股价与交易表现 - 公司股价今日跌停，日内振幅达14.39% [2] - 全天换手率为14.96%，成交金额为41.46亿元 [2] - 因日跌幅偏离值达到-11.26%登上龙虎榜 [2] 资金流向分析 - 当日主力资金净流出9.19亿元，其中特大单净流出9.04亿元，大单资金净流出1477.80万元 [2] - 近5日主力资金累计净流出7.33亿元 [2] - 龙虎榜前五大买卖营业部合计净卖出4.71亿元，买入额4.02亿元，卖出额8.73亿元 [2] 机构与深股通动向 - 深股通专用席位为第一大买入和卖出营业部，买入1.94亿元，卖出3.12亿元，净卖出1.18亿元 [2][3] - 两家机构专用席位合计买入9147.96万元，卖出1.16亿元，净卖出2407.15万元 [2][3] - 营业部席位合计净卖出3.29亿元 [2] 融资融券情况 - 截至10月24日，公司两融余额为17.09亿元，其中融资余额17.07亿元，融券余额197.34万元 [3] - 近5日融资余额减少1.07亿元，降幅为5.90% [3] - 近5日融券余额增加30.75万元，增幅为18.46% [3]

股价与交易表现 - 公司股价今日大幅上涨17.65%，全天交易活跃，换手率达12.65%，成交额为12.60亿元，价格波动幅度为20.79% [2] - 当日主力资金净流入1.31亿元，其中特大单净流入1.26亿元，大单资金净流入475.86万元，近5日主力资金累计净流入2.16亿元 [2] 龙虎榜交易数据分析 - 龙虎榜前五大买卖营业部合计成交3.84亿元，买入成交2.11亿元，卖出成交1.73亿元，合计净买入3866.10万元 [2] - 机构资金呈现净买入态势，四家机构专用席位合计买入8627.16万元，卖出7452.42万元，净买入1174.74万元 [2] - 深股通资金出现分歧，作为第一大买入和卖出营业部，买入7503.46万元，卖出8136.35万元，净卖出632.89万元 [2][3] - 营业部席位合计净买入3324.25万元，显示游资活跃 [2] 融资融券情况 - 公司最新两融余额为3.39亿元，其中融资余额3.37亿元，融券余额191.98万元 [3] - 近5日融资余额增加2345.22万元，增幅为7.47%，显示市场融资买入意愿增强 [3] - 近5日融券余额减少15.48万元，降幅7.46%，反映卖空压力有所减轻 [3]

投资评级与目标价 - 报告对通威股份维持“买入”投资评级 [6] - 目标价为人民币31.66元，较前值25.39元有所上调 [4][6] 第三季度业绩表现 - 3Q25实现收入240.9亿元，同比小幅下降1.6%，环比下降2.0% [1] - 3Q25归母净亏损为3.1亿元，但同比和环比分别减亏5.3亿元和20.5亿元 [1] - 3Q25经营活动现金净流量为47.8亿元，环比大幅回正，经营质量显著改善 [1] - 截至25Q3末，货币资金与交易性金融资产共计347.7亿元，环比增长4.6% [1] 硅料业务分析 - 硅料价格显著修复，25年9月底N型致密料均价为4.97万元/吨，较6月底上涨56% [2] - 价格上涨驱动了前期存货跌价损失的冲回，叠加丰水期电价下降和生产工艺优化，成本有望持续下降，Q3硅料业务盈利能力已显著修复 [1][2] - 行业层面，硅料是光伏“反内卷”核心抓手，能耗管控与产能收储有望推动落后产能出清，相关政策的发布和推进验证了此趋势 [2] 电池组件业务分析 - 3Q25国内光伏新增装机28.06GW，同比下降52%，主要因抢装后需求疲软，公司电池、组件出货量或环比下降 [3] - 受上游成本大幅上涨影响，而下游电站收益率下降限制价格涨幅，电池组件业务盈利持续承压 [3] - 中长期看好风光大基地、光伏治沙、绿电直连等需求支撑，驱动组件价格修复 [3] 盈利预测与估值 - 维持公司25-27年归母净利润预测为-61.82亿元、35.71亿元、51.32亿元，对应EPS为-1.37元、0.79元、1.14元 [4][10] - 基于可比公司26年一致预期PE均值40.08倍，给予公司26年40.08倍PE，得出目标价31.66元 [4][12] - 预测公司26年营业收入将同比增长25.51%至116,160百万元 [10]

对于社保基金，本期新披露持有科士达的社保基金共计2个，包括汇添富基金管理股份有限公司-社保基 金17022组合、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金四二三组合。 2025年10月27日，科士达(002518.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月26日，共有9个机构投资者 披露持有科士达A股股份，合计持股量达3.71亿股，占科士达总股本的63.78%。其中，机构投资者包括 宁波科士达创业投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、汇添富基金管理股份有限公司-社保 基金17022组合、兴业银行股份有限公司-博时汇兴回报一年持有期灵活配置混合型证券投资基金、中国 工商银行股份有限公司-汇添富科技创新灵活配置混合型证券投资基金、中国银行股份有限公司-易方达 供给改革灵活配置混合型证券投资基金、上海浦东发展银行股份有限公司-财通资管数字经济混合型发 起式证券投资基金、汇添富基金管理股份有限公司-社保基金四二三组合、交通银行股份有限公司-南方 成长先锋混合型证券投资基金，机构投资者合计持股比例达63.78%。相较于上一季度，机构持股比例 合计上涨了2.69个百分点。 公募基金方面，本期较上一季度新披露的 ...

板块整体表现 - 其他电源设备板块在10月24日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.23%，领涨股为科华数据 [1] - 当日主要股指亦上涨，上证指数报收3950.31点，上涨0.71%，深证成指报收13289.18点，上涨2.02% [1] - 从资金流向看，板块主力资金净流入1.52亿元，而游资资金净流出1.26亿元，散户资金净流出2594.05万元 [2] 领涨个股表现 - 科华数据(002335)涨幅最大，收盘价66.00元，上涨7.32%，成交量为27.44万手，成交额为17.81亿元 [1] - 欧陆通(300870)收盘价199.80元，上涨6.24%，成交量为3.96万手，成交额为7.70亿元 [1] - 雷弘股份(300693)收盘价37.92元，上涨4.90%，成交量为15.40万手，成交额为5.77亿元 [1] - 中恒电气(002364)收盘价27.19元，上涨4.62%，成交量为35.70万手，成交额为9.64亿元 [1] - 麦格米特(002851)收盘价74.20元，上涨4.51%，成交量为15.78万手，成交额为11.55亿元 [1] 资金流向明细 - 科华数据主力资金净流入2.40亿元，主力净占比达13.49%，但游资净流出7665.32万元，散户净流出1.64亿元 [3] - 上海电气(601727)主力资金净流入1.35亿元，主力净占比4.21%，游资净流出5362.25万元，散户净流出8116.01万元 [3] - 中恒电气主力资金净流入3664.77万元，主力净占比3.80%，游资净流出3464.88万元 [3] - 欧陆通主力资金净流入3590.55万元，主力净占比4.66%，游资净流入688.41万元 [3] 下跌及平盘个股 - ST华西(002630)跌幅最大，收盘价3.06元，下跌2.55%，成交量为63.76万手，成交额为1.96亿元 [2] - 爱科赛博(688719)收盘价38.21元，下跌1.06%，成交量为2.60万手，成交额为9893.98万元 [2] - 海陆重工(002255)收盘价8.94元，下跌1.00%，成交量为39.42万手，成交额为3.51亿元 [2] - 绿能慧充(600212)当日平盘，收盘价8.09元，涨跌幅为0.00% [2]

2025年第三季度及前三季度财务表现 - 2025年前三季度营业收入为5.85亿元，同比减少1.65% [1] - 2025年第三季度单季营业收入为1.54亿元，同比大幅减少21.13% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-4462.47万元，同比由盈转亏，减少226.80% [1] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-2740.21万元，同比减少1140.55% [2] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润为-5110.43万元，同比减少297.69% [1] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-4204.34万元，上年同期为-3381.73万元 [1] 2024年全年财务表现 - 2024年全年营业收入为9.72亿元，同比增长17.70% [2][3] - 2024年全年归属于上市公司股东的净利润为7312.42万元，同比减少47.26% [2][3] - 2024年全年扣除非经常性损益的净利润为6014.02万元，同比减少51.95% [2][3] - 2024年全年经营活动产生的现金流量净额为6996.31万元，同比增长55.25% [2][3] 首次公开发行(IPO)相关情况 - 公司于2023年9月28日在上交所科创板上市，发行数量2062万股，发行价格69.98元/股 [3] - 上市首日盘中最高价报75.39元，为上市以来最高价，目前股价处于破发状态 [4] - 首次公开发行募集资金总额为14.43亿元，募集资金净额为13.18亿元，最终净额比原计划多出9.38亿元 [4] - 原计划募集资金3.8亿元，用于精密特种电源产业化建设等项目及补充流动资金 [4] - 发行费用合计1.25亿元，其中保荐及承销费用为1.06亿元 [4] 2023年度权益分派 - 2024年6月实施2023年年度权益分派，方案为每股派发现金红利0.51134元，并以资本公积金每10股转增4股 [5]

公司股价与融资交易 - 10月23日公司股价下跌1.62%，成交额为3.69亿元 [1] - 当日融资买入额为2931.75万元，融资偿还额为3191.24万元，融资净流出259.50万元 [1] - 截至10月23日，公司融资融券余额合计为4.16亿元，其中融资余额4.16亿元，占流通市值的3.97% [1] - 当日融券交易活动为零，融券余量及余额均为0.00元 [1] 公司股东与财务表现 - 截至6月30日，公司股东户数为6.23万户，较上期增加10.21% [2] - 同期人均流通股为5108股，较上期减少9.26% [2] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入7.11亿元，同比增长49.51% [2] - 2025年上半年归母净利润为2399.40万元，同比增长35.52% [2] - A股上市后累计派现2.26亿元，但近三年累计派现为0.00元 [2] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，永赢数字经济智选混合A（018122）为第四大流通股东，持股593.69万股，较上期增加285.45万股 [3] - 大摩数字经济混合A（017102）为第五大流通股东，持股576.68万股，较上期减少81.21万股 [3] - 永赢睿信混合A（019431）为新进第六大流通股东，持股291.11万股 [3] - 宏利复兴混合A（001170）、广发多元新兴股票（003745）、宏利成长混合（162201）及香港中央结算有限公司均为新进十大流通股东 [3] - 宏利新兴景气龙头混合A（012382）退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息与业务构成 - 公司位于上海市青浦区，成立于2002年6月19日，于2010年12月29日上市 [1] - 主营业务为智能环保电源设备的开发、设计、生产和销售及相关服务 [1] - 主营业务收入构成中，环保低噪声柴油发电机组占比最高，为88.96% [1] - 其他业务收入包括安装劳务零配件（6.68%）、新能源销售其他（2.67%）、设备厂房租赁（1.62%）及其他（0.06%） [1]

股价与市场交易表现 - 10月23日公司股价下跌2.87%，成交额为6.66亿元 [1] - 当日融资买入额为5753.80万元，融资偿还额为1.23亿元，融资净买入额为-6560.85万元 [1] - 截至10月23日，融资融券余额合计4.21亿元，其中融资余额4.20亿元，占流通市值的1.92%，融资余额超过近一年60%分位水平 [1] - 融券余量为2.07万股，融券余额为77.75万元，低于近一年20%分位水平 [1] 公司基本财务状况 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入21.63亿元，同比增长14.35% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为2.55亿元，同比增长16.49% [2] - A股上市后累计派现15.44亿元，近三年累计派现6.02亿元 [2] - 截至10月20日，公司股东户数为4.60万，与上期持平，人均流通股为12285股 [2] 主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：智慧电源、数据中心占比60.04%，光储充产品及系统占比37.16%，配套产品占比1.40%，其他(补充)占比0.96%，新能源能源收入占比0.44% [1] - 公司主营业务涉及UPS以及配套的阀控式密封铅酸蓄电池的研发、生产、销售和配套服务 [1] 机构投资者持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股824.08万股，较上期增加516.97万股 [3] - 光伏ETF（515790）为第四大流通股东，持股272.71万股，较上期增加3600股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第五大流通股东，持股215.70万股，较上期增加41.92万股 [3] - 天弘中证光伏A（011102）为第六大流通股东，持股175.19万股，较上期增加8.21万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）和广发中证1000ETF（560010）为新进第七和第八大流通股东，持股分别为126.69万股和102.55万股 [3] - 长信金利趋势混合A（519994）为第九大流通股东，持股100.00万股，较上期减少360.00万股，华安科技动力混合A（040025）退出十大流通股东 [3]

市场整体表现 - 10月23日A股市场走出"V型"行情，沪指收涨0.22%至3922.41点，创业板指收涨0.09%至3062.16点 [1][2] - 市场交易量能萎缩，成交额降至1.66万亿元，较前一日1.69万亿元减少300亿元 [2] - 市场个股涨跌互现，2994只个股收涨，2302只个股收跌 [4] 行业与板块表现 - 周期股如煤炭、石油石化、天然气、页岩气、化工原料等板块护盘 [1][5] - 科技板块出现回调，通信、电子、半导体、CPO概念、光通信模块等收跌 [1][5] - CPO概念股中，中际旭创收跌0.77%，新易盛收跌4.15%，天孚通信收跌6.36% [4] - 新能源板块显现韧性，宁德时代收涨0.96%，阳光电源收涨2.81% [4][7] 市场情绪与资金面 - 杠杆资金热情未降反增，截至10月22日沪深京两融余额增至2.45万亿元 [2] - 午后市场强势拉升，受中美将于10月24日至27日举行经贸磋商消息提振 [6] - 市场交投氛围降温，呈现缩量震荡格局 [2][12] 机构观点与后市展望 - 市场短期调整受获利盘兑现及海外不确定事件增加影响，定性为中级别调整概率更大 [8] - A股后续大概率延续震荡格局，若成交额回升至1.8万亿元以上有望冲击3950点 [12] - 建议采取杠铃策略，均衡配置"科技成长+高股息"两端 [1][12] - 可关注低估值银行、煤炭等防御板块，以及政策驱动的固态电池赛道和AI算力个股 [12]

板块整体表现 - 2023年10月23日，其他电源设备板块整体下跌1.09%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，呈现领跌股跌幅大于领涨股涨幅的格局 [1][2] 领涨个股分析 - 融发核电(002366)领涨板块，收盘价为8.30元，单日涨幅达4.14%，成交量为250.00万手，成交额为20.40亿元 [1] - 中远通(301516)涨幅为2.09%，收盘价17.60元，西子洁能(002534)涨幅为1.72%，收盘价16.52元 [1] 领跌个股分析 - 通合科技(300491)领跌板块，收盘价为32.36元，单日跌幅为4.37% [2] - 暨弘股份(300693)跌幅为3.52%，收盘价36.15元，麦格米特(002851)跌幅为3.02%，收盘价71.00元 [2] 板块资金流向 - 当日其他电源设备板块主力资金净流出8.21亿元，游资资金净流出1.11亿元，散户资金净流入9.32亿元 [2] - 融发核电获得主力资金净流入1.09亿元，主力净占比5.36%，新富能获得主力资金净流入5080.44万元，主力净占比15.50% [3] - 金时科技主力资金净流出232.33万元，主力净占比-6.27%，游资净流出534.57万元，游资净占比-14.43% [3]