脑机接口技术发展现状 - 脑机接口技术通过多学科前沿技术突破实现科幻场景现实化 包括孤独症儿童早筛 失语者沟通和瘫痪病人康复等领域应用 [1] - 技术分为侵入式和非侵入式两类 侵入式通过手术植入电极实现精准高通量信号采集 非侵入式通过无创方式采集头皮脑电信号 [1] - 2024年中国脑机接口市场规模达32亿元 同比增长18.8% 预计2028年市场规模将增长至61.4亿元 [1] 技术应用领域拓展 - 2023年脑机接口技术在医疗健康领域取得突破 针对癫痫 抑郁症 脊髓损伤等疾病出现精准治疗案例 [1] - 技术应用突破医疗边界 在家居生活和工业制造等新兴场景中展现应用潜力 [1] 政策支持体系 - 2024年3月国家医保局为脑机接口新技术发布专项医疗服务价格立项指南 [2] - 2024年7月工信部等七部门联合印发产业创新发展实施意见 提出2030年产业综合实力迈入世界前列目标 [2] - 北京 上海 山东等地出台针对性政策推动脑机接口创新成果市场化 [2]

市场监管总局质量强链项目 - 市场监管总局发布首批21个跨区域质量强链联动项目 推进产业链供应链跨区域分工协作并提升产业链韧性和安全水平 [1] - 项目覆盖机器人、脑机接口、低空经济、商业航天等新兴和未来产业链 同时涉及纺织服装、工程机械、煤化工等传统产业链 [1] - 要求项目牵头省份加强统筹协调 促成"小而美"质量合作 解决"小切口"质量问题 突破关键共性质量瓶颈并形成标志性攻关成果 [1]

脑机接口技术发展现状 - 脑机接口技术正从科幻概念加速迈向现实 尤其以Neuralink公司为代表的侵入式方案在医疗康复领域取得突破性进展 如帮助渐冻症患者重新沟通和瘫痪患者用意念作画[1] - 非侵入式脑机接口技术因安全性高、易用性强 被视为消费级应用的主流方向 中国工信部等七部门联合发文明确支持其在工业制造、医疗健康等领域的应用[2] 睡眠健康市场痛点与需求 - 全球睡眠问题严峻：失眠人数超20亿 仅13%人群每晚有优质睡眠 中国约65.91%被调查者存在睡眠困扰 成人平均夜间睡眠不足7小时[3] - 睡眠不足导致多重健康风险：包括记忆力衰退、阿尔茨海默病风险增加、青少年发育受影响及肥胖问题[3] - 超80%中国消费者愿意使用智能助眠设备 56.6%购买过智能眼罩 超40%购买过电子睡眠仪和智能按摩仪 但现有产品存在体验差距和"智商税"质疑[4] 脑电技术应用与挑战 - 非侵入式脑机接口通过EEG脑电采集技术解读睡眠状态 强脑科技"深海豚智能安睡仪"已实现商业化 在京东销量突破4万台 70%用户反馈入睡时间缩短和夜间醒来次数减少[6][7] - 当前头戴式设备存在体积大、操作不便、信号易受翻身/头发/出汗干扰等问题 影响用户长期使用依从性[7] - 行业向多模态融合方向发展：通过融合脑电、心电、体动、环境等多维度数据 在无感前提下实现精准睡眠监测[7] 喜临门战略合作与产品创新 - 与强脑科技推出全球首款脑机脑电技术AI床垫"宝褓·BrainCo" 实现多模态生理数据感知与实时动态干预 形成睡前调节、睡中自适应到睡后唤醒的完整闭环[8] - 通过专利传感器捕捉脑电波和心率信号 AI算法解析"放松指数"并动态调整床垫支撑策略 达到秒级响应的"人床互动"[8] - 计划成立合资公司 构建智慧睡眠生态：将家庭睡眠数据与便携设备打通 实现跨场景个性化服务 并依托2800家酒店网络提供睡眠设置同步服务[8][9] 公司战略转型与研发投入 - 经历三次战略转型：从90年代突破弹簧技术垄断 到2020年启动智能化战略推出Smart1智能床垫 再到2024年进军脑机接口领域[11][12][13] - 研发投入累计12亿元 拥有9大生产基地和2441项专利 连续13年发布《中国睡眠研究报告》并建成5G工厂[13] - 2025半年报显示营业收入40.21亿元（同比+1.59%） 归母净利润2.66亿元（同比+14.04%）[14] 行业发展趋势 - 睡眠经济向"监测-干预-服务"全链条健康管理转变 在"健康中国2030"和消费升级推动下持续变革[16] - 未来睡眠系统将朝更精准、舒适、个性化方向发展 无感监测与智能调节或成为健康卧室新标配[16]

核心观点 - 市场情绪综合评分为63分 处于较热状态 显示投资者信心较强但需警惕过热风险[1][8][20] - 三大热点主题为脑机接口 机器人和物流 分别受政策支持 技术展示和行业整治推动[5] - 融资净买入集中在计算机 电子和通信行业 融券净卖出集中在电子和基础化工行业 反映资金流向分化[18] 市场情绪指标 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前评分63分 处于较热区间（60-79分）[1][8][21] - 历史数据显示情绪值低于50分时市场获支撑 高于90分时出现阻力[8] - 该指标综合指数涨跌幅 成交量 涨跌家数 KDJ 北向资金及融资融券六大维度构建[21] 热点主题追踪 - 脑机接口主题受国家医保局新政支持 新增100余项医疗新技术收费项目包括"脑机接口置入费"[5] - 机器人主题因全球首届人形机器人运动会在北京举办 展示运动控制与场景落地成果[5] - 物流主题受国家邮政局座谈会推动 聚焦治理"内卷式"竞争和无人物流车规模化商用[5] 资金流向分析 - 主力资金净流入前十个股包括中兴通讯(197,751.18万元) 中油资本(95,212.10万元)和京北方(82,975.10万元)[9] - 融资净买入前十个股以指南针(52,971.36万元) 浪潮信息(40,601.82万元)和中国联通(37,334.94万元)为代表[11] - 融券净卖出集中在中国平安(1,059.02万元) 宁德时代(1,009.62万元)和海康威视(760.44万元)[12] 行业资金表现 - 主力资金净流入前三大行业为商贸零售(34,998万元) 综合(12,689万元)和钢铁(963万元)[15] - 主力资金净流出最严重行业为电子(-970,229万元) 机械设备(-731,081万元)和电力设备(-575,041万元)[16] - 融资净买入集中在计算机(262,626万元) 电子(203,319万元)和通信(93,418万元)行业[18]

自1973年美国加州大学洛杉矶分校计算机科学家雅克·维达尔（Jacques Vidal）正式提出脑机接口（BCI）的概念和定义，50多年 来，脑机接口发展成为当前科技领域的前沿热点产业。脑机接口创新成果备受关注，产业加速壮大，正孕育颠覆性突破。 全球脑机接口产业规模发展现状以及未来趋势如何？我国脑机接口产业如何把握住新一轮科技革命和产业变革机遇？ "脑机接口已步入技术爆发式发展阶段，正沿着脑感知与脑调控这两大核心方向稳步演进。"中国信息通信研究院脑机接口产业 联盟近日发布的《脑机接口技术与应用研究报告（2025年）》（下称"报告"）称，全球脑机接口企业数量已突破800家，这些企 业主要集中分布在美国和中国。脑机接口市场规模已达数十亿美元，预计到2030年将突破百亿美元。 脑机接口企业规模与融资加速 脑机接口是一种建立大脑与外部设备之间直接通信通路的技术，其核心目标是解读大脑活动产生的意图或状态信息，并将其转 化为控制外部设备的指令；或者将外部信息编码为特定的神经刺激信号输入大脑，从而对神经功能进行调控，以进行神经功能 修复或增强。 从产业链分，脑机接口企业分为上游（电极和芯片）、中游（采集感知和分析处理）和下 ...

科幻正在悄然成为现实。 近日，斯坦福大学的科学家们借助脑机接口技术首次将人类脑海中的内心独白高精度地解码为文字。这项发表于顶级期刊《细胞》的研究，为失语症患者 带来沟通曙光的同时，却也将备受争议的读心术从科幻文艺作品带进现实。 从科学殿堂到伦理的十字路口，一场围绕思想边界的深刻变革已然开启。 在拥抱科技带来的无限可能时，我们是否有足够的智慧，为这项"读取思想"的技术，提前设定好一道规则防火墙？ 科幻正在悄然成为现实。 本月，顶级学术期刊《细胞》上的一篇论文，在全球科技界和伦理学界引发了一场剧烈地震。 由美国斯坦福大学神经科学团队主导的一项开创性研究宣告，他们在脑机接口（BCI）领域取得了历史性突破——首次成功识别并解码了与内心言语相关 的大脑活动。 在该研究中，科学家们通过向两名因肌萎缩侧索硬化症而全身瘫痪、无法说话的志愿者大脑皮层中，植入微小的硅基电极阵列，精准地捕捉到他们在思考 过程中产生的复杂神经信号。 实验室内，志愿者的思绪通过一根细细的线缆连接到一台高性能计算机上。屏幕上，她刚刚在脑海中"说"出的话，正以每分钟超过60个单词的速度被实时 翻译成文字。 对于一个近十年来无法开口说话的人而言，这一刻无异 ...

行业现状与投资风格 - 脑机接口行业处于商业化起步阶段 当前市场以主题投资风格为主 [1] 政策支持维度 - 资金层面：全球主要国家投入数十亿美元支持基础研究与应用开发 美国BRAIN计划和欧盟人脑计划持续加码 中国逐步跟进 [1] - 规划层面：行业从十二五基础研究阶段迈入十四五产业落地阶段 工信部等七部门在2025年7月末出台专门政策推动产业成长 [1] - 支付层面：国家医保局首次设立脑机接口独立收费项目 湖北/浙江/江苏/广东等地率先落地价格标准 为临床应用奠定制度保障 [1] 技术突破环节 - 电极技术：非侵入式电极向信号质量提升及便携式发展 侵入式电极通过柔性材料及高通量提升安全性与信号质量 [2] - 芯片技术：正向高通道/低功耗/高速率发展 多款国产芯片覆盖采集/调控/无线传输环节 逐渐打破国外垄断 [2] - 算法技术：闭环BCI成为主流 实现信号采集/解码与实时反馈的闭环控制 解码准确率提升20%且效率提升百倍 [2] 应用场景与市场空间 - 医疗健康是核心应用领域 2035年全球规模有望达65亿美元 显著高于其他领域空间 [3] - 应用涵盖五大类别：肢体运动障碍诊疗/癫痫与神经发育障碍诊疗/意识与认知障碍诊疗/精神疾病/感觉缺陷诊疗 [3] 商业化路径差异 - 非侵入式因安全性高且易于普及 已有部分产品商业化 预计渗透率提升最快 康复类产品适配人群广且商业化加速 [3] - 侵入式聚焦高精度高价值领域 国内已依托柔性电极和脑电大模型在康复/语言解码取得进展 后续需重点关注临床安全性 [3] 重点关注企业 - 侵入式领域关注临床进展较快企业：爱朋医疗(300753.SZ)/高德红外(002414.SZ)/岩山科技(002195.SZ) [1] - 非侵入式领域关注商业化进展靠前企业：翔宇医疗(688626.SH)/创新医疗(002173.SZ)/诚益通(300430.SZ) [1]

核心观点 - 当前市场情绪综合评分为88分，处于"过热"状态，当情绪值高于90分时将出现阻力[2][9] - 热点主题集中在脑机接口、机器人和物流领域，受政策及行业事件驱动[6] - 主力资金和融资资金流向显示电子、通信等行业获资金青睐，而计算机、医药生物等行业遭资金流出[10][12][16][17][19] 市场情绪指标 - 华鑫市场情绪温度指标显示昨日综合评分88分，处于"过热"区间（80-100分）[2][9][22] - 历史数据显示情绪值低于50分时市场获支撑，高于90分时出现阻力[9] - 指标基于指数涨跌幅、成交量、涨跌家数、KDJ、北向资金及融资融券六大维度构建[22] 热点主题追踪 - 脑机接口主题：国家医保局新增100余项医疗新技术收费项目，包括"脑机接口置入费"，相关标的包括创新医疗和伟思医疗[6] - 机器人主题：全球首届世界人形机器人运动会在北京举办，展示运动控制与场景落地成果，相关标的包括卧龙电驱和长盛轴承[6] - 物流主题：国家邮政局治理行业"内卷式"竞争，无人物流车进入规模化商用阶段，相关标的包括申通快递和顺丰控股[6] 资金流向分析 - 主力资金净流入前十个股：浪潮信息（21,363万元）、中兴通讯（15,354万元）、光迅科技（8,704万元）等[10] - 主力资金净流出前十个股：东方财富（-14,064万元）、利欧股份（-13,866万元）、润和软件（-11,528万元）等[12] - 融资净买入前十个股：中际旭创（5,588万元）、寒武纪-U（4,961万元）、中芯国际（4,741万元）等[12] - 融券净卖出前十个股：四川长虹（610万元）、东吴证券（383万元）、爱玛科技（382万元）等[13] 行业资金流向 - 主力资金净流入前五行业：SW通信（257,020万元）、SW电子（217,880万元）、SW食品饮料（91,139万元）等[16] - 主力资金净流出前五行业：SW计算机（-968,633万元）、SW医药生物（-651,028万元）、SW机械设备（-427,258万元）等[17] - 融资净买入前五行业：SW电子（490,118万元）、SW通信（170,027万元）、SW汽车（121,860万元）等[18] - 融券净卖出前五行业：SW电子（1,733万元）、SW计算机（1,606万元）、SW汽车（1,354万元）等[19] 策略建议参考 - 市场情绪处于"过热"时需考虑减仓，避免高点买入及市场泡沫风险[21] - 融资净买入表明投资者乐观态度，但融资余额过高可能预示过度投机风险[22] - 融券净卖出反映悲观预期，但需注意价格上涨带来的无限亏损风险[22]

政策与宏观经济 - 财政部与税务总局宣布自2025年1月1日起对育儿补贴免征个人所得税 卫生健康部门将协助办理免税申报 [2] - 外交部表示中美将基于平等尊重原则通过经贸磋商机制争取积极成果 [2] - 中国证监会称已上市131个商品期货和期权品种 其中工业品占比64% 将继续丰富产品供给以满足风险管理需求 [2] - 新西兰央行将官方现金利率下调25个基点至3.0% 为三年来最低水平 [4] - 重庆市政府计划到2027年实现科技贷款余额1万亿元 绿色贷款余额突破1.2万亿元 普惠小微贷款余额突破7000亿元 养老产业贷款增速保持10%以上 数字经济产业贷款规模达1700亿元 [3] 交易所与市场动态 - 港交所集团2025年上半年收入及其他收益达140.76亿港元同比增长33% 股东应占溢利85.19亿港元同比增长39% [3] - 港交所表示正研究延长交易时间 参考纳斯达克拟于2026年实施每周5天24小时交易机制 [3] 公司公告与业绩 - 牧原股份上半年净利润同比增长1169.77% 拟每10股派发现金红利9.32元 [7] - 伟测科技上半年净利润1.01亿元 同比增长831.03% [13] - 字节跳动辟谣与芯原股份无AI芯片合作 [6] - 芯原股份声明生产经营正常且无未披露重大信息 [8] - 科森科技澄清不生产AI眼镜及其结构件 [9] - 园林股份称控股子公司仅参股云针科技15%股权 [10] - 欧林生物提示股价涨幅较大或存在短期市场过热风险 [11] - *ST亚振完成停牌核查并于8月21日复牌 [12] - 云南锗业无6英寸磷化铟晶片规模化量产计划 [14] - 天味食品筹划发行H股并于香港联交所上市 [15] - 万通发展称数渡科技的PCIe5.0交换芯片有望2025年底批量供货 [16] 行业研究与机构观点 - 国泰海通认为脑机接口行业在政策与技术驱动下将于医疗健康及消费市场迎来需求释放 [17] - 高盛研报指出"反内卷"行动可能通过三大渠道提升企业盈利能力 预计到2027年相关行业盈利整体提高53% 乐观情景下市场盈利增厚幅度达14% 水泥光伏化工等行业存在政策上行空间 [18]

行业前景与投资建议 - 脑机接口行业有望迎来重要发展机遇 多重因素驱动包括技术创新突破 政策支持引导和资本投入 [1] - 行业在医疗健康和生活消费等下游市场有望迎来需求释放 市场前景可期 [1] - 全球脑机接口市场正处于技术突破 临床验证和商业落地的关键转折期 [1] - 据麦肯锡测算 全球脑机接口在医疗应用领域的2030年市场规模有望达到400亿美元 2040年突破1450亿美元 [1] 政策支持体系 - 2025年7月工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 [2] - 政策要求到2027年关键技术取得突破 初步建立先进的技术体系 产业体系和标准体系 [2] - 电极 芯片和整机产品性能目标达到国际先进水平 应用场景包括工业制造 医疗健康和生活消费 [2] - 产业规模目标打造2至3个产业发展集聚区 开拓新场景 新模式和新业态 [2] - 2030年目标产业创新能力显著提升 形成安全可靠产业体系 培育2至3家全球影响力领军企业和一批专精特新中小企业 [2] 医疗支付与商业化进展 - 2025年3月国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南（试行）》为脑机接口新技术价格单独立项 [3] - 设立侵入式脑机接口植入费和取出费等价格项目 使医疗收费有规可依 [3] - 湖北省 浙江省和江苏省相继给出脑机接口医保定价 填补医疗服务价格空白 [3] - 明确医保定价解决收费标准模糊导致的产品落地难问题 为医院采购提供成本参考 [3] 资本投入与技术创新 - 全球脑机接口领域投融资活跃度显著攀升 [3] - 据中国信息通信研究院统计 截至2025年4月底全球投融资交易笔数累计超过1000笔 [3] - 近400家脑机接口企业成功获得投资 投资总额接近100亿美元 [3] - 资本市场支持有望加速技术创新与产品迭代 [3]