黄金价格历史表现与市场共识 - 过去几年黄金价格已大幅上涨 去年涨幅达50% 前年涨幅达30% [1] - 市场共识认为今年黄金价格下跌可能性不大 仍将保持上涨趋势 [1] - 预计今年黄金价格的涨幅将明显小于去年的50%和前年的30% [1] 黄金定价机制与市场特征 - 去年国际资本市场对黄金进行了一次性定价调整 目前仍有一定调整空间 [1] - 金融市场特征显示 价格可能在认知调整后快速上涨一波 随后可能出现回调 并进入长时间的区间波动状态 [1] - 持续每年上涨30%至50%的难度相当大 [1] 黄金投资基准与收益考量 - 投资黄金需首先选定基准 由于利率差异和资金跨境难度 境内与境外的基准不同 [1] - 在国际市场投资黄金 需击败美国国债收益率 例如当前十年期国债收益率约4.2% 三十年期约4.8% [1] - 若黄金年化价格上涨幅度低于约4% 则投资黄金相对于美国国债是失败的 [1] - 基于此 预测未来五年黄金价格很难下跌 但持续大涨的可能性不大 [1]

立法进程 - 美国参议院农业、营养和林业委员会已将一项全面的加密货币市场结构立法的审议推迟至1月的最后一周[1] - 委员会推迟审议是为了确保该法案获得推进所需的广泛支持[2] - 该法案由众议院两党议员于2023年提出，并于2024年5月在众议院获得通过，但当年在参议院陷入停滞[3] 立法协商与核心争议 - 委员会主席表示两党谈判在过去周末取得进展，但仍需更多时间来解决未决问题[1] - 加密行业和金融业的利益相关者上周私下会面，讨论加密货币市场结构法案的具体细节[3] - 华尔街主要行业组织证券业和金融市场协会（SIFMA）在讨论中试图缩小对参议院法案的分歧，而加密政策倡导者则试图缓和SIFMA的要求[4] - 目前的核心政策争议点集中在去中心化金融（DeFi）和生息稳定币的处理方式上[4][5] - 对于DeFi，争议核心在于当系统开发者不控制用户资产时，是否应承担与金融中介相同的监管义务[5] - 尽管特朗普去年签署的《GENIUS法案》为稳定币发行制定了基础规则，但未明确如何处理这些生息模式及DeFi软件，将未解决的问题留给了当前的市场结构辩论[6] 行业影响与关注点 - 法案的延迟使得谈判结果悬而未决，行业的支持仍取决于立法者最终如何解决DeFi和稳定币问题[2] - 该法案本月晚些时候将进入新的审议阶段，并可能在参议院面临两党支持度的考验[2]

市场反应与资产价格变动 - 投资者因特朗普政府对美联储主席鲍威尔启动刑事调查而重启“抛售美国”交易策略，大举减持美股、美债与美元资产 [1][6] - 美股周一早盘下挫：道琼斯工业平均指数下跌159点（跌幅0.32%），标准普尔500指数下跌0.14%，纳斯达克综合指数下跌0.1% [1][6] - 美元汇率走弱：追踪美元兑六种主要货币汇率的美元指数下跌0.35% [2][7] - 美债价格下跌：10年期美国国债收益率升至略低于4.2%，接近一个月高点 [2][7] - 市场波动率上升：芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）上涨6% [2][7] - 避险资产价格飙升：黄金期货价格上涨3%，突破每金衡盎司4600美元，创历史新高；白银价格飙升8% [2][7] 对美联储独立性的担忧与市场逻辑 - 美联储的独立性被视为美国金融市场独特优势的基石，独立的中央银行是金融市场稳定的关键 [2][7] - 市场担忧特朗普政府的举措可能侵蚀美联储独立性，若信心遭长期侵蚀，可能导致美元汇率承压、长期国债收益率走高、全球市场波动加剧 [3][8] - 当前市场交易体现了“货币贬值交易”逻辑：投资者因担忧央行受压、债务攀升及公信力受损，涌入黄金、白银等不受政府信誉影响的硬资产 [4][9] - 此次市场反应与2025年春季的“抛售美国”潮相似，但波动幅度相对平缓 [3][8] 分析师观点与市场前景 - 全球支付公司Corpay首席市场策略师卡尔・沙莫塔表示，“抛售美国”交易卷土重来，但目前态势尚属温和 [2][7] - 艾弗考尔投资公司副主席克里希纳・古哈指出，当前市场无疑正处于避险模式 [3][9] - 古哈认为，这类抛售交易的势头很可能会进一步加剧，并将持续一段时间，美联储独立性面临的风险将成为贯穿2026年的核心市场主题 [4][9] - 古哈同时指出，市场未必会出现全面恐慌性抛售，因投资者已逐渐习惯施压，且鲍威尔任期仅剩四个月，无即刻被罢免风险，并承诺维持以往政策立场 [4][9] - 古哈总结，此次传票事件与鲍威尔的回应，可能是一个明确的标志性事件，促使市场因对美联储独立性的担忧而大举交易 [5][10]

恒生指数夜期交易数据 - 2025年1月8日，恒生指数夜期(1月)开市报26139点 [1] - 截至北京时间17:15，恒指夜期(1月)报26147点，较开市点位上升6点或0.023% [1] - 夜期报价较现货市场低水2点 [1] 夜期合约成交与持仓情况 - 夜期成交量为138张 [1] - 未平仓合约总数为130,171张 [1] - 未平仓合约净数为46,775张 [1]

香港整体经济展望 - 香港财政司司长研判香港今年经济应稳步前进 具体增长测算将于下月公布的财政预算案中公布 [1] - 香港金融市场畅旺的效果需时传递至更广泛行业 [1] - 近期零售及餐饮等行业回稳 甚至有轻微增长 [1] - 业界需要转型创新 若有政策协助期望亦可提出 [1] 香港IPO市场展望 - 香港财政司司长预期今年香港首次公开招股市场稳中有进 持审慎乐观态度 [2] - 预期今年香港IPO集资额非常可能超越去年 [2]

韩国金融市场评估会议核心观点 - 韩国财政部召开金融市场评估会议 财政部长具润哲主持 韩国央行行长李昌镛及金融监管机构官员与会[1] - 会议共识认为政策制定者必须保持坚定一致的政策力度 并认识到当前汇率与经济基本面并不相符[1] - 尽管自2025年底以来对韩元走弱的单边预期有所缓解 但外汇市场仍然表现出高度波动[1] 金融市场状况评估 - 与会者评估认为金融市场总体稳定[1] - 股市展现出复苏势头[1] - 债券收益率保持稳定[1] 未来政策与监控措施 - 韩国将继续密切监测外部形势[1] - 韩国将维持24小时监测系统[1]

英国国债市场动态 - 英国30年期国债收益率于1月7日显著下跌8个基点 [1] - 收益率跌至5.14%，创下自4月份以来的最低水平 [1]

文章核心观点 - 受金价暴涨及各国央行积极购入推动，黄金有望超越美国国债，成为美国海外政府持有的最大储备资产 [1] 黄金储备规模与价值 - 美国海外全球官方黄金储备总量超过9亿金衡盎司 [1] - 按11月30日金价计算，黄金储备价值相当于3.82万亿美元 [1] - 假设年底央行黄金储备规模不变，以年底价格计算，其价值达到3.93万亿美元 [1] 美国国债持有规模对比 - 截至10月份，美国海外政府持有的长期和短期美债价值接近3.88万亿美元 [1] - 以年底价格计算的黄金储备价值3.93万亿美元，已经超越了海外官方持有的美债规模 [1]

核心市场反应 - 澳大利亚标准普尔/澳大利亚证券交易所200指数在通胀数据公布后涨幅扩大，最新上涨0.6% [1][1] - 澳洲国内通胀率数据低于预期，数据公布后澳元兑美元下跌0.25%，报0.6721美元 [1][1] 关键通胀数据 - 澳大利亚11月月度消费者物价指数（CPI）同比上涨3.4%，低于调查预期的上涨3.7% [1] - 澳大利亚11月月度截尾均值消费者物价指数（CPI）环比上涨0.3%，高于调查预期的上涨0.25% [1]

市场反应 - iShares MSCI沙特ETF在美股盘前交易中上涨近3% [1] 政策动向 - 沙特阿拉伯计划于下个月向所有类别的外国投资者开放其金融市场 [1]