TopBuild (BLD) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 09:00 AM ET Company Participants PI Aquino - Vice President - Investor RelationsRobert Buck - President & CEORobert Kuhns - CFOAatish Shah - Equity ResearchStephen Kim - Senior Managing DirectorMichael Rehaut - Executive DirectorAdam Baumgarten - Managing DirectorPhilip Ng - Managing DirectorTrey Grooms - Managing DirectorKeith Hughes - Managing DirectorJeffrey Stevenson - Vice PresidentCollin Verron - Director Conference Call Participants Susan Maklari - Se ...

TopBuild (BLD) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 09:00 AM ET Speaker0 Ladies and gentlemen, thank you for standing by. Greetings, and welcome to TopBuild's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will follow today's formal presentation. Please note this conference is being recorded. At this time, I'll now turn the conference over to your host, Pia Ichino, Vice President, Investor Relations. Pia, you m ...

财务表现 - 公司2025年第一季度营收31.7亿美元，同比下降0.1% [1] - 每股收益1.15美元，高于去年同期的1.10美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期32.3亿美元，意外率为-1.84% [1] - 每股收益超出共识预期1.11美元，意外率为+3.60% [1] 市场反应 - 公司股价过去一个月回报率为-0.3%，同期标普500指数上涨0.4% [3] - 当前Zacks评级为3级（持有），预示短期表现可能与大盘一致 [3] 分业务收入表现 - 国际牙科设备收入1.97亿美元，低于分析师平均预期2.092亿美元 [4] - 美国牙科设备收入1.87亿美元，低于分析师平均预期2.3279亿美元 [4] - 国际牙科商品收入5.94亿美元，低于分析师平均预期6.0826亿美元 [4] - 国际医疗收入2500万美元，低于分析师平均预期2796万美元，同比下降7.4% [4] - 美国牙科收入8.23亿美元，低于分析师平均预期8.5449亿美元，同比下降25.4% [4] - 美国医疗收入10.3亿美元，高于分析师平均预期10.1亿美元，同比增长1.6% [4] - 国际牙科收入7.98亿美元，低于分析师平均预期8.2447亿美元，同比下降1.6% [4] - 美国牙科商品收入5.91亿美元，高于分析师平均预期5.6968亿美元 [4] - 全球专业产品收入3.67亿美元，高于分析师平均预期3.6459亿美元 [4]

Henry Schein (HSIC) Q1 2025 Earnings Call May 05, 2025 08:00 AM ET Speaker0 Good morning, ladies and gentlemen. Welcome to Henry Schein's First Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in listen only mode. Later, we'll conduct a question and answer session. Please press the star key followed by one on your touch tone phone if you'd like to ask a question at the end of the call. If anyone should require operator assistance during the call, please press the star ...

国家经济多元化部门表示，五个综合经济集群是"经济多元化"计划成果的一部分，旨在促进经济多 元化各支柱行业的发展，并在实施"阿曼2040愿景"框架下，在未来五年发展计划中增强阿曼的投资吸引 力。经研究，五个综合经济集群为企业提供500个投资机会，涉及粮食安全、运输、仓储、旅游、工业 和矿业等领域。 杜库姆经济特区综合冷链经济集群咨询服务招标是实施五个综合经济集群的第一步。杜库姆综合经 济集群拥有许多重要的投资机会，包括建立区域冷链综合体和综合体内的先进制造业、鱼类产品（增值 产品）制造业综合中心、红肉产品（增值产品）制造业综合中心、用于储存和分销药品的综合仓库，以 及专门从事分类、罐装和包装活动的鲜花进出口中心。经研究，已发现中小企业30个服务业领域投资机 会，17个生产业领域投资机会，20个粮食安全领域投资机会，12个交通物流领域投资机会，14个旅游领 域投资机会。佐法尔省纳季德农业经济集群旨在加强粮食安全，预计该集群的投资将达到2.3亿里亚 尔。佐法尔省沙利姆及哈拉尼亚特群岛综合矿业经济集群旨在创建一个集采矿和工业设施、渔业、旅游 业和物流业于一体的综合经济体系，该集群预计产生经济回报达 5.17 亿里亚尔 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售500,000吨，环比约增12%，符合出货量增11% - 13%的指引；北美行业销量环比近增11%，公司北美出货量近增14%，市场份额多数金属品类提升 [9] - 第一季度净销售11.4亿美元，较2024年第四季度高12.7%；平均售价2,271美元/吨，环比约增1% [17] - 第一季度毛利润环比收缩100个基点至18%，受700万美元LIFO费用影响；剔除LIFO，毛利润环比扩张220个基点至18.6% [18] - 第一季度仓储、交付、销售、一般及行政费用环比增1360万美元或7.2%至2.002亿美元；重组费用减少部分抵消整体费用增加 [18] - 第一季度归属公司净亏损560万美元，即每股摊薄亏损0.18美元；上一季度净亏损430万美元，每股摊薄亏损0.13美元 [18] - 第一季度调整后EBITDA（剔除LIFO）3280万美元，上一季度为1030万美元 [19] - 第一季度资本支出800万美元，包括肯塔基州谢尔比维尔有色金属卷材加工设施现代化、自动化和扩建的最终组件等；重申2025年资本支出目标5000万美元 [12] - 第一季度杠杆率4.3倍，高于2倍目标范围；预计2025年剩余时间该比率改善 [13] - 第一季度运营用现金4100万美元，主要因客户销量增加致应收账款增加；期末总债务4.98亿美元，净债务4.64亿美元，较上一季度增加 [14] - 第一季度可用全球流动性增至4.9亿美元，上一季度为4.51亿美元 [15] - 第一季度以股息形式返还600万美元，支付季度股息每股0.01 - 0.035美元，宣布2025年第二季度现金股息相同；未回购股份，期末股份回购授权剩余3840万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度所有产品类别均实现低两位数的销量环比增长；碳产品平均售价基本持平，铝产品平均售价上涨2%，不锈钢产品平均售价下降约3% [17] - 第一季度交易性销售占比从去年的约43%升至约47%，目标是达到60% [38] - 公司碳产品占比51 - 52%，有色金属占比48 - 49%，相对竞争对手在碳市场有增长机会，尤其在交易性业务方面 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度建筑设备、金属制造、工业机械和设备、暖通空调和耐用消费品等终端市场销量均有增长 [10] - 第二季度预计销量相对第一季度持平，上下浮动1%，日发货量低于正常季节性增长，因关税相关不确定性抑制正常季节性补货需求 [11] - 第二季度预计收入在11.5 - 11.9亿美元，平均售价上涨3% - 4%；预计调整后EBITDA（剔除LIFO）在4000 - 4500万美元，每股收益在0.07 - 0.14美元 [11] - 第二季度预计LIFO费用在500 - 700万美元 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进运营模式改造，在服务中心网络进行重大资本支出投资，待全面运营后有望提升盈利质量 [4] - 努力实现服务中心网络现代化和市场拓展能力提升，虽市场动态具挑战，但已有积极成效 [4] - 注重营运资金管理，在现货交易市场份额取得进展，以抵消原始设备制造商合同业务缓慢和合同价格调整滞后的影响 [5] - 2025年资本支出项目旨在提高生产力和客户服务，支持模式优化 [12] - 计划通过完成资本支出项目并使其投入运营，降低债务、增加现金流和降低利息费用 [24] - 有意通过优化产品布局、提高服务水平和缩短交货时间来增加交易性销售 [40] - 虽不锈钢市场表现不佳，但公司因有市场份额和投资，不会放弃该业务；同时有机会在碳市场尤其是交易性业务上获取份额 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度市场情况复杂，1月业务低迷，2 - 3月报价和订单活动改善，季末因价格、需求、资本市场和贸易变量的不确定性，客户活动放缓 [5] - 第二季度行业库存平衡，钢厂交货时间缩短，国内金属供应良好；价格指标有所稳定，但有色金属附加费重置导致现货价格波动，钢材采购受废钢价格下跌和现货期货曲线倒挂影响 [7] - 虽第一季度需求能见度不佳，但第二季度初平均售价和交易利润率趋势改善，预计第二季度运营收入环比增长 [7] - 随着资本支出项目投入运营，公司预计债务将下降，现金流将增加，市场份额和利润率将提升 [26] 其他重要信息 - 电话会议中的部分评论包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [2] - 公司提及的非GAAP财务指标是对GAAP指标的补充，相关指标调节表可在收益报告和公司网站投资者关系板块查看 [3] 问答环节所有提问和回答 问题：公司管理债务水平和降低利息费用的计划 - 关键在于完成并运营资本支出项目，随着运营正常化，投资开始产生回报，现金流将改善，债务将下降，利息费用也会随之降低；短期内，随着现金和收益增加、资本支出负担减轻，公司将有能力降低债务和杠杆率 [24][27] 问题：第二季度定价低于预期的原因 - 主要因原始设备制造商合同业务不佳，在卡车、机械和设备、家电市场，该业务收入和销量同比下降，这是同比比较中的最大逆风 [31] 问题：Ryerson.com 3.0的成果 - 交易性客户访问量增加，特别是新客户；虽使用该平台的项目账户市场表现疲软，但交易性业务趋势良好，该平台自去年下半年推出后正走向成熟 [33] 问题：交易性销售与合同性销售的当前比例及目标 - 当前交易性销售占比约47%，较去年的约43%有所上升；目标是达到60%，公司将通过优化产品布局、提高服务水平和缩短交货时间来实现这一目标 [38][40] 问题：公司对金属组合的看法及是否会从不锈钢市场多元化 - 虽不锈钢市场过去表现不佳，但公司因有市场份额和投资，不会放弃该业务；公司在碳市场有增长机会，尤其在交易性业务上，并非要从不锈钢和铝业务转移，而是在碳市场获取盈利性份额 [42]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总销售额为43亿美元，按每日恒定货币计算增长4.4%，报告基础上增长1.7% [8][11] - 公司运营利润率为15.6%，较2024年下降20个基点，但高于第一季度预期 [11] - 摊薄每股收益为9.86美元，较上年同期增加0.24美元，增长2.5% [11] - 运营现金流为6.46亿美元，用于向股东分红和回购股票 [8] - 昨日宣布季度股息提高10%，连续54年预计股息增加 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 高接触解决方案（High Touch Solutions）业务线 - 销售额按报告基础下降0.2%，按每日恒定货币计算增长1.9%，各地区均实现增长 [12] - 美国业务中，承包商和医疗保健客户表现强劲，抵消了制造业等领域的增长放缓 [13] - 毛利率为42.4%，较上年同期提高60个基点，得益于产品组合和供应商资金顺风 [13] - 销售、一般和行政费用（SG&A）成本增加，导致SG&A去杠杆化80个基点，但运营利润率仍保持在17.7%，较2024年第一季度下降20个基点，但高于预期 [14] 无尽品类（Endless Assortment）业务线 - 销售额增长10.3%，按每日恒定货币计算增长15.3%，美国门店增长18.4%，MonotaRO在当地增长13.6% [19][20] - Zoro业务持续增长，核心B2B客户和客户留存率提高；Monotaro企业客户销售增长强劲，中小企业客户获取和重复购买率良好 [20] - 运营利润率提高80个基点至8.7%，MonotaRO利润率为12%，Zoro运营利润率提高240个基点至5.2% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 以工业生产的制造业子组件为代理，美国MRO市场第一季度隐含体积增长为1% - 1.5%，高接触解决方案美国业务推动1.3%的体积增长，按体积计算市场增长大致持平 [15][16] - 公司内部模型显示，第一季度MRO市场体积实际出现低个位数下降，意味着公司实现了数百个基点的增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司密切关注关税对业务的影响，与供应商合作，通过产品信息和定价能力、规模和采购专业知识应对挑战，目标是实现价格成本中性 [7] - 鉴于宏观环境不稳定，公司将转向年度披露市场增长指标，待环境稳定后再考虑重新引入季度披露，长期盈利算法和年度体积增长目标不变 [17][19] - 公司认为在当前环境下，有机会通过理解市场选项和利用规模优势获得市场份额，但需等待局势明朗 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管环境不可预测，但公司业务表现良好，团队专注于服务客户和为利益相关者创造价值 [5] - 关税是当前讨论的话题，但客户仍专注于安全高效地运营业务 [5] - 公司预计在帮助客户应对当前挑战中发挥关键作用，对团队在动态环境中的应变能力有信心 [7] - 公司重申2025年业绩指引，预计第二季度销售额将略高于45亿美元，按每日恒定货币计算增长约5%，运营利润率目标为15%左右 [28][31] 其他重要信息 - 公司在年初获得多项认可，包括《世界最受尊敬公司》《Glassdoor最佳工作场所》和首次获得《世界最具道德公司》 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Zoro业务盈利能力提升的原因 - 主要是可持续的收入增长，业务重复率提高，且无需随收入增长大幅增加费用，若持续推动收入增长，有望实现杠杆效应 [36][37] 问题2: 在销量和关税驱动定价相互抵消的情况下，能否以较低增长率实现20%的综合贡献利润率 - 若价格上涨不会导致需求大幅下降，公司可以较低增长率实现该目标 [38] 问题3: 公司在关税逆风下的采购灵活性及与提价的平衡 - 公司已做大量工作了解采购来源和替代来源，过去几年已转移部分业务以增强供应链弹性，但某些类别难以找到替代来源，团队正努力确保有合适库存支持客户，同时避免额外成本 [42][43] 问题4: 关税对自有品牌产品经济效应的影响 - 自有品牌产品受关税影响的经济效应因产品而异，需具体情况具体分析，若关税持续，某些类别可能面临供应挑战，但公司认为并非独特情况，与竞争对手处境相同 [45][76] 问题5: 公司业务是否受宏观环境影响及客户对前景的看法 - 公司业务未出现放缓，4月是今年以来表现最好的月份，关税对需求的影响可能在本季度开始显现，但预计影响不大，更多影响将取决于后续情况；客户大多将适度关税纳入考虑，认为贸易挑战不会太大，主要关注自身运营 [50][51] 问题6: 5月1日提价情况及后续更新 - 5月1日提价主要针对直接进口产品，少数供应商的提价也已实施，整体幅度较小，部分特定产品提价幅度较大，下季度会有更新 [55] 问题7: 已宣布的关税对价格的影响及维持毛利率的假设 - 已宣布的关税对公司的净影响约为1% - 1.5%，公司第一季度毛利率表现较好，已采取一些提价措施，目标是实现价格成本中性，虽存在不确定性，但认为仍能实现全年毛利率指引，第二季度将有更多谈判和价格弹性数据 [60][62] 问题8: 公司以IP作为市场体积基准的原因及GDP是否更合适 - 历史上IP制造业与市场增长接近，虽不完美，但易于理解；公司内部模型更准确但复杂，鉴于当前两者差异较大且存在噪音，公司将专注年度数据，待环境稳定后再考虑更好的基准 [66][67] 问题9: 自有品牌产品组合与中国的关联及关税对利润的风险 - 自有品牌产品比国产品牌更依赖中国，但差异不如预期大，许多国产品牌在相同类别也有中国采购；若关税持续，某些重要类别可能面临供应挑战，但公司认为可应对，整体风险不大，且与竞争对手处境相同 [73][77] 问题10: 公司在当前环境下可利用规模和优势的新领域 - 公司认为目前情况不确定，将等待几个月以了解局势，相信有能力在后续过程中获得市场份额 [80] 问题11: 公司业绩指引中各业务板块的推拉情况及价格与销量预期 - 公司考虑了多种情景后决定维持年初指引，虽各因素有变动但相互抵消；EA业务增长快于高接触业务，通常会带来逆风，但未考虑价格上涨的潜在上行空间；市场体积预期不变，预计能转嫁适度的价格上涨，但高通胀会影响需求，公司将保持谨慎 [87][91] 问题12: 客户群体健康状况及趋势 - 各细分市场有不同影响，政府业务年初较弱，公司对其敞口较小；某些制造业细分市场表现强劲，如航空航天 [93][94] 问题13: 地理采购组合的变化及自有品牌与国产品牌的差异 - 自有品牌产品更多来自中国，中国采购占比在过去几年略有下降，部分类别转向越南、墨西哥等地区 [102][103] 问题14: 公司在关税前的采购量变化 - 公司为中国新年下了强劲订单以确保服务，对在途货物采取了一些措施，但整体变化不大 [104] 问题15: 如何理解关税对价格影响从1% - 1.5%到中国进口隐含的中高两位数增长 - 目前提价主要针对直接进口的自有品牌产品，占整体产品比例较小，虽部分产品提价达中两位数，但整体影响为1% - 1.5%；若考虑145%的关税，情况将有很大变化，目前供应商也在谨慎应对 [112][114] 问题16: 全年价格成本动态预期 - 第二季度价格通胀有轻微影响，毛利率通常会下降，SG&A有噪音，预计运营利润率约为15%；若关税保持适度，公司有信心从价格成本角度管理，将按季度提供趋势洞察，整体指引仍适用 [116][118] 问题17: 在高接触业务3% - 4%增长环境下，Zoro业务的增长预期 - Zoro业务增长主要取决于获取和留住中小客户的能力，与高接触业务专注的大型工业客户不同，两者增长无直接关联 [121][122] 问题18: 美国地区内的地理差异 - 未观察到明显的地理差异 [123] 问题19: 供应商提价请求的量化及对损益表的影响时间 - 供应商提价请求幅度不一，难以量化；由于有三个月库存，成本变化需时间传导，第二季度会有少量体现，第三季度及以后会更明显 [126][127] 问题20: 自有品牌与国产品牌的价格折扣、毛利率差异及自有品牌受关税影响的风险 - 需按单个产品分析，部分自有品牌有成本优势，关税大幅提高会使其处于劣势，但与国产品牌的毛利率差异不大；若145%关税持续，短期内可能影响毛利率 [132][133] 问题21: 公司销货成本（COGS）中产品和投入成本与其他成本（如运费、供应商加价等）的占比 - 公司未提供详细数据，运费占COGS的比例通常为中高个位数，产品部分是关税影响的主要部分，需按产品分析成本和组成以确定关税金额 [134]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合销售额同比增长1.8%，收购贡献660个基点的增长，外币换算带来-90个基点的影响，销售天数差异带来-80个基点的影响，有机日销售额下降3.1% [24] - 产品定价对同比销售增长的贡献约为100个基点 [25] - 综合毛利率为30.5%，较上年的29.5%增加95个基点，LIFO费用带来22个基点的有利影响，收购也带来积极的组合贡献 [28][29] - 销售、分销和行政费用同比增长4.1%，SG&A费用占销售额的19.4%，较上年增加43个基点，剔除折旧和摊销费用后为17.9%，仅增加10个基点，有机恒定货币基础上同比下降6.3% [31] - 报告的EBITDA同比增长6.8%，包括约2%的有机改善，EBITDA利润率为12.4%，较上年的11.8%扩大59个基点 [32] - 报告的每股收益为2.57美元，较上年的2.48美元增长3.7% [32] - 第三季度经营活动产生的现金为1.225亿美元，自由现金流总计1.149亿美元，相对于净收入的转化率为115%，较上年增长50% [32] - 年初至今已产生约3.27亿美元的自由现金流，同比增长39% [33] - 3月底现金约为3.53亿美元，净杠杆率为0.4倍EBITDA，高于上年的0.3倍但低于上季度的0.5倍 [33] - 调整2025财年全年指引，预计EPS在9.85 - 10美元之间，销售额增长持平至增长1%，包括-4%至-3%的有机增长假设，EBITDA利润率为12.3% - 12.4% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 服务中心业务 - 有机日销售额同比下降1.6%，收购贡献20个基点，销售天数差异带来-80个基点的影响，外币换算带来-130个基点的影响，主要因MRO支出减少和资本维护项目降低 [25] - 与上季度1.9%的有机下降相比略有改善，该部门的两年累计有机同比销售趋势在本季度每月都有改善，3月实现4%的正增长 [26] - EBITDA同比增长6.4%，尽管总销售额下降3.5%，EBITDA利润率为14.7%，扩大140个基点 [26] 工程解决方案业务 - 销售额同比增长13.5%，收购贡献20.8%的增长，有机日销售额同比下降6.5%，与上季度相近，主要因流体动力OEM客户需求疲软以及工程系统和设备的积压订单转化缓慢 [27] - EBITDA同比增长10.2%，EBITDA利润率为13.8%，低于上年的14.3%和上季度的16.3% [28] - 本季度订单同比增长3%，环比有机增长8%，推动该部门的订单出货比近三年来首次超过1，自动化领域订单同比增长超30%，环比增长20% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 服务中心部门需求逐渐改善，1月开局缓慢后，日均销售额较第二季度环比增长近4%，略高于正常季节性模式 [14] - 前30大终端市场趋势较上季度有所改善，有16个市场实现同比正销售增长，而上季度为11个，橡胶和塑料、石油和天然气等市场在本季度转为略有正增长，技术、食品和饮料、纸浆和造纸、骨料和运输市场增长最强 [14][15] - 工业和移动OEM流体动力市场订单在本季度同比略有正增长，此前该业务领域过去一年销售面临明显逆风 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注内部增长和毛利率提升计划，以及成本控制和营运资金管理 [7] - 通过并购和有机增长扩大工程解决方案业务，近期收购了Hydrodyne和Iris Factory Automation，预计将带来增长协同效应 [11][12] - 积极进行股票回购，以增强股东回报，董事会已批准新的150万股股票回购授权 [13] - 注重扩大交叉销售机会、投资销售团队和提高产品类别渗透率等内部自助增长计划 [18] - 凭借以美国为中心的客户基础、制造领域专业知识、不断扩展的自动化平台和多元化的供应商基础，在贸易政策和供应链结构调整中占据有利地位 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度终端市场背景持续低迷且不断变化，市场需求仍疲软，但随着季度推进有销售趋势企稳的迹象 [7] - 关税和贸易政策背景以及较高的利率继续对更广泛的工业活动造成压力，客户在生产和资本支出方面保持谨慎 [13][14] - 预计当前背景可能在春季和夏季继续影响工业生产和资本支出，但随着季度推进，维修和维护活动可能会增加 [17] - 对公司的发展态势持建设性态度，考虑到行业地位、上年比较基数的缓解、内部计划的持续效益以及工程解决方案部门的订单趋势，近期收购的Hydrodyne也将提供更多财务贡献 [37] - 认为在当前不确定的经营环境中，采取平衡的方法对待近期前景是谨慎的，需等待宏观和行业条件出现更明确的积极拐点信号 [37] 其他重要信息 - 公司美国业务直接从美国以外采购产品的敞口非常有限，占总销售成本的不到2%，包括来自中国的微不足道的金额，因此预计不会有重大的直接关税成本敞口 [21] - 与供应商密切合作，应对关税和其他通胀压力对供应链的影响，有能力管理和转嫁通胀 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待客户中与中国采购相关且可能面临重大生产放缓的比例 - 公司认为季度内前30大市场的改善趋势是积极的，技术和国内业务预计将继续发展，食品和饮料行业应保持弹性，随着工业基础设施建设，建筑活动对骨料等行业有利，预计机械、公用事业和金属行业随着更多国内业务的开展可能会回升 [41][42] 问题2: 工程解决方案业务中流体动力、流量控制和自动化的具体增长情况，以及流体动力业务是否会在2026财年上半年出现转机 - 自动化领域订单在本季度表现最强，同比增长30%且环比有不错改善；流体动力技术方面实现两位数增长；移动和工业领域同比和环比均增长6%。随着一些OEM库存正常化，2026财年可能会看到业务回升，可能在上半年开始并在全年持续增强 [46][47] 问题3: 30%的自动化订单增长是否为有机增长 - 是有机增长 [50] 问题4: 制定指导方针时如何考虑关税驱动的价格上涨以及平衡需求破坏的影响 - 公司将考虑价格通胀情况，第三季度价格贡献约为100个基点，预计第四季度类似。部分供应商年初已实施年度涨价，部分可能在年中加速涨价，第四季度价格贡献仍可能在100个基点左右。未来关税影响仍有待确定，可能达到几百个基点 [54][55] 问题5: MRO相关产品、生产驱动产品和资本支出驱动销售的需求趋势如何 - 服务中心业务中，因一半需求通常来自设备故障维修，所以MRO业务具有较强韧性。在更广泛的MRO或一些计划项目中，客户可能会因寻求更多确定性而推迟或延期部分项目。公司参与的项目并非资本密集型投资，具有良好的回报，工程解决方案业务的订单率和积压订单情况令人鼓舞，一些领域有触底企稳的迹象 [61][62] 问题6: 第四季度指引显示趋势较第三季度放缓，这与已看到的情况有多大关系，以及如何解释工程解决方案业务的订单趋势与季度环比减速的矛盾 - 工程解决方案业务的订单因项目工程和工作投入不同，转换时间可能为120 - 180天，很多订单预计在2026财年开始贡献业绩。第四季度指引是谨慎的，考虑了关税和潜在互惠关税的不确定性。4月受复活节假期影响，可能有100个基点的影响，3月两年累计基础上可能下降1% - 4%。6月的比较基数较难，指引低端的日均销售额比正常季度环比趋势低约500个基点，高端低约100个基点 [68][69][71] 问题7: 指引中点所暗示的SG&A大幅去杠杆化的驱动因素是什么 - Hydrodyne收购带来有利的毛利率组合效益，但SG&A率较高，协同计划虽有进展但在第四季度尚未充分体现。此外，去年第四季度有LIFO层清算收益，今年若LIFO费用相似，将对毛利率和EBITDA利润率产生约20个基点的不利影响 [76][77] 问题8: 如果需求明年开始正常化，公司能否实现中期至高端的增量利润率，以及如何考虑运营杠杆的变动因素 - 公司仍相信长期有能力实现中期至高端的增量利润率。2026财年可能是低个位数增长环境，价格贡献可能有几百个基点，但不确定性可能会使销量略有下降，工程解决方案业务的积压订单转换可能会有贡献。LIFO费用在通胀时期能带来显著现金效益，公司有管理经验和应对策略 [85][86][87] 问题9: 如何考虑资本部署中并购和股票回购的优先级，当前股价水平是否适合进行股票回购，以及第四季度和2026年进行并购的能力 - 公司资本配置的首要任务是增长，有机投资和并购都将是优先事项，并购管道活跃。股票回购将保持有纪律的、以回报为导向的方法，预计第四季度会积极进行。目前杠杆率为0.4倍，有足够资金处理所有资本部署机会 [91][92][93] 问题10: 如何看待再回流投资的情况，以及渠道接受价格上涨的意愿和供应商处理合同时间不匹配的意愿 - 再回流投资相关活动和讨论持续进行，制造业非住宅建设率上升，制造业就业有积极影响，公司通过服务中心间接参与项目建设和运营，再回流可能在2026财年及以后成为更大的推动因素。客户和供应商都意识到关税和通胀影响，公司相信消费者会为产品支付更高价格，公司与供应商密切合作，有良好的合作历史，预计未来也会如此 [98][99][101]

Myers Industries (MYE) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 08:30 AM ET Company Participants Meghan Beringer - Senior Director of Investor RelationsAaron Schapper - President & CEOGrant Fitz - Executive VP & CFODaniel Hoehn - VP & Corporate ControllerChristian Zyla - Senior Associate Equity ResearchBill Dezellem - Founder, President & Chief Investment Officer Conference Call Participants A. Carolina Jolly - Senior Research Analyst Operator I would now like to hand you over to Megan Mehringer, Senior Director ...

WESCO International (WCC) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 09:00 AM ET Speaker0 note that this event is being recorded. I will now hand the call over to Mr. Scott Gaffner, SVP, Investor Relations to begin. Speaker1 Thank you, and good morning, everyone. Before we get started, I want to remind you that certain statements made on this call contain forward looking information. Forward looking statements are not guarantees of performance and by their nature are subject to uncertainties. Actual results may dif ...