市场整体展望 - 4月A股市场或以震荡为主 核心变量是中东局势的不确定性 使指数上行空间受限 [1] 行业配置策略 - 建议采取稳健的配置策略 在坚守红利资产以抵御波动 具体包括银行、交通运输、公用事业行业 [1] - 建议布局能源安全相关领域 具体包括电力设备及新能源行业 如锂电池、光伏 [1]

核心观点 - 报告认为，当前市场波动为配置提供了机会，核心策略在于把握“稳”环境下的资产配置能力，并捕捉市场从非稳态回归稳态过程中的择时机会 [1][25] - 外部地缘冲突是市场风险偏好的主要制约因素，能源价格存在不确定性 [25] - 行业配置上，建议关注地缘冲突背景下的资源品与高股息品种、业绩有支撑的算力及出海板块，以及受事件催化的消费领域修复机会 [25] 市场回顾 - 近5个交易日（3月27日-4月2日），主要指数表现分化：上证综指上涨0.78%，创业板指下跌3.05%，沪深300微涨0.03%，中证500微跌0.48% [1][3] - 市场成交缩量，统计区间内两市总成交9.62万亿元，日均成交额1.92万亿元，较前五个交易日的日均成交额减少2614.78亿元 [1][11] - 行业方面涨多跌少，申万一级行业中，医药生物、有色金属、食品饮料涨幅居前，而公用事业、电力设备、煤炭跌幅居前 [1][18] 政策解读（央行一季度例会） - 央行2026年第一季度例会新增对“地缘冲突多发频发”的关注，认为其可能通过“通胀—利率上行—需求走弱”链条影响海外经济 [1][24] - 对国内经济形势的表述，在“供强需弱”矛盾基础上，新增“外部冲击”挑战 [1][24] - 货币政策思路延续，强调“发挥增量政策和存量政策集成效应” [24] - 鉴于1-2月经济开局良好，短期货币政策预计以落实存量政策为主，增量政策出台需观察稳增长压力 [24] - 在降低融资成本方面，新提“规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用”，预示可能优先通过降低“手续费”、“服务费”等方式，总量层面的降息或暂难落地 [2][24] 市场策略与行业配置 - 策略核心是“稳”，长期收益源于在稳态环境中配置有增长前景的资产，超额收益则来自对非稳态市场环境择时机会的把握 [25] - 行业配置建议关注三个方向： 1. 地缘冲突背景下，资源安全重要性提升，关注部分资源品和高股息品种的投资机会 [25] 2. 业绩披露期，关注业绩有支撑的品种：一是算力板块（受环节涨价、超算集群建设预期及Agent普及推升需求驱动）；二是具备出海逻辑的电力设备、医药生物行业 [25] 3. 事件与季节性催化：关注即将迎来世界杯及夏季消费旺季催化、处于相对低位的啤酒领域的修复性机会 [25]

报告核心观点总结 - **核心观点一：前期市场调整已部分反映海外风险**：3月市场受美伊冲突影响出现调整，A股主要宽基指数均收跌，但市场资金未显著流出，日均成交额2.33万亿元，环比小幅增长0.8%[5][11]。对比历史外部风险冲击（如2018、2022、2025年），当前调整的时间与空间已接近2022年水平[38] - **核心观点二：市场存在三个潜在拐点**：1) **上市公司业绩超预期**：4月将进入财报季，已披露的2025年年报业绩预告预喜率约37%，较2024年显著回升，科创板业绩增速显著上行[68][70]。1-2月工业企业利润累计同比增速显著提升，PPI同比小幅回升至-0.9%，一季度业绩有望总量企稳、结构超预期[73][74][76]。2) **中长期资金入市**：政策持续支持，3月股票型ETF净流出额已降至不足400亿元，较前期减少，在市场波动时有望再度入市稳定市场[21][77][79]。3) **外部风险因素缓和**：若美伊冲突等地缘风险缓解，将直接提振市场风险偏好，但过程可能反复[80] - **核心观点三：春季行情的风格与方向**：结构上建议关注：1) **前期超跌方向**：如美伊冲突以来调整明显的高位成长板块（科技制造）和受价格影响的资源品[85]。2) **受益于商品价格提升方向**：在高油价等潜在“滞胀”环境下，直接受益的**上游资源品**（能源、有色金属）和需求刚性的**必选消费**，以及间接受益的**硬科技**（半导体、高端制造）和**政府投资**相关板块[98][100][106]。3) **业绩可能超预期行业**：从年报预告看，增速靠前的行业多集中在周期品（如非银金融、有色金属）及成长板块，改善幅度大的集中在成长板块（如纺织服饰、传媒、国防军工）[89][90][92] - **市场风格与行业配置**：预计4月市场风格在成长与防御间轮动[130]。**成长风格下**，五维行业比较框架推荐关注：电子、通信、电力设备、机械设备、计算机、国防军工[3][151]。**防御风格下**，推荐关注：煤炭、银行、公用事业、食品饮料、家用电器、电子[3][151] - **港股市场策略**：预计港股维持震荡，配置采取“**杠铃策略**”[3][171]。**防御端**：以高股息板块为底仓[182]。**进攻端**：聚焦半导体设备、AI算力、电力电网、互联网等科技成长主线，并配置受益于弱美元逻辑的有色资源板块[178] 根据目录分章节总结 1、 三个市场关注的核心问题 - **市场调整评价**：3月A股先抑后扬，主要宽基指数收跌，行业跌多涨少，银行（+3.9%）、公用事业（+1.3%）领涨，有色金属（-17.2%）、国防军工（-15.9%）领跌[5][16]。市场交易热度先升后降，日均成交额2.33万亿元[11]。融资融券余额较2月末下降605亿元至2.61万亿元[26]。但中风险偏好资金仍在流入，3月新成立偏股型基金份额超800亿份，同比增长69.3%[31] - **中国资产的内生稳定性**：国内能源自给率较高，能对冲外部能源价格上行影响；且外部不确定性往往利好国内出口，得益于供应链稳定性，全年出口有望超预期[49][57] - **潜在拐点分析**：1) **业绩拐点**：4月财报数据对行业配置指引有效性高，2025年盈利增速或继续改善，一季度业绩有望超预期[58][66][73]。2) **资金拐点**：中长期资金（如ETF）在市场波动时有望入市对冲[77]。3) **外部风险拐点**：地缘冲突缓和将直接提振市场，但可预测性差[80] 2、 市场风格与细分行业推荐 - **风格判断框架**：基于“经济现实”与“市场情绪”划分四种风格。预计4月经济预期平稳，但市场情绪受中东冲突主导可能反复波动，市场风格或在**成长**（弱现实、强情绪）与**防御**（弱现实、弱情绪）间轮动[118][124][130] - **行业比较与推荐**：使用五维（市场风格、基本面、资金面、交易面、估值）行业比较框架[141]。在**成长风格**假设下，打分靠前的行业为：电子、通信、电力设备、机械设备、计算机、国防军工[151]。在**防御风格**假设下，打分靠前的行业为：煤炭、银行、公用事业、食品饮料、家用电器、电子[151]。报告建议关注涨幅较小且业绩增速高的行业，如资源品中的有色金属、基础化工，必需消费中的食品饮料、医药生物，硬科技中的计算机、机械设备、电子，政府消费中的国防军工[107] 3、 港股市场：维持“杠铃策略” - **市场状况**：港股调整后估值回到偏低水平，恒生指数ERP处于2010年以来均值附近，显示一定性价比[154]。3月南向资金维持净流入，交易占比处于历史相对高位[160] - **外部环境**：美联储因通胀压力或暂缓降息，美元走强给港股带来压力[166] - **配置策略**：采取“**杠铃策略**”应对震荡市[171]。**防御端**：配置高股息板块，利用其股息率优势[182]。**进攻端**：聚焦半导体设备、AI算力、电力电网、互联网等科技成长主线，并配置受益于弱美元逻辑的有色资源板块[178]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月沪深市场主要指数全部下跌，科创50跌幅最大为15.57%；31个申万一级行业中仅3个行业上涨，分别为银行、公用事业、煤炭，跌幅前5的行业为有色金属、国防军工、钢铁、传媒和计算机 [1][14] - 2026年2月市场新增个人投资者开户总数达742.22万户，机构投资者1.77万户，投资者参与热情持续升温；私募基金存续规模整体稳步增长，备案规模有波动但边际修复，资金入场意愿回升 [2][20] - 3月新发行基金93只，发行规模601.13亿元，主动与被动权益基金发行显著放量，反映资金入市意愿增强、市场风险偏好提升；除纯债型基金外，其它类型基金3月均有不同幅度下跌，偏股型基金平均下跌幅度最大为8.19%；价值风格跑赢成长风格，大盘风格跑赢小盘风格，大盘价值型风格跌幅最小为3.90%，小盘成长风格跌幅最大约12.43%；40亿 - 100亿的大型偏股型基金平均跌幅最小为7.21%，5000万 - 1亿的迷你型基金平均跌幅最大为8.48% [3] - 3月主动权益基金加仓幅度靠前的行业为电力设备、煤炭和通信，减仓幅度靠前的行业为电子、综合和医药生物；2026/3/31主动权益基金仓位是78.18%，较上月上升0.95pct. [4][52] - 3月ETF资金净流入69.71亿元，多只宽基指数呈现资金流出态势；黄金股ETF永赢等涨幅居前，上涨5.0% - 17.6%，纳指科技ETF景顺等跌幅居前，下跌6.7% - 9.0%；资金净流入靠前的有电网设备ETF华夏等，资金净流出靠前的有A500ETF华夏等 [5][61] - 3月风险平价模型下跌0.39%，风险预算模型下跌2.52%；2015年以来，风险平价模型年化收益6.04%，最大回撤1.29%，风险预算模型年化收益6.99%，最大回撤2.99%；下月模型资产配置权重不变 [6][71] 根据相关目录分别进行总结 1. 上月市场回顾 1.1 国内市场情况 - 3月沪深市场主要指数全部下跌，中证500和科创50跌幅居前，科创50跌幅最大为15.57%；31个申万一级行业中仅3个行业上涨，分别为银行、公用事业、煤炭，跌幅前5的行业为有色金属、国防军工、钢铁、传媒和计算机；债券市场中，中债综合全价指数上涨0.02%，中债国债、金融债、信用债总全价指数下跌0.14%至上涨0.15%不等，中证转债指数下跌7.41%，商品市场中南华商品指数上涨9.02% [14] - 2026年2月市场新增个人投资者开户总数达742.22万户，机构投资者1.77万户，投资者参与热情持续升温；私募基金存续规模由2025年12月的22.15万亿元提升至2026年2月的22.60万亿元，备案规模2026年1月回落至276.86亿元，2月大幅反弹至618.97亿元，短期发行节奏有波动但边际修复，资金入场意愿回升 [2][20] 1.2 欧美及亚太市场情况 - 3月欧美及亚太市场主要指数全部下跌，美股方面，标普500下跌9.34%，道琼斯工业指数下跌5.41%，纳斯达克指数下跌4.75%；欧洲市场中，法国CAC40下跌8.90%，德国DAX下跌10.30%；亚太市场方面，恒生指数下跌6.92%，日经225下跌13.23% [25] 1.3 市场估值情况 - 3月市场主要指数估值全部下跌，市盈率历史分位数方面创业板指下跌幅度居前，下跌14.4pct.；市净率历史分位数方面中证全指下跌幅度居前，为25.4pct. [28] - 上月申万一级指数市盈率估值历史分位数最高的五个行业为房地产、综合、建筑材料、银行、电子，房地产市盈率估值分位数处于高位，综合行业达96.0%，需关注修正风险；市盈率估值历史分位数较低的五个行业为非银金融、食品饮料、农林牧渔、美容护理、家用电器，非银金融行业估值接近2013年以来历史最低点 [28] 2. 公募基金整体情况 2.1 基金发行情况 - 3月新发行基金93只，发行规模601.13亿元，发行数量环比明显增长，规模微降，新发产品节奏加快；其中股票型基金发行41只，发行规模153.88亿元；混合型基金发行19只，发行规模138.29亿元；债券型基金发行16只，发行规模179.29亿元；FOF基金发行15只，发行规模125.44亿元；QDII基金发行2只，发行规模4.23亿元 [37] - 3月主动与被动权益基金发行均显著放量，主动权益基金由2月的33.54亿份大幅提升至110.47亿份，被动权益基金由29.28亿份提升至134.03亿份，反映资金入市意愿增强，市场风险偏好提升 [37] 2.2 基金市场收益情况 - 3月除纯债型基金外，其它类型基金均有不同幅度下跌，偏股型基金平均下跌幅度最大为8.19% [41] - 从基金风格指数来看，3月市场普遍回撤，不同风格基金表现分化，价值风格跑赢成长风格，大盘风格跑赢小盘风格，大盘价值型风格跌幅最小为3.90%，小盘成长风格跌幅最大约12.43% [43] - 40亿 - 100亿的大型偏股型基金平均跌幅最小为7.21%，正收益占比9.46%；5000万 - 1亿的迷你型基金平均跌幅最大为8.48%，正收益占比2.44% [49] 2.3 主动权益基金仓位情况 - 3月主动权益基金加仓幅度靠前的行业为电力设备、煤炭和通信，减仓幅度靠前的行业为电子、综合和医药生物 [52] - 2026/3/31主动权益基金仓位是78.18%，较上月上升0.95pct. [56] 3. ETF基金情况 - 3月ETF资金净流入69.71亿元，其中股票型ETF净流出332.51亿元，跨境型ETF净流出52.09亿元，债券型ETF净流入293.14亿元；整体ETF市场日均成交额达5344.55亿元，日均成交量达2107.32亿份，日均换手率达8.91%，较2月增加0.79pct. [60] - 个券层面，多只宽基指数呈现资金流出态势；黄金股ETF永赢等涨幅居前，上涨5.0% - 17.6%，纳指科技ETF景顺等跌幅居前，下跌6.7% - 9.0%；资金净流入靠前的有电网设备ETF华夏等，资金净流出靠前的有A500ETF华夏等 [61] 4. 模型运行情况 - 选择股票、债券、商品、QDII四类资产构建4种大类资产配置模型，前两种为固定比例，后两种模型比例根据24个月数据月度调整 [67] - 3月风险平价模型下跌0.39%，风险预算模型下跌2.52%；2015年以来，风险平价模型年化收益6.04%，最大回撤1.29%，风险预算模型年化收益6.99%，最大回撤2.99%；下月模型资产配置权重不变，风险平价模型股票：债券：商品：QDII = 6%：72%：10%：11%，风险预算模型股票：债券：商品：QDII = 14%：53%：8%：25% [68][71]

每日大市与宏观动态 - 港股市场走势反复，恒生指数上涨0.2%，国企指数下跌0.3%，恒生科技指数下跌0.9%，市场关注企业年报表现[1] - 美国股市三大指数上涨2.5%至3.8%，市场对地缘政治紧张局势缓和的预期升温，恒指夜市期指高水403点，预示港股可能上涨[1] - 中国3月份制造业PMI为50.4%，较上月上升1.4个百分点，重返扩张区间，其中大型企业PMI为51.6%，中小型企业PMI分别为49.0%和49.3%，均较上月有显著回升[2] 公司业绩与股价表现 - **美的集团 (300 HK)**：去年盈利增长14%，股价上涨6.8%[1] - **中银香港 (2388 HK)**：去年净利润增长4.9%，股价上涨5.6%[1] - **农业银行**：净利润同比增长3.3%，股价上涨3.2%[1] - **翰森制药 (3692 HK)**：汇报优异业绩后，股价继续上涨7.3%[1][3] - **凯莱英 (6821 HK)**：营业收入同比增长14.9%至66.7亿元人民币，股东净利润同比增长19.4%至11.3亿元人民币，股价上涨13.5%[3] - **粤海投资 (270 HK)**：FY25股东净利润同比增长48.2%至46.6亿元人民币，优于预期，股价上涨4.4%，FY25股息率达6.0%[3] - **赛力斯 (9927 HK)**：2025年收入达1650亿元人民币，创历史新高，同比增长13.7%，净利润为59.6亿元人民币，但四季度净利润环比下跌，全年研发投入同比增长77.4%，并计提资产减值12亿元人民币，公司宣布将动用不超过20亿元回购股份，业绩后股价下跌4.3%[4] 行业动态 - **医药行业**：恒生医疗保健指数下跌0.2%，但部分创新药与CXO企业因优异年报表现，股价造好[1][3] - **新能源/公用事业**：板块普遍持续跌势，上涨个股主要为香港公用事业及绩优股[3] - **汽车板块**：赛力斯公布年度业绩后股价下跌至上市以来新低[4]

市场整体表现与资金流向 - 2026年4月1日，A股主要指数全线上涨。上证指数收盘报3948.55点，上涨1.46%；深证成指报13706.52点，上涨1.7%；创业板指报3247.52点，上涨1.96%；科创综指报1674.19点，上涨3.44% [1] - 两市合计成交额达20124.51亿元，较上一交易日增加199.08亿元 [1] - 沪深两市全天主力资金净流入71.94亿元，其中开盘净流入76.46亿元，尾盘净流入20.09亿元 [2] - 从最近五个交易日看，主力资金流向波动较大，4月1日实现净流入71.94亿元，而前一日（3月31日）为净流出493.60亿元 [3] 主要板块资金动向 - 沪深300指数板块当日主力资金净流入34.27亿元，创业板净流入34.45亿元，而科创板净流出21.36亿元 [4][5] - 从尾盘资金看，沪深300尾盘净流入6.57亿元，创业板尾盘净流入12.81亿元，科创板尾盘净流出2.44亿元 [5] - 最近五个交易日，创业板资金流向波动显著，3月31日净流出249.70亿元，4月1日转为净流入34.45亿元 [5] 行业资金流向分析 - 医药生物、通信、电子行业是当日资金净流入最多的三个行业。医药生物行业涨幅3.86%，净流入资金133.67亿元；通信行业涨幅2.11%，净流入109.47亿元；电子行业涨幅2.61%，净流入107.26亿元 [7] - 资金净流入居前的行业还包括计算机（净流入45.53亿元）和传媒（净流入18.80亿元） [7] - 公用事业、国防军工、建筑装饰是资金净流出最多的三个行业。公用事业行业下跌0.76%，净流出66.71亿元；国防军工行业上涨0.54%，净流出42.91亿元；建筑装饰行业上涨1.33%，净流出27.46亿元 [7] 个股机构资金与关注度 - 机构资金净买入额居前的个股包括：神剑股份（净买入18142.73万元）、益方生物（净买入6154.66万元）、凯莱英（净买入5723.67万元） [10] - 机构资金净卖出额居前的个股包括：中利集团（净卖出7290.25万元）、巨力索具（净卖出6027.96万元）、深南电A（净卖出5725.17万元） [10] - 多家机构发布了对个股的最新评级与目标价。例如，国盛证券给予顺丰控股“买入”评级，目标价53.82元，较最新收盘价38.09元有41.30%的上涨空间；国泰海通给予仲景食品“增持”评级，目标价40.2元，较最新收盘价28.01元有43.52%的上涨空间 [12] - 其他被机构关注的个股包括：海信家电（华创证券“强推”，目标价26.5元）、赛力斯（国泰海通“增持”，目标价117.8元）等 [12]

公司参与行业盛会 - 香港中华煤气作为香港唯一参展的公用事业机构，参与了2026中国国际氢能展暨国际氢能大会 (CIHC 2026) [1] - 公司在展会上展示了其涵盖海（绿色甲醇）、陆（氢能）、空（可持续航空燃料）的多元化环保能源方案 [1] - 公司参展得到了香港机电工程署的邀请，并与该署署长、助理署长等官员进行了交流 [1][3] 行业展会概况 - 2026中国国际氢能展暨国际氢能大会于3月25日至27日在北京国家会议中心举行 [1] - 展会主题为“向新向绿，共创共赢”，展品范围覆盖氢能全产业链 [3] - 超过**600家**企业参展，集中展示了新技术、新产品和应用场景，展现了中国氢能产业的整体实力与创新动能 [3] 政策与行业背景 - 国家在“十五五”规划期间正前瞻布局氢能等未来产业 [4] - 香港可进一步担当连接内地与国际的重要示范平台 [4] - 香港特区政府正在推行《香港氢能发展策略》 [4] 公司战略与定位 - 公司将继续积极配合特区政府推行《香港氢能发展策略》，推动本地氢能应用落地 [4] - 公司致力于为国家“双碳”目标作出贡献 [4] - 公司展示了其在能源创新及绿色能源发展方面的潜力 [1]

核心观点 - 本期市场成交热度下降，但赚钱效应边际上升，个股上涨比例从31%升至40.7%，收益中位数从-3.97%升至-0.8% [4][37] - 资金层面呈现外资积极、内资谨慎的格局，外资资金大幅流入6.7亿美元，而融资资金净流出160.9亿元，偏股公募基金新发规模也边际下降 [4] - 行业配置上，电力设备成为融资资金与ETF资金的共同流入方向，而外资则在一级行业普遍流出，电子和电力设备净流出居前 [4] 市场定价状态 - **市场情绪下降**：全A日均成交额从2.2万亿下降至2.1万亿，交易换手率下降，但涨停动能增强，日均涨停家数从70.6家升至81.6家，封板率从67.4%升至75.4% [4][15] - **赚钱效应上升**：个股上涨比例从上期的31%上升至40.7%，全A个股周度收益中位数从-3.97%上升至-0.8% [4][37] - **交易集中度分化**：一级行业交易集中度下降，二级行业交易集中度上升，本期有7个行业换手率处于历史90%分位数以上 [4][16][19] - **行业成交热度**：电子和电力设备日均成交额维持前列，分别为3269亿元和2902亿元，公用事业和煤炭成交热度明显抬升，成交额边际变化率分别为39.95%和15.60% [17] A股流动性跟踪 - **公募基金**：本期偏股基金新发规模从245.39亿份下降至168.97亿份，公募基金股票仓位整体较上期下降 [4][32][36] - **私募基金**：3月私募信心指数较2月下降0.1%，但截至3月6日的数据显示，私募基金仓位较前期边际上升 [4][41] - **外资**：外资资金流入A股市场6.65亿美元（约46.99亿元人民币），处于2023年以来90%分位的高位，但北向资金成交占比历史分位数（MA5）降至38.7%，主动型外资本期流出0.91亿美元 [4][29][42][46][49] - **产业资本**：本期IPO首发募集45.79亿元，定增规模71.53亿元，未来一期限售股解禁规模为292.98亿元，产业资本净减持规模为10.59亿元 [4][56][57][60] - **ETF资金**：被动资金持续流出103.78亿元，但成交占比环比上升至8.3%，行业成交集中度CR5较上期降低 [4][64][70] - **融资资金**：融资资金净卖出额从184.18亿元小幅收窄至160.83亿元，成交额占比下降至8.9% [4][29][75] - **散户行为**：另类指标显示本期散户活跃度边际上升，为买入主力 [4][13] A股资金行业配置 - **外资配置**：一级行业普遍流出，电子和电力设备净流出居前，分别为-3910万美元和-2080万美元 [4] - **ETF配置**：行业层面分化明显，电力设备和公用事业净流入居前，分别为30.8亿元和14.2亿元，而有色金属和基础化工净流出居前，分别为-49.6亿元和-24.7亿元，二级行业中电池和电力净流入居前 [4] - **融资配置**：电力设备和公用事业净流入居前，分别为14.8亿元和7.2亿元，电子和计算机净流出居前，分别为-33.3亿元和-27.6亿元 [4] - **龙虎榜资金**：公用事业、环保和电子为龙虎榜行业前三 [4] 港股与全球流动性跟踪 - **市场表现**：本期全球主要市场涨少跌多，纳斯达克指数收跌-3.2%，韩国综合指数以-5.9%领跌 [4] - **港股流动性**：南下资金净买入额上升至251.5亿元，处于2022年以来71%分位（MA5） [4] - **全球外资流动**：从外资口径看，全球外资边际流入中国市场，中国（+13.8亿美元）流入规模居前，含各国内资的全球整体流动看，日本和中国获流入居前 [4]

核心观点 - 报告为一份市场日报，核心观点是2026年4月1日A股市场整体表现强劲，主要指数悉数收涨，成交活跃，医药生物、通信、电子等科技成长板块及CRO、创新药、光模块等概念板块领涨 [1][2] 市场回顾 - **指数表现**：A股主要指数系数收涨，上证指数涨1.46%，收报3948.55点；深证成指涨1.70%，收报13706.52点；科创50指数涨3.33%，收报1298.20点；创业板指涨1.96%，收报3247.52点 [1] - **个股与成交**：全市场个股涨多跌少，4492只个股上涨，881只个股下跌，115只个股收平；沪深两市合计成交额20125亿元，较上个交易日放量199亿元 [1] - **行业板块**：申万一级行业多数收涨，医药生物、通信、传媒、电子涨幅居前，分别上涨3.99%、3.36%、2.94%、2.93%；公用事业、煤炭、石油石化板块收跌，分别下跌0.52%、0.19%、0.13% [1][10] - **概念板块**：涨幅居前的概念板块包括CRO、创新药、光模块(CPO)、医疗服务精选、减肥药、生物科技等权、光芯片、覆铜板、抗生素、航运精选、玻璃纤维、仿制药、航空运输精选、医疗物资出口、脑机接口 [2][11]

市场篇 - 2026年一季度A股主要股指表现分化，中证1000指数累计上涨0.32%，表现领跑，而上证指数、沪深300指数分别下跌1.94%、3.89%，北证50指数大幅下跌13.34% [3] - 行业表现方面，石油石化、煤炭行业涨幅遥遥领先，一季度分别上涨18.27%、17.64%，公用事业、建材、电气设备涨幅也较为亮眼，而可选消费零售、非银金融行业跌幅居前，分别下跌14.90%、14.84% [5] - 市场风格上，中小盘价值与成长风格全面占优，中盘价值风格指数累计涨幅达7.50%，而大盘价值风格指数表现疲软，一季度下跌4.53% [8] - 热门概念中，特高压概念以32.39%的涨幅位居首位，玻璃纤维、油气开采概念涨幅均超30%，光通信、航运精选等概念涨幅均超20% [10] - 截至2026年一季度末，A股共有5496家上市公司，较2025年末增加26家，上证主板上市公司家数最多，为1703家，占比30.98% [13][15] - 截至2026年一季度末，A股整体总市值118.81万亿元，较2025年末微降0.1%，上证主板市值占比最高，达52.93% [17][19] - 2026年一季度A股市场交投活跃，季度总成交额达144.5万亿元，环比增长22.15%，同比增长66.28% [21] - 截至2026年一季度末，A股两融余额报26169亿元，较2025年末上升2.41%，同比上升36.12% [25] - 一季度个股表现差异巨大，杭电股份、雪浪环境、田中精机累计涨幅分别达253%、232%、210%，位列涨幅前三，天普股份累计下跌55%居跌幅榜首 [27] - 截至一季度末，工商银行以25856亿元总市值位居榜首，农业银行以22901亿元紧随其后，市值超万亿的公司还包括中国石油、建设银行、宁德时代等 [30] - 一季度融资资金动向显示，中国平安获融资净买入77.84亿元居首，佰维存储、紫金矿业等也获大幅净买入 [33] - 重要股东增持方面，上海机场获增持23.73亿元位居榜首，南京银行、中国巨石分别获增持13.93亿元、11.31亿元 [37] 估值篇 - 截至2026年一季度末，科创板市盈率最高，为195.68倍，创业板、深证A股市盈率分别为67.24倍、49.08倍，上证A股、沪深300市盈率较低，分别为16.95倍、13.89倍 [43] - 市净率方面，科创板同样最高，为5.33倍，创业板、深证A股市净率分别为4.27倍、2.80倍，上证A股、沪深300市净率较低，分别为1.49倍、1.42倍 [45] - 按Wind一级行业分类，信息技术行业市盈率最高，为85.29倍，金融行业市盈率最低，为7.72倍 [47] - 行业市净率方面，信息技术行业最高，为5.08倍，金融、房地产行业均破净，市净率分别为0.79倍、0.86倍 [48] - 从历史季度市净率数据看，2026年一季度材料行业市净率为2.53倍，工业为2.20倍，均较前期有所提升，而日常消费行业市净率则从2025年四季度的3.52倍下降至3.37倍 [49] IPO发行篇 - 2026年一季度，A股市场IPO发行数量累计35家，同比上升29.63% [50] - 一季度A股市场IPO募资规模为297.8亿元，同比大幅上升79.61% [52] - 从行业分布看，汽车与零配件行业IPO家数最多，为6家，医疗设备与服务行业有5家，硬件设备、有色金属、化工行业均为4家 [55] - 从地区分布看，浙江省IPO家数最多，共9家，江苏省、广东省分别有6家和3家 [58] - 一季度IPO募资规模最大的是振石股份，募资29.19亿元，视涯科技、宏明电子募资规模均超20亿元 [61]