报告核心观点 本周国内证券市场主要指数全线上涨，六部门发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，推动消费供需双向升级，后续消费动能预计显著增强，成为经济增长核心拉动力，报告给出多方面投资建议[2]。 资讯要闻及点评 - 六部门发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从六个方面提出19项重点举措，强化金融服务，推动扩大高质量消费供给，助力释放消费增长潜能[9] - 九部门印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出到2027年黄金资源量增长5% - 10%，黄金、白银产量增长5%以上，部署多项重点任务[11] - 1 - 5月全国规模以上工业企业利润总额27204.3亿元，同比下降1.1%，但毛利润、营收保持增长，装备制造业效益高，“三航”产业带动相关行业利润增长，“两新”政策效应显现，私营和外资企业利润保持增长[13][14][15] 周观点 《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》解读 - 重点举措包括增强消费能力（支持就业增收、优化保障体系）、扩大消费领域金融供给（信贷支持、多元化融资渠道）、挖掘释放消费潜力（推动商品消费、支持服务消费、助力新型消费）[18][19] - 给市场带来提振，提升消费信心与意愿、释放消费潜力、促进消费升级[20] - 带来相关板块投资机会，如消费金融、商品消费、服务消费、金融科技板块[21][22] 市场概览 主要指数表现 - 本周国内证券市场主要指数全线上涨，创业板指涨幅最大为5.7%，申万一级行业中计算机行业涨幅最大为7.7%[2] 申万一级行业涨跌幅 - 本周涨跌幅前五的行业为计算机、国防军工、非银金融、通信、电力设备，涨幅分别为7.7%、6.9%、6.7%、5.5%、5.1%[28] 两市交易额 - 展示两市成交额与沪深300收盘价的走势图[30] 本周热点板块涨跌幅 - 炒股软件、稳定币、金融科技等板块涨幅居前，银行、白酒、天然气等板块表现不佳[34] 投资建议 - 关注2024年年报及2025年一季报业绩表现较好的行业，如非银金融、电子等[35] - 关注政策驱动及产业趋势下的新兴产业，如人工智能、低空经济等[35] - 关注扩大内需带来的相关行业投资机会，如食品饮料、家电等[35] - 关注受益于大规模化债的相关行业投资机会，如业务To G的公司、基建产业链[35] - 关注央国企市值管理的投资机会，如低估值高股息央国企[35] - 看好黄金的中长期投资机会[36]

金融支持提振和扩大消费的指导意见核心内容 - 六部门联合发布19项重点举措 旨在加大消费重点领域金融支持 挖掘释放消费潜力 [1] - 政策聚焦消费供给和需求两端 强化金融服务 推动社会综合融资成本下降 [1] - 通过金融与财政、产业政策协同 保持流动性充裕 发挥消费在国民经济循环中的积极作用 [1] 增强消费能力措施 - 强化对民营小微企业、个体工商户的金融服务 实施创业担保贷款政策 简化审批流程 [2] - 加快要素市场化配置 增加居民可支配收入 创新家庭财富管理金融产品 [2] - 研发养老专属产品 推进商业保险年金创新 扩大健康险和长期护理险覆盖面 [2] 扩大消费金融供给 - 鼓励金融机构健全专业团队 创新信贷产品 加大首贷、信用贷、中长期贷款支持 [3] - 设立服务消费与养老再贷款 引导金融机构对重点领域发放贷款 [3] - 支持服务消费企业发债 推动汽车、信用卡等零售类贷款资产证券化扩容 [3] 重点消费领域支持方向 - 鼓励以旧换新金融服务 加强机动车拆解、家电回收企业信贷支持 [4] - 优化汽车贷款审批流程 强化外贸企业内销金融支持 [4] - 加大对批发零售、餐饮住宿、家政服务领域信贷投放 [4] - 创新文化旅游、体育娱乐融资模式 探索数字消费、绿色消费金融支持渠道 [4] 消费环境优化 - 提升支付便利化水平 满足多样化支付需求 [4] - 健全消费信用体系 加强金融消费者权益保护 [4]

◎记者 徐蔚 6月25日，A股强势上攻，沪指创年内新高，创业板指大涨逾3%。盘面上，权重股"大象起舞"，大金融 板块全线爆发，东方财富连续两日位居A股成交额之首。此外，军工板块掀涨停潮，芯片股震荡走强， 固态电池概念反复活跃。 截至收盘，上证指数涨1.04%，报3455.97点；深证成指涨1.72%，报10393.72点；创业板指涨3.11%，报 2128.39点。全市场当天成交额为16394亿元，较上个交易日放量1915亿元。全市场超3900只个股上涨。 券商板块持续爆发 在6月24日狂飙后，券商股6月25日继续爆发。A股国盛金控、湘财股份2连板，天风证券涨停，东方财 富大涨超10%，国泰海通涨超9%。其中，东方财富单日成交332.35亿元，连续两日位居A股成交额之 首。 港股券商股涨势更为强劲。国泰君安国际盘初便直线拉升，暴涨超100%，尾盘再度拉升，最终上涨 198.39%。其他中资券商股跟随大涨，申万宏源香港涨超42%，招商证券涨超13%。 近期，券商板块股价持续上扬、表现强劲，这一态势的形成主要得益于三方面消息的有力催化。 一是中资券商进军虚拟资产市场。6月24日晚，国泰君安国际宣布正式获香港证监会 ...

政策背景与核心内容 - 中国人民银行联合五部门发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，旨在完善扩大消费长效机制，满足消费领域金融服务需求 [1] - 政策强调夯实宏观经济金融基础，支持居民就业增收，优化保险保障，积极培育消费需求 [1] - 强化结构性货币政策工具激励，加大对服务消费重点领域信贷支持，发展多元化融资渠道 [1] 政策创新与突破 - 政策突破传统金融模式主要服务于投资领域的局限，将金融支持拓展至更多消费场景，体现全方位扩大内需意图 [2] - 通过金融机制进行宏观经济逆周期调节，促进经济形势和就业复苏，带动资本市场和房地产市场，从根本上提振消费 [2] - 政策注重从收入分配改革与社会保障制度建设两方面发力，而非仅依赖金融手段支持居民加杠杆 [3] 金融支持重点领域 - 鼓励金融机构研发个人养老金专属产品，促进养老财富储备和稳健增值 [3] - 加快推进商业保险年金产品创新，扩大商业健康保险覆盖面，提升服务保障水平 [3] - 发展商业长期护理保险，推动商业健康保险加大创新药支持力度，支持发展老年旅游保险 [3] 长效机制构建 - 金融支持消费从短期刺激转向长期培育，注重普惠性、可持续性和风险可控性 [5] - 建议推进资本市场改革，夯实长牛慢牛基础，增加居民财产性收入 [5] - 深化个人养老金等保障机制改革，缓解居民养老后顾之忧，增加中长期投资资金 [5] 政策实施挑战 - 政策需突破传统货币传导机制局限，构建能有效影响消费目标的传导路径 [4] - 针对小额消费品，贷款手续繁琐可能削弱消费者使用金融工具的积极性，需在机制设计与传导渠道上开拓创新 [4]

《意见》提出支持增强消费能力，培育消费需求。夯实宏观经济基础，稳定消费预期，加大实体经济支 持力度，强化金融与财政、产业等政策协同联动，实施好货币政策和财政政策，健全资本市场功能，推 动中长期资金入市。同时，支持居民就业增收，强化民营和小微企业、个体工商户等经营主体金融服 务，创新金融产品，规范投资理财业务，提高居民财产性收入。此外，鼓励金融机构研发个人养老金专 属产品，加快推进商业保险年金产品创新，提升消费意愿。 在支持消费产业链上优质企业融资方面，《意见》明确发挥信贷支持主渠道作用，鼓励金融机构创新优 化信贷产品，加大对消费行业经营主体首贷、续贷、信用贷、中长期贷款支持力度。设立服务消费与养 老再贷款，额度5000亿元，对符合条件的金融机构发放的服务消费重点领域贷款，可按贷款本金的 100%申请再贷款。加大债券市场融资支持力度，支持文化、旅游、教育等服务消费领域企业及科创企 业发行债券。积极发展股权融资，支持消费产业链上优质企业通过发行上市、"新三板"挂牌等方式融 资，引导社会资本加大投资，发挥私募股权投资基金和创业投资基金作用。 《意见》提出加大消费重点领域金融支持。推动扩大商品消费，鼓励金融机构做好消 ...

金融促消费政策核心内容 - 中国人民银行等六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从消费供给和需求两端强化金融服务，推动扩大高质量消费供给 [1] - 政策涵盖六大方面19项举措，包括支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘居民消费潜力等 [1] - 明确金融支持三大重点领域：商品消费、服务消费和新型消费 [2] 扩大消费领域金融供给 - 提出五大发力方向：信贷支持主渠道、结构性货币政策工具激励、债券市场融资支持、股权融资、多元化消费融资渠道 [1] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，对26家金融机构发放的服务消费领域贷款按本金100%提供再贷款 [2] - 鼓励金融机构针对批发零售、住宿餐饮、文体娱乐等服务业发放贷款，提升服务消费供给质效 [2] 多元化融资渠道支持 - 支持文化、旅游、教育等服务消费领域企业发行债券，鼓励科创企业发债推动智慧养老、智能医疗等产品升级 [3] - 允许消费金融公司、汽车金融公司发行金融债券扩大信贷规模，推动零售类贷款资产证券化增量扩面 [3] - 支持消费产业链优质企业通过IPO或新三板挂牌融资，引导社会资本投资服务消费重点领域 [4] 金融机构协同与产品创新 - 引导消费金融公司提升自主获客和风控能力，汽车金融公司丰富购车信贷产品 [4] - 规范小贷公司业务聚焦小微企业、个体工商户，鼓励金融机构合作开发场景化消费金融产品 [5] - 鼓励研发长期限个人养老金专属产品，扩大商业健康保险覆盖面，发展老年旅游保险 [5] 消费基础设施与供应链优化 - 围绕适老改造、体育设施、充电装备等消费基建领域创新融资模式，加大贷款投放 [6] - 提升县域物流配送和供应链效率，合理设置贷款期限支持商贸流通项目 [6] - 优化消费支付服务，健全信用体系，加强金融消费权益保护 [6] 政策协同与实施保障 - 要求金融机构与财政、产业部门协同，制定具体实施细则 [7] - 完善消费领域贷款统计监测，强化信息共享和融资分析 [7] - 探索政策效果评估机制，推动金融机构加大信贷资源投入 [7]

6月24日，央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，要求夯实宏观经 济金融基础，支持居民就业增收，优化保险保障，积极培育消费需求；强化结构性货币政策工具激 励，加大对服务消费重点领域信贷支持，发展债券、股权等多元化融资渠道。 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 贯彻落实党中央、国务院决策部署，完善扩大消费长效机制，更好满足消费领域金融服务需求，近日中 国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门联合印发《关于 金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》）。 《意见》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入践行金融工作的政治性、人民性，引导金 融机构从消费供给和需求两端强化金融服务，满足各类主体多样化融资需求，推动扩大高质量消费供 给，助力释放消费增长潜能。《意见》从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消 费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出19项重点举措。 《意见》指出，要夯实宏观经济金融基础，支持居民就业增收，优化保险保障，积极培育消费需求。强 化结构性货 ...

《意见》强调，要聚焦消费重点领域加大金融支持，结合消费场景和特点创新金融产品，持续推动消费 领域金融服务提质增效。优化消费支付服务，健全消费领域信用体系建设，加强金融消费权益保护。 下一步，中国人民银行将会同有关部门加快推动《意见》各项政策实施落地，强化跟踪监测，指导金融 机构持续加大消费领域金融支持力度，为更好发挥消费对经济发展的基础性作用提供有力金融支撑。 附件： 中国人民银行 国家发展改革委 财政部 商务部 金融监管总局 中国证监会 关于金融支持提振和扩大消费的指导意见 为深入贯彻党中央、国务院决策部署，推动大力提振消费，完善扩大消费长效机制，强化商品消费和服 务消费金融供给，更好满足消费领域金融服务需求，现提出以下意见。 一、总体要求 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 为贯彻落实党中央、国务院决策部署，完善扩大消费长效机制，更好满足消费领域金融服务需求，近日 中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门联合印发《关 于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》）。 《意见》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入践行 ...

来源：中国人民银行 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 为贯彻落实党中央、国务院决策部署，完善扩大消费长效机制，更好满足消费领域金融服务需求，近日 中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门联合印发《关 于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》）。 《意见》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入践行金融工作的政治性、人民性，引导金 融机构从消费供给和需求两端强化金融服务，满足各类主体多样化融资需求，推动扩大高质量消费供 给，助力释放消费增长潜能。《意见》从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消 费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出19项重点举措。 《意见》指出， 要夯实宏观经济金融基础，支持居民就业增收，优化保险保障，积极培育消费需求。 强化结构性货币政策工具激励，加大对服务消费重点领域信贷支持，发展债券、股权等多元化融资渠道 。 《意见》强调，要聚焦消费重点领域加大金融支持，结合消费场景和特点创新金融产品，持续推动消费 领域金融服务提质增效。优化消费支付服务，健全消费 ...

一、总体要求 支持提振和扩大消费，是金融服务实体经济的重要内容，是金融工作政治性、人民性的具体体 现。要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十大和二十届 二中、三中全会和中央经济工作会议精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，不断完善金融 服务体系，提升金融服务能力，聚焦消费重点领域和环节加大金融支持力度，为更好发挥消费 对经济发展的基础性作用提供有力支撑。 据央行网站，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，完善扩大消费长效机制，更好满足消费领 域金融服务需求，近日中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中 国证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意 见》）。 《意见》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入践行金融工作的政治性、人民 性，引导金融机构从消费供给和需求两端强化金融服务，满足各类主体多样化融资需求，推动 扩大高质量消费供给，助力释放消费增长潜能。《意见》从支持增强消费能力、扩大消费领域 金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等 六个方面提出19项重点举措。 《意见》指出， ...