尿素日报 | 2025-06-12 工业需求下降，工厂库存上涨 市场分析 价格与基差：2025-06-11，尿素主力收盘1667元/吨（-11）；河南小颗粒出厂价报价：1750 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1750元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1750元/吨（-30）；小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差：83 元/吨（+1）；河南基差：83元/吨（+1）；江苏基差：83元/吨（-19）；尿素生产利润185元/吨（-10），出口利润608 元/吨（+2）。 供应端：截至2025-06-11，企业产能利用率89.43%（0.08%）。样本企业总库存量为117.71 万吨（+14.17），港口样 本库存量为20.50 万吨（+0.00）。 需求端：截至2025-06-11，复合肥产能利用率37.13%（-2.96%）；三聚氰胺产能利用率为64.31%（+1.33%）；尿素 企业预收订单天数5.71日（+0.24）。 尿素工业需求下降，虽然目前处于传统农业需求旺季，但下游需求不温不火，农需推进不及预期，工业复合肥及 板材行业开工下降，市场情绪偏弱，工厂库存继续上涨。尿素出口法检相关信息明确后，出 ...

钾肥进口大合同价格 - 2025年中国钾肥年度进口合同价格为346美元/吨（CFR）[1] - 合同谈判方包括中国钾肥进口谈判小组（中化、中农、中海化学）与食安供应链有限公司（迪拜）[1]

利润分配及转增股本方案 - 以总股本200,000,000股为基数，每股派发现金红利0.15元（含税），共计派发现金红利30,000,000元（含税）[1] - 以资本公积金向全体股东每股转增0.3股[1] 股权登记及除权安排 - 股权登记日为2025年6月11日[1] - 除权日为2025年6月12日[1] 新增无限售流通股上市 - 本次上市无限售股份数量为12,368,421股[1] - 上市流通日期为2025年6月12日[1] 其他信息 - 本次权益分派不涉及差异化分红送转[1] - 咨询方式为董事会办公室，联系电话0551-63515128[1]

尿素日报 | 2025-06-11 市场情绪较弱，尿素延续下行 市场分析 价格与基差：2025-06-10，尿素主力收盘1678元/吨（-19）；河南小颗粒出厂价报价：1760 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1760元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1780元/吨（+0）；小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差：82 元/吨（+19）；河南基差：82元/吨（+19）；江苏基差：102元/吨（+19）；尿素生产利润195元/吨（+0），出口利润 605元/吨（+72）。 供应端：截至2025-06-10，企业产能利用率89.43%（0.08%）。样本企业总库存量为103.54 万吨（+5.48），港口样本 库存量为20.50 万吨（+0.00）。 需求端：截至2025-06-10，复合肥产能利用率37.13%（-2.96%）；三聚氰胺产能利用率为64.31%（+1.33%）；尿素 企业预收订单天数5.47日（-0.41）。 市场情绪较弱，市场延续下行，当前处于传统农需旺季，下游持续推进，但农需推进不及预期，工业复合肥及板 材行业开工下降，工业需求减少。煤炭、天然气等上游原料价格窄幅变动，成本端稳定延续 ...

碳循环经济及绿色化工项目概况 - 项目签约落地茂名零碳产业园 投资35亿元建设年产52万吨尿素生产基地 产品填补华南市场空白 [1] - 采用荷兰斯塔米卡邦公司ULE尿素工艺 为行业能耗最低、最先进的绿色生产技术 [5][7] - 国内首创利用煤电工厂低浓度二氧化碳提纯工业生产 年减少CO₂排放超34万吨 [3][7] 技术工艺与环保效益 - 单位产值能耗仅0.06吨标准煤/万元 远低于行业0.47吨标准煤/万元水平 [7] - 工业增加值能耗0.7吨标准煤/万元 较行业1.712吨标准煤/万元降低59% [7] - 通过"碳捕捉-碳利用-碳循环"链路 实现热电尾气CO₂提纯再利用 [7][9] 产业链协同与区位优势 - 毗邻东华能源茂名项目 直接利用其合成氨原料 降低运输成本 [10] - 与丙烯酸产业园、碳纤维项目形成集群 原料本地化供给率达100% [12][14] - 广州工控氯碱、中煤茂名热电等核心项目将陆续入驻 强化产业链融合 [14] 政策与市场定位 - 响应国家"双碳"战略 打造广东省首个碳循环经济示范项目 [9] - 华南地区(粤桂湘闽)当前无尿素工厂 52万吨产能将覆盖区域需求 [9] - 投资强度达735万元/亩 综合财税贡献30万元/亩 经济效益显著 [1] 建设进度与规划 - 2024年9月启动建设 预计2027年9月投产 建设周期2年 [9] - 零碳产业园规划面积101平方公里 以绿色化工与氢能为核心产业 [9][12] - 沙特阿美、中核绿能等项目将落地 形成完整低碳产业链闭环 [14]

报告行业投资评级 - 聚丙烯操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苯乙烯操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - PTA操作评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 短纤操作评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 瓶片操作评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 甲醇操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 尿素操作评级为白星，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - PVC操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 烧碱操作评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 玻璃操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纯碱操作评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 甲醇沿海基差走强，市场预期偏弱震荡，江苏海事船龄限制或令华东港口货源趋紧 [2] - 尿素期货价格连续下跌，供应充足，工农业下游跟进乏力，出口需求不及预期，价格松动下行 [3] - 聚烯烃期货主力合约窄幅波动，供需基本面偏弱，聚丙烯库存预计小幅累积 [4] - 苯乙烯期货主力合约反弹收涨，市场多空交织，维持僵持震荡 [5] - 聚酯产业链上游增产下游降负，PX和PTA承压，乙二醇市场情绪转弱，短纤和瓶片或有减产可能 [6] - PVC期价或低位震荡，烧碱期价高位承压 [7] - 玻璃现货下行，驱动偏弱，纯碱期价弱势运行，供给压力仍存 [8] 各行业情况总结 甲醇 - 沿海基差持续走强，进口到港量高位，烯烃装置负荷提升，港口累库，国内供应充足，传统下游需求开工率多数提升，生产企业库存增多，市场预期偏弱震荡，关注江苏海事船龄限制影响 [2] 尿素 - 期货价格连续下跌，农业需求部分启动但采购分散，复合肥夏季高氮肥生产进入尾声，工业需求走弱，生产企业累库，出口放开但法检慢，港口库存环比持平，价格松动下行 [3] 聚烯烃 - 期货主力合约窄幅波动，聚乙烯检修损失量中等偏高，开工负荷小幅提升，供应压力仍存，农膜需求淡季，包装膜订单一般，聚丙烯检修装置重启，库存去库阻力增加，预计库存小幅累积 [4] 苯乙烯 - 期货主力合约反弹收涨，上游原油偏强但支撑有限，成本面单边驱动不明显，多套装置重启供应增多预期明显，需求也有小幅增加预期，市场僵持震荡 [5] 聚酯 - PX和PTA价格受油价反弹提振后回落，开工继续提升，新产能投产，聚酯产能利用率下降，终端织造负荷下调，订单转弱，产业链上游增产下游降负，PX和PTA承压，考虑远月反套 [6] - 乙二醇价格震荡，月差延续弱势，新装置投产及煤化工检修重启增加，港口到港量回升，港口累库，需求可能转弱，市场情绪转弱 [6] - 短纤终端订单走弱，供需驱动向下，价格随原料波动，加工差偏低，关注企业淡季减产可能 [6] - 瓶片订单旺季进入尾声，后市可能累库，低加工差下行业减产可能兑现，加工差修复看企业减产力度 [6] 氯碱 - PVC期价近期走强，6月检修减少叠加新投产，供给压力大，东南亚雨季出口转入淡季，国内需求疲软，行业累库，氯碱一体化有利润，成本支撑不强，期价或低位震荡 [7] - 烧碱日内窄幅波动，液氯价格回升，氯碱综合利润回升，6月检修少叠加新增产能释放，供应高位运行，氧化铝需求尚可，非铝需求一般，液碱库存下降但仍有压力，期价高位承压 [7] 玻璃纯碱 - 玻璃现货延续下行，沙河补库情绪降温，其他地区产销弱，冷修与点火并存，产能窄幅波动，关注沙河产线燃料切换及其他地区冷修可能，加工订单弱势，梅雨季叠加高库存，驱动偏弱，低估值下供给犹动，谨慎操作 [8] - 纯碱期价弱势运行，江苏昆山计划检修，但华昌与海化老线即将开车，供给将回升，行业尚有利润，重碱刚需支撑仍在，下游原料库存中性，补库意愿不强，关注下游冷修情况，供给压力仍存，高位偏空策略为主 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日尿素价格高开低走午后明显下跌收跌近2% 昨日市场降价收单好转价格小涨 但今日期货下跌预计市场情绪继续转弱 [1] - 供应端山西天泽及安徽临泉临检日产下降 但多口径尿素日产均在20万吨左右限制盘面上方空间 [1] - 需求端盘面价格下降市场情绪冷淡 小麦收麦未结束农需不温不火 复合肥工厂灵活排产夏季肥收尾以去库存为主开工负荷低 [1] - 库存被动与主动累库并行 需求疲弱叠加出口检验等待库存同比偏高 [1] - 小麦收割结束后农需预计增加 但对尿素支撑有限无法改变供需过剩逻辑 目前价格低行情或反弹 强度关注出口动态 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 期货方面 - 尿素主力2509合约1700元/吨高开低走收于1678元/吨 收阴线 涨跌-1.24% 持仓量268833手（+2976手） [2] - 前二十名主力持仓席位多头-6305手 空头+955手 东证期货净多单减少5973手 银河期货净多单增加2105手 中信期货净空单增加6995手 方正中期净空单减少3107手 [2] - 2025年6月10日尿素仓单数量6051张 环比上个交易日-2张 其中衡水棉麻-2张 [2] 现货方面 - 昨日市场下调价格后收单好转价格小涨 但今日期货下跌预计市场情绪继续转弱 [3] - 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1700 - 1730元/吨 河北工厂报价偏高端 [3] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价稳定 期货收盘价下跌 以山东地区为基准 基差环比上个交易日走强 9月合约基差82元/吨（+19元/吨） [7] 供应数据 - 2025年6月10日全国尿素日产量20.22万吨 较昨日-0.14万吨 [9]

尿素产业日报 2025-06-10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨) | 1678 | -19 郑州尿素9-1价差(日,元/吨) | 32 | -9 | | | 郑州尿素主力合约持仓量(日,手) | 268833 | 2976 郑州尿素前20名净持仓 | -9067 | -8585 | | | 郑州尿素交易所仓单(日,张) | 6051 | -2 | | | | 现货市场 | 河北(日,元/吨) | 1810 | -40 河南(日,元/吨) | 1760 | -70 | | | 江苏(日,元/吨) | 1780 | -70 山东(日,元/吨) | 1760 | 0 | | | 安徽(日,元/吨) | 1830 | -60 郑州尿素主力合约基差(日,元/吨) | 82 | 19 | | | FOB波罗的海(日,美元/吨) | 360 | 0 FOB中国主港(日,美元/吨) | 360 | 0 | | 产业情况 | 港口库存(周,万吨) ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油产业 - 隔夜油价短线上涨，受宏观因素影响，美元走弱及美中贸易谈判乐观情绪提振，OPEC+5月产量增加但增幅小于计划水平，月差回升，炼厂开工攀升助于库存去化 盘面延续偏强震荡，建议短期偏多思路，给出各品种压力位，期权端可买入跨式结构 [2] 聚酯产业链 - PX近期价格重心转弱，但短期刚需支撑偏强，下行空间有限，策略上暂观望，9 - 1短期反套，PX - SC价差逢高做缩 [6] - PTA供需边际转弱，基差回落，绝对价格承压，但低位有支撑，策略上短期关注4600附近支撑，反弹偏空，TA9 - 1逢高反套 [6] - 6月乙二醇供需结构良好有去库预期，但需求偏弱压制涨幅，预计短期区间震荡，策略上EG09在4200 - 4400区间震荡，关注EG9 - 1逢低正套 [6] - 短纤加工费修复空间有限，绝对价格随原料波动，策略上PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩 [6] - 6月瓶片供需有改善预期，加工费受支撑，绝对价格随成本波动，策略上PR单边同PTA，主力盘面加工费在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩 [6] PVC、烧碱产业 - 烧碱近期下跌因成本重心下移，供应端整体回升但山东下滑，需求端氧化铝支撑核心区域需求，库存华东累库山东走平，短期7 - 9正套可继续持有 [16] - PVC短期震荡运行，长线供需矛盾突出，6月检修减少且有新装置投产，供应压力增大，需求内需淡季出口或谨慎，维持高空思路 [16] 苯乙烯产业 - 纯苯价格坚挺，苯乙烯下游补货带动港口库存回落，检修装置重启货源供应有限，但中期关注装置重启和纯苯高进口的影响，短期或有反复，中期关注原料端共振偏空机会 [22] PE、PP产业 - PE预计6月去库，供应压力不大，上下驱动有限 PP6 - 7月新产能投放，需求淡季，累库压力大，基差走弱等，策略逢高做空 [27] 尿素产业 - 行业日产高但需求疲软，农业需求好转但成交不活跃，复合肥开工率下降削弱工业需求，后市逻辑围绕出口政策和市场情绪，盘面反弹困难 [33] 甲醇产业 - 甲醇供应端整体宽松，需求端MTO多数提负但下游利润转差，内地高物流价差支撑价格，港口显性累库有限，价格区间操作2200 - 2350 [35] 根据相关目录分别进行总结 原油价格及价差 - Brent 6月10日价格67.04美元/桶，较9日涨0.57美元，涨幅0.86%；WTI 65.35美元/桶，涨0.06美元，涨幅0.09%；SC 479.30元/桶，涨5.50元，涨幅1.16% [2] - 各价差如Brent M1 - M3、WTI M1 - M3等有不同程度涨跌 [2] 成品油价格及价差 - NYM RBOB 6月10日209.68美分/加仑，涨0.16美分，涨幅0.08%；NYM ULSD 214.75美分/加仑，涨0.11美分，涨幅0.05%；ICE Gasoil 644.50美元/吨，涨12.75美元，涨幅2.02% [2] - 各价差如RBOB M1 - M3、ULSD M1 - M3等有不同变化 [2] 成品油裂解价差 - 美国汽油6月10日22.72美元/桶，涨0.01美元，涨幅0.03%；欧洲汽油13.96美元/桶，持平；新加坡汽油10.51美元/桶，跌0.21美元，跌幅1.98%等 [2] 聚酯产业链价格及价差 - 下游聚酯产品如POY150/48价格6850元/吨，较6日跌80元，跌幅1.2%；FDY150/96价格7145元/吨，跌50元，跌幅0.7%等 [6] - PX相关价格及价差、PTA相关价格及价差、MEG相关价格及价差等均有不同表现 [6] 聚酯产业链开工率变化 - 亚洲PX开工率72.0%，较5月30日降3.1%；中国PX开工率82.1%，降4.9%；PTA开工率79.7%，升5.3%等 [6] PVC、烧碱现货&期货 - 山东32%液碱折百价2750.0元/吨，持平；山东50%液碱折百价2800.0元/吨，较6日跌20.0元，跌幅0.7%；华东电石法PVC市场价4700.0元/吨，持平 [11] 烧碱海外报价&出口利润 - FOB华东港口6月2日410.0美元/吨，持平；出口利润46.5元/吨，较5月29日涨18.3元，涨幅64.8% [12] PVC海外报价&出口利润 - CFR东南亚6月2日670.0美元/吨，持平；CFRE印度710.0美元/吨，持平；FOB天津港电石法590.0美元/吨，持平；出口利润 - 45元/吨，较5月29日跌9.0元，跌幅198.5% [13] 供给:氯碱开工率&行业利润 - 烧碱行业开工率87.9%，较5月30日升0.7%；烧碱山东样本开工率87.4%，降3.8%；PVC总开工率77.5%，升2.9% [14] 需求:烧碱下游开工率 - 氧化铝行业开工率78.8%，较5月30日升0.5%；粘胶短纤行业开工率80.6%，持平；印染行业开机率61.5%，降1.2% [15] 需求:PVC下游制品开工率 - 隆众样本管材开工率44.4%，较5月30日升0.9%；隆众样本型材开工率38.1%，降1.2%；隆众样本PVC预售量62.6万吨，升8.6万吨，涨幅15.9% [16] 氯碱库存:社库&厂库 - 液碱华东厂库库存23.3万吨，较5月29日升2.5万吨，涨幅11.9%；液碱山东库存8.5万吨，降0.1万吨，跌幅0.7%；PVC上游厂库库存39.8万吨，升1.4万吨，涨幅3.5% [16] 苯乙烯上游 - Brent原油(8月)6月9日67.0美元/桶，较6日涨0.6美元，涨幅0.9%；CFR日本石脑油568.0美元/吨，涨7.0美元，涨幅1.2%等 [19] 苯乙烯现货&期货 - 苯乙烯华东现货价7505.0元/吨，较6日涨70.0元，涨幅0.9%；EB2507价格7211.0元/吨，涨133.0元，涨幅1.9%等 [20] 苯乙烯海外报价&进口利润 - 苯乙烯CFR中国6月9日891.0美元/吨，较6日涨16.0美元，涨幅1.8%；苯乙烯FOB韩国881.0美元/吨，涨16.0美元，涨幅1.8%等 [21] 苯乙烯产业链开工率&利润 - 国内纯苯综合开工率77.2%，较5月30日升4.3%；亚洲纯苯开工率76.9%，升2.7%；苯乙烯开工率72.3%，升0.3% [22] 苯乙烯产业链库存 - 纯苯港口库存6月5日14.3万吨，较5月29日降0.2万吨，跌幅1.4%；苯乙烯港口库存19.1万吨，升2.1万吨，涨幅12.2%等 [22] PE PP价格及价差 - L2601收盘价6月9日7050元/吨，较6日涨13元，涨幅0.18%；L2509收盘价7078元/吨，涨12元，涨幅0.17%等 [26] PE上下游开工 - PE装置开工率77.4%，较前值升0.64%；PE下游加权开工率39.1%，降0.16% [26] PE周度库存 - PE企业库存6月周三更新为51.8万吨，较前值升3.57万吨，涨幅7.41%；PE社会库存6月周一更新为58.6万吨，升0.33万吨，涨幅0.57% [26] PP周度库存 - PP企业库存60.5万吨，较前值升5.18万吨，涨幅9.36%；PP贸易商库存14.8万吨，升1.15万吨，涨幅8.45% [26] PP上下游开工率 - PP装置开工率77.0%，较前值升1.59%；PP粉料开工率40.9%，升6.58%；下游加权开工率50.0%，降0.28% [26] 尿素期货合约 - 01合约6月9日1656元/吨，较6日跌13元，跌幅0.78%；05合约1605元/吨，跌5元，跌幅0.29%；09合约1697元/吨，跌23元，跌幅1.34% [32] 尿素期货合约价差 - 01合约 - 05合约6月9日 - 39元/吨，较6日跌8元，跌幅25.81%；05合约 - 09合约 - 2元/吨，涨18元，涨幅90.00%等 [32] 尿素主力持仓 - 多头前20持仓6月9日166276，较6日增7123，涨幅4.48%；空头前20持仓167295，增14802，涨幅9.71%；多空比0.99，降0.05，跌幅4.77% [32] 尿素上游原料 - 无烟煤小块(晋城)6月9日价格持平；动力煤坑口(伊金霍洛旗)426元/吨，持平；动力煤港口(秦皇岛)617元/吨，持平 [32] 尿素现货市场价 - 山东(小颗粒)6月9日1760元/吨，较6日跌70元，跌幅3.83%；山西(小颗粒)1640元/吨，跌50元，跌幅2.96%等 [32] 尿素跨区价差 - 山东 - 河南6月9日价差持平；广东 - 河南160元/吨，较6日涨50元，涨幅45%；广东 - 山西280元/吨，涨30元，涨幅12% [32] 尿素基差 - 山东基差6月9日63元/吨，较6日跌47元，跌幅42.73%；山西基差 - 57元/吨，跌27元，跌幅90.00%等 [32] 尿素下游产品 - 三聚氰胺(山东)6月9日5134元/吨，较6日跌100元，跌幅1.91%；复合肥45%S(河南)2910元/吨，持平 [32] 化肥市场 - 硫酸铵(山东)6月9日1015元/吨，较6日涨15元，涨幅1.50%；硫磺(镇江)2290元/吨，涨5元，涨幅0.22%等 [32] 尿素供需面概览 - 国内尿素日度产量6月6日20.47万吨，较655降0.16万吨，跌幅0.78%；煤制尿素日产量16.21万吨，降0.16万吨，跌幅0.98%等 [33] 甲醇价格及价差 - MA2601收盘价6月9日2338元/吨，较6日涨11元，涨幅0.47%；MA2509收盘价2277元/吨，涨13元，涨幅0.57%等 [35] 甲醇库存 - 甲醇企业库存6月周三更新为37.049%，较前值升1.6%，涨幅4.38%；甲醇港口库存58.1万吨，升5.8万吨，涨幅11.14% [35] 甲醇上下游开工率 - 上游 - 国内企业开工率74.52%，较前值降0.2%；所一元之與第二66.9%，升2.0%；西北企业产销率115%，升7.7% [35]

尿素日报 | 2025-06-10 需求跟进有限，尿素震荡偏弱 市场分析 价格与基差：2025-06-09，尿素主力收盘1697元/吨（-23）；河南小颗粒出厂价报价：1760 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1760元/吨（-70）；江苏地区小颗粒报价：1780元/吨（-70）；小块无烟煤800元/吨（+0），山东基差：63 元/吨（-47）；河南基差：63元/吨（-47）；江苏基差：83元/吨（-47）；尿素生产利润195元/吨（-70），出口利润533 元/吨（+17）。 供应端：截至2025-06-09，企业产能利用率89.43%（0.08%）。样本企业总库存量为103.54 万吨（+5.48），港口样本 库存量为20.50 万吨（+0.00）。 需求端：截至2025-06-09，复合肥产能利用率37.13%（-2.96%）；三聚氰胺产能利用率为64.31%（+1.33%）；尿素 企业预收订单天数5.47日（-0.41）。 需求端表现清淡，下游跟进有限，尿素震荡偏弱。尿素装置检修较少，开工依旧高位运行，供应端偏宽松。煤炭、 天然气等上游原料价格窄幅变动，成本端稳定延续。目前处于农需旺季，但是下游农 ...