证券日报网讯1月27日，四川九洲（000801）在互动平台回答投资者提问时表示，公司控股子公司成都 九洲迪飞科技有限公司的相关产品可配套星网接收设备。公司将坚持"以客户为中心、以技术为牵引、 以质量为保障"的原则，积极参与国家卫星互联网建设，凭借在空管监视、卫星通信硬件等领域的技术 优势，努力提升在产业链中的参与度与贡献度。 ...

该计划也被认为是欧盟启动其第三个卫星通信星座项目IRIS2的关键先导计划。IRIS2的280多颗卫星预 计将为欧盟各国政府、军队、警察、应急服务部门和政府通信提供安全的天基通信黄金标准。 库比留斯称欧盟政府卫星通信计划的启动是"一项非常重要的公告"。他表示，这项新兴服务的规模目前 涵盖了来自五个国家的八颗卫星。 当地时间1月27日，欧盟空间事务专员安德留斯·库比留斯在布鲁塞尔举行的一次会议上表示，欧盟政府 卫星通信计划已于"上周"启动。该计划汇集了27个欧盟成员国政府拥有的卫星的现有通信能力。 这位空间专员补充说，欧盟政府卫星通信计划服务将很快增加更多带宽，通过与"商业伙伴"达成联合协 议，确保通信能力，覆盖范围将扩展到"全世界"。他表示欧盟IRIS2星座的首批服务将于2029 年推出。 欧盟政府卫星通信计划据称是欧洲天基通信摆脱对外国供应商依赖的第一步，旨在确保关键业务的顺利 开展。它允许欧盟各国政府相互租用安全的通信能力，用于敏感任务和其他政府行动，包括应急服务、 警务和军事行动。 （文章来源：央视新闻） ...

公司技术研发进展 - 公司面向低轨卫星的相控阵天线已完成原理样机 [1] - 公司正加速推进该相控阵天线的工程化及产品化进程 [1] - 该相控阵天线计划应用于公司应急无人机产品 [1] 公司业务合作情况 - 公司暂未与核卫星制造相关企业合作 [1]

公司与市场动态 - 吉利控股集团旗下商业航天企业时空道宇与巴基斯坦国有卫星通信运营商Paksat International正式签署合作协议 [1] - 合作旨在深化时空道宇在南亚市场的布局 [1] 合作协议内容 - 双方将围绕时空道宇低轨卫星物联网星座在巴基斯坦及周边区域的政策协同、技术合作与市场深耕展开合作 [4] - 合作目标是推动卫星物联通信服务在当地的规模化落地与商业化应用 [4] - 双方将在网络接入、服务集成、商业运营及市场全域推广等关键领域展开合作 [4] - 合作旨在加速构建覆盖南亚及周边区域的稳定、高效卫星通信服务能力 [4] 公司技术进展与星座部署 - 时空道宇全球低轨卫星物联网星座的第六个轨道面已于去年9月以一箭12星方式成功发射 [4] - 连同前序部署的试验星，时空道宇在轨卫星数量已增至64颗 [4] - 所有在轨卫星可靠性为100%，网络可靠性为100% [4] - 当前星座已实现除南北极外全球地表任一地点的实时通信覆盖 [4] - 随着星座一期72颗卫星全部完成部署，星座将在全球覆盖区域内实现3至4重实时覆盖 [4]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市-A”，并维持该评级 [4] 报告核心观点 - 太空基建不断加速，持续看好商业航天和卫星产业链 [1] - 航天与卫星技术的重要性不断凸显，随着太空基础设施建设的加速，相关产业链将长期受益 [2] - 太空基建是全球共振的产业趋势，全球主要大国和区域对该新兴领域的投入都在持续加码 [1][11] 行业动态与事件总结 - 2026年1月23日，2026国际商业航天展在北京亦庄举办，众多前沿产品首次亮相 [1][11] - 蓝箭航天展出朱雀二号改进型和朱雀三号可重复使用火箭模型 [1][11] - 星河动力展示了“智神星”中型液体火箭和“谷神星”系列固体火箭 [1][11] - 银河航天发布了采用柔性太阳翼的平板堆叠卫星“灵犀03”和可直连手机的“翼阵合一”卫星模型 [1][11] - 中科星图展示其数字地球平台等航天应用方案 [1][11] - 1月23日，北京市经信局等部门印发《北京市促进商业卫星遥感数据资源开发利用若干措施（2026-2030年）》，支持多源卫星大数据平台建设 [1][11] - 1月21日，蓝色起源宣布将部署由5,408颗低轨卫星组成的“TeraWave”卫星通信网络，定位服务数据中心、政府和大型企业用户 [1][11] - 1月19日，长征十二号火箭成功将卫星互联网低轨19组卫星送入预定轨道 [1][11] - 1月16日，星河动力通过谷神星一号S火箭（海上发射）成功将4颗物联网卫星送入近地轨道，使天启星座卫星总数达41颗 [1][11] - 1月12日，欧洲卫星运营商Eutelsat宣布向空客公司追加订购340颗OneWeb低轨宽带卫星，加上2024年底订购的100颗，新增总计达440颗，计划自2026年底开始交付 [1][11] - 上个月底，中国在国际电信联盟(ITU)集中申请了20.3万颗低中轨卫星的频率和轨道资源，涵盖14个卫星星座 [1][11] - 12月下旬，印度ISRO的LVM3运载火箭成功将美国AST SpaceMobile公司的BlueBird-6送入近地轨道，该卫星将展开约223平方米的天线阵列 [1][11] 投资建议与关注方向 - 建议关注太空基建中的增量方向：太空算力、3D打印、终端直连、星间互联 [2][12] - 建议关注低轨卫星中具备价值量提升的环节：阵列天线、T/R组件、基带载荷等 [2][12] - 建议关注测试和仿真厂商：信道仿真、星座模拟、瞬态仿真、热真空试验、射频与微波器件测试等 [2][12] - 建议关注涉足卫星和太空资产的测控与管理、安全、应用等厂商 [2][12] - 报告关注的具体公司包括：【星图测控】、【坤恒顺维】、【金橙子】、【中科星图】、【霍莱沃】、【索辰科技】、【信科移动】、【盛邦安全】等 [2][12] 市场行情回顾 - 本周（报告期）上证综指上涨0.84%，深证成指上涨1.11%，创业板指下跌0.34%，沪深300下跌0.62% [13] - 本周计算机板块相对上证综指跑输1.3%，板块表现相对较弱 [13] - 本周计算机（中信）指数下跌0.46%，年初至今上涨12.57% [14] - 本周卫星互联网指数上涨2.90%，年初至今上涨13.67% [14] - 本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第26，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第3 [16] - 本周计算机个股周涨幅前十中，ST立方上涨95.52%，海联讯上涨28.76%，星环科技-U上涨26.08% [19] - 本周计算机个股周跌幅前十中，品高股份下跌16.19%，石基信息下跌11.92%，锐捷网络下跌11.67% [19] 行业其他重要新闻 - 1月16日，量子计算公司SEEQC宣布拟通过合并上市，估值约为10亿美元 [20] - 1月20日，智谱AI开源轻量模型GLM-4.7-Flash并开放免费API [20] - 1月20日，MiniMax发布Agent 2.0智能体平台，定义为AI原生工作新范式 [21] - DeepSeek新模型MODEL1架构曝光，预计2026年2月中旬发布 [22] - “货币桥”业务加速落地，自2024年6月试运营至2025年底，累计处理跨境支付业务4868笔，交易金额折合人民币约4778亿元，其中数字人民币交易额占比约96% [22][23] - 1月21日，工信部透露中国6G研发迈入新阶段，已完成第一阶段技术试验，储备超300项关键技术，并已启动第二阶段试验，2030年有望实现商用 [23] - 英伟达正以NVQLink和CUDA-Q定义量子加速超算，致力于成为整合量子硬件与经典算力的核心平台 [24]

市场整体表现 - 1月26日，A股市场震荡下跌，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91% [1] - 市场呈现普跌格局，1604只个股上涨，3771只个股下跌，77只个股涨停 [1] 贵金属板块表现 - 贵金属板块逆市大涨，多只个股涨停，包括中金黄金、西部黄金、湖南黄金、招金黄金、恒邦股份、盛达资源、四川黄金、湖南白银、赤峰黄金、山东黄金等 [2][3] - 板块上涨的直接催化因素是国际贵金属价格飙升，现货黄金价格首次突破每盎司5000美元大关，伦敦金(现货黄金)报5088.25美元，日内上涨2.05%，伦敦银(现货白银)报107.68美元，日内上涨4.33% [2][3] 医药生物板块表现 - 医药股集体走强，多只个股大幅上涨，主要受海外疫情消息刺激 [3] - 消息面上，印度西孟加拉邦暴发尼帕病毒疫情，泰国、尼泊尔等国加强监测应对 [3] - 具体个股表现：迈克生物涨停(20.03%)、凯普生物涨停(20.03%)、之江生物涨停(20.01%)、华兰疫苗涨停(20.00%)、金迪克涨19.98%、智飞生物涨14.87% [4] 油气板块表现 - 油气股盘中拉升，中曼石油涨停，中国海油涨超6%并创出新高 [4] - 具体个股表现：通源石油涨13.04%、潜能恒信涨7.96%、山东墨龙涨7.31%、中国石油涨5.70%、广汇能源涨5.73% [5] 下跌板块与个股 - 商业航天概念股出现调整，中国卫星、中国卫通等多股跌停 [6] 权重股异常交易情况 - 部分权重股收盘时出现巨额卖单压盘现象 [6] - 紫金矿业卖一位置出现超过40.7亿元人民币的压单 [6] - 中国平安卖一位置出现超过20.5亿元人民币的压单 [6] - 江西铜业卖一位置出现超过19.3亿元人民币的压单 [6] 机构观点摘要 - 招商证券研报认为，政策对市场降温的力度正在不断加大，以防市场大起大落，未来A股走势有望更加稳健 [9] - 中信证券分析指出，当前配置型资金减持宽基ETF，可能主要是出于在市场承接力强、做多情绪高的阶段兑现收益的考虑，而非直接抑制题材炒作 [10]

市场整体表现 - 1月26日，A股市场震荡下跌，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91% [1] - 个股呈现普跌格局，上涨家数1604只，下跌家数3771只，市场下跌广度较大 [1] - 从涨跌分布看，涨幅超过7%的个股有152只，而跌幅超过7%的个股有200只，其中跌停40只，市场分化明显 [2] 贵金属行业 - 贵金属板块逆市大涨，中金黄金、西部黄金等多股涨停 [3] - 板块走强的直接催化因素是国际金价突破，现货黄金价格首次突破每盎司5000美元大关，当日上涨2.05%至5088.25美元，现货白银价格上涨4.33%至107.68美元 [4] - 具体公司表现：晓程科技、湖南黄金、招金黄金、中金黄金、恒邦股份、盛达资源、西部黄金、四川黄金、湖南白银、赤峰黄金、山东黄金、山金国际等公司股价涨幅均接近或达到10% [4] 医药生物行业 - 医药股集体走强，凯普生物、迈克生物等公司涨停 [4] - 板块上涨的催化因素是印度西孟加拉邦暴发尼帕病毒疫情，引发市场对相关检测和疫苗需求的关注 [4] - 具体公司表现：迈克生物、凯普生物、之江生物、华兰疫苗、金迪克等公司股价涨幅达到或接近20%，智飞生物、百普赛斯、东方生物、康希诺、沃森生物等公司涨幅也超过10% [5] 油气开采及服务行业 - 油气股盘中拉升，中曼石油涨停，中国海油涨超6%并创出新高 [5] - 具体公司表现：通源石油上涨13.04%，潜能恒信上涨7.96%，山东墨龙上涨7.31%，中国海油上涨6.66%，广汇能源上涨5.73%，中国石油上涨5.70% [6] 商业航天及军工行业 - 商业航天概念股出现显著调整，中国卫星、中国卫通等多股跌停 [6] - 具体公司表现：信科移动-U下跌18.15%，邵阳液压下跌14.25%，吴志机电下跌13.89%，亚光科技下跌13.41%，力星股份下跌13.27%，西测测试下跌12.96% [7] 权重股异动 - 部分权重股收盘时出现巨额卖单压盘现象 [7] - 紫金矿业卖一位置出现超过40.7亿元人民币的压单 [7] - 中国平安卖一位置出现超过20.5亿元人民币的压单 [7] - 江西铜业卖一位置出现超过19.3亿元人民币的压单 [7] 机构观点 - 招商证券研报认为，政策对市场降温的力度正在不断加大，以防市场大起大落，未来A股走势有望更加稳健 [10] - 中信证券分析称，当前配置型资金减持宽基ETF，可能主要是出于在市场承接力强、情绪活跃的阶段兑现收益的考虑，而非直接抑制题材炒作 [11]

股价表现与市场交易 - 2026年1月26日，中国卫通股价触及跌停，跌停价为38.23元，涨幅为-10% [1] - 当日公司总市值为1614.98亿元，流通市值相同，总成交额高达61.42亿元 [1] 经营业绩表现 - 2024年公司营收同比下降2.85%，净利润同比下降13.49% [2] - 2024年全年净利润同比大幅下降40.58%，反映出公司整体经营面临压力 [2] 股东行为与市场信心 - 2026年1月20日至21日，大股东中国航天科技集团有限公司减持了4262.8773万股 [2] - 大股东减持行为影响了市场对公司未来发展的信心，导致投资者持股意愿下降 [2] 估值水平分析 - 公司当前市盈率最高达877倍，市净率为14.34，远高于行业平均水平 [2] - 估值严重偏离基本面，存在较大的泡沫风险，市场回归理性带来估值回调压力 [2] 股价波动与市场情绪 - 公司股价在前期最高累计涨幅达160%，存在非理性炒作风险并积累了较多获利盘 [2] - 市场情绪转变或利空因素出现时，获利盘大量涌出，引发了股价的大幅下跌 [2]

卫星激光通信 - 蓝色起源卫星激光通信传输速率达到6Tbps 大幅领先现有其他卫星[1] - 国内有两家公司是有大规模上星经验的星载激光通信设备厂商[1] 太空抗干扰系统 - 太空抗干扰是确保太空系统稳定安全运行的关键[1] - 一个抗干扰系统价值数百万元人民币[1] - 一家企业是航天科技集团抗干扰设备主力配套单位之一[1] 阵列天线技术 - 阵列天线是抗干扰的核心技术之一 可抑制特定方向的干扰信号[1] - 国内一家企业的阵列天线产品处于领先地位[1]

卫星通信技术产业变革 - 卫星通信技术正经历产业变革 通过轨道高度降低、相控阵天线应用和激光介质应用等技术创新 显著提升了传输速度、降低了延迟 并拓展了应用场景 [1] - 传统GEO轨道卫星因高轨导致高延迟和窄带宽问题 难以满足现代应用需求 LEO轨道将高度大幅降低 时延压缩至50毫秒以内 [1] - 相控阵天线通过电子扫描实现多波束跟踪和毫秒级切换 提升通信可靠性与灵活性 激光介质则利用其高频特性支持Tbps级传输 为星间组网提供强抗干扰能力 [1] 市场增长与需求驱动 - 全球卫星通信市场预计从2025年的252亿美元增长至2035年的830亿美元 年复合增长率约13% [1] - 商业航天产业的蓬勃发展 拉动了卫星互联网、物联网等多元化需求 未来还将产生太空算力等广阔市场 [1] - 可回收火箭技术使发射成本大幅降低 SpaceX在2025年完成167次发射 Starlink在轨卫星超9300颗 覆盖150多个国家且付费用户突破900万 新推出50美元/月低价套餐旨在加速渗透 [2] - 卫星通信应用场景从传统广电、海事通信扩展至偏远地区互联网、物联网、应急救灾和国防领域 [2] - 国内方面 多家主体向ITU申报超20万颗卫星计划 产业配套逐步完善 发射能力有望提升至年均万颗 推动市场持续增长 [2] 产业链结构与技术布局 - 新一代卫星通信技术产业链可划分为上游芯片与元器件、中游通信模组、下游卫星通信终端 [1] - 当前星链卫星已搭载星载相控阵天线以及激光链路终端 全球化供应链已实现相关芯片、模组、终端的规模化量产与在轨运行 [3] - 国内细分领域的头部企业在相控阵T/R芯片、光通信芯片、星载光纤放大器、星敏感器、星载高速通信终端等领域积极布局 验证星间与星地高速光通信技术落地 [3] - 相关领域领军企业积极探索新技术与产品在星间、星地通信中的应用 有望受益于商业航天产业发展带来的卫星通信增量市场 [1]