家族企业接班动态 - 新世界发展提名委员会人事变动：郑家纯卸任提名委员会职务，由李联伟接任，郑志雯进入提名委员会班子[4] - 外界解读为郑志雯进入接班"考察期"，可能改写豪门继承格局[5] - 郑志刚（长子）此前被迫离开核心管理层，因新世界发展20年来首次亏损及股价暴跌30%[25][26][28] 郑志雯的商业成就 - 将亏损的新世界酒店集团市值提升近三倍，5年内从8家扩张至40家，重点投资内地市场[16] - 2011年以8亿美元收购瑰丽酒店集团并扭亏为盈，现掌管五个酒店品牌[17][18][20][21] - 推动周大福转型：联名迪士尼/喜茶，收购美国高端珠宝品牌HeartsOnFire[20] - 2025年入选福布斯中国杰出商界女性100强，2016年获评福布斯亚洲商界50位最具影响力女性[6][20] 家族第三代竞争者分析 - 郑志刚：曾主导K11购物中心创立，2020年任新世界发展行政总裁，2024年因业绩问题离职[25][26][28] - 郑志明：周大福创建集团执行董事/联席行政总裁，存在感较弱[29][30] - 郑志亮：哈佛毕业，金融背景，2023年任周大福董事，2024年升联席CEO[30] - 郑志恒：曾为继承人候选，因负面新闻地位下滑[31][33] 女性继承人的竞争优势 - 郑志雯具备哈佛经济学/数学双学位，摩根士丹利/华平投资5年金融地产经验[13] - 联姻钢铁大王家族（庞建贻），获得商业资源与家族认可[37][38][39][41][42] - 对比案例：郭惠光（香格里拉董事长）与何超琼均通过实力超越男性竞争者[46][47][48][50][51][52][53] 行业趋势观察 - 香港豪门出现女性继承人崛起现象，打破传统男性主导格局[45][52][53] - 典型路径：顶级名校背景→国际金融机构历练→回归家族企业创造业绩[13][47][48][53] - 跨界资源整合能力成为关键竞争力（如酒店+珠宝+金融+艺术）[20][25][39]

美国金融市场动荡 - 受20年期美债拍卖疲软影响 美国遭遇"股债汇三杀" 道指重挫超800点大跌1.91% 标普500指数和纳指均跌超1% [2] - 美国20年期国债收益率日内冲高至5.127% 30年期国债收益率升至5.094% 美元指数跌0.42% 恐慌指数VIX飙涨超15% [2] - 华尔街人士分析称此次拍卖虽非"灾难性" 但糟糕程度足以导致美国长期国债价格明显走低 [2] 比特币创新高 - 比特币价格大幅飙涨 一度创出历史新高至10.977万美元 超过今年1月20日10.9358万美元的前高 [4] - 分析认为比特币价格持续走高与美国监管动态密切相关 [4] 黄金价格反弹 - COMEX黄金价格重新站上每盎司3300美元 为5月9日以来首次 [6] - 深圳水贝市场金饰金价回升至每克780元左右 较15日低点742元上涨 品牌金饰店金价重回每克1000元以上 较前日上涨近25元 [6] 影视行业动态 - 电影《哪吒之魔童闹海》第四次延长上映期 密钥延期至6月30日 [8][9] 格力电器直播活动 - 格力官宣董明珠与孟羽童将于5月23日再次"合体"直播 宣传海报配文"好久不见" [13] - 孟羽童社交媒体发文称时隔两年收到董明珠微信 并晒出聊天记录 表达对前老板的感谢 [16] - 孟羽童从格力离职后转战自媒体 全网粉丝超400万 正在筹备自己的新公司 [16]

金价表现 - 黄金 T+D 价格飙升至 752 元/克 涨幅达 0 56% [2] - 纽约金期货价格攀升至 3228 5 美元/盎司 涨幅 1 30% [2] - 金价从去年 480 元/克上涨至 645 元/克 涨幅高达 25% [2] 驱动因素 - 地缘政治不确定性增加 市场避险情绪推动资金涌入黄金 [3] - 美元走弱为金价上涨创造有利条件 美元与黄金呈跷跷板效应 [3] 消费趋势 - 25-34岁人群占黄金首饰购买者的55% 25岁以下消费者成交额增长近9倍 [4] - 北京菜百和深圳水贝成为年轻人购金网红打卡地 [4] - 社交平台涌现数百万篇"买金攻略" 购金行为被赋予仪式感 [4] 投资渠道 - 银行金条产品如工行如意金条 20克单价低至493元/克 具有保值功能 [5] - 联名黄金饰品(如周生生《海贼王》转运珠 潮宏基哆啦A梦金币)受年轻人追捧 [5] 市场波动 - 国际金价从5月7日3430美元/盎司高点连续下挫 5月14日单日暴跌72美元/盎司 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中美会谈结果好于预期，市场风险偏好回升，美国滞胀风险降低，中国出口下行风险缓解，后续中国国内经济走势主要看宏观政策力度；“双降”超预期落地体现货币政策对市场的呵护，预计二、三季度新增专项债发行规模均有望突破万亿；债市短期承压，利率创新低概率降低，二季度做多窗口难把握，推荐中短端有正Carry的品种；关税如进一步降级则美联储或有望降息 [29] 各部分内容总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP不变价当季同比为5.4%，与上期持平，高于去年同期 [1] - 2025年4月制造业PMI为49%，低于上期和去年同期；非制造业PMI商务活动为50.4%，低于上期和去年同期；财新PMI制造业为50.4%，低于上期和去年同期；财新PMI服务业经营活动指数为50.7%，低于上期和去年同期 [1] - 2025年3月社会融资规模增量当月值为58894亿元，高于去年同期；M0同比为11.5%，高于上期和去年同期；M1同比为1.6%，高于上期，低于去年同期；M2同比为7%，与上期持平，低于去年同期；金融机构人民币贷款当月新增为36400亿元，高于去年同期 [1] - 2025年4月CPI当月同比为 - 0.1%，与上期持平，低于去年同期；PPI当月同比为 - 2.7%，低于上期和去年同期 [1] - 2025年3月固定资产投资（不含农户）完成额累计同比为4.2%，高于上期，低于去年同期；社会消费品零售总额累计同比为4.6%，高于上期，低于去年同期 [1] - 2025年4月出口总值当月同比为8.1%，低于上期，高于去年同期；进口总值当月同比为 - 0.2%，高于上期，低于去年同期 [1] 商品投资参考 综合 - 自5月14日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，部分税率降低，部分暂停或停止实施 [2] - 5月13日，国内商品41个品种基差为正值，21个为负值，生猪、郑棉、纸浆基差最大，丁二烯橡胶、红枣、强麦基差最小 [2] - 美国4月未季调CPI同比上涨2.3%，连续三个月低于预期，核心CPI同比持平于2.8%，特朗普施压美联储降息，交易员押注9月和10月降息 [2] - 全球大型银行上调对中国经济增长预测和股市展望 [3] 金属 - “五一”后国际金价回调，近日逼近3200美元/盎司，13日国内品牌金饰单克价格回落至千元下方 [4] - 2025年1 - 4月我国电池和其他电池累计产量444.6GWh，同比增长67.1%；累计销量403.9GWh，同比增长73.7% [5] - 截至5月13日，SPDR黄金信托基金黄金持有量下降0.27%，即2.58吨，降至936.51吨 [5] - 避险情绪降温致金价回调，中长期金价或维持高位震荡 [6] 煤焦钢矿 - 自然资源部加强自然资源要素保障，推进找矿行动，促进部局融合 [7] - 沙特和美国签署能源和关键矿产谅解备忘录 [8] - 穆迪预计澳大利亚铁矿石勘探开支保持强劲 [8] 能源化工 - 5月9日当周，美国API原油库存增加428.7万桶，前一周减少449万桶 [9] - 沙特阿美计划投资34亿美元扩建美国炼油厂，预计提供约620万吨液化天然气，考虑在美国液化天然气领域扩展 [10] - 高盛预计2025年剩余时间布伦特/WTI原油价格有每桶3 - 4美元上行风险，2026年价格预测为56/52美元 [10] - 在中国继续对美国能源产品征收关税背景下，中国自美国进口油气产品趋势暂难恢复，进口能源商品来源多元化趋势持续 [10] 农产品 - 端午节前鸡蛋市场供应过剩、需求受抑制，但节日因素或拉动价格小幅反弹 [11] - 5月美国2025/2026年度大豆产量、期末库存、单产预期公布 [11] - 日本首相暗示增加从美国进口玉米 [11] - 日本大米价格18周来首次转跌 [11] 财经新闻汇编 公开市场 - 5月13日央行开展1800亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%，当日4050亿元逆回购到期，单日净回笼2250亿元 [12] 要闻资讯 - 国家主席习近平在中拉论坛提出携手启动五大工程，共建中拉命运共同体 [13] - 调整对原产于美国的进口商品加征关税措施 [13] - 国务院国资委要求完成全年目标任务，发展新质生产力，谋划重大项目 [14] - 外交部回应中美芬太尼关税问题 [15] - 国际投行上调对中国经济增长预测和股市展望 [15] - 中国人民银行副行长介绍货币政策框架转型举措 [16] - 北京金融街服务局拟定支持北交所发展措施 [16] - 上海、广东、山东等地中小银行下调存款利率出现“倒挂”现象 [17] - 新疆库尔勒富民村镇银行出现“存5年不如存1年”现象 [18] - 上海地区推动科技创新债券发行，2家科技型企业、1家股权投资机构纳入试点 [18] - 中央结算公司对境外央行类机构免除账户开户费 [19] - 美国4月未季调CPI和核心CPI情况，特朗普施压美联储降息 [19] - 美国智库推迟对债务大限日的预期 [19] - 日本央行预计薪资和物价上涨，维持加息立场 [20] - 多只债券将全额赎回，多家公司有重大事件披露 [21] - 标普、惠誉对部分公司评级调整 [21] 债市综述 - 国债期货多数上扬，银行间主要利率债收益率回落，存款类机构隔夜和七天质押式回购利率一降一升 [22] - 交易所债券市场部分债券涨跌情况，万得地产债30指数涨0.07%，万得高收益城投债指数跌0.03% [22] - 中证转债指数和万得可转债等权指数上涨，部分转债涨幅居前，部分跌幅居前 [23] - 货币市场利率多数上行，部分利率创阶段新低 [23] - Shibor短端品种集体下行，部分利率创阶段新低 [24] - 周二银行间和银银间回购定盘利率全线下跌 [24] - 农发行、国开行金融债中标收益率和全场倍数、边际倍数情况 [25] - 欧债收益率普涨，美债收益率普遍下跌 [25][26] 汇市速递 - 周二在岸人民币对美元收盘上升，人民币对美元中间价调升，中美达成削减对等关税协议 [27] - 纽约尾盘，美元指数下跌，非美货币普遍上涨，离岸人民币对美元上涨 [27][28] 研报精粹 - 中金公司称中美会谈结果好于预期，美国滞胀风险降低，中国出口下行风险缓解 [29] - 中信证券称“双降”超预期落地，预计二、三季度新增专项债发行规模有望突破万亿 [29] - 华泰固收称债市短期承压，推荐中短端有正Carry的品种 [29] - 中金认为关税进一步降级美联储或有望降息 [30] 今日提示 - 5月14日，215只债券上市，40只债券发行，56只债券缴款，52只债券还本付息 [31][32] 股票市场要闻 - 周二A股高开低走，军工股调整，光伏、港口航运、银行股表现不同，市场成交额1.33万亿元，突破3400点有难度 [33] - 港股显著回调，南向资金净买入22.61亿港元，红利资产获加仓 [33] - 金融机构发放股票回购增持贷款利率低于上市公司平均股息率，上市公司拟申请贷款金额上限超1100亿元，签订合同金额约2000亿元 [33] - 5月超1000家上市公司接待机构调研，机械设备、电子、医药生物行业受关注 [34] - MSCI 5月指数审议结果，MSCI中国指数新纳入和剔除部分股票，5月30日收盘后生效 [35] - 北京金融街服务局拟支持北交所发展 [35] - 京东集团一季度净营收3011亿元，同比增15.8%，调整后净利润128亿元，同比增长43.4% [35]

美国经济 - 一季度GDP萎缩0.3% 为三年来首次负增长 [3] - 核心PCE物价指数升至3.5% 受进口激增和关税预期推动 [3] - 高盛预测美联储6月、7月、9月各降息25个基点 但需观察通胀和就业数据 [3] 科技行业 - 微软市值单日暴涨1.6万亿美元 达3.2万亿美元 超越苹果成为全球市值第一 [3] - Azure云业务和AI驱动财报增长 微软正与马斯克Grok AI洽谈合作 拟将模型整合至Azure平台 [3] - AI赛道竞争加剧 技术迭代加速 长期利好行业发展 [3] 黄金市场 - 国际金价单日暴跌1.8% 国内金饰价格跌破1000元/克 [4] - 一季度全球黄金投资需求激增170% 中国黄金ETF流入创历史新高 [4] - 金矿类上市公司业绩爆发 下游珠宝企业面临压力 [4] 加密货币 - 比特币价格逼近10万美元大关 现货市场动能交易推动反弹 [4] - 比特币ETF上周资金流入超32亿美元 但衍生品需求仍低迷 [4] A股市场 - 2024年A股现金分红规模突破2.3万亿元 工商银行分红1097亿元 [5] - 好想你股息率达16.91% 持股超1年可免税 [5]