股东大会安排 - 会议时间定于2025年5月19日14点在四川省绵阳市经开区三江大道118号华丰科技会议室召开 [5] - 采用现场投票与网络投票相结合方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 投票时间为股东大会当日9:15至15:00 [5] - 现场会议议程包括参会登记 议案审议 股东发言 投票表决及结果宣布等12项程序性环节 [6][7][8] 议案审议内容 - 将审议2024年度报告及摘要 董事会工作报告 监事会工作报告等11项议案 [9][11][13] - 财务报告显示2024年归属于上市公司股东的净利润为-1,775.05万元 母公司未分配利润30,027.87万元 [16][17] - 因未实现盈利 2024年度拟不进行利润分配 留存资金用于日常经营需要 [17][18] 关联交易情况 - 2025年度预计与四川长虹系企业发生日常关联交易8,300万元 占同类业务比例2.7% [19][20] - 关联交易类型包括商品购销 劳务提供 资金存贷等 其中在关联财务公司存款额度50,000万元 [20][21] - 前次关联交易实际发生金额4,637万元 较预计5,449万元减少14.9% 主要因业务发展需求变化 [21][22] 公司治理动态 - 2024年完成董事会监事会换届 第二届董事会7名成员中含3名独立董事 下设4个专门委员会 [34][44] - 报告期内召开12次董事会会议 审议64项议案 重大决策执行累积投票制并实施中小投资者单独计票 [35][37] - 拟为董监高购买责任险 保险金额不超过5,000万元 赔偿限额不超过1亿元 [32][33] 经营发展状况 - 2024年总资产277,391.45万元 同比增长7.95% 其中固定资产增长47.3%至76,805.39万元 [51] - 负债总额同比增长86.83%至50,649.61万元 主要系应付账款增加所致 [51] - 聚焦高速连接器领域 在防务 通讯 新能源汽车等场景实现技术突破 但受行业低成本化影响毛利率下降 [37][42]

利润分配方案 - 每股现金红利0.17元（含税）[1] - 总股本231,080,892股 剔除回购专用账户471,000股后 参与分配股本为230,609,892股[2] - 现金红利总额39,203,681.64元（含税）[2] 差异化分红安排 - 回购专用账户股份不参与利润分配[2] - 除权（息）参考价格计算公式为（前收盘价格－0.17）元/股[3] - 流通股份变动比例为0 因未进行送股或资本公积转增股本[2] 实施时间节点 - 股权登记日2025/5/15[1] - 除权（息）日与现金红利发放日均为2025/5/16[1][3] 红利派发方式 - 大部分股东红利通过中国结算上海分公司系统派发[3] - 4名无限售条件流通股股东（郑红 刘辰 郑小丹 刘利荣）由公司自行发放[3] - 未办理指定交易股东的红利暂由中国结算上海分公司保管[3] 税务处理细则 - 自然人股东持股超1年免征个税 1年以内按持股时长适用10%或20%税率[5] - 限售股自然人股东解禁前按10%税率代扣代缴 税后每股0.153元[6] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税 税后每股0.153元[6] - 香港市场投资者按10%税率代扣所得税 税后每股0.153元[7] - 其他机构投资者自行申报纳税 税前每股0.17元[7]

证券代码：002859 证券简称：洁美科技 公告编号：2025-029 债券代码：128137 债券简称：洁美转债 浙江洁美电子科技股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江洁美电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第二十四次会议 通知于 2025 年 5 月 6 日（星期二）以短信、微信、电子邮件等方式发出，会议于 2025 年 5 月 9 日 10:00 在公司会议室以现场结合通讯表决的方式召开，以通讯表决方式出席 会议的董事为方骥柠女士。 本次会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人。会议由董事长方隽云先生主持。本 次会议召开程序符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 本次会议以现场结合通讯表决的方式，审议并通过了以下议案： 一、审议并通过了《关于第二期员工持股计划延期的议案》 根据《浙江洁美电子科技股份有限公司第二期员工持股计划管理办法》第五章第 十七条第三款的规定，本次员工持股计划存续期届满前未全部出售股票的，则在存续 期届满前两个月，经管理委员会同意并报董事会审议通过后，存续期可以延长。鉴于 公司第二期员 ...

财务表现 - 2025Q1营收4.66亿元（同比+8.67%），归母净利润0.60亿元（同比-16.89%），毛利率41.86%（同比+0.30pcts），净利率12.91%（同比-3.97pcts）[1] - 2024年营收14.92亿元（同比-10.98%），归母净利润1.54亿元（同比-43.55%），毛利率34.29%（同比-6.23pcts），净利率10.31%（同比-5.82pcts）[1] - 2025Q1净利润降幅较2024年（-28.70%）收窄，毛利率回升至41.86%，反映行业景气度改善[2] 业务结构 - 主营业务分为自产（瓷介电容器、滤波器、微处理器等）和代理（国际品牌电子元器件）两大板块，自产产品应用于航天、航空等高可靠领域及民用高端市场[1] - 代理业务面向新能源、汽车电子等民用市场，2024年库存商品同比下降4990.89万元（降幅28.79%），存货周转效率提升[4] 业绩驱动因素 - 2024年业绩下滑主因瓷介电容器需求减弱及价格下降，同时低毛利产品（滤波器、微控制器等）收入占比上升拉低整体毛利率[2] - 2025Q1收入回升受益于行业需求复苏，自产业务毛利率改善[2] - 研发费用率持续提升至7.57%（同比+1.19pcts），与中国科学院合作成立联合实验室探索商业航天应用[3] 行业前景 - MLCC占陶瓷电容器市场90%以上，因耐高压、体积小等特性广泛应用于卫星、导弹等武器装备，需求将随装备列装持续增长[5] - 行业竞争格局稳定，头部厂商少，公司有望受益于武器装备"补偿式"列装带来的需求修复[6] 战略布局 - 拓展微处理器、微波模块及微纳系统集成陶瓷管壳等新业务，打造增长点[6] - 2024年三费费率14.38%（同比+1.53pcts），其中销售费用率6.96%（+1.26pcts）因新业务拓展及奖金核算调整[3] - 投资活动现金流净额-4.85亿元（同比-147.95%）因增加银行存款，筹资现金流净额-4.37亿元（同比-468.71%）因偿还贷款[4]

回购注销原因 - 公司2023年股票期权与限制性股票激励计划（第一期）第二个解除限售期业绩水平未达到业绩考核目标条件 [1] - 公司决定对66名激励对象已获授尚未解除限售的116.508万股限制性股票进行回购注销 [1] 决策与信息披露 - 2025年3月13日公司董事会、监事会审议通过回购注销议案 [2] - 根据2022年年度股东大会授权无需再提交股东大会审议 [2] - 公司于2025年3月15日披露相关公告并通知债权人 [2] 回购注销依据及情况 - 根据激励计划规定未达考核目标时公司按授予价加利息回购注销 [3] - 本次回购涉及66名激励对象116.508万股限制性股票 [4] - 回购价格为调整后的4.80元/股加同期存款利息 [3] 回购注销安排 - 公司已开设回购专用证券账户并提交注销申请 [6] - 预计2025年5月13日完成注销并办理工商变更 [6] 股本结构变动 - 回购注销后剩余限制性股票116.508万股 [4] 法律意见 - 北京市天元律师事务所认为回购注销程序合法合规 [7] - 公司需履行信息披露及工商变更登记手续 [7]

投资交易 - 麦捷科技计划以自有资金1000万元认购中科宏晶10%股权，已签署《投资协议》[2] - 该投资事项经公司第六届董事会第二十次会议审议通过，表决结果为9票同意、0票反对[2] - 本次交易不构成关联交易，也不涉及重大资产重组[2] 标的公司情况 - 中科宏晶成立于2024年10月29日，注册资本1000万元，主营业务为磁性材料的生产与销售[2] - 投资完成后中科宏晶注册资本将增至1282万元，股权结构变更为：宁波晶和创达科技发展合伙企业持股54.6%，宁波晶诚创达科技发展合伙企业持股17.16%，池强持股6.24%，麦捷科技持股10%[2] 战略意义 - 磁性元件业务是麦捷科技中长期战略发展规划中的核心战略产业[2] - 通过投资中科宏晶将深化在磁性元件上游关键原材料领域的研发与合作[2] - 有助于获得先进材料的优先使用支持，确保与核心客户保持紧密联系[2] - 最终目标是实现产品与核心技术竞争力的综合提升[2] 协同效应 - 麦捷科技可利用中科宏晶性能达到国内头部水平、对标国际一流供应商的粉料开发与量产能力[3] - 将材料端优势传导至产品和应用端，提升产品性能、供应链稳定性及成本优势[3] - 为下游厂商提供全方位的产品支持[3]

财务表现 - 公司25Q1实现营收18.33亿元，同比增长17.24%，环比下降8.08% [1] - 归母净利润5.33亿元，同比增长23.02%，环比下降9.28% [1] - 扣非归母净利润4.49亿元，同比增长18.71%，环比下降9.36% [1] - 毛利率41.01%，同比提升0.87个百分点，环比下降2.56个百分点 [1] - 净利率29.07%，同比提升1.34个百分点，环比下降0.34个百分点 [1] 业绩驱动因素 - 一季度为传统淡季且工作天数较短，导致营收环比下滑，但需求复苏及下游客户拓展推动同比可观增长 [2] - 贵金属价格上涨对成本端产生压力，导致利润率环比下降 [2] 业务进展 - MLCC业务持续突破，技术研发投入加大，形成全面产品矩阵，涵盖车规、工规、消规、移动终端等系列 [3] - MLCC产品核心竞争力提升，客户份额稳步增长，有望持续贡献业绩 [3] - 陶瓷插芯领域受益于AI等新兴技术推动光通信市场需求变革，新产品如MT插芯、陶瓷封装管壳等吸引全球客户关注 [3] - 全球数据中心建设加速提升陶瓷插芯及相关产品景气度 [3] 未来展望 - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为27.07/33.5/39.43亿元，较此前预测有所调整 [4] - 当前PE估值分别为24.3/19.6/16.7倍 [4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年度受行业景气度低迷影响总体业绩下滑，但重点产品脉冲电容、钽电容及超级电容销售逆势增长，2025年Q1营收和归母净利润同比、环比均增长，行业景气度修复明显 [4] - 作为首批通过宇航级MLCC认证企业，军用市场承担多项科研任务且合作良好，民用市场围绕多领域开拓新市场和应用场景 [5] - 特种高性能新材料可作CMC基体，航空航天领域应用发展快，该材料将迎来广阔发展空间和商业机遇 [6][7] - 预测公司2025 - 2027年收入分别为39.28、48.93、62.01亿元，EPS分别为1.01、1.31、1.72元，当前股价对应PE分别为38、29、22倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 2025年5月6日，当前股价38.1元，总市值181亿元，总股本476百万股，流通股本476百万股，52周价格范围19.23 - 41.5元，日均成交额259.43百万元 [1] 公司2025年一季度报告 - 2025年一季度实现营业收入7.62亿元，同比增长16.96%；实现归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比增长43.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.01亿元，同比增长46.98% [3] 盈利预测及财务指标 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|2,802|3,928|4,893|6,201| |增长率（%）|-20.0|40.2|24.6|26.7| |归母净利润（百万元）|195|481|625|818| |增长率（%）|-38.9|147.3|29.8|30.9| |摊薄每股收益（元）|0.42|1.01|1.31|1.72| |ROE（%）|3.4|7.9|9.5|11.4|[10] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |资产总计（百万元）|7,707|8,191|8,721|9,393| |负债合计（百万元）|1,990|2,108|2,165|2,215| |所有者权益（百万元）|5,717|6,082|6,557|7,177| |营业收入（百万元）|2,802|3,928|4,893|6,201| |净利润（百万元）|175|437|568|743| |归母净利润（百万元）|195|481|625|818| |经营活动现金净流量（百万元）|654|589|728|670| |投资活动现金净流量（百万元）|-301|483|396|321| |筹资活动现金净流量（百万元）|207|-72|-94|-123| |现金流量净额（百万元）|560|1,000|1,031|869| |营业收入增长率（%）|-20.0|40.2|24.6|26.7| |归母净利润增长率（%）|-38.9|147.3|29.8|30.9| |毛利率（%）|31.2|31.2|31.3|31.5| |净利率（%）|6.3|11.1|11.6|12.0| |ROE（%）|3.4|7.9|9.5|11.4| |资产负债率（%）|25.8|25.7|24.8|23.6| |总资产周转率|0.4|0.5|0.6|0.7| |应收账款周转率|1.5|2.0|2.4|2.8| |存货周转率|1.5|1.8|2.1|2.6| |EPS（元/股）|0.42|1.01|1.31|1.72| |P/E|89.8|37.7|29.0|22.2| |P/S|6.2|4.6|3.7|2.9| |P/B|3.2|3.1|2.8|2.5|[11]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年行业景气度低迷使公司总体业绩下滑，但脉冲电容、钽电容及超级电容销售逆势增长；2025年Q1下游需求恢复，营收和归母净利润同比、环比均增长，行业景气度修复明显 [4] - 公司是我国首批通过宇航级MLCC认证的企业，军用市场承担多项国家特种科研任务，与多数特种企事业单位建立合作关系；民用市场围绕电力电网等领域开拓新市场、发掘新应用场景 [5] - 公司特种高性能新材料可作CMC基体，因CMC材料在航空航天等领域应用发展快，该材料将迎来广阔发展空间和商业机遇 [6][7] - 预测公司2025 - 2027年收入分别为39.28、48.93、62.01亿元，EPS分别为1.01、1.31、1.72元，当前股价对应PE分别为38、29、22倍 [8] 报告相关目录总结 公司基本数据 - 2025年5月6日，当前股价38.1元，总市值181亿元，总股本476百万股，流通股本476百万股，52周价格范围19.23 - 41.5元，日均成交额259.43百万元 [1] 公司2025年一季度报告 - 2025年一季度实现营业收入7.62亿元，同比增长16.96%；实现归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比增长43.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.01亿元，同比增长46.98% [3] 盈利预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入（百万元）|2,802|3,928|4,893|6,201| |增长率（%）|-20.0%|40.2%|24.6%|26.7%| |归母净利润（百万元）|195|481|625|818| |增长率（%）|-38.9%|147.3%|29.8%|30.9%| |摊薄每股收益（元）|0.42|1.01|1.31|1.72| |ROE（%）|3.4%|7.9%|9.5%|11.4%|[10] 资产负债表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产合计|4,466|5,444|6,383|7,387| |非流动资产合计|3,242|2,746|2,338|2,006| |资产总计|7,707|8,191|8,721|9,393| |流动负债合计|998|1,116|1,172|1,223| |非流动负债合计|992|992|992|992| |负债合计|1,990|2,108|2,165|2,215| |所有者权益|5,717|6,082|6,557|7,177| |负债和所有者权益|7,707|8,191|8,721|9,393|[11] 利润表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入|2,802|3,928|4,893|6,201| |营业成本|1,927|2,703|3,362|4,248| |营业税金及附加|25|31|39|50| |销售费用|171|196|245|310| |管理费用|311|314|391|496| |财务费用|27|4|-15|-33| |研发费用|112|157|196|248| |费用合计|621|672|817|1,022| |资产减值损失|-58|-35|-35|-35| |公允价值变动|-1|0|0|0| |投资收益|4|0|0|0| |营业利润|214|519|673|879| |加:营业外收入|2|0|0|0| |减:营业外支出|5|5|5|5| |利润总额|211|515|668|875| |所得税费用|35|77|100|131| |净利润|175|437|568|743| |少数股东损益|-19|-44|-57|-74| |归母净利润|195|481|625|818|[11] 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入增长率|-20.0%|40.2%|24.6%|26.7%| |归母净利润增长率|-38.9%|147.3%|29.8%|30.9%| |毛利率|31.2%|31.2%|31.3%|31.5%| |四项费用/营收|22.2%|17.1%|16.7%|16.5%| |净利率|6.3%|11.1%|11.6%|12.0%| |ROE|3.4%|7.9%|9.5%|11.4%| |资产负债率|25.8%|25.7%|24.8%|23.6%| |总资产周转率|0.4|0.5|0.6|0.7| |应收账款周转率|1.5|2.0|2.4|2.8| |存货周转率|1.5|1.8|2.1|2.6| |EPS（元/股）|0.42|1.01|1.31|1.72| |P/E|89.8|37.7|29.0|22.2| |P/S|6.2|4.6|3.7|2.9| |P/B|3.2|3.1|2.8|2.5|[11] 现金流量表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |净利润|175|437|568|743| |少数股东权益|-19|-44|-57|-74| |折旧摊销|210|495|408|332| |公允价值变动|-1|0|0|0| |营运资金变动|289|-300|-191|-331| |经营活动现金净流量|654|589|728|670| |投资活动现金净流量|-301|483|396|321| |筹资活动现金净流量|207|-72|-94|-123| |现金流量净额|560|1,000|1,031|869|[11]

公司业绩表现 - 2025年一季度实现营业收入7.62亿元，同比增长16.96%，环比增长17.19% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比增长43.60%，环比增长439.25% [1][2] - 扣非净利润1.01亿元，同比增长46.98% [1] 产品与业务亮点 - 电容销售逆势增长，重点产品包括脉冲电容、钽电容及超级电容 [2] - 元器件板块为公司利润主要来源，特种电子元器件因高可靠性要求竞争格局稳定 [2] - 首批通过宇航级MLCC认证，广泛应用于航空、航天、船舰等领域 [3] - 民用市场重点开拓电力电网、轨道交通、工控及新能源等领域 [3] 特种高性能新材料发展 - 新材料具有耐高温、低密度、优异抗氧化性能，可作为CMC基体 [4] - CMC材料应用领域包括航空航天、国防、能源与电力等，航空航天领域发展较快 [4] - 新材料技术壁垒高，跟随新型号研发后具有较高排他性 [4] 盈利预测与机构评级 - 预测2025-2027年收入分别为39.28亿元、48.93亿元、62.01亿元 [5] - 预测EPS分别为1.01元、1.31元、1.72元，对应PE分别为38倍、29倍、22倍 [5] - 90天内10家机构给出评级，7家买入、3家增持，目标均价45.78元 [8]