基金业绩概览 - 2025年第四季度基金利润为2516.53万元，加权平均基金份额本期利润为0.0497元 [3] - 第四季度基金净值增长率为1.61%，截至四季度末基金规模为13.64亿元 [3] - 截至1月21日，中欧养老混合A近一年复权单位净值增长率为19.56%，单位净值为3.163元 [3] 相对业绩与风险指标 - 近一年复权单位净值增长率为19.55%，在183只同类可比基金中排名164 [4] - 近三年复权单位净值增长率为-2.46%，在176只同类可比基金中排名143 [4] - 近三年夏普比率为0.3，在176只同类可比基金中排名141 [9] - 近三年最大回撤为41.7%，在177只同类可比基金中排名139，单季度最大回撤出现在2022年一季度，为19.7% [11] 短期业绩与仓位 - 近三个月复权单位净值增长率为9.28%，在185只同类可比基金中排名82 [4] - 近半年复权单位净值增长率为8.43%，在185只同类可比基金中排名159 [4] - 近三年平均股票仓位为87.6%，与同类平均仓位87.64%相近，2025年三季度末达到最高仓位93.4% [14] 基金经理与产品线 - 基金经理许文星管理的5只基金近一年均为正收益 [3] - 截至1月22日，其管理的中欧创业板两年混合A近一年复权单位净值增长率最高，达34.78% [3] 投资策略与方向 - 投资策略将延续并深化当前主线：坚定立足估值安全边际，聚焦基本面稳健、行业地位领先且具备盈利回升潜力的内需相关资产 [3] - 策略将继续规避叙事宏大但商业模型不清晰、估值透支乐观预期的热门赛道 [3] - 重点关注四个方向：受益于国内产业升级与标准提升的专业技术服务领域；行业集中度持续提升、龙头具备强大现金流生成能力的现代服务业；虽与地产链相关但已逆势增长、具备品牌和渠道优势的消费品行业；经历行业出清、估值极端低位且基本面出现拐点的周期性子行业 [4] 持仓特征 - 基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60% [17] - 截至2025年四季度末，基金十大重仓股为中国汽研、晨光股份、招商积余、宋城演艺、安井食品、北京人力、北新建材、顾家家居、伊利股份、首旅酒店 [17]

食品安全监督抽检总体情况 - 中山市市场监督管理局于2026年1月22日发布2026年第8期食品监督抽检信息 [1] - 本次抽检覆盖餐饮食品、调味品、粮食加工品等八大类食品，共209批次 [1] - 抽检结果显示，合格样品201批次，不合格样品8批次，总体合格率为96.2% [1] 合格产品及涉及企业 - 抽检合格产品信息表包含大量餐饮环节的复用餐饮具，涉及中山市三乡镇多家餐饮店，如军韵饺子馆、有根渔粉食店、螺顺餐饮店、高太蒸超荟餐饮店、日红食店、秦味馆食店、隆燕隆江猪脚饭食餐饮店等 [1][2] - 调味品合格样品涉及多个知名品牌，包括海天（高明）调味食品有限公司的“生抽酱油”、“蒸鱼豉油”、“薄盐生抽” [2][3][4] - 调味品合格样品还包括李锦记（新会）食品有限公司的“大厨来生抽酱油” [4] - 调味品合格样品涉及卡夫亨氏（阳江）食品有限公司的“味极鲜特级酿造酱油” [3] - 调味品合格样品涉及广东厨邦食品有限公司的“鲜味生抽（酿造酱油）” [3] - 调味品合格样品涉及东古调味食品有限公司的“一品鲜（酿造酱油）” [3][4] - 调味品合格样品涉及山东巧媳妇食品集团有限公司的“鲜上鲜酿造酱油” [3] - 调味品合格样品涉及长沙老谭味道食品有限公司的“小炒调味酱油” [3] - 调味品合格样品涉及广州市广味源食品有限公司的“老抽酱油（酿造酱油）” [3] - 调味品合格样品涉及和记酱业食品有限公司的“鱼生寿司酱油” [2] - 调味品合格样品涉及江门市兰花食品有限公司的“一品鲜酿造酱油” [2] - 调味品合格样品涉及珠海佳霖食品有限公司的“白胡椒粉” [5] - 调味品合格样品涉及江门市裕景食品有限公司的“胡椒调味粉(香辛风味调味粉)” [5] - 调味品合格样品涉及广州致和味食品科技有限公司的“姜黄粉调味料” [5] - 粮食加工品合格样品涉及多个大米品牌，包括太粮米业（东莞厚街）有限公司的“靓虾王香软米（大米）” [5] - 粮食加工品合格样品涉及五常市乔府大院农业股份有限公司的“五常大米” [6] - 粮食加工品合格样品涉及湖南金之香米业有限公司的“金福穗香中国香米” [6] - 粮食加工品合格样品涉及高安市盛发粮油有限公司的“金特莱贵族香米” [6] - 粮食加工品合格样品涉及江西京竹米业有限公司的“京竹丝苗（大米）” [6] - 粮食加工品合格样品涉及昆山润华商业有限公司中山分公司的“宫粥东北大米” [6] - 粮食加工品合格样品涉及五常市彩桥米业有限公司的“五常大米” [6] - 粮食加工品合格样品涉及黑龙江红兴隆农垦福永昌米业有限公司的“聚丰园东北大米（大米）” [7] - 粮食加工品合格样品涉及庆安县保田制米有限公司的“东北珍珠米” [7] - 粮食加工品合格样品涉及五常市享口福米业有限公司的“五常大米” [7] - 粮食加工品合格样品涉及五常市天源米业有限公司的“五常大米” [7] - 粮食加工品合格样品涉及天长市天豪米业有限公司的“大米（小农粘香米）” [7] - 粮食加工品合格样品涉及永丰县绿油脂有限公司的“象牙粘米” [7] - 粮食加工品合格样品涉及湖南金之香米业有限公司的“金福穗香小农粘米” [7] - 粮食加工品合格样品涉及广州市惠众园粮食有限公司的“小农粘米” [8] - 粮食加工品合格样品涉及大庭昌（江苏）粮油食品有限公司的“低GI慢糖米（细长型）” [8] - 粮食加工品合格样品涉及五常市中仓米业有限公司的“五常大米” [8] - 粮食加工品合格样品涉及广西大福穗米业有限公司的“小农粘米” [8] - 粮食加工品合格样品涉及珠海稻子香农产品有限公司的“稻中皇系列大米” [8] - 粮食加工品合格样品涉及多个挂面品牌，包括邢台金沙河面业有限责任公司的“花色挂面（金沙河鸡蛋挂面）” [9] - 粮食加工品合格样品涉及东莞市御粮食品有限公司的“阳春挂面” [9] - 粮食加工品合格样品涉及濮阳市广源面业有限公司的“铁棍山药挂面” [9] - 粮食加工品合格样品涉及邢台金沙河面业有限责任公司的“挂面（金沙河龙须挂面）” [10] - 粮食加工品合格样品涉及中山市南朗镇根记糕点店的“馒头” [10] - 粮食加工品合格样品涉及中山市包满容食品加工有限公司的“白馒头” [10] - 粮食加工品合格样品涉及中山市仁安二厂食品有限公司的“白馒头” [10]

公司业绩表现 - 公司2025年全年预计实现归母净利润3.66亿元，同比增长48.9% [1] - 公司2025年第四季度预计实现归母净利润1.01亿元，同比增长60.6%，增速较全年进一步加快 [1] 公司经营与产品 - 公司通过降本增效措施提升盈利能力 [1] - 高附加值的抗性糊精产品销售占比提升，优化了产品结构 [1] - 通过提供定制化产品增强了客户粘性 [1] 行业与市场前景 - 阿洛酮糖的首批应用产品已经问世，标志着该产品进入市场应用阶段 [1] - 国内阿洛酮糖市场需求有望进入快速增长阶段 [1] - 行业处于高景气度状态 [1] 公司竞争优势 - 公司在阿洛酮糖的生产布局上处于行业领先地位 [1] - 公司有望持续受益于阿洛酮糖行业的高景气度 [1]

活动概述与目标 - 沙湾市市场监督管理局在爱购超市组织食品安全“你点我检”系列活动 旨在提升监管针对性和透明度 增强人民群众的获得感、幸福感和安全感 [1] 活动策划与民意征集 - 活动前期通过沙湾零距离微信公众号设置线上投票专栏 列出蔬菜、水果、蛋肉禽及加工品、鲜活水产品、面制品、火锅底料、复用餐具等与日常生活密切相关的食品大类及具体品种清单 由市民投票选出最关心、最希望被抽检的食品品种 [1] - 同时组织工作人员现场走访征集市民最关心的食品抽检品种 结合线上问卷反馈与线下征集情况 最终确定水果、蔬菜、肉制品、米面油等群众关注度极高的日常消费品类为本次抽检重点对象 [1] 现场执行与检测情况 - 活动现场对蔬菜、水果进行了16批次的快速检测 结果均合格 [1] - 委托第三方公司对卤肉、火锅底料进行了4批次的抽样实验室检测 检测正在进行中 结果后期将通过沙湾政府网公示 [1] - 活动期间提供现场咨询180余人次 发放宣传册300余份 [1] 科普宣传与公众参与 - 食安志愿者队伍同步开展食品安全科普宣传活动 通过发放宣传手册、现场讲解、互动答疑等形式普及食品安全法律法规及实用知识 [1] - 志愿者详细讲解各类食品的正确选购技巧、储存条件及消费维权途径 并耐心解答群众日常饮食安全疑问 旨在引导市民树立科学消费理念 提升自我保护意识与辨别能力 [1] 后续计划与长效机制 - 沙湾市市场监督管理局将持续深化“你点我检”活动成效 及时回应群众关切 对抽检中发现的不合格食品依法从严处置 [2] - 同时将常态化开展食品安全科普宣传 不断健全社会共治机制 全力守护全市人民饮食安全 [2]

湖北省外贸总体表现 - 2025年湖北省进出口总值达8340.1亿元，首次突破8000亿元，同比增长18.2%，增速居中部第一 [5] - 2025年武汉市进出口4548.5亿元，增长12.7% [5] - 外贸市场主体活力增强，2025年湖北省有进出口实绩的外贸企业数量达10927家，较2024年净增超过1000家 [5] 外贸结构与市场 - 市场多元化成效显著，2025年湖北对共建“一带一路”国家进出口增长21%，占比提升至54.9% [10] - 东盟、欧盟保持前两大贸易伙伴地位，对拉美、非洲等新兴市场进出口增幅均超23% [10] - 民营企业表现突出，进出口5846.7亿元，增长20%，占湖北省进出口总值超七成 [5] 出口表现与结构 - 出口结构持续优化，高技术产品出口增长25.9%，其中新材料、高端装备等出口增速显著 [10] - 传统优势产品如电脑及零部件、汽车零配件等保持两位数增长 [10] - 绿色产品出口亮眼，锂电池出口增长163%，电动客货车出口增长107% [10] - 蜂产品出口表现稳定，2025年全省出口蜂蜜2.92万吨，稳居全国第二，目前全省已有12家蜂企获欧盟注册 [5] 进口表现与结构 - 进口方面大宗商品与消费品并进，铜矿砂、煤炭等资源类产品进口稳步增长 [10] - 消费品进口增长36.9%，化妆品、箱包、医疗保健品等成为新增长点 [10] 企业案例与行业动态 - 湖北灵扬食品有限公司蜂蜜产品源自省内优质蜜源，连续多年稳定出口欧洲、日本，2025年订单增加 [1] - 湖北省是蜂业大省，蜜源丰富，蜂产品出口已连续十余年位居全国前列 [5]

文章核心观点 县域商业正通过数字化、连锁化、标准化三大路径进行扩容提质，即时零售、直播电商、品牌下沉及供应链标准化等模式有效拓展了县域商业的服务半径与消费场景，释放了巨大的下沉市场消费潜力，成为拉动消费增长的新蓝海 [1][3][10] 数字化 - 即时零售模式正规模化落地县域，服务半径从1公里拓展至7公里，有效满足应急需求，如湖北宣恩县已覆盖两个镇13万居民 [1][3] - 数字化系统助力县域小店提升运营效率，一家超市应用后会员达6700多名，商品种类增加一倍，销量最好的门店月均流水达200万元 [4] - 直播电商成为县域特色产业的重要销售渠道，山东宁津县打造3.5万平方米电商基地，吸引72家电商入驻，其餐桌椅线上销售额在2025年突破4.5亿元 [5][6] - 数字乡村平台助力小规模农产品上行，湖北宣恩县平台“农贸集市”截至2025年10月底累计发布农产品2120项，帮助农民直接对接市场 [7][8] - AI调度与智能导航优化即时配送效率，在面积160多平方公里的珠山镇，平台规划送单路线帮助骑手省时省力 [4] 连锁化 - 知名品牌持续下沉县域，开设地区首店、行业首牌，如宁津德百广场引进华为体验店等地区品牌首店150多个，并开设全县首家24小时营业的7-11便利店 [9][10] - 县域商业综合体通过聚合优质连锁品牌，重构消费生态，宁津德百商圈经营面积达13万平方米，汇聚500余家商铺，日均客流量约1.3万人次，节假日最高峰超5万人次 [10] - 品牌连锁店下沉激活了本地市场竞争，一家本土超市通过学习胖东来等连锁企业经验，从1家店发展到覆盖多县市的18家连锁店，年销售收入超5亿元，带动1200余人就业 [12] - 商业综合体通过举办品牌联名活动（如音乐节、科技体验活动）将演出“流量”转化为消费“增量”，带动销售额持续走高 [11] 标准化 - “千集万店”改造工程推进农村商店标准化，从2023年至2025年3月，全国建设改造县城综合商贸服务中心2628个、乡镇商贸中心13391个、村级便民商店13.8万个 [14] - 通过客货邮融合服务站等标准化改造，农村便利店商品种类显著增加，如广西富川一改造后的小卖部商品种类从70多种增至200多种，并实现正规渠道统一配送与过期商品回收 [13] - 制定地方团体标准提升“土特产”品质与品牌价值，如富川发布油炸粿条制作技术规程，富川脐橙通过制定8项地方标准成为国家地理标志产品，并与31家达标主体签订商标许可合同 [15][16] - 农业标准化生产推动优质农产品增长，“十四五”以来中国新认证绿色、有机、名特优新和地理标志农产品3.6万个，较“十三五”末增加70%，每年提供绿色优质农产品超2亿吨 [17]

市场表现与展望 - 恒生指数于2026年1月22日收报26,629.96点，单日上涨44点或0.17%，成交额为2,348.6亿港元[2][3] - 报告认为关税战有降温迹象，恒生指数后市有望重上27,000点[2] - 当日北水净流入港股市场52.4亿港元[3] 宏观经济与商品 - ACCA与IMA调查显示，2025年第四季全球财会专业人士信心疲弱，但亚太区信心指数升至2024年第二季以来最高[6] - 高盛将2026年底黄金价格预测从每盎司4,900美元上调至5,400美元，预计各国央行每月购买60吨黄金[8] - 现货金价从纪录高位4,887.82美元回落0.8%至4,799.79美元，因避险需求缓解[8] 公司动态与交易 - 百度发布文心大模型5.0正式版，拥有2.4万亿参数，其文心助手月活用户已突破2亿[10] - 万洲国际子公司史密斯菲尔德以每股102美元现金收购Nathan‘s Famous，企业价值约4.5亿美元，对应近12个月调整后EBITDA约12.4倍[11][12] - 史密斯菲尔德预计在交易完成后两年内实现约900万美元的年度成本协同效应[12] - 中国船舶租赁拟发行23.38亿元、0.75厘的可转换债券，初始转换价每股2.39元，较前收市价溢价7.17%[13]

核心观点 - 报告认为，由于关税战出现降温迹象，港股后市有望重上27000点 [2] 市场表现与动态 - 2026年1月22日，恒生指数高开165点后反复震荡，最终收报26629.96点，上涨0.17%，实现两连涨，累计上涨142点或0.54% [2][3] - 大市全日成交额为2348.6亿元，北水净流入52.4亿元 [3] - 88只蓝筹股中，50只录得上升 [3] - 科网股表现分化：百度股价上涨4.1%至160元；阿里巴巴上涨1%至164.8元；京东上涨1%至113.9元；腾讯下跌0.8%至597.5元；小米下跌0.5%至35.24元 [3] 宏观与行业动态 - 特许公认会计师公会与美国管理会计师协会的调查显示，2025年第四季全球经济信心维持疲弱，但亚太区财会专业人士信心指数升至2024年第二季以来最高，得益于全球经济韧性、关税不确定性下降及科技出口强劲 [6] - 全球新订单指数连续第三个季度下跌，为疫情后新低；资本开支指数连续第三个季度上升，升至2024年第三季以来最高；就业指数录得小幅增长，但仍低于平均值 [6] - 受访者最关注的风险包括经济压力、网络干扰及地缘政治不确定性，企业对非财务冲击的准备程度仅属中等 [7] - 高盛将2026年底黄金价格预测从每盎司4900美元上调至5400美元，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，且私营部门配置多元化将支撑金价 [8] - 现货金价从纪录高位4887.82美元回落0.8%至4799.79美元，现货银价下跌0.9%至每盎司92.38美元 [8] 上市公司要闻 - **百度**：发布文心大模型5.0正式版，该模型基于原生全模态建模，拥有2.4万亿参数，支持多模态信息理解与输出，此前在LMArena文本榜位列内地第一、全球第八 [10] - **万洲国际**：旗下子公司史密斯菲尔德将以每股102美元现金收购Nathan‘s Famous全部已发行流通股，企业价值约4.5亿美元，交易估值对应Nathan’s Famous近12个月调整后EBITDA约12.4倍，预计交易完成后两年内实现约900万美元的年度成本协同效应 [11][12] - **中国船舶租赁**：拟发行于2031年到期的23.38亿元0.75厘有担保可转换债券，所得款项净额约23.22亿元，将用于营运资金及一般企业用途，初始转换价为每股2.39元，较前收市价溢价7.17% [13]

公司股价与融资融券交易情况 - 1月22日，公司股价上涨1.15%，成交额为6534.05万元 [1] - 当日融资买入额为555.24万元，融资偿还额为753.06万元，融资净买入额为-197.83万元 [1] - 截至1月22日，公司融资融券余额合计8688.81万元，其中融资余额8669.52万元，占流通市值的1.68%，融资余额处于近一年80%分位的高位水平 [1] - 融券方面，当日融券偿还7700股，融券卖出0股，融券余量1.68万股，融券余额19.29万元，融券余额处于近一年90%分位的高位水平 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为江苏益客食品集团股份有限公司，成立于2008年8月7日，于2022年1月18日上市 [2] - 公司主营业务涵盖禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售、熟食及调理品生产与销售 [2] - 主营业务收入构成：鸭产品占40.24%，鸡产品占33.16%，饲料占15.20%，其他产品及业务（包括羽绒、调理品、鸭苗、鸡苗、熟食、租赁收入）合计占8.48% [2] 公司股东结构与财务表现 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.24万户，较上期减少11.78%；人均流通股为36193股，较上期增加13.36% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入136.78亿元，同比减少10.97%；归母净利润为-2.88亿元，同比减少304.43% [2] - 自A股上市后，公司累计现金分红1.13亿元，近三年累计现金分红8923.46万元 [3] 机构持仓情况 - 截至2025年9月30日，国泰中证畜牧养殖ETF（159865）为公司第七大流通股东，持股292.39万股，相比上期增加100.83万股 [3]

私募与机构资金动向 - 2026年开年首周股票私募仓位指数站上81%以上，较2025年底提升超1个百分点，结束连续三周回落，其中百亿级私募首周加仓幅度接近8个百分点 [1] - 2026年开年以来，中央汇金对华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF等部分宽基ETF进行了大幅减持，导致其总份额已低于中央汇金2025年末的持仓 [1] - 公募FOF在2025年四季度延续对低风险产品的偏爱，短融ETF成为头号重仓品种，并普遍减持黄金ETF、大举增持黄金股ETF，整体规模已突破2500亿元 [2] 公募基金发行与结构 - 2026年开年公募新发市场持续升温，广发研究智选混合基金发行规模达72.21亿元，为2022年11月以来首只发行规模超70亿元的主动权益类基金 [2] - 2025年四季度，二级债基为首的“固收+”产品规模新增超2500亿元，2025年末总规模突破1.5万亿元，实现规模突围 [2] - 2025年四季度，主动权益基金整体面临赎回及规模缩水，但仍有易方达平衡精选混合（34.08亿元）、汇添富科技领先混合（27.04亿元）等绩优产品发行规模超10亿元 [2] 生物医药行业业绩 - 截至1月22日，已有逾50家生物医药企业披露2025年业绩预告，其中27家预喜，预喜比例近五成 [3] - CXO行业龙头药明康德预计2025年实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%，实现归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65% [3] 黄金产业链与消费 - 足金饰品单价逼近每克1500元，传统按克计价销售模式遇冷，而以“一口价”模式为代表、融合古法工艺与文化赋能的黄金饰品在年轻消费者中逆势走红 [3] - 上游黄金企业直接受益于金价上涨，盈利有望充分释放 [3] 前沿科技与航天产业 - 2026年被视作可控核聚变元年，一批上市公司在超导材料、核心设备、工程总包等环节深度参与可控核聚变重大项目 [4] - 2025年我国商业航天完成发射50次，占宇航发射总数的54%，其中商业运载火箭发射25次，入轨商业卫星311颗，占入轨卫星总数的84% [4] - 商业航天企业资本化进程提速，蓝箭航天IPO申请已获受理，中科宇航于2026年1月17日完成上市辅导 [4] 公司资本运作与IPO - 国产GPU厂商燧原科技科创板IPO获上交所受理，拟融资金额60亿元 [7] - 慧博云通发行股份购买宝德计算机系统股份有限公司65.47%股份并募集配套资金的申请文件获深交所受理 [13] - 宁波惠康工业科技股份有限公司深市主板IPO被暂缓审议 [6] 公司经营与诉讼风险 - 欣贺股份因承租方两岸综合经营困难、拖欠租金，终止厂房出租并提起诉讼，涉案不含利息金额1122.84万元，终止出租预计减少2025年度净利润约35.04万元 [8] - 美克家居控股股东美克集团持有的4.88亿股股份（占公司总股本33.99%）被轮候冻结，涉及借贷纠纷，债务本金4400万元，截至2025年12月31日美克集团贷款逾期金额3.36亿元 [9] - 中公教育股东王振东因借款合同纠纷，其持有的837.39万股公司股份（占公司总股本0.14%）将于2026年1月28日至3月31日被司法强制卖出 [10] 公司财务与退市风险 - ST岭南“岭南转债”无法按期兑付，公司主体及债券信用等级被下调至C，2024年营收8.62亿元同比下滑59.55%，净利润亏损9.84亿元，2025年1-9月营收2.53亿元同比下滑68.75%，净利润亏损2.06亿元，新增诉讼仲裁涉案金额1.31亿元 [11] - ST绝味预计2025年度营业收入53亿元到55亿元，同比下降12.09%到15.29%，预计归母净利润亏损1.6亿元到2.2亿元，上年同期为盈利2.27亿元 [12] 其他公司与行业动态 - TikTok成立美国数据安全合资公司，甲骨文、银湖资本、MGX各持股15%，字节跳动保留19.9%的股份为最大单一股东 [5] - 中国科学院物理研究所研究团队在自支撑萤石结构铁电薄膜中观测和调控一维带电畴壁，成果发表于《科学》期刊 [5]