核电市场前景与公司地位 - 预计2035年我国核能发电量占比约达10% [3] - 核电阀门在线15万台，核级蝶阀球阀等产品市场占有率超90% [3] - 核电新项目审批建设常态化，关键设备国产化率超90% [3] 产品技术与研发 - 核电阀门设计使用寿命60年，但需定期预防性检修维护 [12] - 公司已通过华龙一号球阀蝶阀试验鉴定 [8] - 紧跟三代、四代核电技术路线研发，提升抗地震、抗辐照等性能 [8] - 可控核聚变商业化将带动配套阀门技术升级与需求增长 [9][10] 业务运营与财务 - 订单收入确认周期通常为2-3年 [6] - 成本结构中材料占比约60-80%，其中钢材占材料成本约75% [7] - 产品定价采用成本加成法，毛利率保持稳定 [7] 国际市场拓展 - 设立国际贸易部，推进石油炼化、油气开采等领域出口业务 [11] - 国际化是提升企业规模与技术进步的关键路径 [11]

公司基本信息 - 河北盈瑞阀门有限公司为新成立的公司 [1] - 公司法定代表人为徐斯颖 [1] - 公司注册资本为500万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司一般经营项目包括普通阀门和旋塞的制造与销售 [1] - 业务涵盖通用设备制造、机械设备销售及相关零部件加工与制造 [1] - 涉及建筑装饰、水暖管道零件等建筑用金属制品制造 [1] - 提供普通机械设备安装服务及电子机械设备维护 [1] - 包括模具制造、五金产品批发与制造以及货物进出口业务 [1] - 许可经营项目为特种设备制造，需经相关部门批准 [1]

公司基本信息 - 公司名称为纽威股份，股票代码SH 603699，截至新闻发布时收盘价为55.41元 [1] - 公司市值为430亿元 [1] - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为工业阀门占比99.29%，其他业务占比0.71% [1] 公司近期动态 - 公司于2025年11月4日召开第五届第三十四次董事会会议，会议以现场结合通讯表决方式进行 [1] - 会议审议了《关于变更公司注册资本并修订 <公司章程> 议案》等文件 [1]

交易概述 - 公司拟以自有资金1.39亿元收购控股子公司东吴机械40%的股权 [1] - 交易完成后公司将持有东吴机械100%股权 [1] 标的公司业务 - 东吴机械是公司主要控股子公司之一 [1] - 东吴机械主要从事安全阀的研发、制造和销售 [1] 交易目的与影响 - 交易将优化东吴机械的治理结构并提升经营决策效率 [1] - 交易有助于公司更好地适应市场变化和满足客户需求 [1] - 交易将发挥公司与东吴机械的协同效应 [1] - 交易使公司能构建更全面的工业阀门解决方案 [1] - 交易将增强公司在全球市场的综合竞争力和品牌影响力 [1]

交易概述 - 公司拟以自有资金1.39亿元收购控股子公司东吴机械40%的股权 [1] - 交易完成后公司将持有东吴机械100%股权 [1] 交易标的 - 东吴机械是公司主要控股子公司之一 [1] - 东吴机械主要从事安全阀的研发、制造和销售 [1] 交易影响 - 交易完成后东吴机械的治理结构将进一步优化有利于提升经营决策效率 [1] - 交易有助于公司更好地适应市场变化和满足客户需求 [1] - 交易有助于进一步发挥公司与东吴机械的协同效应 [1] - 交易使公司能构建更全面的工业阀门解决方案 [1] - 交易将增强公司在全球市场的综合竞争力和品牌影响力 [1]

核心观点 - 公司全资子公司无锡法兰获得国家核安全局批准 变更民用核安全设备制造许可活动范围 [1] - 此次变更进一步增加了核电产品的供货种类 彰显了在核电法兰和锻件制造领域的综合竞争力 [2] - 许可变更对子公司未来经营和市场拓展将产生积极影响 [2] 许可变更详情 - 变更依据为国家核安全局文件《关于批准无锡市法兰锻造有限公司变更民用核安全设备制造许可活动范围的通知》（国核安函[2025]182号） [1] - 批准变更《民用核安全设备制造许可证》（国核安证字Z(24)11号）活动范围表为表1、表2所列范围 许可证其余内容不变 [1] - 子公司将按照新许可证规定的范围和条件开展民用核安全设备制造活动 确保设备制造质量 [2] 业务影响 - 许可变更使子公司能够为国家核电工程项目建设提供更多优质可靠的法兰及锻件产品 [2] - 此次获批增加了核电产品供货种类 提升了在核电领域的综合竞争力 [2]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为现场参观 [2] - 活动时间为2025年11月3日 [2] - 活动地点位于公司会议室 [2] - 公司接待人员为副总裁章其强先生 [2] 参与机构 - 参与机构包括麦格里资本、奇点资产、Hillhouse、景林资产、GIC、Eastspring [2] 沟通内容 - 机构投资者就公司生产经营情况、未来发展规划和战略等进行沟通交流 [2]

产业转型背景 - 河南省新乡市获嘉县的阀门产业曾闻名全国，但后期因生产模式落后导致产业发展陷入困境 [1] - 2010年前后，当地产业深陷低水平内卷，全县120余家阀门企业中90%以上为家庭作坊，设备以老旧车床为主，产品多为技术含量低的低压普通阀门，利润率不足10% [2] - 分散的生产模式导致环保治理难度大、质量标准混乱，部分企业因环保问题被责令整改，订单流失严重 [2] 政府规划与产业集聚 - 获嘉县将产业兴县作为立县之本，专门划定179亩土地建设阀门产业集聚区，为入驻企业配套建设污水处理厂、固废回收中心等公共服务平台 [3] - 已有14家分散企业率先完成退村入园，实现了统一规划、统一治污、统一检测的集约化发展 [3] - 产业集聚区建成后，阀门企业平均生产效率提升30%以上，产品合格率从原来的85%跃升至99.2% [3] 技术升级与产品创新 - 产业通过升级设备、吸引人才突破技术瓶颈，生产车间配备激光切割机、机械臂等智能设备，并采用数字化看板实时更新生产线数据 [1][6] - 阀门产业园与开封大学阀门学院、中原工学院等高校合作组建专业研发团队，重点攻关高温高压阀门密封技术、智能调控阀门芯片集成等关键领域 [5] - 企业产品谱系突破过往局限，铸钢、不锈钢阀门相继攻克技术瓶颈，开发出1600多种规格的工业阀门，应用于石油、天然气、冶金、电力等国家关键领域 [6] 产业链与集群效应 - 全县已形成40余家阀门企业协同发展的产业集群，从研发、铸造、精加工到检测、喷涂、出口，形成一条完整的产业链闭环 [7] - 园区内设有共享喷涂中心，为不同企业的阀体提供统一、高质量的自动化表面处理服务，实现资源共享、成本共担 [6] - 产品覆盖闸阀、蝶阀、球阀等10多个品种100多个型号，远销东南亚、非洲等20多个国家和地区 [7] 经营成果与市场表现 - 获嘉阀门产品合格率跻身全国前列，产品远销海内外 [1] - 今年上半年，获嘉县阀门产业产值突破6.3亿元 [7] - 一款采用自主研发耐腐蚀合金材料的不锈钢特种阀门，表面光洁度与密封精度达到国际领先标准，专门应用于深海工程 [2]

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营收56.0亿元，同比增长25.8%，实现归母净利润11.1亿元，同比增长34.5% [1] - 2025年第三季度单季实现营收22.0亿元，同比增长36.0%，环比增长19.0%，实现归母净利润4.8亿元，同比增长40.4%，环比增长27.6% [1] - 2025年前三季度综合毛利率为36.9%，同比提升0.2个百分点，净利率为20.1%，同比提升1.4个百分点，期间费用率为11.3%，同比下降1.6个百分点 [1] - 2025年第三季度毛利率为38.7%，净利率为21.9%，期间费用率为10.1% [1] - 截至2025年三季度末，公司合同负债为6.5亿元，较年初增长84.3% [1] 行业前景与公司战略 - 全球阀门市场预计到2025年规模将超过923亿美元，增长主要由能源转型和智能基础设施需求拉动，亚太和中东地区增长显著 [2] - 公司产品服务于石油天然气、化工、海工造船、电力能源、氢能、储能、碳捕集及新能源等多元化领域 [2] - 公司产品体系涵盖球阀、蝶阀、闸阀、截止阀、止回阀、核电阀、高压API 6A阀、水下阀、安全阀、调节阀及液氢阀等全品类 [2] - 公司越南工厂扩建项目及沙特工厂新建项目预计于2026年建成投产，旨在完善全球化战略，增强市场竞争力，提升海外市场份额 [2] 未来展望 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为15.6亿元、19.6亿元、22.9亿元，未来三年归母净利润复合增长率为26% [2] - 海外工业阀门行业景气旺盛，公司在手订单充裕，海外业务拓展及新产能释放支撑长期增长 [2]

产业转型背景 - 河南省新乡市获嘉县的阀门产业曾闻名全国，但后期因生产模式落后导致产业发展陷入困境 [1] - 2010年前后产业深陷低水平内卷，全县120余家阀门企业中90%以上为家庭作坊，利润率不足10% [2] - 分散生产模式导致环保治理难度大、质量标准混乱，部分企业因环保问题被责令整改，订单流失严重 [2] 转型升级举措 - 当地划定179亩土地建设阀门产业集聚区，配套污水处理厂、固废回收中心等公共服务平台 [3] - 推行抱团发展策略，引导企业整合资源，并出台优惠招商政策和人才招引政策 [3] - 产业园与开封大学阀门学院、中原工学院等高校合作组建研发团队，攻关高温高压阀门密封技术、智能调控阀门芯片集成等关键领域 [6] - 实施退村入园，已有14家分散企业完成搬迁，实现统一规划、统一治污、统一检测的集约化发展 [3] 转型成效与现状 - 产业集聚区建成后，企业平均生产效率提升30%以上，产品合格率从85%跃升至99.2% [3] - 形成40余家阀门企业协同发展的产业集群，涵盖研发、铸造、精加工到检测、喷涂、出口的完整产业链闭环 [8] - 产品谱系突破局限，铸钢、不锈钢阀门攻克技术瓶颈，拥有1600多种规格的工业阀门 [7] - 产品覆盖10多个品种100多个型号，远销东南亚、非洲等20多个国家和地区，今年上半年产业产值突破6.3亿元 [8] 具体案例与产业生态 - 凯高阀门有限公司生产的不锈钢特种阀门采用自主研发的耐腐蚀合金材料，表面光洁度与密封精度达国际领先标准 [2] - 智能化生产车间内，一名工人可操作6台数控机床，生产效率大幅提升 [7] - 园区内设立共享喷涂中心，为不同企业阀体提供统一、高质量的自动化表面处理服务，实现资源共享、成本共担 [7]