市场整体表现 - 上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.37%，沪深A股涨跌幅中位数为上涨1.35% [2] - 沪深两市（不含ST个股）涨停65家，较昨日增加37家；跌停23家，较昨日减少39家 [3] 行业板块特征 - 互联网服务、软件开发、通信设备行业各有5家、5家和4家公司涨停，成为当日涨停个股最多的行业 [4][5] - 互联网服务行业涨停逻辑为政策利好频出推动行业估值修复，代表个股包括光云科技、南威软件等 [5] - 软件开发行业涨停逻辑为政策支持叠加数字化转型加速，代表个股包括三六零、久其软件等 [5] - 通信设备行业涨停逻辑为AI基建需求爆发及5G与数据中心建设加速，代表个股包括天箭科技、特发信息等 [5] 热门概念特征 - 军工概念涨停股数量最多，达9家，逻辑为政策支持加速装备升级，代表个股包括中国海防、中天火箭等 [5] - 福建自贸/海西概念涨停股数量达8家，逻辑为政策利好频出增强区域经济活力，代表个股包括南方路机、合兴包装等 [5] - 阿里巴巴概念股涨停股数量达6家，逻辑为电商旺季叠加阿里业绩向好，代表个股包括三江购物、光云科技等 [5] 个股强度与资金流向 - 股价创出历史新高的涨停股有3只，分别为品高股份（58.82元）、江龙船艇（26.9元）、上海港湾（47.84元） [6][7] - 股价创出近一年新高的涨停股有13只，包括新华都（8.92元）、航天动力（19.8元）、中船防务（33.04元）等 [7][8] - 主力资金净流入金额排名前5的个股为三六零（10亿元）、长城军工（8.42亿元）、数据港（8.26亿元）、省广集团（7.35亿元）、航天发展（4.39亿元） [9] - 主力资金净流入占市值比例排名前5的个股为南方路机（6.30%）、省广集团（4.37%）、雷科防务（4.02%）、开创国际（4.01%）、天箭科技（3.55%） [10] 船舶制造与军工板块深度 - 军工板块涨停股数量最多，船舶制造子板块表现强势，江龙船艇20%涨停创历史新高，中船防务10%涨停创近四年新高 [2] - 同花顺船舶制造指数当日大涨4.18%，在总体缩量市场中持续放量 [2] - 行业基本面支持来自克拉克森研究数据，显示中国造船业新接订单数量大幅领先，申万宏源研报指出新造船与二手船价格指数出现背离，预示航运造船联动超级周期行情有望启动 [2] - 东吴证券展望2026年，认为“十五五”规划开局之年与建军百年奋斗目标将推动国防军工行业需求刚性化、结构高端化与财务健康化 [2]

A股市场整体表现 - 11月24日A股三大指数小幅上涨，沪指涨0.05%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.31% [2] - 市场呈现普涨格局，共4228只个股上涨，1104只个股下跌，上涨家数占比55.10% [3][4] - 个股涨幅分布显示，79只个股涨停，174只个股涨幅超过7%，3191只个股涨幅在0-3%之间 [4] 军工板块表现 - 军工板块集体爆发，江龙船艇、中船防务等多股涨停 [4] - 板块上涨催化剂为日本防卫大臣宣布将在距离中国台湾仅110公里的与那国岛部署中程导弹 [4] - 涨幅居前的军工股包括招标股份上涨20.00%、久之洋上涨20.00%、航天环宇上涨19.99% [5] AI应用板块表现 - AI应用端表现活跃，三六零涨停 [5] - 阿里巴巴旗下AI助手千问App公测一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用 [5] - 华泰瑞思研报认为阿里启动千问项目标志国内AI竞赛进一步延伸至应用层面 [5] - 相关个股中，光云科技上涨20.00%，蓝色光标上涨15.72%，金山办公上涨5.66% [6] 锂矿板块调整 - 锂矿股延续调整，融捷股份、盛新锂能等再度跌停 [6] - 高盛将赣锋锂业H股评级从中性下调至卖出，目标价32港元，理由为锂现货价格面临下行风险 [6] - 跌幅榜上，盛新锂能下跌10.00%，融捷股份下跌9.99%，赣锋锂业下跌8.56% [7] 工业富联股价异动 - 工业富联一度跌停，最终下跌7.80%，成交额187.24亿元 [7][8] - 公司回应称第四季度经营按计划推进，客户需求畅旺，生产出货正常，未下调利润目标 [7] - 公司总市值1.11万亿元，市盈率(TTM)为36.35 [8] 高盛对中国股市观点 - 高盛认为中国AI主导的股市上涨并非泡沫，本土科技企业在估值和盈利方面仍有扩张空间 [13] - 中国AI投资更侧重应用层，估值相比美国更为合理，变现能力短期内可能更好 [13] - 中国市值前十科技公司总市值约2.5万亿美元，仅为美国对应公司总市值25万亿美元的十分之一 [14] - 高盛预计中国企业明年盈利增速为12%-13%，明显快于今年预计的2%-3% [14] - 预测到2027年中国股市仍有约30%上行空间，驱动因素包括AI投资、GDP增长及企业全球化 [15] - 目前中资企业约15%收入来自海外，相比美国公司30%的比例仍有较大提升空间 [15]

市场整体表现 - 三大指数高开收盘涨跌互现，沪指微涨0.05%至3836.77点，深证成指涨0.37%至12585.08点，创业板指涨0.31%至2929.04点 [1] - 沪深两市成交额17278亿元，较上一交易日缩量2379亿元 [2] - 市场呈现普涨格局，上涨股票数量超过4200只，近80只股票涨停 [3] 主要指数表现 - 科创50指数表现突出，上涨0.84%至1296.60点 [2] - 中证500指数上涨0.76%至6868.97点 [2] - 沪深300指数微跌0.12%至4448.05点，上证180指数微跌0.04%至9713.47点 [2] 行业板块表现 - 行业板块多数收涨，船舶制造板块大涨 [2] - 航天航空、互联网服务、工程咨询服务、通信设备、游戏、软件开发、文化传媒板块涨幅居前 [2] - 能源金属板块逆市大跌 [2] 热门概念与个股 - 军工板块爆发，中船防务4天2板，江龙船艇6天3板 [3] - AI应用概念股走强，久其软件、省广集团等多股涨停 [3] - 锂矿概念股下挫，盛新锂能跌停 [3] - 算力硬件概念走弱，工业富联触及跌停 [3]

报告核心观点 - 报告提出2026年大制造领域三大投资主线：周期反转、成长崛起、出海提速 [4][6] - 周期反转主线聚焦工程机械、工业气体、船舶、光伏设备、锂电设备等传统行业景气回升 [4][6] - 成长崛起主线关注具身智能、可控核聚变、半导体设备、AIDC、PCB设备等新兴科技领域 [6] - 出海提速主线强调对美战略乐观及非美市场产业转移带来的机遇 [6] 团队核心与组合标的 - 报告列出团队核心标的，包括横河精密、浙江荣泰、上海沿浦、三一重工、中国船舶等 [2] - 核心组合进一步扩展至近40家公司，涵盖机械、军工、科技等多个细分领域龙头 [3] - 重点推荐标的包括三一重工、徐工机械、恒立液压、中国船舶等周期与成长代表性公司 [6] 上周行业表现 - 截至2025年11月21日当周，A股表现最好的五大指数为银行（申万）（-0.9%）、传媒（申万）（-1.3%）、食品饮料（申万）（-1.4%）、国防军工（申万）（-1.7%）、家用电器（申万）（-2.3%）[4][17] - 大制造板块内部，表现最好的三大指数为船舶制造（-0.4%）、船舶产业（-0.7%）、长江工程机械指数（-2.7%）[4][19] 周期反转领域深度分析 - 工程机械领域看好海外市占率提升及国内更新周期启动 [6] - 工业气体行业处于周期底部，气价有望企稳回升，行业整合提速 [6] - 船舶行业景气上行，盈利持续改善 [6] - 光伏设备行业触底，关注光伏新技术及泛半导体转型机会 [6] - 锂电设备受储能需求带动景气向上，固态电池产业化拐点已至 [6] 成长崛起领域深度分析 - 具身智能领域强调应用落地，以订单为王 [6] - 可控核聚变领域国内外催化不断，聚焦核心供应商 [6] - 半导体设备及EDA领域自主可控重要性凸显，国产替代势在必行，市场扩容叠加格局优化 [6] - AIDC领域受AI需求高景气驱动，看好柴发国产替代、量价齐升及燃气轮机市场打开 [6] - PCB领域受AI催化行业量价齐升，国内龙头空间加速打开 [6] 出海提速领域深度分析 - 对美战略乐观，精选景气方向，关注贸易争端缓和、中期选举刺激方向、联储降息周期与AI产业趋势交汇点 [6] - 非美市场行稳致远，关注友岸产业转移、资源优势国、顺周期三大主线 [6] 重点公司深度报告与点评 - **佰奥智能**：公司为智能制造装备小巨人，火工品与AI算力业务打开成长空间 [7] - 火工品设备布局早，14年即开始，实现产线完全国产化，填补国内空白 [7] - 受益于全球弹药产业链景气上行，欧盟拟调动近8000亿欧元重新武装欧洲，美国"大而美"法案规划约1500亿美元预算投入弹药生产 [7] - AI服务器领域卡位GPU短距高速互联，拟出海布局线缆、背板连接器设备，配套跨国龙头 [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.2、1.7、2.2亿元，同比增长347%、38%、31% [7] - **浙江荣泰**：25Q3毛利率创新高达38%，人形机器人业务打开增长天花板 [8] - 25Q1-Q3营收9.60亿元，同比增18.65%；归母净利润2.03亿元，同比增22.04% [8] - 25Q3营收3.87亿元，同比增24.57%，环比增26.49%；归母净利润7985万元，同比增21.75%，环比增24.98% [8] - 新能源车绝缘防火云母需求受"最严电池安全令"GB38031-2025驱动，要求从"提前5分钟预警"改为"电池热失控后不起火不爆炸" [8] - 人形机器人业务通过收购布局，与头部机器人公司合作，成立泰国子公司保障产能，预计2025-2027年营收CAGR达54.4% [8][9] 重点公司盈利预测 - 报告提供了核心组合及关注标的的详细盈利预测数据，包括横河精密、浙江荣泰、三一重工、中国船舶等公司的市值、EPS预测及PE估值 [15]

市场整体表现 - 三大指数集体收红，沪指涨0.05%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.31% [3][4] - 市场成交额1.73万亿，较上一交易日缩量2379亿 [1][8] - 全市场超4200只个股上涨，上涨家数达4228家，下跌家数为1104家 [1][6] 领涨板块与个股 - 商业航天概念持续拉升，航天发展等10只个股涨停 [1] - 军工板块爆发，中船防务4天2板，江龙船艇6天3板 [1] - AI应用概念股快速走强，久其软件、省广集团等多股涨停 [1] - 军工、AI应用、商业航天等板块涨幅居前 [2] 下跌板块与个股 - 锂矿概念股下挫，盛新锂能跌停 [1] - 算力硬件概念走弱，权重工业富联触及跌停 [1] - 能源金属、海南、燃气等板块跌幅居前 [2] - 全市场跌停家数为34家 [6]

公司股价异动 - 公司股票交易价格连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动 [1] - 公司发布公告说明上述情况 [1] 公司业务概况 - 公司主要从事公务执法船艇、旅游休闲船艇和特种作业船艇的设计、研发、生产和销售 [1] - 公司为客户提供从应用设计、产品制造到维修保养等全方位的个性化服务解决方案 [1] 公司经营状况声明 - 公司的经营情况、内外部经营环境未发生重大变化 [1]

市场整体表现 - 市场早盘高开回落，三大指数午间集体收跌，沪指跌0.34%报3821.68点，深成指跌0.59%报12463.79点，创业板指跌0.77%报2897.68点 [1] - 沪深两市半日成交额1.02万亿，较上个交易日缩量2807亿 [1] - 全市场超3200只个股上涨，上涨家数达3201家，下跌家数为2024家 [2][5] 板块表现 - 商业航天概念集体上涨，上海港湾、航天动力等多股涨停 [2] - 军工板块再度走强，中船防务4天2板 [2] - 地产板块表现活跃，财信发展3连板，世联行2连板 [2] - 锂矿概念股多数回调，盛新锂能2连跌停 [2] - 算力硬件概念快速回落，工业富联触及跌停，光模块三巨头震荡下跌 [2] - 军工、商业航天、风电设备等板块涨幅居前，能源金属、海南、燃气等板块跌幅居前 [3] 市场情绪与资金 - 市场热度为53 [6] - 涨停表现方面，封板率为76.00%，封板44家，触及涨停14家 [7] - 昨日涨停个股今日表现涨幅为2.83%，高开率79%，获利率64% [7] - 用户看涨比例为62.68% [4]

市场整体表现 - 市场早盘高开回落，三大指数集体翻绿，沪指跌0.34%，深成指跌0.59%，创业板指跌0.77% [1] - 沪深两市半日成交额达1.02万亿元，较上个交易日缩量2807亿元 [1] - 全市场超3200只个股上涨，盘面上热点呈现快速轮动切换特征 [1] 上涨板块及个股 - 商业航天概念集体上涨，上海港湾、航天动力等多股涨停 [1] - 军工板块再度走强，中船防务实现4天2板 [1] - 地产板块表现活跃，财信发展实现3连板，世联行实现2连板 [1] - 军工、商业航天、风电设备等板块涨幅居前 [1] 下跌板块及个股 - 锂矿概念股多数回调，盛新锂能出现2跌停 [1] - 算力硬件概念快速回落，工业富联触及跌停，光模块三巨头震荡下跌 [1] - 能源金属、海南、燃气等板块跌幅居前 [1]

核心观点 - 短期市场调整由内外多重因素共振所致，但风险已逐步释放，短期调整不改中期向好格局[1][2] - 市场对12月重要会议的政策定调抱有期待，10月CPI企稳显示经济内生动能修复，货币政策保持宽松，指数继续大幅下行空间有限[2][15] - 操作策略建议均衡配置，科技成长、顺周期及红利股均需选择有业绩支撑的标的逢低布局，远离高估值题材股[2][16] A股大势研判：上周五市场综述 - 沪深三大指数集体跳空低开后震荡走低，上证指数收报3834.89点，下跌96.16点，跌幅2.45%，深证成指跌幅3.41%，创业板指跌幅4.02%[3][4] - 两市成交额19657亿元，个股涨少跌多，船舶制造板块涨幅居前，能源金属、电池、光伏设备等板块跌幅居前[3][4] A股大势研判：上周市场回顾 - 上周沪深三大指数集体调整，沪指周跌幅3.90%，深证成指周跌幅5.13%，创业板指周跌幅6.15%[5] - 市场呈现存量博弈特征，板块轮动快速，科技股曾短暂拉升但未能形成合力，船舶制造、银行等板块表现相对强势[5] A股大势研判：上周盘面点评 - 船舶制造等军工板块大涨，政策支持明确，“十四五”规划加快武器装备现代化，2020年至2025年中国国防预算增幅保持在6.6%至7.2%之间[6] - AI应用概念股逆势活跃，Sora、Kimi等概念股涨幅居前，人工智能被政府工作报告定调为发展方向，投资机会有望从硬件算力向中下游应用端扩散[8] - 文化传媒板块活跃，游戏、短剧等细分领域受AI技术赋能，2023年上半年传媒板块涨幅达42.75%[9] - 能源金属等新能源赛道股受碳酸锂期货调整影响冲高回落，后续仍可关注政策面推动，如新型储能装机目标至2027年达180吉瓦以上[10][11] - 贵金属板块受美联储降息预期、地缘风险及央行购金等因素驱动，但连续上涨后不建议追高[12] - 银行等高股息率板块走势强于大盘，低利率环境下红利资产受青睐，但需注意估值拥挤风险，逢低配置央国企及公用事业为主[13] A股大势研判：后市大势研判 - 外部压力来自美国9月非农就业增加11.9万远超预期的5.2万，但失业率升至4.4%创四年新高，数据矛盾令美联储12月利率路径存分歧，叠加美股回调及地缘政治因素压制风险偏好[1][14] - 内部压力源于沪指4000点关口的技术阻力及历史套牢盘，市场风格再平衡及年底机构获利了结加剧结构性分化[1][14] - 中期向好逻辑未变，政策托底、经济内生动能修复及宽松货币政策提供支撑，建议稳健投资者等待企稳，短线投资者可把握板块轮动节奏[15][16]

中船系概念股市场表现 - 中船系概念股于11月24日出现震荡拉升行情 [1] - 中船防务股价触及涨停板 [1] - 久之洋、中国海防、中船科技、昆船智能、ST应急、中船汉光等多只相关股票跟随上涨 [1]