股价表现与资金流向 - 9月16日盘中股价上涨2.09%至17.61元/股 成交金额5706.26万元 换手率2.19% 总市值32.80亿元 [1] - 主力资金净流出230.69万元 大单买入占比12.18%(694.87万元) 卖出占比16.22%(925.57万元) [1] - 今年以来股价累计上涨25.88% 近5日/20日/60日分别上涨3.22%/7.64%/15.02% [1] - 年内12次登上龙虎榜 最近3月25日龙虎榜净买入-1128.95万元 买入总额8579.22万元(占比8.98%) 卖出总额9708.18万元(占比10.16%) [1] 公司基本概况 - 主营业务为声学产品及精密零组件(占比61.93%) 电源及数据传输产品(占比35.02%) 其他业务(3.05%) [1] - 成立于2010年10月23日 2017年4月13日上市 注册地位于湖北省通城县经济开发区 [1] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 概念板块包括华为概念、无线充电、小米概念、比亚迪概念等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日股东户数3.15万户 较上期减少19.59% 人均流通股4767股 较上期增加24.36% [2] - 2025年上半年营业收入3.95亿元 同比增长9.81% 归母净利润-2649.61万元 同比减少33.91% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现1.98亿元 近三年累计派现4196.13万元 [3]

公司技术优势 - 公司在电机、电源和电池领域具备显著优势 [1] - 产品具有高精度、高功率、高稳定性特性 [1] - 产品可实现对电流的实时精准监测 [1] 产品性能与应用 - 产品能提升能效与响应速度并保障运行可靠 [1] - 产品广泛适配多类应用场景 [1] - 产品助力系统实现高效、安全、智能化运行 [1]

行业活动信息 - 2025年9月26日将在深圳举办户储及便携式储能电池技术高峰论坛 主题聚焦高安全与生态共建 活动规模超600人 [3][4] 湖州锂电产业近期动态 - 力高新能签约项目投资延伸零跑电池产业链 建设20条SMT产线 年产500万套新能源车载/储能组件 年产值达30亿元 公司BMS累计装机量突破300万台 [5] - 博骞电子湖州项目生产动力电池正负极连接件 全面达产后年销售收入3.6亿元 [5] - 零跑电池包项目主体完工 6条生产线安装完成 全面达产后具备38.4万套车载电池和72万套电源年产能 [5] 湖州电池产业生态布局 - 上半年吸引德尔/卫蓝/久功/天能/蜂巢等企业布局电芯PACK/材料/固态电池领域 钠电池企业包括超钠/国晟/超威/青钠等 [6] - 产业优势源于长三角新能源集群区位协同 避免与周边城市直接竞争 专注锂电池/钠电池核心环节 [7] - 铅酸电池产业底蕴深厚 天能股份与超威动力为本土龙头企业 长兴县被誉为"中国电池之乡" 蓄电池产业始于20世纪70年代 [8] - 2002年长兴县蓄电池国内市场占有率达65% 2003年相关企业达175家 现重点发展锂电池三电系统/关键零部件 并行布局钠电池/固态电池/储能/氢能/光伏集群 [9] 浙江省新能源产业扩张 - 全省一个月内落地7个锂电池项目 总投资超370亿元 杭州绍兴等地聚焦储能与动力电池 竞争覆盖新能源全领域 [9]

公司业务应用 - 电力电源产品在海上风电场景有应用 [2] - 电源及逆变器产品在钻井平台等海洋领域存在应用潜力 [2] 财务影响 - 海上风电相关业务收入占公司整体营收比重较小 [2]

公司治理动态 - 公司于2025年9月4日召开第八届第四十九次董事会会议 审议包括变更会计师事务所在内的多项议案 [1] 业务结构分析 - 2024年度营业收入构成：数据通信业务占比35.2% 电源业务占比23.65% 综合节能业务占比15.02% 新能源业务占比12.7% 新能源汽车零部件业务占比9.91% [1] 市值数据 - 公司当前市值达41亿元人民币 [1]

政策核心内容 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，目标到2027年实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70% [1] - 文件为人工智能产业提供纲领性指导，确立2027年、2030年和2035年三阶段发展目标 [1] - 清晰定义"人工智能+"六大重点领域，包括科学技术、产业发展、消费提质、民生福祉、治理能力和全球合作 [1][2] 产业链投资逻辑 - 基础设施建设保障是核心投资方向，包括算力建设与统筹、模型能力发展和数据供给创新 [2] - "AI+"六大重点行动覆盖生产力和生产关系各方面，将孕育广泛多元的投资机会 [2] - 算力产业链直接受益，包括算力芯片、服务器生产、光通信、PCB、液冷散热及电源等细分板块 [3] 基础支撑能力受益方向 - 算力需求呈现爆发式增长，国产算力芯片产业链有望长足发展 [3] - 国内模型能力显著进步，DeepSeek等模型为产业发展提供坚实底座 [3] - 数据成为重要产业基石，从中央到地方成立专门大数据部门 [3] 重点应用领域机会 - "AI+科学技术"是基础推动力，与人工智能发展相辅相成 [4] - "AI+产业发展"催生智能原生新模式新业态，并对工业、农业与服务业升级改造 [4] - "AI+消费提质"创造新场景和新需求，包括智能汽车、AI手机电脑、智能穿戴、智能家居、人形机器人、无人机、3D打印及脑机接口等领域 [4] 产业端最新进展 - 国内外大模型持续进化迭代，多模态能力飞跃 [5] - 用户使用频率和Token调用量爆发式增长，驱动推理算力需求大幅上升 [5] - 自动驾驶、无人车、无人机和人形机器人产业实现大踏步发展 [5] - AI应用和终端创新层出不穷，Agent被认为是AI时代新生态 [5] 估值与投资策略 - AI板块估值水平总体处于合理范围，随着行业景气度上升和产业规模壮大，估值仍有提升空间 [6] - 投资策略聚焦算力基础设施（算力芯片、光通信、PCB、液冷等）、端侧产品与云端应用生态、以及具身智能场景（人形机器人、无人车、无人机） [6] 行业核心驱动因素 - 大模型迭代进步和多模态能力发展 [7] - 政府及科技厂商在人工智能和算力领域的投资建设计划 [7] - 算力芯片、服务器和数据中心的迭代 [7] - 下游应用迭代创新与落地进展 [7]

产能扩张进展 - 浙江湖州吴兴东林零跑新能源电池包项目占地178亩 计划总投资15亿元 主体工程已于8月31日完工 [1] - 6条生产线完成安装 首批试产电池包成功下线 项目预计9月进入全面生产阶段 [1] - 全面达产后将形成年产38.4万套车载电池和72万套电源的生产能力 [2] 产业链整合动态 - 8月25日新成立中凌新能源科技公司 注册资本10亿元 法定代表人为何凡 [2] - 公司经营范围覆盖电池制造与销售 新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用 新能源汽车换电设施销售等业务 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][10] 核心观点 - 2025Q2业绩实现同环比双增，营收和利润均显著增长 [1][6] - 下游需求回暖，多平台与定制化解决方案推动市场份额提升 [6] - 新能源业务保持高速增长，客户结构多样化且海外拓展顺利 [6][7] - 战略业务快速推进，工业AI和人形机器人技术取得进展 [6][7] - 国际化进程加速，新兴市场营收快速增长 [7] 财务表现 - 2025H1营收205.09亿元（+26.73% YoY），归母净利润29.68亿元（+40.15% YoY）[6] - 毛利率30.23%（-1.55pct YoY），净利率14.65%（+1.38pct YoY）[6] - 2025Q2营收115.31亿元（+18.99% YoY；+28.44% QoQ），归母净利润16.46亿元（+25.91% YoY；+24.40% QoQ）[6] - 费用率变动：销售费用率-2.04pct YoY，研发费用率+0.48pct YoY [6] - 预测2025-2027年EPS分别为2.06元、2.57元、3.02元，对应PE为37倍、30倍、25倍 [8][10] 业务细分表现 - 通用自动化业务营收88.07亿元（+17.11% YoY），其中变频器+8%、通用伺服+23.33%、PLC&HMI+30.43%、工业机器人+3.45% [6] - 新能源业务营收约90亿元（+50% YoY），电驱总成产品快速放量 [6] - 国内客户定点项目超30个，海外定点项目5个，覆盖电源/总成/电控/电机等多品类 [6] - 海外营收同比增长39.34%，占总营收6.43%，越南/中东/泰国市场增长显著 [7] 战略进展 - 工业AI平台iFG架构落地，形成全链路软件体系 [6] - 人形机器人产品进入开发阶段：低压高功率驱动器、无框力矩电机、行星滚柱丝杠工艺优化 [6][7] - 为大客户定制直线模组并完成送样，启动上肢部件开发 [6][7] - 锂电、手机行业在韩国、越南市场实现头部客户突破 [7]

行业趋势 - 大模型领域持续高强度投入推动AI Agent得到广泛认可与应用 [1] - AI Agent应用进一步刺激大模型算力需求增长 [1] - 人工智能领域在未来一段时间仍将保持高强度投入趋势 [1] 技术优势 - 公司在高速铜连接领域从跟随者成长为被客户认可的技术引领者 [1] - 成功进入全球各大客户供应链体系并建立技术领先品牌形象 [1] - 在电源、散热和光连接产品方面持续加强能力建设 [1] 客户拓展 - 公司已进入所有CSP客户、芯片客户以及设备商客户 [1] - 各产品线在不同客户深度上存在差异 [1] - 客户深度差异为公司未来持续增长提供广阔空间 [1] 能力建设 - 加大智能制造投入保障产品量产后的高质量交付能力 [1] - 通过增强研发实力、制造能力和数字化运营管理构建AI时代核心竞争力 [1] - 系统构建AI时代的核心竞争力与护城河 [1]

产能扩张 - 湖州动力电池包生产车间项目预计9月投产 目前已有4条产线进场调试 [2] - 项目计划建设8条车载动力电池产线（含模组产线和PACK产线）及4条电源生产线 建成后将形成完整生产体系 [2] - 达产后年产能达38.4万套车载电池和72万套电源 预计年销售收入64亿元 [2] 项目建设进度 - 项目自今年2月开工 仅用140天完成核心设备进场 [2] - 当前处于冲刺投产关键阶段 [2] 财务表现 - 上半年营收242.5亿元 较2023年同期的88.5亿元增长174% [2] - 实现净利润0.3亿元 较2023年同期净亏损22.1亿元扭亏为盈 [2] - 成为中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业 [2] 交付数据 - 7月交付量达50129台 创历史新高 同比增长超126% [2] - 首次实现月销量突破5万台 [2] - 截至8月21日累计交付量突破90万台 [2]