观点：近月承压 南华尿素产业链数据周报20250824 张博（Z0021070） 尿素区域现货流通图 2 尿素周报观点 供应：本期部分企业检修：陕西奥维乾元化工、河南晋开化工、呼伦贝尔金新化工。本期恢复的企业：陕西陕化煤 化工、河南晋开化工、靖远煤业集团。下周尿素日产量将在 20万吨附近。 库存：截至2025年8月20日，中国尿素生产企业产量：136.11万吨，较上期涨1.25万吨，环比涨0.93%。中国尿素企业 总库存量102.39万吨，较上周增加6.65万吨，环比增加6.95%。 需求：内需持续偏弱。北方地区农业追肥需求基本结束。复合肥行业近期产成品销售压力较大，开工率维持低位， 对尿素原料采购需求较为有限，对高价尿素货源接受度低。 现货：本周日山东1660（01基差-80），河南1670（01基差-70） 策略观点：近期农业需求淡季，工业开工负荷下降，受9月3日大阅兵仪式影响，京津冀及周边省份的部分复合肥、 板厂已收到8月中旬后开始停产限产的要求，且部分区域货物运输将明显受限。中期而言，尿素二批次出口对需求端 形成一定支撑，需求端有贸易商在陆续进行出口提货，库存短期或难以大幅累库。工厂待发订单与库存压力 ...

财务表现 - 公司2025年上半年营业额达人民币147.15亿元，同比增长7.56% [1] - 股东应占溢利为人民币11.04亿元，同比增长5.04% [1] - 每股基本盈利为人民币0.1572元 [1]

公司股价表现 - 中化化肥股价绩后下跌4.23%至1.35港元 成交额达1.13亿港元 [1] 中期财务业绩 - 营业额同比增长7.56%至147.15亿元 主要受销量与平均销售价格增长推动 [1] - 股东应占溢利同比增长5.04%至11.04亿元 每股基本盈利0.1572元 [1] - 中期不派发股息 [1] 机构评价与业务前景 - 长江证券认定公司为化肥行业领军企业 资产质量优异且现金流强劲 [1] - 钾肥进口主通道地位稳固 基础业务盈利稳定 [1] - "生物+"战略持续发力 预计2025-2027年净利润分别为14.6/15.5/16.3亿元 [1] - 首次覆盖给予买入评级 [1]

股价表现 - 中化化肥股价绩后跌超6% 截至发稿跌4.23%报1.35港元 成交额1.13亿港元 [1] 中期业绩表现 - 营业额达人民币147.15亿元 同比增长7.56% [1] - 股东应占溢利人民币11.04亿元 同比增长5.04% [1] - 每股基本盈利人民币0.1572元 不派发中期股息 [1] - 营业额增长主要系销量与平均销售价格增长所致 [1] 公司战略与前景 - 钾肥进口主通道地位稳固 基础业务盈利稳定 [1] - "生物+"战略有望持续发力 支撑公司业绩上行 [1] - 预计2025-2027年归属普通股东净利润分别为14.6亿元、15.5亿元、16.3亿元 [1] 机构评价 - 长江证券首次覆盖给予"买入"评级 [1] - 公司被认定为化肥行业领军企业 资产质量优异且盈利能力强 [1] - 现金流强劲 分红率保持较高水平 [1]

公司业绩表现 - 中期营业额达人民币147.15亿元 同比增长7.56% [1] - 股东应占溢利人民币11.04亿元 同比增长5.04% [1] - 每股基本盈利人民币0.1572元 不派发中期股息 [1] 业务运营分析 - 营业额增长主要受销量与平均销售价格增长驱动 [1] - 钾肥进口主通道地位稳固 基础业务盈利稳定 [1] - 生物+战略持续发力 支撑业绩上行 [1] 财务与投资价值 - 长江证券预计2025-2027年归属普通股东净利润分别为14.6亿元、15.5亿元、16.3亿元 [1] - 公司现金流强劲 分红率保持较高水平 [1] - 获长江证券首次覆盖给予买入评级 [1] 市场表现 - 业绩公布后股价跌4.23% 报1.35港元 [1] - 单日成交额达1.13亿港元 [1] - 公司被认定为化肥行业领军企业 资产质量优异 [1]

股价表现 - 8月25日盘中下跌5.63%至1.34港元/股 [1] - 当日成交额达5628.63万元 [1] 财务数据 - 2024年报营业总收入212.65亿元 [1] - 2024年报净利润10.61亿元 [1] - 2025财年中报于8月25日披露 [2] 公司业务 - 业务覆盖化肥全产业链包括资源/研发/生产/分销/农化服务 [1] - 中国首家香港上市化肥企业及主要化肥进口渠道 [1] - 拥有60余年国际贸易经验覆盖95%中国耕地面积 [1] - 磷矿资源储量位列国内前十 [1] - 具备全面新型肥料研发生产能力包括专用肥/缓控释肥/生物肥 [1]

财务业绩 - 公司实现营业额人民币147.15亿元，同比增长7.56% [1] - 公司股东应占溢利达人民币11.04亿元，同比增长5.04% [1] - 每股基本盈利为人民币0.1572元 [1] 营收增长驱动因素 - 营业额增长主要由销量与平均销售价格共同提升所致 [1] 研发与创新能力 - 依托"耕地保护国家工程研究中心"国家级平台推进"生物+"研发能力建设 [1] - 新建立1套生物技术研究模型并搭建"生物+"生测体系 [1] - 生物解磷、靶向增效等3项核心生物技术达到应用阶段 [1] 产品开发与转化 - 发布上市生物肥"智养"、"焕丰"及升级水溶产品"美麟美"、"蓝麟" [1] - 科研成果转化总量达101万吨，其中高端类产品转化量同比增长59% [1]

财务业绩 - 2025年中期营业额达人民币147.15亿元，同比增长7.56% [1] - 股东应占溢利为人民币11.04亿元，同比增长5.04% [1] - 每股基本盈利为人民币0.1572元 [1] - 营业额增长主要受销量与平均销售价格共同推动 [1] 研发与创新能力 - 依托国家级研发平台"耕地保护国家工程研究中心"推进"生物+"研发能力建设 [1] - 新建立1套生物技术研究模型，提升靶向技术研究能力 [1] - 搭建"生物+"生测体系，规范田间和盆栽测试评价流程 [1] - 生物解磷、靶向增效等3项核心生物技术达到应用阶段并启动产品开发 [1] 产品开发与转化 - 集成生物技术发布并上市生物肥"智养"、"焕丰"系列产品 [1] - 开发水溶"美麟美"及"蓝麟"升级产品并进入试产试销阶段 [1] - 科研成果转化总量达到101万吨，其中高端类产品转化量同比增长59% [1]

集团坚持科技创新引领，依托研产销一体化运营体系，运用数字化营销新模式提升市场触达效率和精准 度，多措并举提质增效，推动「生物+」战略落地，克服内外部的挑战，驱动经营业绩稳步提升。截至 2025年6月30日止六个月以公司股东应占溢利除以营业额计算的净利润率为7.5%，与同期基本持平。 格隆汇8月25日丨中化化肥(00297.HK)公布中期业绩，2025年上半年，集团营业额人民币147.15亿元， 同比增长7.56%；公司股东应占溢利人民币11.04亿元，同比增长5.04%；每股基本盈利人民币0.1572 元，，不派息。 ...

碳酸氢铵即碳铵，又叫小氮肥，在尿素、复合肥、磷酸二铵等肥料出现之前，碳铵在我国的使用十分广 泛，几乎每个县都有一个工厂生产碳铵。碳铵的分解速度与温度有很大关系，温度较高时分解较快，所 造成的氮元素损失也就越大；当气温低于20度时，其溶解度较大，5度以下时也能够被植物吸收利用， 在春冬等较冷季节，碳铵也能够被植物吸收利用。碳铵的问题在于因其含氮量较少，仅有尿素的38%， 硫酸铵的81%，因其含氮量较少，产生贮藏及运量成本上升，因此被含氮量高的尿素的逐渐取代。 《中国碳酸氢铵行业发展趋势及竞争策略研究报告》分析显示 中国碳酸氢铵行业发展趋势及竞争策略 研究报告 编制机构:杭州中经智盛市场研究有限公司 碳酸氢铵的生产技术主要有两种，分别是传统的以气氨制氨水的变换气生产碳酸氢铵和综合利用含氨的 三聚氰胺尾气的联产碳酸氢铵。截至2023年碳酸氢铵产能在660万吨。 2019年，中国碳酸氢铵产量为495.70万吨，2023年为566万吨，同比2022年增长20.14%。 ヤ经产业信息研究网 中经智盛旗下网站 www.cniir.com ...