市场表现 - 1月23日早盘，商业航天和卫星导航板块表现强势，睿创微纳20%涨停，航天电子10%涨停，中科星图、航天环宇大涨逾10% [1][5] - 通用航空ETF华宝（159231）场内价格一路走高，现涨3.40%，冲击3连阳，盘中强势收复10日均线 [1][5] - 截至发稿时，通用航空ETF华宝（159231）最新价格为0.761元，上涨0.025元，涨幅3.40%，成交额达947.20万元，振幅4.21% [2] 行业动态与政策 - 中国信息通信研究院拟于1月26日召开2026年“星算·智联”太空算力研讨会，会议将启动“算力星网”联合推进倡议及《太空算力发展前瞻研究报告（2026年）》 [2][7] - 研讨会上，国星宇航将介绍“国星宇航星算计划”，之江实验室将介绍“三体计算星座”，北京空间飞行器总体设计部将进行太空数智基础设施发展展望 [2][7] - 国家“十五五”规划建议加快航空航天、低空经济产业发展，国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司 [3][7] - 从应用场景看，低空物流、低空文旅等应用场景先行，头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰 [3][7] 海外进展 - 埃隆·马斯克表示，几年后，太空探索技术公司（SpaceX）将发射太阳能人工智能卫星，他认为太空太阳能人工智能数据中心是一项“理所当然的明智之举” [3][7] - 太空探索技术公司和特斯拉每年正在建设高达100吉瓦的太阳能发电能力 [3][7] 产品概况 - 通用航空ETF华宝（159231）及联接基金（A类：024766；C类：024767）被动跟踪国证通用航空产业指数，全面覆盖50只航空航天成份股 [3][8] - 该指数涵盖低空经济、商业航天、卫星导航、大飞机、无人机、军用飞机等热门领域，其中低空经济概念含量超88%，商业航天含量超65%，卫星导航概念超47% [3][8] - 通用航空ETF不收取销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 [3][8] - 通用航空ETF华宝联接A的申购费为：200万元以上1000元/笔；100~200万元 0.6%；100万元以下1%；赎回费为：7日以下1.5%；7日以上0%；不收取销售服务费 [3][8] - 通用航空ETF华宝联接C的赎回费为7日以下1.5%；7日以上0%；销售服务费为0.25%/年 [3][8]

市场表现 - 截至2026年1月23日10:12，中证通用航空主题指数(931855)强势上涨2.02% [1] - 指数成分股天银机电上涨8.41%，铂力特上涨7.04%，华力创通上涨4.90%，中科星图、航天电子等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的通用航空ETF基金(561660)上涨1.85%，最新价报1.43元 [1] 行业事件与催化剂 - 2026年1月22日，北京穿越者载人航天科技有限公司举行“太空旅游全球发布会”，国内首艘商业载人飞船“穿越者壹号（CYZ1）”全尺寸试验舱首次公开展示 [1] - 技术团队表示，目前已预订超三艘飞船的座位，合计20余位太空游客，预计2028年将实现载人首飞 [1] 行业市场前景 - 华创证券研报测算，未来20年中国商用航空发动机总规模将超过2.6万亿元，简单年化超1300亿元规模 [1] - 售后市场预计约千亿规模/年，与发动机市场合计达到2400亿元/年 [1] - 研报建议关注国产商发产业链三条线索：核心配套商、高温合金等基础件供应商、原材料供应商 [1] 指数与产品构成 - 通用航空ETF基金紧密跟踪中证通用航空主题指数 [2] - 该指数选取50只业务涉及航空材料及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等通用航空相关领域的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年12月31日，指数前十大权重股包括航天电子、海格通信、中国卫通、中科星图、北斗星通、华测导航、航天彩虹、雷科防务、华力创通、西部超导 [2] - 前十大权重股合计占比43.4% [2]

市场表现 - 1月22日，沪深两市震荡上行，低空经济及商业航天板块表现活跃 [1] - 截至当日10点10分，通用航空ETF南方(159283.SZ)上涨3.30% [1] - 航天电子股价上涨7.84% [1] 行业事件与政策 - 第三届北京商业航天产业高质量发展推进会将于1月23日至24日在北京经开区举办，主题为“聚力赋新 质向空天” [2] - 大会将设置成果发布、主旨报告、专题座谈等环节，邀请政府部门、航天院所、领军企业及金融机构等多方代表参与 [2] - 政策层面，深圳“十五五”规划前瞻布局低空运营设施，国家能源局部署高质量充电基础设施体系建设，为通用航空发展提供政策支撑与基础设施保障 [2] 机构观点与行业前景 - 东方证券表示，“十五五”规划落地后，需关注以无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力 [2] - 中长期来看，军工企业在民用两机业务和商业航天领域有广阔发展空间，中式高端装备出海提速有望拓展军贸市场，民用及军贸有望成为板块的第二增长极 [2] - 天风证券观点显示，通用航空作为高端制造重要细分领域，受益于低空经济政策红利及消费升级趋势，行业成长空间广阔 [2] 投资工具与指数 - 通用航空ETF南方(159283.SZ)跟踪中证通用航空主题指数 [2] - 该指数精选包括但不限于航空材料、飞行器制造等细分领域优质企业，可全面覆盖产业链相关企业 [2]

市场整体趋势与展望 - 短期市场波动加大，但中长期A股上涨基础未变，市场对即将召开的重要会议抱有期待，会议可能成为提振新一轮行情的催化剂 [1] - 上证指数预计围绕压力位附近蓄势整固，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现 [1] - 上证指数在4100点附近震荡，无明显方向，市场趋于平淡，需关注成交量变化 [11] - 创业板指数已进入下行通道，但微盘股指数走出独立行情持续新高 [11] - 海外流动性有望修复，国内年底提前博弈政策，前期交易风险逐步消化，ETF逆势布局，连续调整后震荡反弹可期 [11] - 短期大盘趋势偏强，但增量资金入场未见明显 [7] 行业与板块投资机会 - 短线建议关注通信设备、电子元件、半导体以及游戏等行业 [1] - 主力资金净流入行业板块前五为：军工，光伏，通用航空，PCB板，天然气 [1] - 主力资金净流入概念板块前五为：航天，国企改革，军工集团，卫星互联网，军民融合 [1] - 主力资金净流入个股前十为：中际旭创、信维通信、航天电子、国晟科技、湖南白银、金风科技、新易盛、白银有色、天孚通信、腾景科技 [1] - 建议继续关注白银市场逼仓情况，在白银带领下，贵金属市场整体强势，维持黄金超配建议 [3] - 储能需求将继续高增，AIDC配储为海外市场高增长提供确定性，继续看多锂电、储能板块 [3] - 国内经济底层逻辑转向新质生产力，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等“十五五”重点领域值得关注 [11] - 关注超跌科技和低位消费 [11] 特定行业动态与驱动因素 - 近30家机器人产业链企业递表港交所，若集中登陆将显著增强港股机器人板块产业集聚效应，2025年成为机器人企业上市大年，行业正经历从技术突破迈向商业落地的关键临界点 [5] - A股港口航运公司股价强势上涨，主要受国际航线运费上调、集运指数期货大涨等因素影响 [5] - 航运市场价格上涨，主要受航线重构与运力紧张、供需失衡等原因影响，部分国际航线因绕行好望角导致航行时间和燃油成本明显增长 [5] - 全球原油增产周期提振运输需求，今年以来OPEC+多次实施增产，海运石油出口量显著上升 [5] 市场交易数据 - 当日涨跌分布：上涨3464家，下跌1897家，涨停93家，跌停5家 [8] - 暗盘资金流向：净流入3076家，净流出1924家 [8] - 当日综合评分：技术面8.7，资金面5.0 [6]

市场表现 - 截至2026年1月22日10:35，中证通用航空主题指数(931855)强势上涨3.46% [1] - 指数成分股三角防务上涨16.35%，钢研高纳上涨9.28%，航天电子上涨8.17%，天银机电、中简科技等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的通用航空ETF基金(561660)上涨3.39%，最新价报1.4元 [1] 行业动态与催化剂 - 商业航天概念持续回暖，5家主营运载火箭的核心企业已悉数入局，向“商业航天第一股”发起冲刺 [1] - 具体进展包括：星河动力、星际荣耀、天兵科技3家商业航天企业更新了上市辅导进展，蓝箭航天IPO申请获受理，中科宇航完成辅导备案 [1] - 卫星通信以其全域覆盖、全天候在线与安全可靠的连接能力，已成为推动数字经济高质量发展的关键支撑 [1] - 车联网、货运追踪、应急通信、远洋航运及偏远地区联网等需求持续增长，卫星通信正与AI、低空飞行器深度协同，推动产业链迈向规模化商用 [1] - 国内卫星互联网已纳入“新基建”，进入产业化发展快车道 [1] - 低空飞行器对高精度定位、抗干扰通信、边缘智能响应的需求，正加速驱动空天信息与低空基础设施融合升级 [1] 产业链与公司布局 - 美格智能、广和通、移远通信等模组厂商已发布并储备多款卫星通信模组产品 [1] - 中证通用航空主题指数选取50只业务涉及航空材料及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等通用航空相关领域的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股分别为航天电子、海格通信、中国卫通、中科星图、北斗星通、华测导航、航天彩虹、雷科防务、华力创通、西部超导 [2] - 前十大权重股合计占比43.4% [2]

市场表现 - 截至2026年1月22日，中证通用航空主题指数强势上涨3.30% [1] - 指数成分股三角防务上涨14.31%，钢研高纳上涨9.52%，中简科技上涨8.41%，航天电子、上大股份等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的通用航空ETF基金上涨3.25%，最新价报1.4元 [1] 指数与基金构成 - 中证通用航空主题指数选取50只业务涉及航空材料及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等领域的上市公司证券作为样本 [1] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比43.4% [2] - 前十大权重股包括航天电子、海格通信、中国卫通、中科星图、北斗星通、华测导航、航天彩虹、雷科防务、华力创通、西部超导 [2] 行业驱动因素 - 我国低轨卫星星座建设持续推进，千帆星座已完成六次组网，累计发射108颗卫星，组网节奏回归常态化 [1] - 随着融资到位，后续低轨卫星星座建设有望加速 [1] - 在太空资源“先占先得”的背景下，低轨轨道和频谱资源的战略价值日益凸显，我国正加快布局以抢占发展先机 [1] 市场前景预测 - 预计到2030年，仅星网与千帆星座的卫星制造和发射市场空间将达1279亿元 [1] - 该市场未来五年的复合增长率预计为48.1% [1] - 产业链中上游的分系统及材料端有望率先受益 [1]

文章核心观点 - 低空经济被国家列为战略性新兴产业和新质生产力的典型代表，具有广阔发展前景，但目前产业基础薄弱，与美国等发达国家存在巨大差距，需从市场、空域、政策、技术、安全等多方面统筹发展 [1][4][13][18] 国家政策与战略定位 - 2024年初，中央经济工作会议和政府工作报告将低空经济列为战略性新兴产业和新的增长引擎 [4] - 国家发改委成立低空经济司，并制定“先郊区后城市、先货运后客运、先隔离后融合”的发展原则，旨在建立安全有保障、经济可持续的商业运行模式 [4] - 发展低空经济是推动供给侧改革、动能转换、产业升级，实现高质量发展和发展新质生产力的重要举措 [4] 行业发展现状与差距 - 2023年中国GDP为126万亿元，综合交通运输业贡献28.6万亿元，但低空经济网贡献率为0，是新质生产力中的“一缺” [5] - 与美国相比存在巨大差距：中国空域飞行密度仅为美国的30%；中国通用飞机仅2357架，为美国24万架的1.31%；中国通用航空飞行作业时间约为美国的4.26% [9] - 基础设施差距显著：美国约有2万个机场，每100平方公里一个；中国到2025年9月颁证机场仅267个，通航机场475个，总计约六七百个 [11] - 人才储备不足：美国持证飞行员超50万人，中国军民用飞行员总计仅8.9万人，不到美国的1/6 [11] 低空经济的定义与价值 - 低空经济主要指以民用飞行活动（如通用航空）为引领，融合相关领域的活动，高度范围通常指1千米以下或3千米 [13] - 经济价值高：投入产出比为1:10，就业带动比为1:12，产业辐射能力强 [13] - 是国家社会发展程度、工业化水平、科学技术水平、经济能力乃至国防力量的重要标志 [13] 市场前景与预测 - 预计到2035年，中国低空经济产值将达到约4万亿人民币，部分预测在4万亿至6万亿之间，市场空间巨大 [15] - 若中国GDP增长至美国的70%左右，按美国标准，到2035年中国需要约400家飞机制造企业，每年需新增16万架飞机 [16] - 当前中国所有飞机（军、民、通航）总计不到1万架，而美国仅通用航空飞机就有约25万架 [16] 产业生态与区域发展 - 低空经济头部企业现有30多家，主要集中在西安，川渝、长三角和珠三角地区发展迅速 [16] - 2024年1月1日至8月30日，西安市新成立了5700多家与低空经济相关的新企业；珠三角地区在半年内涌现了3万多家相关企业 [16] - 行业现状呈现“一盘散沙、各自为阵”的特点，缺乏标准和规范，从业者多为航空爱好者，研发未严格遵循适航标准，以民资、民造、民营、民用为主，国家队介入较少 [16] 技术路径与全球格局 - 低空航空器主要类别包括固定翼、无人机、传统自转翼、载人电动垂直起降飞行器（eVTOL）等 [17] - eVTOL具有安全性、可靠性、运营经济性等优势，但受限于电池能量密度，存在航程短、商载小、滞空时间短、造价昂贵等劣势 [17] - 中国企业积极参与全球并购，例如收购了德国的Lilium和Volocopter，并有意收购Bell、Vertical等公司的相关业务 [17] - 发展应避免成为工程师主导的技术竞赛，而应以市场价值为导向，形成正向健康的业态 [17] 发展思考与建议 - 发展核心可概括为：市场是根本，空域是关键，政策是保障，技术是支撑，安全是底线 [18] - 需加强顶层设计，统筹低空经济发展，重视民用飞机的商业成功问题 [18] - 需关注碳排放、电驱动、可持续航空燃料（SAF）和氢能等领域的科学、政治及潜在风险 [18] - 必须加强低空经济基础设施建设，包括空管、起降场、航线规划、空域管理等 [18] - 需重视人才培养、产业合作、航空意识培养以及军民融合 [18]

记者 于泊升 杜春娜 夏侯凤超 过去一年,济南低空经济集团已建成并试运行济南数字低空飞行管理服务平台(一期),实现低空飞行"一窗 受理、一网统管",上线全国首个低空经济APP客户端——"鲲鹏智飞",助力济南在低空服务智能化方面走 在全国前列。 同时,济南低空经济集团已初步形成"起降点—综保基地—枢纽场站—通用机场"多层次网络。目前,已在 全市部署无人机起降设施61套,完成49处通导监设备布设,整合莱芜雪野、商河、平阴三座通用机场,推动 全市低空保障网络"一张网"布局。 李梦瑶 济南报道 1月20日,济南市人大代表,济南能源集团党委书记、董事长潘世英接受专访时表示,济南能源集团旗下济 南低空经济发展集团有限公司自成立以来,紧扣市委、市政府决策部署,全力构建覆盖"空域管理—场景开 发—装备制造—低空运营"的全产业链闭环。潘世英表示,"低空经济在国家'十五五'规划建议中首次以战 略性新兴产业集群的身份亮相,低空经济不仅是航空产业的延伸,更是城市数智化转型和产业升级的重要 抓手"。 目前,济南低空经济集团已在政务应急、物流配送、医疗转运、农林植保、文体消费等40余个场景实现 应用突破。其中,交通无人机巡查、烟花禁燃巡 ...

市场表现与资金流向 - 1月21日三大指数集体走强 商业航天和低空经济板块延续震荡 截至13点35分 通用航空ETF华夏（159230）涨跌持平 其持仓股航天电子 航材股份 航发动力 广联航空等股涨幅靠前 航空航天ETF（159227）上涨0.55% [1] - 通用航空ETF华夏近16天获得连续资金净流入 合计“吸金”7.58亿元 是跟踪同指数规模最大的ETF [1] 地方政策与产业规划 - 上海市大力发展低空经济 预计经济核心产业规模达到800亿元 并建设低空经济国家先进制造业集群 [1] - 重庆市提出持续拓展“低空+”典型应用场景 迭代升级应用场景清单 开展无人机在农林植保 货运物流 高楼消防 应急救援 城市巡检 文体消费等领域的商业化应用 [1] - 云南省提出积极打造高原无人机制造集聚地 低空飞行多元应用基地 低空飞行装备出口基地 [1] - 广州市提出大力发展低空经济和商业航天 探索建设民用无人驾驶航空试验区 培育发展低空领域新技术 新模式 新业态 [1] 国家战略与行业前景 - 国家十五五规划建议加快航空航天 低空经济产业发展 国家战略聚焦低空经济新赛道 [2] - 各地相继出台低空经济发展纲领性政策 国资央企密集成立低空经济公司 [2] - 从应用场景来看 低空物流 低空文旅等应用场景先行 [2]

此外，在数智化转型方面，济南能源集团将继续贯彻"万物互联、过程上线，实时感知、运营可视，决 策智能、管控精准，风险可预警、问题可追溯"的数智化工作方针，加快建设低空ERP系统，推动飞 服、飞控、政企飞行共享等业务平台深度融合，打破数据孤岛，实现业务一网统飞、一屏统管。 据了解，过去一年，济南低空经济集团已建成并试运行济南数字低空飞行管理服务平台（一期），实现 低空飞行"一窗受理、一网统管"，上线全国首个低空经济APP客户端——"鲲鹏智飞"，助力济南在低空 服务智能化方面走在全国前列。 同时，济南低空经济集团已初步形成"起降点—综保基地—枢纽场站—通用机场"多层次网络。目前，已 在全市部署无人机起降设施61套，完成49处通导监设备布设，整合莱芜雪野、商河、平阴三座通用机 场，推动全市低空保障网络"一张网"布局。 齐鲁晚报·齐鲁壹点 夏侯凤超 李梦瑶 于泊升 杜春娜 "低空经济在国家'十五五'规划建议中首次以战略性新兴产业集群的身份亮相，低空经济不仅是航空产 业的延伸，更是城市数智化转型和产业升级的重要抓手。"1月20日，济南市人大代表，济南能源集团党 委书记、董事长潘世英接受采访时表示，济南能源集团旗下济南低空 ...