资本结构重组 - 公司以现有总股本873,100,876股为基数，按每10股转增5.99股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增522,987,424股 [1] - 转增后公司总股本将增至1,396,088,300股 [1] - 转增的522,987,424股股票不向原股东进行分配 [1] 重整投资人注资 - 重整投资人支付现金12.38亿元受让200,000,000股转增股票 [1] - 相关受让资金将用于执行重整计划及支持公司后续业务发展 [1] 债务清偿方案 - 剩余的322,987,424股转增股票将用于抵偿公司债务 [1] - 每家有财产担保债权人/普通债权人50万元以下（含50万元）的债权部分，将在重整计划获批后1个月内以现金方式一次性全额清偿 [1] - 剩余未获清偿的债权，按照每100元债权分得约12.62626262股公司股票的方式获得清偿，股票的抵债价格为7.92元/股 [1] - 有财产担保债权、普通债权的清偿比例均为100% [1]

公司股份回购情况 - 2025年9月公司未进行股份回购[1] - 截至2025年9月30日公司累计回购股份数量为20355.99万股[1] - 累计回购股份数量占公司总股份数的0.9132%[1]

低空旅游商业化落地 - 今年国庆中秋假期，eVTOL和直升机在浙江宁波象山渔村、杭州钱塘江等景区提供空中观光服务，游客可体验从空中俯瞰风景[1] - 低空旅游价格根据飞行路线在680元至1280元之间，杭州的直升机低空游在“十一”黄金周迎来客流小高峰[1] - 文旅场景被视为eVTOL、直升机商业化落地的理想首发站，因景区飞行路线固定、空域相对封闭，安全风险可控[1] 行业布局与项目进展 - 今年6月，贵州风景旅游发展有限公司向广州亿航智能技术有限公司订购50架EH216-S无人驾驶载人航空器，用于景区低空旅游观光[2] - 今年7月，辽宁沈阳浑河廊道eVTOL低空观光旅游项目成功完成验证性试验飞行[2] - 景区低空旅游具有航线短、飞行区域独立、空域管理简单以及客流量大需求新奇等优势，有望成为低空经济商业化的开端[2] 政策支持与产业发展 - 《苏州市低空经济促进条例》于10月1日起正式施行，推动低空经济发展驶入有法可依的“快车道”[2] - 10月9日，《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》正式施行，旨在培育低空经济产业集群，支持产业持续健康发展[2] - 在政策和市场双轮驱动下，低空经济正处于腾飞前夜，应用场景将从景区观光向城市通勤、物流运输等更广阔领域扩展[2] 上市公司动态 - 中信海洋直升机股份有限公司新增多条低空游览航线，公司表示将加大新兴业务开拓力度，积极探索无人机更多应用场景[3] - 重庆长安汽车股份有限公司力争2026年实现首款载人飞行汽车产品发布，2028年实现量产交付，目标市场包括低空文旅、道路救援、高层消防等[3]

港股市场表现 - 10月9日港股三大指数走势分化，恒生指数跌0.29%至26752.59点，恒生科技指数跌0.66%至6471.34点，国企指数涨0.07%至9530.13点 [1] - 医药股大幅回调，半导体产业链午后显著回落，有色行业加速冲高 [1] - 热点个股方面，阿里巴巴跌近2.5%，华虹半导体跌近6.5%，中芯国际跌超6.5%，快手涨超3.5%，联想集团涨超7% [1] - 恒生指数ADR收报26503.3点，较香港收市跌249.29点或0.93% [3] 资金流向与交易数据 - 南向资金净买入港股30.43亿港元，快手获净买入10.86亿港元 [2] - 今年以来南向资金累计净买入额达11705.58亿港元，大幅超过去年全年净买入额 [2] - 10月9日共653只港股被沽空，总沽空金额为411.63亿港元 [5] - 阿里巴巴-W、腾讯控股、汇丰控股沽空金额位居前三，分别为32.86亿港元、19.8亿港元、17.45亿港元 [5] 美股市场与外部环境 - 隔夜美股三大股指小幅收跌，道指跌0.52%，标普500指数跌0.28%，纳指跌0.08% [3] - 波音跌超4%，旅行者集团跌近3%，领跌道指，美国科技七巨头指数涨0.1% [3] - 中概股多数下跌，阿里巴巴跌4%，小鹏汽车跌5%，纳斯达克中国金龙指数收跌2% [3] - 美联储官员对降息态度出现分歧，纽约联储威廉姆斯支持年内降息，而美联储理事巴尔主张采取谨慎态度 [4] 行业与公司动态 - 阿里通义千问已组建机器人和具身智能的小型团队，探索让大语言模型向能够在现实世界中行动的智能体迈进 [4] - 现货白银价格一度突破51美元/盎司大关，创下自1980年代以来的最高水平，今年以来白银期货涨幅已超过70% [4] - 机构观点认为，全球不确定性下稀缺性和确定性资产重要性上升，AI和科技叙事进一步强化，消费需求温和修复 [6] - 港股科技被指出有重要配置价值，硬科技与新消费共振 [6][7][8] 投资产品聚焦 - 恒生科技指数ETF（513180）当日收平，被描述为中国核心AI资产，囊括相对A股更为稀缺的科技龙头 [1][8] - 港股消费ETF（513230）打包电商+新消费，覆盖相对A股更为稀缺的新消费赛道 [7]

美股市场表现 - 美股三大股指集体收跌，道琼斯工业平均指数下跌243.36点至46358.42点，跌幅0.52%，录得一个月来最大单日跌幅；标普500指数下跌18.61点至6735.11点，跌幅0.28%；纳斯达克综合指数下跌18.75点至23024.63点，跌幅0.08% [1] - 标普500指数11个板块中，原材料板块跌幅居前，必需消费品板块是唯一上涨板块，住房与住宅建筑板块双双下跌逾2% [1] - 大型科技股表现分化，苹果跌1.56%，谷歌A跌1.26%，微软和特斯拉至多下跌0.7%，亚马逊、英伟达与Meta逆势上涨1.12%至2.18% [1] - 中概股整体承压，纳斯达克中国金龙指数下跌2.01%，小鹏汽车和小马智行跌逾5%，蔚来、百度、理想和阿里巴巴跌幅超过4%，晶科能源涨2.3%，哔哩哔哩上涨2.9% [1] 市场背景与预期 - 市场观点认为，在财报季临近且缺乏数据发布和政策明确信号的背景下，出现一定程度的回调是自然的，市场正观望企业盈利能否延续过去两个季度的稳定增长 [2] - 人工智能相关板块此前推动美股强劲上涨，但市场对估值过高及泡沫风险的担忧升温，分析认为由AI驱动的行情或进入技术性休整阶段 [2] - 根据伦敦证券交易所集团数据，分析师预计标普500成分股企业第三季度盈利同比增长8.8%，低于上一季度的13.8% [2] - 期货市场数据显示，美联储10月会议降息25个基点的概率高达94.6% [2] 大宗商品与债券市场 - 美国10年期国债收益率上升1.7个基点至4.15%，两年期国债收益率升1.3个基点至3.60% [3] - 国际油价下跌，纽约商品交易所WTI原油期货下挫1.66%至每桶61.51美元；布伦特原油下跌1.55%至每桶65.22美元 [3] - 黄金价格高位回落，纽约尾盘现货金下跌1.62%至3976.76美元/盎司，COMEX期金跌1.96%至3990.9美元/盎司 [3] 中国政策与市场动态 - 财政部明确2025年第四季度超长期特别国债发行安排，10月10日和10月14日分别发行50年期和20年期国债，标志着全年1.3万亿元超长期特别国债发行工作将在10月14日结束 [5] - 工信部等三部门调整2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，明确纯电动乘用车、插电式混合动力乘用车有关技术要求，2026年1月1日起列入目录的车型需符合新要求方可享受购置税减免政策 [5] - 商务部、海关总署决定对部分稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制，公告自2025年11月8日起正式实施 [6] - 国家发展改革委、市场监管总局发布公告治理价格无序竞争，提出对问题突出重点行业，行业协会可调研评估行业平均成本为经营者合理定价提供参考 [7] - 今年前三季度全国发行地方政府债券合计约8.54万亿元，同比增长约27% [7] - 南京住房公积金管理中心提高贷款额度，单缴存人最高额度由50万元/人提高至80万元/人，家庭最高额度仍为100万元/户，通知自2025年10月9日起施行 [8] 行业与公司动态 - 达美航空第三季度业绩强于市场预期并上调当前季度指引，股价上涨4.3% [2] - 东盟+3宏观经济研究办公室预计，东盟+3地区2025年经济增长将达到4.1%，2026年预计为3.8%，较7月预测均有所上调 [12] - 阿维塔科技就一辆阿维塔06发生火灾发布声明，称根据相关部门反馈起火发生在副驾驶座椅位置，排除动力电池、驱动电机、高压电控故障导致起火 [13] - 10月9日龙虎榜数据显示，机构净买入前三的股票分别是赣锋锂业、天际股份、江西铜业，机构净卖出前三的股票分别是西部超导、晓程科技、燕东微 [13] - 多家公司发布重要公告，包括赛力斯子公司与火山引擎签署具身智能业务合作框架协议、立中集团与伟景智能签订机器人战略合作协议、药明康德出售所持药明合联3030万股股票等 [16] - 赣锋锂业表示已推出适配低空经济的飞行系列电源，并与知名无人机、eVTOL企业达成合作 [16] - 江西铜业和铜陵有色均公告称近期公司主产品中阴极铜、黄金的市场价格累计涨幅较大 [16] - 天和磁材全资子公司拟投资9亿元建设高性能稀土永磁相关项目 [16]

*三大股指全线下跌 *热门中概股普遍承压 *COMEX黄金期货失守4000美元关口 美国股市周四收盘走弱，投资者在缺乏新的经济数据和市场催化剂的情况下选择调整仓位。标普500指 数和纳斯达克指数自历史高位回落，道琼斯工业平均指数录得一个月来最大单日跌幅。 截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌243.36点，报46358.42点，跌幅0.52%；标普500指数下跌18.61点， 收于6735.11点，跌幅0.28%；纳斯达克综合指数下跌18.75点，报23024.63点，跌幅0.08%。 标普500指数11个板块中，原材料板块跌幅居前，必需消费品板块是唯一上涨的板块。住房与住宅建筑 板块双双下跌逾2%，因利润率及需求前景承压。 大型科技股表现分化，苹果跌1.56%，谷歌A跌1.26%，微软和特斯拉至多下跌0.7%，亚马逊、英伟达与 Meta逆势上涨1.12%至2.18%。 中概股整体承压，纳斯达克中国金龙指数下跌2.01%，小鹏汽车和小马智行跌逾5%，蔚来、百度、理想 和阿里巴巴跌幅超过4%，晶科能源涨2.3%，哔哩哔哩上涨2.9%。 财富管理公司Keator Group合伙人马修·基特尔（Matthew Keat ...

美股市场整体表现 - 美国股市周四收盘走弱，标普500指数和纳斯达克指数从历史高位回落，道琼斯工业平均指数录得一个月来最大单日跌幅，下跌243.36点至46358.42点，跌幅0.52% [2] - 标普500指数下跌18.61点至6735.11点，跌幅0.28%，纳斯达克综合指数下跌18.75点至23024.63点，跌幅0.08% [2] - 市场缺乏新的经济数据和催化剂，投资者选择调整仓位 [2] 板块与个股表现 - 标普500指数11个板块中，原材料板块跌幅居前，必需消费品板块是唯一上涨的板块，住房与住宅建筑板块双双下跌逾2% [2] - 大型科技股表现分化，苹果跌1.56%，谷歌A跌1.26%，微软和特斯拉至多下跌0.7%，而亚马逊、英伟达与Meta逆势上涨1.12%至2.18% [2] - 中概股整体承压，纳斯达克中国金龙指数下跌2.01%，小鹏汽车和小马智行跌逾5%，蔚来、百度、理想和阿里巴巴跌幅超过4%，晶科能源和哔哩哔哩逆势上涨 [2] - 达美航空第三季度业绩强于市场预期并上调当前季度指引，股价上涨4.3% [4] 市场背景与驱动因素 - 财报季临近，市场观望企业盈利能否延续过去两个季度的稳定增长 [3] - 人工智能相关板块此前推动美股上涨，但市场对估值过高及泡沫风险的担忧升温，分析认为AI驱动行情或进入技术性休整阶段 [3] - 美国政府关门进入第九天，导致部分经济数据暂缓发布 [3] 宏观经济与政策预期 - 纽约联储主席威廉姆斯表示，考虑到就业市场可能进一步走弱，支持年内继续降息 [3] - 期货市场数据显示，美联储10月会议降息25个基点的概率高达94.6% [3] - 美国10年期国债收益率上升1.7个基点至4.15%，两年期国债收益率升1.3个基点至3.60% [5] 大宗商品市场 - 国际油价下跌，纽约商品交易所WTI原油期货下挫1.66%至每桶61.51美元，布伦特原油下跌1.55%至每桶65.22美元 [5] - 黄金价格高位回落，纽约尾盘现货金下跌1.62%至3976.76美元/盎司，COMEX期金跌1.96%至3990.9美元/盎司 [5] 企业盈利展望 - 下周财报季正式开启，摩根大通、高盛、花旗集团和富国银行将率先披露业绩 [4] - 根据伦敦证券交易所集团数据，分析师预计标普500成分股企业第三季度盈利同比增长8.8%，低于上一季度的13.8% [4]

2025.10. 10 本文字数：1187，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 胡弋杰 美国股市周四收盘走弱，投资者在缺乏新的经济数据和市场催化剂的情况下选择调整仓位。标普500 指数和纳斯达克指数自历史高位回落，道琼斯工业平均指数录得一个月来最大单日跌幅。 截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌243.36点，报46358.42点，跌幅0.52%；标普500指数下跌 18.61点，收于6735.11点，跌幅0.28%；纳斯达克综合指数下跌18.75点，报23024.63点，跌幅 0.08%。 标普500指数11个板块中，原材料板块跌幅居前，必需消费品板块是唯一上涨的板块。住房与住宅 建筑板块双双下跌逾2%，因利润率及需求前景承压。 大型科技股表现分化，苹果跌1.56%，谷歌A跌1.26%，微软和特斯拉至多下跌0.7%，亚马逊、英 伟达与Meta逆势上涨1.12%至2.18%。 中概股整体承压，纳斯达克中国金龙指数下跌2.01%，小鹏汽车和小马智行跌逾5%，蔚来、百度、 理想和阿里巴巴跌幅超过4%，晶科能源涨2.3%，哔哩哔哩上涨2.9%。 财富管理公司Keator Group合伙人马修·基特尔（Matthew ...

旅游市场整体表现 - 国庆中秋假期西安市共接待游客2007.75万人次，实现旅游总收入199.59亿元 [2] - 全市构建了以46项市级活动和395项区县级活动为支撑的特色文旅活动格局 [2] - 陕西省文博单位在假期共接待观众748.06万人次 [4] 重点文旅业态与消费 - 重点监测的5个旅游休闲街区接待游客402.61万人次，实现营收3.06亿元，同比分别增长4.61%和38.7% [3] - 大唐不夜城接待游客288.2万人次，实现营收2.18亿元，同比分别增长6.12%和64.66% [3] - 21台重点旅游演艺共演出1188场，吸引游客95.2万人次，同比增长7% [2] - 10个文商旅融合消费聚集区累计接待市民游客535.8万人次，同比增长9.46%，实现营收4.53亿元，同比增长11.1% [3] - 西安市旅行社接待国内团队游客42.5万人次，同比增长9.3%，接待入境团队游客8258人次，同比增长55.1% [2] 交通物流与出行保障 - 西安咸阳国际机场假期起降航班8053架次，运送旅客122.3万人次，同比分别增长1.2%和2.4% [6] - 10月1日机场单日运送旅客16.1万人次，创历史新高 [6] - 9月30日至10月8日，西安地铁线网累计运送乘客3869.9万人次，日均430万人次 [7] - 假期陕西电动汽车高速路日均出行达50万辆次 [13] 公共服务与基础设施保障 - 西安地铁假期共开行列车43327列次，临时加开列车36列次，线网运行图兑现率和列车正点率均为100% [7] - 陕西电网全网最大负荷达2923万千瓦，同比增长3.5% [12] - 国网陕西电力累计安排生产值班人员1.74万人次、抢修人员5907人次，配备抢修车辆1785台 [12] - 国网陕西电力在重点充电站安排值守工作人员240人次，为重要客户配备专属客户经理，开展驻点服务865人次 [12][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年国庆假期消费呈“量增价减”特征，旅游出行平稳回暖，出境游成旅游消费增长点，但机酒价格同比回落，市内出行、票房、地产表现偏弱，居民消费回暖持续性及企业利润修复力度待察 [2][6] - 随着四季度基本面对债市定价权逐步提升，债市在四季度大概率存在修复机会 [2] - 主要发达国家及港股股指走强，医疗保健、信息技术板块涨幅靠前，贵金属、有色大幅上涨，美债利率一度上行随后修复，德/法/日债收益率上行，美元走强、日元贬值，离岸人民币兑美元小幅贬值 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 国庆假期消费出行情况 - 居民出行意愿强，出境游受青睐，10月1 - 8日全社会跨区域人员流动量超24亿人次，自驾占比约八成，假期首日流动量创历史新高，较2024年同期增长1.4%；9月30日 - 10月6日国际客流量同比增长15.3% [6] - 机酒价格小幅回落，截至10月7日，国内航空含油票价7天移动平均同比 - 3.8%，商务航线票价普遍同比下降，9月22 - 28日境内酒店RevPAR同比 - 4% [6] - 票房偏弱，10月1 - 7日，票房收入、平均票价同比 - 18%、 - 10% [6] 大类资产表现 - 海内外股指普遍上涨，日经225领涨，纳斯达克指数、恒生科技分别累计上涨0.6%、1.3%，美股和港股市场的医疗保健和信息科技行业均明显上涨 [6] - 贵金属表现出色，有色金属涨幅紧随其后，伦敦金现、伦敦银现分别大涨4.0%、4.9%，LME铜、LME锌和LME铝涨幅分别为3.5%、2.5%和1.5% [6] - 主要国家长债收益率多数上行，10Y美债收益率下行2BP至4.14%，或因美国政府“停摆”及就业数据预期偏弱带动的降息预期升温 [6] - 美元指数走高0.8%，日元兑美元贬值2.7%，欧元和英镑兑美元均贬值，离岸人民币兑美元小幅贬值0.2% [6] 全球资本市场交易主线 - ADP就业数据超预期下滑引发的降息预期升温，美国政府“停摆”导致的债务可持续性担忧，金价大涨，美股出现震荡，美债一度小幅上行，但预计债务上限问题最终仍会解决，难以对市场形成持续扰动 [6] - 在日本高市早苗大概率胜选日本首相情形下，日元加息预期延后，叠加其主张实施积极的财政货币政策，或将带动形成强日股、弱日元和弱日债的市场格局 [6]