报告行业投资评级 - 看好丨维持 [7] 报告的核心观点 - 国泰君安国际成首家提供全方位虚拟资产交易服务的香港中资券商，香港政府发布政策宣言完善数字资产政策框架，推进稳定币布局落地，带来香港市场第二增长曲线，提振市场信心，建议关注非银板块A+H股及相关概念个股；保险当前估值隐含对长期投资的悲观假设，考虑中远期利差水平仍安全，看好集中度和负债成本改善 [2][4] - 从盈利和分红稳定性维度，推荐江苏金租、中国平安及中国财险 [2][4] - 综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 核心数据跟踪 - 本周非银金融指数6.7%，相对沪深300超额收益4.7%，行业排名3/31；年初至今非银金融指数1.0%，相对沪深300超额收益1.3%，行业排名19/31，本周非银板块表现较强 [5] - 市场热度回升，两市日均成交额14,866.74亿元，环比+22.36%，日均换手率1.83%，环比+29.30BP；杠杆资金规模回升，两融余额1.84万亿元，环比+0.97%；股指上涨，债指下跌，万得全A上涨3.56%，中债总全价指数下跌0.1%；长端利率上行，10年期国债收益率+0.66BP至1.6462% [5] 重点行业新闻&公司公告 - 新闻：金监局、央行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》；中国香港政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》；证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》；央行货币政策委员会召开2025年第二季度例会 [6] - 公司公告：国泰君安国际提供虚拟资产交易服务；中银证券推举周冰代为履行公司董事长；兴业证券董事会同意苏军良担任公司董事长；国信证券董事会同意鲁伟担任公司副总裁；天风证券于2025年6月26日收到与收益相关的政府补贴550万元，占公司2024年归母净利润的18.51%；华林证券及其子公司获得与收益相关的政府补助金额合计5,181万元，占公司最近一期归母净利润的14.67% [6] 指数与板块表现 - 截至6月27日，沪深300指数上涨2.0%，中小板指上涨2.6%，创业板指上涨5.7%；非银板块整体回暖，证券板块上涨7.4%，保险板块上涨3.9%，多元金融板块上涨9.9% [17] 保险周度数据跟踪 行业概况：保费同比有所回升 - 2025年5月累计保费收入30,602亿元，同比+3.77%，产险收入7,805亿元，同比+5.22%，人身险收入22,797亿元，同比+3.28% [21] - 截至2025年3月末，行业资金运用规模34.93万亿，银行存款、债券、股票基金和其他类资产分别占比8.51%、48.58%、12.79%、30.11%，较2024年末分别-0.23、+0.70、+0.44、-0.91pct [21] - 2025年5月，保险公司总资产38.42万亿元，环比+0.81%，寿险公司总资产33.66万亿元，环比+0.80%，占比-0.004BP至87.61%，产险公司总资产3.08万亿元，环比+0.41%，占比-0.03BP至8.01%，5月行业净资产规模3.60万亿元，环比+0.25% [24] 上市险企保费：单月保费增速有所分化 - 2024年12月，国寿、新华、太保、平安、人保单月保费收入同比增速为+1.86%（前值+4.19%）、+19.13%（前值+10.54%）、+5.91%（前值+0.95%）、-0.92%（前值+4.19%）、-5.99%（前值+8.34%），新华、太保单月保费增速回升，人保、国寿、平安回落 [25] 国债收益率回升，信用利差收窄 - 截至6月27日，5年期债券收益率变动幅度在-4.90BP到1.25BP之间，进出口行债上涨幅度最大，为1.25BP [30] - 截至6月27日，各债券5年期信用利差变动幅度在-5.30BP到0.85BP之间，中短期票据下跌幅度最大，为5.30BP；各债券5年期期限利差变动幅度在-4.88BP到+1.40BP之间，中短期票据下跌幅度最大，为4.88BP [30] 券商周度数据跟踪 经纪业务：两市交投有所回升 - 截至6月27日，两市日均成交额14,866.74亿元，环比+22.36%，日均换手率1.83%，环比+29.30BP，本周日均成交额和换手率高于2024年中枢，佣金费率企稳下行业经纪业务盈利逐步向上修复 [36] 投资业务：权益市场整体回暖 - 截至6月27日一周内，沪深300指数上涨1.95%，创业板指数上涨5.69%，中债企业债总全价指数环比下跌0.06%，券商投资资产中权益类占比10%-30%，债券类占比70%-90%，2024年券商自营收益需关注股债市场变动 [40] 信用业务：两融规模有所回升 - 截至6月26日，两融余额1.84万亿元，环比+0.97%；截至6月27日，股票质押股数3100亿股，质押市值2.70万亿元，本周两融余额高于2024年日均余额，预计2025年股票质押规模收缩，业务收入表现或优于规模表现 [43] 投行业务：5月股债融资规模回落 - 2025年5月，股权融资规模167.95亿元，环比-32.2%，IPO融资规模34.56亿元；债券融资规模7.27万亿元，环比-7.3%，5月股权融资规模低于2024年均值、债券融资规模高于2024年均值，后期股票承销规模或增加，债券承销关注利率变动 [45][46] 资管业务：5月集合资管新发回升 - 2025年5月，券商集合资管发行份额42.91亿份，环比+41.3%，高于2024年均值，资管新规后券商资管行业将进入恢复性发展阶段 [48] - 2025年5月，新发基金规模860.41亿份，环比-5.3%，股票型、混合型、债券型新发规模分别为235.13、238.90、365.55亿份，低于2024年均值，需关注新发基金市场情况 [48] 衍生品业务：5月期货期权成交回落 - 2025年5月，期货市场成交金额47.70万亿元，环比-21.50%，商品期货37.83万亿元，环比-24.12%，占比79.30%，金融期货成交金额9.87万亿元，环比-9.52%，占比20.70%，三大股指期货成交金额4.49万亿元，环比-25.99%，低于2024年均值 [52] - 2025年5月，场内期权成交3848万张，环比-17.8%，上证50ETF期权、上交所沪深300ETF期权、深交所沪深300ETF期权、中金所沪深300股指期权成交量分别为1889、1606、218、136万张，低于2024年均值 [52] 行业及公司重点关注 行业要闻 - 金监局、央行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》，提出六部分16条措施 [55] - 中国香港政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，构建监管框架，将代币化政府债券发行常规化，八月一日实施稳定币发行人发牌机制，推动人才发展 [56][57] - 央行货币政策委员会召开2025年第二季度例会，指出用好相关便利和再贷款维护资本市场稳定，建议加大货币政策调控强度 [58] 公司公告 - 中银证券推举周冰代为履行公司董事长 [59] - 天风证券向特定对象发行股票结果暨股本变动，14.76亿股完成登记等手续 [60] - 广发证券2024年度A股利润分配，以59.04亿股为基数，每10股派4.0元（含税） [61] - 兴业证券董事会同意苏军良担任公司董事长 [62] - 国信证券董事会同意聘任鲁伟为公司副总裁 [63] - 国泰君安国际获得香港证监会批准，升级牌照提供虚拟资产交易服务 [64] - 天风证券收到与收益相关的政府补贴550万元，占2024年归母净利润的18.51% [67] - 华林证券及其子公司获得与收益相关的政府补助5,181万元，占最近一期归母净利润的14.67% [68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月债市走势或震荡偏多 基本面非重要干扰 逻辑围绕资金价格、财政供给和机构需求演绎 资金面有望宽松 短端利率难大幅突破 市场大概率维持震荡偏多走势 配置可考虑“短信用+长地方债”组合 交易可选择10年期国债活跃券（250011）和30年期国债活跃券（2500002）[4][6][34] 根据相关目录分别进行总结 7月债市，破局的开端 - 上半年经济数据或实现5%以上增长 社融1 - 5月平均增速约8.4% 消费截至5月累计同比增长6.4% 出口1 - 5月平均增速约5.64% 投资累计同比增速维持在4% - 5%区间[4][10] - 7月中美经贸谈判方向可能缓和 但资本市场对关税博弈定价边际减弱 债券市场表现或钝化[13] - 地产数据持续性需进一步跟踪 30大中城市商品房成交面积筑底回升 二手房出售挂牌量和挂牌价指数下降且筑底 房地产市场表现或不干扰7月债市行情[18] - 跨季后货币政策有望支持流动性宽松 7月虽有大税期和地方债供给压力 但央行有工具和空间应对 资金面或维持宽松[4][20] - 7月财政供给可能发力 参考历史数据7月国债和地方债净融资或放量 2025年7月地方新增专项债发行进度或推动财政供给发力[24] - 7月初银行和保险可能有补券需求 6月债市牛陡 银行息差压力仍在 农商行6月净卖出 保险公司二季度净卖出长久期国债 但居民和企业信贷需求弱 机构缺信贷类资产格局难改[4][26] - 7月保险发力空间可能提升 保险产品预定利率最快三季度下调 或促进保费收入提升 保险负债端流入预期提升 但地方债发行提速或限制其对超长期国债配置力度[5][29] - 7月政治局会议可能聚焦经济发展 政策方向难转向 或要求财政货币政策支撑经济稳定发展[31] 重要事项 - 美联储7月降息预期升温 6月24日鲍威尔汇报时未排除提前降息可能 市场降息预期升温[35] - 6月MLF操作开展规模达3000亿元 净投放1180亿元[38] 货币市场 公开市场操作及资金利率走势 - 6月23 - 27日央行公开市场操作净投放12672亿元 6月30日 - 7月4日预计基础货币到期回笼20275亿元[40] - 临近跨季7天质押式回购利率上行 R007突破1.9% 截至6月27日 R001、R007、DR001、DR007较6月20日收盘分别变化2.06BP、35.72BP、 - 0.21BP和18.93BP[43] 存单利率走势及回购成交情况 - 上周同业存单净融出4112.5亿元 发行规模7265.60亿元 到期规模11378.10亿元 发行最大机构是城商行[48][50] - 发行利率较前一周降低 国有行、股份行、城商行、农商行3月期和1年期同业存单平均发行利率均有下降[51] - 二级市场各期限同业存单收益率整体上升 AAA级1月 - 1年期同业存单收益率均上行 1Y - 3M利差分位数水平为37.58%[54] 债券市场 - 上周地方新增专项债发行规模提升 推动长期地方债净融资提速 国债发行规模减弱 30年期超长期特别国债发行结果较好 市场呈“短下长上”牛陡走势[57] - 截至6月27日 长期国债和长期地方债累计净融资规模分别为17800.00亿元和41668.54亿元 6月地方债净融资环比提升 国债得益于超长期特别国债发行[58] - 上周利率债发行总额8676.40亿元 净融资额8158.18亿元 其中国债发行1110.00亿元 地方债发行6416.40亿元 政金债发行1150.00亿元[59] - 截至上周特殊再融资债已发行1.80万亿元 发行期限以长期及超长期为主 江苏、山东等地区发行规模靠前[60] - 二级市场呈“短下长上”牛陡走势 1 - 30年国债收益率有不同变化 10年国债活跃券与次活跃券利差收窄 期限利差走扩 长期和超长期国地利差走扩[64][72][76] 机构行为跟踪 - 上周杠杆交易规模随资金价格提升下降 现券市场国有行增持5年以内国债力度减弱 农商行补券净买入454亿元 券商和保险增持长期国债 基金增持力度降低 主要交易盘加仓成本在1.64 - 1.65%之间[79][87][91] - 5月银行间市场所有机构杠杆率约118.46% 较4月提升约0.09个百分点 商业银行、证券公司和其他机构杠杆率分别约为110.53%、183.89%和131.06%[79] 高频数据跟踪 - 上周螺纹钢期货结算价格环比下跌0.93% 线材持平 阴极铜上涨1.62% 水泥下跌1.58% 南华玻璃指数上涨3.98% CCFI指数上涨2.00% BDI指数下跌17.13%[100][102] - 上周猪肉批发价环比下跌0.05% 蔬菜批发价上涨1.86% 布伦特原油期货结算价格下跌5.05% WTI原油下跌13.18% 美元兑人民币中间价录得7.16[100][102] 后市展望 - 7月债市走势或震荡偏多 基本面非重要干扰 逻辑围绕资金价格、财政供给和机构需求演绎 资金面有望宽松 短端利率难大幅突破 市场大概率维持震荡偏多走势 配置可考虑“短信用+长地方债”组合 交易可选择10年期国债活跃券（250011）和30年期国债活跃券（2500002）[6][34][103]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：债市（利率债、信用债、保险次级债、城投点心债）、数据中心REITs - **公司**：华泰人寿、阳光人寿、同方全球人寿、中华财险、财信人寿、紫金财险、民生银行、恒丰银行、渤海银行、万国数据、润泽科技、锦鸡股份、莲花控股 纪要提到的核心观点和论据 债市 - **利率债**：2025年利率债市场预计窄幅震荡，央行收紧政策可能性低，收益空间有限，整体持中性观点，不看空但向上空间亦受限。论据为最新货币政策委员会例会删除择机降准降息表述，短期内央行进一步宽松可能性不大，但收紧除非10年国债收益率创新低，当前经济状况使央行收紧可能性低[1][2]。 - **信用债**：信用利差预计进一步压缩，机构或寻求信用下沉以获取更高收益。理财规模增长和存款利率下调将推动理财规模显著增长，利好中低评级信用债。论据是利率无法提供足够收益，去年许多投资者因长久期信用债受伤，今年理财规模预计增长1.5万亿左右且存款利率下调[1][3]。 - **保险次级债**：市场规模相对较小，但较高利差提供投资机会。未来投资者结构可能偏向市场化机构，增加交易量和市场认可度。风险评估应侧重国有大型保险公司，关注寿险公司的利差损风险。期限结构以5 + N为主，需关注中小型保险公司资本补充债的不赎回风险。建议关注收益率在2.5%以上的长久期保险刺激债。论据是保险次级定期资本补充类工具总规模约5000亿，远小于银行相关工具的6 - 7万亿，目前主要由保险机构互持，中小型保险公司发行的资本补充债有不主动赎回情况[1][5][6][7][8]。 - **城投点心债**：提供高收益且无汇率风险，境外城投点心债收益可达5 - 6%，远高于境内。建议有QD额度的投资者通过香港购买，以获取更高性价比。论据是同样主体境内城投可能只有2.5%的收益，且点心城投是人民币计价[1][10]。 数据中心REITs - **发展现状**：自2024年以来持续扩容，表现出色。截至目前，共有66只REITs上市，总市值突破2000亿，2024年新增29只。今年以来中证Reits全收益指数整体上涨15%，相比2024年初累计涨幅达32%。论据为相关市场数据统计[11]。 - **特点**：具有天然壁垒，客户粘性高，租约期限长，收益稳定性较高。与传统产权类REITs在运营模式、收益稳定性及估值逻辑方面存在显著差异，对技术和运维高度依赖，运营更专业化。论据是数据中心行业技术密集型特点，客户迁移成本高，租约期限长，以及监管对REITs估值要求和数据中心底层资产特性[11][12][13][14][16]。 - **投资建议**：建议关注并参与两单获批的数据中心REITs的发行，以锁定上市初期溢价收益。论据是原始权益人处于行业领先地位，底层资产有优势，新资产上市初期发售份额有限可能供不应求，且具有不动产和科技双重属性可能有较大溢价空间[17][18]。 其他重要但可能被忽略的内容 - 保险刺激债中，相比永续债，资本补充债风险更低，因为永续债可能长期不赎回，而资本补充债大概率会在第十年末兑付，更倾向于投资资本补充债而非永续债[9]。 - 数据中心REITs底层资产是IDC设备及其附属经营权，不考虑持续资本投入情况下底层资产残值可能较低，具有技术迭代风险及对运维能力要求高特点，从现金流结构上看更像经营权类REITs，对偏好高派息率投资者更具吸引力[16]。

灾害应对措施 - 贵州金融监管局指导成立应急处置工作专班，督促银行保险机构防汛救灾和金融服务双管齐下 [3] - 人保财险、平安产险、中国人寿财险等公司启动重大突发事件应急预案，开通绿色理赔通道 [3] - 保险公司加强应急资源调度，优化报案流程和理赔手续，保障人民群众生命财产安全 [3] 保险公司报案及赔付情况 - 人保财险接到榕江县洪涝灾害相关报案1000余笔，完成首批农房险赔付近20万元，向某超市预付赔款200万元 [3] - 中国人寿财险累计接报案1000余笔 [3] - 阳光财险接到相关报案74笔，预估损失552万元 [3] 保险公司救援行动 - 人保财险总公司大灾理赔工作组连夜抵达灾区一线，组建车险、非车险、农险三支大灾突击队 [4] - 平安产险调集46名远程理赔人员、23名现场定损员，统筹43辆查勘施救车，设立1个水淹保全场地和两个理赔签约点 [5] - 中国人寿财险调动业务骨干和专业人员组建救援服务队，协助当地救援队及支公司紧急救援群众 [5] - 阳光财险紧急调集查勘车、拖车及多名专业查勘员组成救灾理赔小组，携带物资赶赴榕江县 [5] 查勘定损进展 - 保险公司通过线上定损、集中定损等方式推进理赔工作，对于暂时不能现场查勘的案件做好充分准备 [6] - 阳光财险设立集中定损点，提供"一站式"理赔服务，运用线上工具快速定损 [6] - 中国人寿财险理赔人员第一时间与客户取得联系，告知理赔流程和所需材料 [7] 预赔机制启动 - 人保财险启动预赔付机制，对当地某银行的两个网点完成初步查勘，并对某超市进行预赔付 [8] - 人保财险农险工作组备好无人机，待道路疏通后对1200余亩农田进行精准查勘 [8] - 人保财险初步掌握约300户农房报案，将尝试步行查勘或启用无人机了解损失情况 [8] 后续工作安排 - 保险公司将持续密切关注灾情发展，全力推进抢险救灾和理赔工作 [9]

保险资金长期投资试点项目进展 - 泰康稳行完成首笔投资交易 标志着第二批保险资金长期投资试点项目正式开启投资 [2][3] - 泰康稳行由泰康资产运用自有资金1000万元全资设立 并向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金 [3] - 保险资金长期投资试点主要投向二级市场股票并长期持有 泰康人寿和泰康资产获批金额为120亿元 [3] 投资策略与方向 - 投资思路以基本面分析为出发点 追求基金资产的中长期稳健增值 [4] - 三大投资方向包括高股息资产、产业升级红利和逆周期战略买入 [4] - 高股息资产重点布局经营稳健、弱周期属性、分红稳定的板块 [4] - 产业升级红利侧重高端制造、人工智能、生物医药等新质生产力领域 [4] - 逆周期战略买入实现风险收益平衡 践行长期投资、价值投资理念 [4] 试点规模与机构参与情况 - 首批试点500亿元鸿鹄基金已悉数投资落地 [5] - 第二批获批试点保险公司有8家 规模合计1120亿元 [5] - 第二批试点中太保寿险、泰康人寿、阳光人寿等获批520亿元 人保寿险、中国人寿等获批600亿元 [5] - 第三批试点金额为600亿元 其中国丰兴华管理的鸿鹄基金三期获批400亿元 中邮保险获批100亿元 [5] - 截至目前三批试点金额合计已达2220亿元 [7] 其他机构进展 - 太保致远私募基金管理有限公司已在基金业协会备案 [6] - 平安资管获批设立恒毅持盈私募基金管理有限公司 首期基金规模300亿元 [6] 行业影响与意义 - 长期投资试点有助于保险公司提升权益投资并实现长期投资 发挥保险资金的市场稳定器作用 [7] - 有利于资本市场稳健运行 实现保险资金与资本市场的良性互动、共同发展 [7]

普惠金融与政策支持 - 金融监管总局与央行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》，未来5年重点支持小微企业设备更新、技术改造及数字化转型的中长期贷款 [3] - 国家发改委宣布第三批消费品以旧换新资金将于7月下达，制定分领域、分阶段的资金使用计划 [3] 房地产与区域市场 - 2025年上半年全国超160省市出台楼市优化政策超340条，深圳新房和二手房成交同比增长49.6% [3] 绿色能源与基建 - 国务院推进防洪水库建设、抽水蓄能电站布局及西南水电基地开发 [3] 科技与国产替代 - 龙芯3C6000处理器发布，性能接近国际主流水平，实现100%国产化 [3] - 小米首款SUV YU7定价25.35万元起，3分钟大定突破20万台，AI眼镜售价1999元起 [3] 医药与消费市场 - 国家医保局首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案 [4] - 茅台终端价格维持2000元/瓶以上，经销商挺价意愿强烈 [4] 低空经济与机器人 - 第三届低空产业创新生态大会聚焦无人机、eVTOL等技术应用 [4] - 宇树科技年营收超10亿元，预期1-2年内实现商用清洁、送物等功能 [4] 能源与汇率市场 - 美元指数跌破97关口创三年新低，欧元对美元升至1.171 [5] - 国际油价周内暴跌11.21%，布伦特原油跌至67美元/桶 [5] 全球经济与货币政策 - 美国一季度GDP终值下修至-0.5%，核心PCE通胀率3.5%，市场预期美联储7月降息概率上升 [6] - 伊朗议会支持关闭霍尔木兹海峡，引发全球能源供应担忧 [7] 资本市场表现 - 港股IPO市场复苏，上半年募资额同比增565%，中资企业与东南亚新兴公司成主力 [8] - 美股三大指数创历史次高，纳指、标普500涨0.97%和0.8% [9] A股与外汇动态 - 沪指早盘冲高回落，成交额9913亿元，内资主力资金净流出84亿元 [10] - 在岸、离岸人民币对美元升破7.16，新台币兑美元涨0.7%至28.960 [10] 央国企整合 - 电投能源、厦门港务等企业推进资产整合，提升行业集中度 [11]

普惠金融政策支持 - 金融监管总局与中国联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》，提出六部分16条措施，涵盖优化普惠金融服务体系、巩固提升普惠信贷体系和能力、加强普惠保险体系建设等方面 [1] - 国务院2023年10月印发《关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》，提出未来五年基本建成高质量普惠金融体系的目标 [4] - 《实施方案》紧扣五年目标，强调坚持综合服务，从普惠金融服务、普惠信贷、普惠保险三方面提出具体举措 [4] 普惠金融发展历程与现状 - 2013年十八届三中全会提出发展普惠金融，2015年国务院印发《推进普惠金融发展规划(2016—2020年)》，十余年来多层次普惠金融供给格局逐步确立 [3] - 截至2023年一季度末，民营企业贷款余额76.07万亿元同比增长7.41%，普惠型小微企业贷款余额35.3万亿元同比增长12.5% [9] - 金融机构推动普惠金融高质量发展存在内生动力不足和外部激励约束不充分的问题，需从体制机制、基础设施等多方面建立长效机制 [3] 普惠金融体系建设目标 - 《实施方案》提出五年发展目标：基本建成高质量综合普惠金融体系，普惠金融促进共同富裕迈上新台阶 [5] - 普惠金融服务目标包括保持基础金融服务全覆盖、优化县乡网点布局 [5] - 普惠信贷目标包括保持贷款投放力度、优化信贷结构、健全成本可负担长效机制 [5] - 普惠保险目标包括提供质优价廉产品、改善理赔服务、为重点领域提供全面保障 [5] 金融机构差异化分工 - 政策性金融机构需强化普惠金融支持，大中型商业银行要制定普惠金融战略并加大对科技型小微企业支持 [8] - 地方中小银行需坚守支农支小定位，开展特色化经营并优化新市民金融服务 [8] - 非银行金融机构需提高中低收入人群金融服务可得性 [8] - 银行保险机构要深化普惠金融专业化体制机制建设，形成分工明确、有序竞争的供给格局 [7] 普惠信贷体系优化 - 政策对小微企业贷款风险资本权重给予七五折至八五折优惠，普惠型小微企业贷款不良率容忍度放宽至不高于各项贷款不良率3个百分点 [9] - 《实施方案》要求保持有效增量信贷供给，加大首贷、续贷、信用贷投放，降低对抵押物依赖 [9] - 强化民营企业信贷支持，加强涉企信用信息归集，重点满足有市场、有效益、信用好的民营企业融资需求 [10] 普惠金融成功标准 - 成功普惠金融应在基础金融服务普及、经营主体融资便利、金融服务乡村发展有力等六方面取得明显进展 [6] - 普惠金融高质量发展需健全多层次、广覆盖、差异化、可持续的机构体系 [7]

普惠金融高质量发展实施方案核心内容 - 国家金融监督管理总局与中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》，为未来五年普惠金融发展制定路线图 [1] - 目标在未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系，优化县乡村金融服务，降低综合融资成本，健全普惠保险体系 [4] 普惠信贷体系重点措施 - 提升小微企业信贷服务质效，加大对"三农"领域的信贷供给 [4] - 强化民营企业信贷支持，重点满足有市场、有效益、信用好、成长性高的民营企业融资需求 [4] - 政策在守正基础上创新突破，适应当前经济社会形势变化 [4] 普惠保险体系发展方向 - 鼓励保险公司丰富产品供给，推动农业保险"扩面、增品、提标" [4] - 开发适应小微企业需求的保险产品，探索为"三农"、小微企业、特定群体提供质优价廉服务 [4] - 简化理赔流程，提升服务体验 [4] 政策实施保障机制 - 从优化服务、巩固信贷、加强保险三方面提出具体政策举措 [5] - 通过组织协调、队伍建设、数字赋能、宣传引导、上下联动五个维度强化系统性保障 [5] - 要求各级金融管理部门和银行保险机构协同发力，完善顶层设计与基层执行 [5] 政策影响与展望 - 彰显国家对普惠金融工作的高度重视，传递优化金融环境、服务实体经济的决心 [5] - 预计未来五年将加速形成包容、高效、便捷的普惠金融生态，助力经济社会高质量发展 [5]

热点资讯 - 国家金融监督管理总局、中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》，未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系 [2] - 国家发展改革委召开6月新闻发布会，消费品以旧换新方面，超长期特别国债支持力度3000亿元，前两批共1620亿元已下达，7月将下达第三批资金 [2] - 伊朗最高领袖哈梅内伊称美国袭击核设施收效甚微，特朗普需“作秀”，未来对伊朗侵略将付出巨大代价，伊朗能接近并掌控美国主要基地 [2] - 马士基预计确认安全风险降低后有望重新开启出口货物接收，阿什杜德港口运营继续 [2] - 特朗普政府讨论帮助伊朗获取至多300亿美元用于建设民用核能项目、放宽制裁并解冻被限制资金 [3] 重点关注 - 重点关注烧碱、豆粕、焦炭、原油、焦煤 [4] 夜盘表现 - 非金属建材涨2.61%、贵金属涨28.53%、油脂油料涨12.37%、有色涨2.93%、软商品涨19.82%、煤焦钢矿涨13.33%、能源涨3.44%、化工涨12.72%、谷物涨1.35%、农副产品涨2.90% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况 [5] 大类资产表现 - 上证指数日跌0.22%、月涨3.02%、年涨2.88%；上证50日跌0.34%、月涨2.23%、年涨2.00%；沪深300日跌0.35%、月涨2.75%、年涨0.28%；中证500日跌0.41%、月涨2.95%、年涨1.97%；标普500日涨0.80%、月涨3.88%、年涨4.41%；恒生指数日跌0.61%、月涨4.45%、年涨21.26%；德国DAX日涨0.64%、月跌1.45%、年涨18.79%；日经225日涨1.65%、月涨4.27%、年跌0.78%；英国富时100日涨0.19%、月跌0.42%、年涨6.88% [6] - 10年期国债期货日跌0.02%、月涨0.21%、年涨0.02%；5年期国债期货日持平、月涨0.14%、年跌0.35%；2年期国债期货日持平、月涨0.11%、年跌0.45% [6] - CRB商品指数日持平、月涨2.13%、年跌0.03%；WTI原油日涨0.48%、月涨7.41%、年跌9.30%；伦敦现货金日跌0.13%、月涨1.19%、年涨26.81%；LME铜日涨1.89%、月涨4.20%、年涨12.69%；Wind商品指数日涨0.20%、月跌0.45%、年涨14.51% [6] - 美元指数日跌0.41%、月跌2.15%、年跌10.31%；CBOE波动率日持平、月跌9.75%、年跌3.40% [6] 主要大宗商品走势 - 展示股市风险偏好、主要大宗商品如原油、黄金、白银、铜、大豆、玉米等走势 [7]

政策背景与特点 - 中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，旨在解决企业"走出去"过程中的金融服务难点堵点 [1] - 政策制定过程中调研了80多家"走出去"企业，包括中远海运、上海电气等，聚焦企业全球资金使用、跨境双向融资、保险保障和外汇风险管理等需求 [1] - 政策坚持"企业视角、问题导向"两大特点，由上海市委金融办、中国人民银行上海总部等组成专班推动落地 [1] 核心举措与创新 - 提出18条重点举措，涵盖提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务五个方面 [2] - 优化外汇业务管理模式，支持银行落实外汇展业管理办法，建立尽职免责申述评议机制，简化合规审查流程 [2] - 中国银行推出"7×24"小时跨境汇入汇款直入账产品，实现秒级入账，突破营业时间限制 [2] - 拓展自由贸易账户功能，允许非居民外币存款利率市场化定价，吸引更多资金进入FTN账户 [3] - 推动金融机构数字化服务创新，包括外资保险公司与交行合作完成全国首单跨境电子发票付款案例，中行落地首单中新跨境数字人民币资本项下业务 [3] 金融机构实践案例 - 中国银行在上海成立集团境内唯一跨境银团中心，已服务上百家"走出去"企业 [4] - 工行上海市分行设立上海国际银团业务中心，联动工行伦敦分行参与英国某上市公司国际银团，成为其全球核心合作银行 [4] - 金融机构通过自贸区本外币一体化经营体系，在信用审批、全球清算、法律协议等方面对标国际规则 [4] 政策实施进展 - 按照"边制定、边落地"原则推进，18条举措中部分已在文件制定过程中实现落地 [3] - 市场主体期待在FTN账户临柜要求、企业集团财资中心政策、跨境资金池优化等方面进一步完善 [4]