.86%，石油开采指数累计下跌2.50%，石油贸易指数累计上涨3.37% [1] 国际原油期货价格 - 截至11月28日，纽约商品交易所WTI原油期货主力合约结算价为58.55美元/桶，较11月21日微跌0.17% [1] - 截至11月28日，洲际交易所布伦特原油期货主力合约结算价为63.20美元/桶，较11月21日微跌0.22% [1] 石化产品现货价格变动 - 上周涨幅前五的石化产品为：液氯上涨11.11%，辛醇上涨7.85%，丙烷上涨6.57%，锂电池电解液上涨6.48%，再生聚酰胺6上涨5.61% [1] - 上周跌幅前五的石化产品为：聚四氟乙烯分散乳液下跌7.41%，二甘醇下跌6.85%，四氯乙烯下跌6.19%，环氧丙烷下跌4.77%，丁二烯下跌4.54% [1] 上市化工企业股价表现 - 上周涨幅前五的上市化企为：新金路上涨41.04%，道明光学上涨30.26%，元利科技上涨25.44%，龙蟠科技上涨23.77%，松井股份上涨19.91% [2] - 上周跌幅前五的上市化企为：国风塑业下跌12.10%，北化股份下跌11.59%，彤程新材下跌7.60%，兴业股份下跌7.23%，同益股份下跌6.88% [2]

公司股东结构 - 截至2025年11月28日 国际实业股东总户数为38236户 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沥青供需双弱格局不变，预计随着冬储积极性提高，沥青价格逐步企稳，关注冬储行情变化；由于06合约是沥青的旺季合约，预计01 - 06价差在12月延续偏弱震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比回升3.0个百分点至27.8%，较去年同期低4.7个百分点，仍处近年同期最低水平；12月国内沥青预计排产215.8万吨，环比减7.0万吨，减幅3.1%，同比减34.4万吨，减幅13.8% [3] - 上周沥青下游各行业开工率多数下跌，道路沥青开工环比下跌5个百分点至29%，受资金和天气制约 [3] - 上周华东地区主力炼厂间歇生产，船发良好，全国出货量环比增加6.74%至26.21万吨，处中性水平；沥青炼厂库存存货比环比持平，处近年来同期最低位附近 [3] - 俄罗斯副总理称制裁未影响石油产量，俄乌和谈近期达成可能性不大，原油价格低位震荡；委内瑞拉火灾致蒸馏装置停运，美方威胁下稀释沥青贴水幅度扩大 [3] - 本周山东胜星等炼厂转产，广州石化计划复产，沥青开工率将略有上升；北方气温下降道路施工收尾，后续需求转弱，南方项目增量有限，整体需求平淡 [3] - 近期山东地区沥青基差维持中性水平，个别炼厂释放冬储合同，市场较谨慎 [3] 行情回顾 沥青/原油 - 11月因炼厂集中释放低价货源，沥青跌幅较大，沥青/原油比值从10月底的7.07降至6.60 [10] 沥青基差 - 11月沥青基差变动不大，截至11月28日，山东地区主流市场价下跌至3000元/吨，沥青01合约基差略微升至4元/吨，处于中性水平 [14] 重交沥青开工率 - 沥青10月开工率环比减少2.55个百分点至33.11%，同比增加4.47个百分点，处近年同期偏低水平；山东地区开工率环比减少8.41个百分点至31.99%，同比减少0.12个百分点 [18] 沥青产量 - 2025年10月沥青产量环比减少5.99%至259.11万吨，同比增加11.12%，处近几年同期中性偏低水平；地炼产量为145.8万吨，环比减少6.42%，同比增加20.79% [22] 沥青表观消费量与出货量 - 2025年10月沥青表观消费量环比减少2.92%至292.99万吨，同比增加17.37%，处于近年同期中性水平 [26] - 截至11月28日当周，全国出货量环比增加6.74%至26.21万吨，处于中性水平 [26] 沥青开工率与利润 - 10月沥青开工率冲高回落，截至10月28日当周，沥青开工率环比回升3.0个百分点至27.8%，较去年同期低4.7个百分点，仍处近年同期最低水平 [30] - 目前山东地区现货端利润亏损程度有所缩小，但仍有超400元/吨的亏损 [30] 沥青下游 - 2025年1 - 10月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 - 4.3%，较1 - 9月的 - 2.7%小幅回落，仍为负增长 [42] - 2025年10月摊铺机销量环比减少21.97%至103台，降至近年同期中性偏低水平 [42] - 1至10月全国公路建设完成投资同比增长 - 6.0%，累计同比增速与1 - 9月持平，仍为负值 [47] - 截至11月28日当周，沥青下游各行业开工率多数下跌，道路沥青开工环比下跌5个百分点至29%，受资金和天气制约 [47] - 2025年1 - 10月社融存量同比增长8.5%，增速较1 - 9月回落0.2个百分点；10月新增社融低于市场预期，关注形成实物工作量的进度 [47]

广元市2025年工业产品质量安全“你点我检”活动概况 - 活动对车用汽油、车用柴油、一次性纸制餐盒、卫生巾、复合肥料等15种产品计划抽查30批次，实际完成抽样29批次，1批次涂料因未达抽样标准终止抽样 [2] - 活动邀请市人大代表、政协委员、营商环境监督员及媒体记者等30余名代表参与，并于11月7日现场点选3批次卫生巾进行抽样 [2] - 本次检验共涉及31批次产品，检验结果显示30批次合格，1批次塑料购物袋不合格，不合格案件线索已移交属地市场监管局查办 [2] 眼镜产品质量检测结果 - 广元市利州区大光明光学眼镜行销售的定配近视眼镜（规格：R: -3.75DS, L: -3.25DS, PD=64mm）所有检验项目，包括球镜顶焦度偏差、光学中心距离偏差、装配质量等均符合标准 [3] - 四川浙明眼镜有限公司销售的定配近视眼镜（规格：R: -2.00, L: -2.00-0.50, PD=64）所有检验项目，包括球镜顶焦度偏差、光学中心偏差及各项装配质量指标均判定为符合 [5] - 青川县精益眼镜行销售的老视成镜（规格：R:+2.00; L:+2.00; PD=65mm）所有光学性能、装配质量及标志项目均检验合格 [9] - 苍溪宝信眼镜零售有限责任公司销售的老视镜（型号：SS303; R:+1.50; L+1.50; PD:62mm）所有检验项目，包括顶焦度、光学中心偏差、装配质量及标志均判定为符合 [10] 纸制品与卫生用品质量检测结果 - 广元市利州区佳明纸业经营部销售的“宝兔”卷纸（规格：105mm×105mm×375节×3层）在可迁移性荧光物质、球形耐破度（实测3.02N，标准≥1.50N）、微生物指标（细菌菌落总数实测1.5 CFU/g，标准≤200 CFU/g）等所有项目上均合格 [5] - 广元市利州区新佰佳超市河西店销售的“维达”卫生纸（规格：138mm×104mm/节（四层），10卷，108克/卷）在可迁移性荧光物质、球形耐破度（实测3.81N，标准≥1.50N）、微生物指标（细菌菌落总数未检出，标准≤200 CFU/g）等所有项目上均合格 [7] - 沃尔玛（四川）百货有限公司广元东苑路分店销售的“七度空间少女”卫生巾（规格：245mm）所有微生物指标（细菌菌落总数、大肠菌群、绿脓杆菌等）检测结果均为“未检出”或符合限量要求，判定合格 [5] - 朝天区羊木镇优佳惠生活超市销售的“苏菲”卫生巾（规格：25cm）所有微生物指标（细菌菌落总数实测55 cfu/g，标准≤200 cfu/g；大肠菌群、绿脓杆菌等均未检出）均符合标准，判定合格 [7] - 剑阁优选易购商贸有限公司销售的“洁柔”纸面巾（规格：195mm×155mm/张（3层），6包/提）卫生指标全部合格，其中细菌菌落总数实测1.2 cfu/g，远低于≤200 cfu/g的标准 [8] - 广元市利州区新佰佳超市河西店销售的“纯竹工坊”棉感面巾纸（规格：153mmX175mm/张，五层，300张/包）所有卫生指标（细菌菌落总数、大肠菌群、真菌菌落总数等）检测结果均为“未检出”或符合标准，判定合格 [7] 电线电缆与塑料制品质量检测结果 - 旺苍县金鑫五交化经营部销售的阻燃电线电缆（规格：ZA-60227 IEC 01(BV)，1×1.5m㎡）绝缘厚度（平均0.8mm，标准≥0.7mm；最薄处0.75mm，标准≥0.53mm）和导体电阻（实测11.9 Ω/km，标准≤12.1 Ω/km）均符合标准 [6] - 青川县罗国友销售的阻燃电线（规格：ZC-BV，1.5m㎡，450/750V）绝缘厚度（平均0.8mm，最薄处0.74mm）和导体电阻（实测11.9 Ω/km）均符合国家标准，判定合格 [10] - 旺苍县阳光伍加壹超市销售的“鑫奥盛”贰号纸碗（规格：630ml）抗压强度实测220N，远超≥100N的标准，且渗漏性能与荧光性物质检测均合格 [6] - 苍溪县世纪华联购物中心有限公司销售的“新振兴”中号富碗（规格：650ml）抗压强度实测210N，超过≥100N的标准，且渗漏性能与荧光性物质检测均合格 [11] - 旺苍县阳光伍加壹超市销售的“妙洁”抽绳束口垃圾袋（规格：45cm×45cm）在厚度偏差、感官、抗渗漏性能及提吊试验等所有项目上均符合标准 [6] - 剑阁县华晟泰商贸金门分店销售的塑料垃圾袋在感官、抗渗漏性能及提吊试验等项目上均检验合格 [8] - 剑阁优选易购商贸有限公司销售的塑料购物袋在提吊试验、跌落试验、漏水性和封合强度（实测11 N/15mm，标准≥8 N/15mm）等物理机械性能上合格，但环保要求的公称厚度（实测0.011mm）和最小厚度（实测0.01mm）均低于≥0.030mm和≥0.025mm的标准，被判定为不合格 [7][8] - 青川锦尚商贸有限公司销售的塑料购物袋在提吊试验、跌落试验、漏水性和封合强度（实测9 N/15mm）等所有检验项目上均合格 [10] 学生用品与日用化工品质量检测结果 - 利州区英凯文具经营部销售的作文本（规格：ZW-16K）在纸张定量、破页、脏迹、断线、印刷对线偏差、偏斜及装订安全等所有检验项目上均符合标准 [5] - 剑阁县华晟泰商贸金门分店销售的英语本在封面/封底/内芯定量、白页、破页、脏迹、断线、印刷偏差、偏斜及装订安全等所有项目上均检验合格 [8] - 苍溪县世纪华联购物中心有限公司销售的“立白”新金桔洗洁精（规格：4.5千克/桶）总有效物含量（15.29%）、pH值（8.1）、甲醛、总砷、重金属、菌落总数及大肠菌群等所有项目检测结果均符合国家标准 [11] - 广元福惠商贸有限公司销售的“超能”离子去油洗洁精（规格：500克/瓶）总有效物含量（15.61%）、pH值（8.3）、甲醛、总砷、重金属、菌落总数及大肠菌群等所有项目检测结果均符合国家标准 [13] 车用燃油与肥料质量检测结果 - 中国石油天然气股份有限公司四川广元销售分公司大巴口加油站销售的95号国VIB车用汽油（生产单位：中国石油天然气股份有限公司四川广元销售分公司广元油库）在研究法辛烷值（实测95.7 RON）、密度、硫含量（2.45 mg/kg）、苯含量（0.76%）、芳烃/烯烃含量等全部项目上均符合标准 [11][12] - 中国石油天然气股份有限公司广元航海石油有限公司利州区水柜路加油站销售的92号国VIB车用汽油（生产单位：中国石油天然气股份有限公司四川广元销售分公司广元油库）在研究法辛烷值（92.9 RON）、硫含量（4.1 mg/kg）、苯含量（0.54%）等所有受检项目上均合格 [13] - 中国石油天然气股份有限公司四川巴中销售分公司乐坝油库生产的0号车用柴油（受检单位：中石化销售有限公司广元昭化区泰和加油站）在十六烷指数（实测50.4）、馏程、密度、凝点（-1℃）、冷滤点（-5℃）、闪点（79.5℃）、硫含量（2.97 mg/kg）等所有项目上均符合标准 [12] - 中国石油天然气股份有限公司四川广元销售分公司广元油库生产的0号车用柴油（受检单位：中国石油天然气股份有限公司四川广元销售分公司大巴口加油站）在十六烷指数（54.3）、馏程、密度、凝点（-10℃）、冷滤点（-3℃）、闪点（72.5℃）、硫含量（2.05 mg/kg）等所有项目上均符合标准 [12] - 朝天区羊木镇陈学连农资经营店销售的“台沃科技”复合肥料（规格：25kg/袋）总养分（实测40.65%，标准≥40%）、总氮、有效磷、钾含量及粒度（95.7%）等所有项目检测合格 [12] - 广元经开区张琳农资经营部销售的“贵州西洋”复合肥料（规格：25kg/袋）总养分（实测45.7%，标准≥45%）、总氮、有效磷、钾含量及粒度（93.8%）等所有项目检测合格 [12][13] 涂料产品质量检测结果 - 苍溪县品诚建材经营部销售的“立邦”合成树脂乳液墙面涂料（规格：17升/桶）在低温稳定性、施工性等检验项目上均符合标准 [13]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [1] 报告核心观点 - 国际油价本周（截至2025年11月28日当周）呈现震荡下跌态势，主要受地缘政治因素（俄乌和平谈判进展）及美国原油和成品油库存增加等不利因素影响，但美国能源企业石油钻机数减少以及对和平计划达成的疑虑对油价形成一定支撑，导致油价先跌后涨 [2][9] - 石油石化板块本周表现弱于大盘，沪深300指数上涨1.64%，而石油石化板块下跌0.73% [10] 按相关目录总结 油价回顾 - 截至2025年11月28日当周，布伦特原油期货结算价为62.38美元/桶，较上周下降0.18美元/桶（-0.29%）；WTI原油期货结算价为58.55美元/桶，较上周上升0.49美元/桶（+0.84%） [2][24] 石油石化板块表现 - 细分板块中，油服工程板块本周上涨0.07%，炼化及贸易板块下跌0.57%，油气开采板块下跌1.73% [12] - 自2022年以来，油气开采板块累计上涨193.59%，炼化及贸易板块累计上涨39.28%，油服工程板块累计上涨7.11% [12] - 上游板块中，贝肯能源（+12.02%）、博迈科（+11.39%）、惠博普（+7.65%）本周股价表现较好 [15] 原油价格 - 不同原油品种近一周价格变化：布伦特原油（-0.29%）、WTI原油（+0.84%）、俄罗斯Urals原油（0.00%）、俄罗斯ESPO原油（-1.56%） [20] - 主要价差变化：布伦特-WTI期货价差收窄0.67美元/桶至3.83美元/桶；布伦特现货-期货价差扩大2.49美元/桶至2.43美元/桶 [24] 海上钻井服务 - 截至2025年11月24日当周，全球海上自升式钻井平台数量为366座，较上周增加1座；全球海上浮式钻井平台数量为129座，较上周增加2座 [2][27] 原油供给 - 美国原油产量为1381.4万桶/天，较上周减少2.0万桶/天 [2][38] - 美国活跃钻机数量为407台，较上周减少12台；美国压裂车队数量为173部，较上周减少6部 [2][38] 原油需求 - 美国炼厂原油加工量为1644.3万桶/天，较上周增加21.1万桶/天；美国炼厂开工率为92.30%，较上周上升2.3个百分点 [2][45] - 中国主营炼厂开工率为74.74%，较上周下降0.95个百分点；山东地炼开工率为59.72%，较上周下降0.53个百分点 [45] 原油进出口 - 美国原油进口量为643.6万桶/天，较上周增加48.6万桶/天（+8.17%）；出口量为359.8万桶/天，较上周减少56.0万桶/天（-13.47%）；净进口量为283.8万桶/天，较上周增加104.6万桶/天（+58.37%） [43] 原油库存 - 美国原油总库存为8.38亿桶，较上周增加327.2万桶（+0.39%）；商业原油库存为4.27亿桶，较上周增加277.4万桶（+0.65%）；库欣地区原油库存为2175.3万桶，较上周减少6.8万桶（-0.31%） [2][54] - 全球原油水上库存为14.23亿桶，较上周增加1236.8万桶（+0.87%） [68] 成品油价格 - 北美市场：美国柴油、汽油、航煤周均价分别为99.57美元/桶（-8.06）、79.04美元/桶（-2.95）、89.17美元/桶（-9.29） [77] - 欧洲市场：欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为92.74美元/桶（-11.87）、93.77美元/桶（-7.22）、98.79美元/桶（-9.52） [81] - 东南亚市场：新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为87.78美元/桶（-8.15）、76.93美元/桶（-1.98）、89.31美元/桶（-7.37） [83] 成品油供给 - 美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为955.7万桶/天（+28.6万桶/天，+3.08%）、499.8万桶/天（+8.7万桶/天，+1.77%）、189.1万桶/天（+3.3万桶/天，+1.78%） [87] 成品油需求 - 美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为872.6万桶/天（+19.8万桶/天，+2.32%）、336.2万桶/天（-52.0万桶/天，-13.40%）、169.8万桶/天（+2.9万桶/天，+1.74%） [99] - 美国周内机场旅客安检数为1744.07万人次，较上周增加174.92万人次（+11.15%） [99] 成品油进出口 - 美国车用汽油净出口量为101.9万桶/天，较上周增加21.3万桶/天（+26.43%）；柴油净出口量为147.2万桶/天，较上周增加46.7万桶/天（+46.47%）；航空煤油净出口量为14.1万桶/天，较上周减少2.7万桶/天（-16.07%） [111] 成品油库存 - 美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为20990.4万桶（+251.3万桶，+1.21%）、1309.2万桶（-131.9万桶，-9.15%）、11222.7万桶（+114.7万桶，+1.03%）、4333.2万桶（+37.0万桶，+0.86%） [2][120] - 新加坡汽油、柴油库存分别为1081万桶（-90.0万桶，-7.69%）、979万桶（-195.0万桶，-16.61%） [120] 生物燃料板块 - 酯基生物柴油港口FOB价格为1165美元/吨，较上周五下跌5美元/吨；烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨，较上周五下跌35美元/吨 [146] - 中国生物航煤港口FOB价格为2400美元/吨，与上周五持平；欧洲生物航煤港口FOB价格为2670美元/吨，较上周五下跌280美元/吨 [146] - 中国地沟油、潲水油价格分别为905.23美元/吨（-4.55）、982.50美元/吨（-9.81）；中国餐厨废油UCO价格为1085美元/吨，较上周五下跌20美元/吨 [148] - 2025年10月，中国生物柴油（酯基）出口量为11.3万吨，较上月增加3.98万吨 [151] 原油期货成交及持仓 - 截至2025年11月28日，周内布伦特原油期货成交量为107.25万手，较上周减少113.85万手（-51.49%） [154] - 截至2025年10月14日，周内WTI原油期货多头总持仓量为206.66万张，较上周增加3.05万张（+1.50%）；非商业净多头持仓为6.1万张，较上周减少1.33万张（-17.92%） [154]