纳斯达克与纽交所IPO市场表现对比 - 2025年上半年纳斯达克IPO筹资总额达213亿美元 远超纽交所的87亿美元 [1] - 剔除SPAC交易后 纳斯达克79宗传统IPO筹资90亿美元 纽交所15宗IPO筹资78亿美元 [1] - 去年同期纳斯达克IPO筹资61亿美元 纽交所115亿美元 显示今年市场格局逆转 [1] 市场动态与交易所竞争 - 4月市场抛售导致IPO锐减 但5月强劲反弹后企业重启上市计划 [1] - 纳斯达克综合指数和标普500指数创收盘纪录新高 助推IPO市场回暖 [1] - 纳斯达克过去十年大部分时间IPO排名领先纽交所 包括最近六年 [2] 重大IPO案例 - Venture Global LNG出口商完成17.5亿美元IPO CoreWeave筹资15亿美元 SailPoint网络安全公司筹资13.8亿美元 成为上半年最大规模美国IPO [2] - 医疗用品巨头Medline和设计软件商Figma等知名企业筹备下半年IPO [2] 上市公司转板趋势 - 2025年上半年10家市值合计2714亿美元公司从纽交所转板至纳斯达克 创该所2006年以来最佳上半年表现 [2] - 金佰利(Kleenex)和汤森路透等知名企业转板至纳斯达克 [2] - Virtu金融 CSW Industrials和QXO等5家公司从纳斯达克转板至纽交所 [3] 指数吸引力分析 - 纳斯达克100指数年内上涨8% 标普500指数上涨5.5% [4] - 企业转板动机包括争取纳入纳斯达克100指数 该指数包含英伟达苹果等科技巨头 [3][4] - 林德化工公司表示纳斯达克100指数的成分股资格具有显著吸引力 [4] 市场竞争优势 - 纳斯达克与纽交所的竞争使美国资本市场相比香港伦敦等单一上市地更具吸引力 [5]

香港全球竞争力排名提升 - 香港全球竞争力排名从第五名跃升至第三名 [1] - 总得分为99.2分 [1] - 增幅是全球十大经济体首位 [1] 港交所IPO表现 - 年初至今港交所IPO集资额位列全球第一 [1]

港股IPO市场表现 - 今年上半年港交所共有43家企业IPO 较去年同期增加13家 [1] - IPO融资规模达1067 13亿港元 超过去年全年881 47亿港元 同比增长688 56% [1] - 港交所IPO融资规模位居全球榜首 [1] - 17家企业IPO融资额超10亿港元 8家超20亿港元 6家超30亿港元 [1] - IPO融资额前三名为宁德时代410 06亿港元 恒瑞医药113 74亿港元 海天味业101 29亿港元 [1] 行业分布特点 - 主要来自电气设备 医药生物 食品饮料 机械 消费者服务 有色金属 软件服务 银行等行业 [1] - 新消费+科技类公司占主流 [1] - 募资前三行业为电气设备426 44亿港元 医药生物156 30亿港元 食品饮料116 01亿港元 [1] A股企业赴港上市趋势 - 今年以来A股上市公司赴港上市明显提速 已有7家完成上市 [2] - 2022-2024年A股赴港上市数量分别为4家 1家和3家 [2] - 目前超过30家A股企业已递交H股上市申请 另有超过20家已发布H股上市计划公告 [2] - "A+H"上市成为2025年关键主题 第二季度趋势越发明显 [2]

全球IPO市场格局变化 - 2025年上半年港股IPO数量达43家，同比增长13家，融资规模1067.13亿港元，同比大增688.56% [2] - 港交所第二季度募资额880.44亿港元超越纳斯达克的744.94亿港元（95亿美元），成为全球募资规模最高交易所 [2][3] - 纳斯达克上半年IPO数量157家居首，募资170亿美元（1331.37亿港元）同比增长100.38%，但增速不及港股 [2] 区域市场特征 - A股市场：上证和深证IPO数量分别为19家与26家，募资规模最大的是中策橡胶（39.33亿元人民币）[2][5] - 美股市场：中概股IPO数量增至40家但募资额缩水59.73%至7.45亿美元，主因去年同期亚玛芬体育12.77亿美元高基数影响 [4] - 港股吸引A股企业加速赴港，单6月底就有23家新提交申请，包括豪威集团、石头科技等龙头企业 [9] 头部IPO项目表现 - 港股募资王宁德时代募资353.31亿港元（45.01亿美元），远超美股最大IPO Venture Global（16.7亿美元）和A股中策橡胶 [7] - 美股最大募资项目为英伟达供应商CoreWeave（14.3亿美元），中概股代表霸王茶姬募资3.76亿美元 [6][7] - 新股涨幅冠军：A股江南新材涨419.29%，美股Diginex涨584%，港股古茗涨158.06% [8] 市场驱动因素 - 特朗普政策不确定性促使资金转向港股，叠加港股上市规则优化吸引A股企业 [3] - 港股下半年已确定8家企业上市，包括富卫集团、安井食品等，预计将延续强势 [9]

金十数据整理：每日港股市场要闻速递（6月30日 周一） 重要新闻： 1. 香港交易所自今日（30日）起实施新的股票交收费结构，彻底打破原有的最低2港元、最高100港元的 限制。 个股新闻： 1. 中国移动(00941.HK)收购香港宽频(01310.HK)的要约已获得商务部批准。 2. 理想汽车(02015.HK)：公司预计将在2025年第二季度交付约108,000辆汽车，其此前发布的交付量展 望为123,000至128,000辆。 3. 紫金矿业(02899.HK)在港交所公告，拟收购哈萨克斯坦RAYGORODOK金矿项目，收购对价原则为12 亿美元。 4. 宏基资本(02288.HK)公告，截至2025年3月31日止年度，来自持续及已终止经营业务的净亏损为2.94 亿港元，每股基本亏损74.9港仙。 5. 智勤控股(09913.HK)公告，截至2025年3月31日止年度的收益减少约8.1%至约14.14亿港元，而2024年 财政年度的收益约为15.39亿港元。 6. 中国燃气(00384.HK)发布截至3月31日年度业绩，收入792.58亿港元，同比降2.64%；净利润32.52亿港 元，同比增2.09% ...

港交所新股票交收费结构 - 港交所自6月30日起实施新的股票交收费结构 取消原有最低2港元和最高100港元的收费限制 [1] - 调整与香港市场下调最低上落价位的政策相关 小额交易成本大幅下降 [1] - 举例说明 1000港元交易的原收费比例为0.2%（2港元） 新收费比例降至0.0042%（0.042港元） [1] - 取消最低和最高收费限额有助于机构投资者更准确计算交易成本 优化交易策略 [1] - 新规仍维持买卖双边收取的方式 [1]

7月北交所催化事件盘点 - 6月北交所走势强于预期 [1] - 7月存在值得关注和布局的催化事件 [1]

港股市场活跃度提升 - 港股市场表现强劲，前沿技术领域的科技企业成为最重要板块之一，香港交易所董事总经理徐经纬提到今年上半年香港市场的平均每日成交量约为2400亿港元 [1] - 香港上市制度改革为创新科技企业提供更宽阔融资途径，措施包括高透明度审批制度、优化审批流程、推出科企专线、增设针对特专科技公司的18C政策等 [1] - A+H上市企业数量持续增长，2024年四季度有10家A股公司公告赴港上市，2025年一季度增至13家，2025年二季度继续增长至30家，预计增长趋势将延续 [1] A+H上市制度适配与合规重点 - A+H上市需同时满足两地监管要求，需高度关注信息披露规范、财务准则差异，如研发开支资本化处理、信息披露同步性及治理结构适配问题 [2] - 合规重点包括强化内幕信息管理、关注负面舆情、落实中国证监会备案要求（如数据合规、股权质押风险审查等），企业需将治理体系与合规建设作为基础 [2] - 港交所将继续提升上市制度适应性和透明度，加强与内地监管机构协同配合，推动跨境信息对接和监管互认，降低内地企业赴港上市的制度性门槛 [2]

港交所交收费新规 - 新规将于6月30日生效 彻底打破原有最低2港元最高100港元的限制 [1] - 原规则按0.002%费率收取 最低2港元/笔 最高100港元/笔 [3] - 新规则费率调整为0.0042% 取消最低/最高限额 [3] - 小额交易（小于4.76万港元）成本显著降低 例如交易1万港元 原费用2港元 新费用仅0.42港元 [3] - 成交金额大于4.76万港元时费用会增加 如交易100万港元 原费用20港元 新费用为42港元 [3] - 新收费结构下 2019-2024年间约77%的市场交易将支付较低费用 [3] 市场影响分析 - 香港交易所首席营运总监称此次优化令收费更清晰一致 对不同成交金额的交易更公平 [3] - 中金公司表示调整解决了小额交易成本过高 大额交易成本过低的结构性问题 [3] - 新规降低交易门槛 利好高频交易 量化策略及中小投资者 [3] - 推动市场活跃度提升 与下调最低上落价位的改革形成协同效应 [3] 港交所股价表现 - 截至2025年6月27日收盘 香港交易所（0388 HK）年内涨幅达44 91% [3] - 报421 2港元 创2024年10月7日以来新高 [3] - 总市值突破5300亿港元 [3] 机构评级与预测 - 摩根士丹利将目标价由440港元调高13 6%至500港元 维持"增持"评级 [4] - 上调日均交易量和盈利预测 认为在日均交易量和IPO交易量强劲背景下 香港资本市场活动将更趋牛市 [4] - 高盛估计若有更多A股公司在港上市 2025财年日均成交额有约15%潜在上升空间 [4] - 上调2026-27年日均成交预测 上调2025-27财年每股盈测 重申"买入"评级 [4] - 目标价由398港元调升至455港元 [4]

港交所交收费结构改革 - 自2025年6月30日起实施新股票交收费结构 取消原最低2港元、最高100港元限制 改为0.0042%统一费率且无上下限 [1][7] - 小额交易成本显著下降 例如1万港元交易费用从2港元降至0.42港元 降幅达79% [7][9] - 大额交易成本上升 例如100万港元交易费用从20港元增至42港元 且取消100港元上限后单笔超大额交易费用将显著增加 [7][10][11] - 改革后约77%市场交易将支付更低费用 主要惠及散户及高频量化策略 [11] 市场影响与机构观点 - 中金公司认为改革解决交易成本结构性问题 与最低上落价位改革形成协同效应 提升市场活跃度与价格发现功能 [11] - 摩根士丹利将目标价上调13.6%至500港元 基于日均交易量及盈利预测上调 看好金融周期触底及IPO回暖 [15] - 高盛预计2025年日均成交额有15%上升空间 上调2026-27年预测至2400亿/2580亿港元 目标价调升至455港元 [15][16] 港交所股价表现 - 截至2025年6月27日 年内涨幅达44.91% 报421.2港元 总市值突破5300亿港元 [13] - 股价创2024年10月以来新高 机构普遍看好交易量增长与估值修复 [13][15][16]