百色铝产业全产业链优化升级 - 百色铝产业从资源型向全产业链转型，铝材与电解铝产量比例达1.45∶1，产业结构显著优化[1] - 2025年一季度产值406亿元，同比增长19.6%，生态铝产业集群入选广西先进制造业集群[1] - 近3年累计签约铝产业项目81个，计划总投资614亿元，形成"铝土矿—氧化铝—电解铝—铝精深加工—再生铝"全产业链[3] 高端化与技术创新 - 广西润泰铝业自主研发线型退火装置，生产周期从4-5天缩短至1小时，年加工能力达40万吨铝合金板带[2] - 平果超能电子医疗器材通过铝熔铸添加材料实现产品硬度提升，80%以上出口[2] - 上海榕融氧化铝连续纤维项目突破美日技术垄断，耐高温达1200°C，达产后年产值超百亿元[3] 智能化转型进展 - 广西安德丰新能源通过自动化设备及智能制造生产线实现降本增效，产品销往长三角、珠三角[4] - 近3年百色市投入5亿元扶持资金，推动企业装备换芯、生产换线，累计认定智能工厂12家、数字化车间2家[5] - 中南光电产业园采用全自动焊接和数字化系统，实现生产高效化与智能化[5] 绿色化发展成果 - 彩虹铝业再生铝年产能超10万吨，能耗仅为原铝5%，成本下降15%-20%，再生铝使用比例达70%以上[6] - 百色建成清洁能源装机288万千瓦（集中式187.5万千瓦+分布式100.5万千瓦），铝产业绿电消费占比22.3%[6] - 百矿集团数字化改造电解铝生产线，年节能7.8万吨标煤，减碳18.42万吨[7] - 赤泥综合利用率达15.2%（高于全国3.2个百分点），建成提铁251万吨、提镓240吨产能[7]

银行业支持高碳行业绿色转型实践 - 威海银行推出"可持续挂钩节水贷款" 以27亿元授信支持热电公司节能改造 产品以水效为核心挂钩指标 将单位耗水量下降百分比与利率优惠挂钩 [1][2] - 兴业银行落地铝行业转型贷款 向山东滨州某铝业公司发放贷款2亿元 采用"转型评价+利率挂钩"双机制 贷款利率优惠与企业氧化铝、电解铝等产品能耗表现挂钩 [2] - 截至2024年末 兴业银行投向转型领域绿色融资规模达1927亿元 持续加大对钢铁、化工、有色、建材等高碳行业低碳转型的金融支持力度 [2] 转型金融产品发展现状 - 转型金融是对绿色金融的重要补充 聚焦支持高碳行业按气候目标有序转型 为高碳行业大规模融资提供新选择 [3] - 国内转型金融产品以转型类债券及信贷为主 债券产品占比较高 信贷产品尚未进入规模上量阶段 与绿色金融产品体系相比仍处于起步阶段 [3] - 转型金融产品于2021年兴起 以可持续发展挂钩贷款、债券为代表 通过设定低碳转型关键绩效指标和可持续发展目标 引入财务激励/惩罚机制 [4] 转型金融标准体系建设 - 当前投资主要集中在低碳或零碳项目 传统高碳行业低碳转型资金缺口巨大 转型金融将成为金融机构业务增长新抓手 [5] - 高碳或难减排产业转型需求大 伴随上下游产业链连锁效应 转型金融体量大、发展潜力大 [5] - 中国人民银行牵头制定钢铁、煤电、建材、农业四个重点行业转型金融标准 明确转型主体认定条件 截至2025年1月末试点地区落地贷款累计金额约425亿元 [6] - 正在研究制定第二批航运、化工等七个行业的转型金融标准 [6]

经济发展与生态建设 - 贵州省地区生产总值从2020年的1 78万亿元增长到2024年的2 27万亿元 [1] - 森林覆盖率从61 5%提升至63 3% 绿色经济占GDP比重从42%增至48% [1] 山地特色农业 - 贵州辣椒 刺梨 李子 天麻 太子参 薏仁 蓝莓种植规模全国第一 [1] - 茶叶 中药材 猕猴桃种植规模位列全国前三 [1] 资源型产业转型 - 推动煤 磷 铝 锰等资源型产业向低碳化 精细化 高端化发展 [1] - "十四五"以来规上工业单位增加值能耗累计下降18 9% [1] 绿色产业发展 - 重点发展文化旅游 数字经济 高端装备制造等"四型"绿色产业 [2] - 数据要素加速转化为现实生产力 聚焦算力 赋能 产业三个关键领域 [2] 未来发展规划 - 加快经济社会发展全面绿色转型 提升经济增长的"含金量""含新量""含绿量" [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 进入7月，国内商品市场氛围有所改善，但部分品种价格反弹后可能考验需求的承接力度，多头氛围持续性存疑；海外贸易局势存在不确定性，降息预期有所延后，情绪面不太乐观。产业上看铝锭库存维持低位，但随着铝棒加工费下调，铝水比例预计下降，铝锭供给量有望增多，叠加下游处于淡季，铝锭累库量预计高于去年同期，将对铝价继续向上构成阻力，本月价格或震荡调整。国内主力合约运行区间参考：20000 - 21000元/吨；伦铝3M运行区间参考：2500 - 2650美元/吨 [13] 各目录总结 月度评估及策略推荐 - 供应端：截止6月底，国内电解铝运行产能约4383万吨，因产能置换运行产能小幅下降，行业开工率环比下滑，产量360.9万吨，环比减少约3.2%，同比增长1.6%；7月云南置换项目投产运行，总体电解铝运行产能将维持高位 [13] - 库存&现货：6月国内铝锭社库减少5.7至46.2万吨，保税区库存环比增加0.3至11.9万吨，铝棒库存小幅增加，铝锭加铝棒库存维持相对低位，现货升水冲高回落；6月LME库存维持去化趋势，减少2.7至34.6万吨，7月初LME交仓有所增多，现货小幅贴水 [13] - 进出口：5月原铝进口量环比减少，铝材出口维持偏高水平；6月沪铝现货进口亏损有所扩大，相对不利于进口而有利于出口 [13] - 需求端：6月随着铝价上涨以及淡季临近，下游铝材开工率边际下滑；7月国内空冰洗排产分别下降1.9%、2.4%和4.2%，家电需求边际弱化，同时地产数据维持偏弱，汽车产销尚可，光伏相关需求也面临压力 [13] 期现市场 - 期货盘面：6月铝价震荡上扬，美国与英国达成贸易协议和美国财政货币宽松预期、国内商品回暖使得整体情绪面偏多，中国和LME铝锭库存持续下降驱动铝价走强，当月沪铝主力合约收涨2.5%，伦铝收涨5.8% [26] - 期限价差：6月国内社会库存走低推动月差走扩，2506合约交割后月差回落，但低库存背景下月差仍维持偏高水平 [30] - 现货基差：6月国内主要地区铝锭升贴水冲高回落，随着铝价走高及下游逐渐进入淡季，基差表现偏弱，7月初华东地区现货小幅贴水 [33] - 地区升贴水价差：华南地区现货表现较强 [38] - LME升贴水：6月LME铝Cash/3M贴水震荡收缩，7月初贴水约5.8美元/吨 [41] 利润库存 - 电解铝冶炼利润：6月国内电解铝冶炼利润均值约为3403元/吨，维持相对高位 [46] - 电解铝库存：6月国内铝锭社库减少5.7至46.2万吨，保税区库存环比增加0.3至11.9万吨 [49] - 铝棒库存：6月铝棒库存转为累库，环比增加2.1至15.9万吨，铝棒 + 铝锭总库存约62.1万吨，环比减少3.6万吨，库存绝对水平仍处于多年低位 [52] - LME库存：6月LME库存维持去化趋势，减少2.7至34.6万吨，7月初LME交仓有所增多，库存小幅回升 [55] 成本端 - 铝土矿价格：6月以来国内铝土矿价格震荡略升，海外铝土矿价格持稳 [62] - 氧化铝价格：6月国内氧化铝价格震荡走弱，海外氧化铝价格亦有所走弱 [67] - 电解铝冶炼成本：6月阳极价格下调，动力煤价格企稳回升 [70] 供给端 - 氧化铝：6月中国氧化铝实际运行产能提升3.1%，开工率为79.7%，产量同比增加6.1%，总体供应较为充足 [76] - 电解铝：截止6月底，国内电解铝运行产能约4383万吨，因产能置换运行产能小幅下降，行业开工率环比下滑，产量360.9万吨，环比减少约3.2%，同比增长1.6%；进入7月，云南置换项目投产运行，总体电解铝运行产能将维持高位 [79] - 铝水比例：6月铝棒加工费走弱，但铝水比例维持偏高水平，6月国内铝水比例小幅提升0.1%至75.8%；随着铝材累库，预计7月铝厂加大铸锭量，铝水比例将下滑 [82] 需求端 - 铝材产量&铝锭出库：6月铝锭出库量环比下滑，总体维持高于去年同期的水平，但边际弱化 [87] - 下游开工率：6月铝棒开工率预计环比抬升，略好于去年同期；5月铝型材开工率环比下滑，铝板带箔开工率亦环比下滑，6月铝价上涨后开工情况弱化；5月原铝合金锭开工率下滑，铝杆开工率继续抬升，当前进入淡季预计开工率震荡下滑；5月再生铝合金开工率维持低位，由于盈利情况不佳，再生铝合金企业开工率仍偏低，6月铝锭与铝合金价差继续走扩 [90][94][96][99] - 终端需求：2025年7月家用空调、冰箱、洗衣机排产较去年同期实际产量分别下降1.9%、2.4%和4.2%，总体家电相关需求减弱；当前地产数据维持偏弱，汽车产销尚可，光伏相关需求也面临压力 [102] 进出口 - 原铝进口：2025年5月，中国原铝进口量为22.3万吨，环比减少10.9%，同比增加41.3%，1 - 5月累计进口量为105.7万吨，同比减少3.8%；6月铝锭现货进口亏损有所扩大，相当有利于出口 [105] - 铝锭进口来源：5月份铝锭进口主要来自俄罗斯、印度尼西亚、印度、澳大利亚等，其中来自俄罗斯的进口量为20.8万吨，占比93% [108] - 铝材出口：2025年5月我国出口未锻轧铝及铝材54.7万吨，环比增加2.9万吨，较去年同期减少1.3万吨，1 - 5月累计出口量为243.0万吨，同比下降5.1% [111] - 再生铝进口：5月再生铝进口量为16.0万吨，环比减少3.0万吨，同比增长4%，前5月进口量为85.7万吨，同比增长6.1% [111] - 铝土矿进口：2025年5月，中国铝土矿进口量1751万吨，同比增加29.4%，环比下降15.3%，1 - 5月累计进口铝土矿8518万吨，同比增加33.1% [114] - 氧化铝进出口：2025年5月中国氧化铝出口21万吨，同比增长104.6%，1 - 5月氧化铝累计出口117万吨，同比增长100.1% [114]

矿端扰动持续， 期价维持宽幅震荡 氧化铝月报 2025/07/04 王梓铧（联系人） 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 交易咨询号：Z0015924 从业资格号：F03130785 吴坤金（有色金属组） 从业资格号：F3036210 目录 01 月度评估 04 供给端 02 期现端 05 进出口 03 原料端 06 需求端 07 库存 月度评估 月度要点小结 ◆ 期货价格：截止7月4日，月内氧化铝指数较6月3日价格累计上涨1.02%至3011元/吨。因几内亚"禁采风波"没有进一步发酵，氧化铝期价逐步回落。进入下旬，随着宏观情绪改 善，商品整体走强，带动氧化铝期价企稳回升。7月2日，几内亚政府宣布创立铝土矿指数以增加国家税收，或将带动矿价重心上移，驱动氧化铝期价进一步上行。但中期氧化铝 供需过剩格局仍难改，预计反弹空间有限。基差方面，本月基差逐步回落，截止7月4日，山东现货价格较氧化铝主力合约价格升水66元/吨。月差方面，连一和连三月差维持震荡， 截止7月4日，连一和连三月差录得59元/吨。。 ◆ 现货价格：随着利润回升，前期检修产能逐步回归，氧化铝供应重回宽松，驱动6月氧化铝现货价格 ...

宏观经济与政策环境 - 海外市场滞胀风险隐现，美联储维持谨慎政策，年内降息两次预期未改 [2] - 国内政策持续发力托底经济，社零增速创新高显示消费边际改善，但房地产投资深度下滑仍是核心拖累 [2] - 关税暂停短期提振情绪，中长期出口仍承压 [2] 铝价走势 - 伦铝3M电子月初开盘2454美元/吨，月内上涨107.5美元/吨，涨幅4.38% [3] - 沪铝主力合约月初开盘20115元/吨，月内上涨350元/吨，涨幅1.74% [3] - 沪铝近月合约受极低库存和现货高升水支撑，挤仓风险驱动近月强势上行，远月合约承压于淡季需求疲软及氧化铝过剩 [5] 基本面分析 铝土矿市场 - 国产铝土矿价格小幅抬升后僵持运行，目前市场报价508元/吨 [8] - 几内亚和澳大利亚铝土矿CIF价格分别为72美元/吨和76美元/吨，后者环比上涨3美元/吨 [8] - 几内亚矿石运至中国北方港口运费区间为[22-28.5]美元/吨，澳大利亚矿石运费区间为[9.5-12]美元/吨 [8] 氧化铝市场 - 国产氧化铝期现价格重心持续下调，区域基差冲高后回落至正常水平 [8] - 澳洲氧化铝FOB均价356美元/吨，环比下跌5美元/吨 [9] 电解铝成本与库存 - 吨铝平均理论完全成本18374.51元/吨，吨铝利润平均为3476元/吨 [10] - 铝锭社会库存45.6万吨，铝棒库存16.3万吨 [10] 消费端表现 - 铝板带、铝箔企业开工率分别为73.00%和72.12%，环比分别下降0.60%和3.65% [13] - 新能源汽车5月产销同比分别增长35%和36.9%，占汽车新车总销量48.7% [14] - 乘用车市场延续良好态势，5月产销同比分别增长12.8%和13.3% [14] 后市展望 - 淡季抑制传统消费与地产疲软难解，氧化铝过剩预期加剧成本松动风险 [16] - 低库存及国内稳增长政策加码共同构筑底部韧性，沪铝或将维持区间震荡，价格重心较六月有所下移 [16][19]

氧化铝市场行情回顾 - 上半年氧化铝价格呈现三阶段走势：年初至4月初流畅下跌（4600→2700元/吨），4月初至5月中旬低位反弹（突破3200元/吨），5月中旬至6月末V型震荡 [2][3] - 价格下跌主因几内亚矿企运输恢复+北方秋冬季管控到期导致产能超预期释放，厂商抛货加剧过剩 [2] - 反弹触发因素包括企业亏损减产（4月中下旬过剩收窄）、文丰事件及几内亚矿端扰动 [2][3] 供需格局分析 - 国内1-5月氧化铝产量3616.2万吨（同比+9.15%），5月单月710.3万吨（环比+1.11%） [5] - 2025年全球新建产能预计超1600万吨（国内占1260万吨），下半年国内待投产能360万吨/年 [8] - 电解铝产能天花板4550万吨限制需求增长，5月运行产能4412.83万吨/年（环比微增） [9] - 1-5月氧化铝净出口100.53万吨（同比-303.6%），5月出口20.78万吨（环比-20.96%） [9] 成本与盈利动态 - 5月行业加权完全成本2879.8元/吨（环比-153.6元），平均盈利187.2元/吨（环比+306.6元） [15] - 铝土矿价格持续下调但行业盈利仍承压，一季度暴利局面结束 [15] 矿端供应影响 - 几内亚Q1铝土矿出口4860万吨（同比+39%），预计2025年出口量或达1.99亿吨 [12] - 1-5月中国进口铝土矿8528.72万吨（同比+25.84%），几内亚供应量预计5828万吨（同比+30.6%） [13] - 几内亚雨季或致阶段性短缺，但澳大利亚复产可补充供应 [13] 下半年展望 - 氧化铝供需过剩格局难改，价格或维持成本定价逻辑 [17] - 企业低利润可能引发集中减产，需关注矿端供应突发事件及产能变化 [17]

公司荣誉与背景 - 山东宏桥新型材料有限公司2025年度第三期绿色科技创新债券（乡村振兴）荣获"ESG卓越项目奖"，表彰其在环保效益与社会价值方面的突出表现 [1] - 公司是香港上市公司中国宏桥集团的控股子公司，拥有31年铝业经验，已构建电力、铝土矿、氧化铝、电解铝、铝精深加工、再生铝的上下游一体化产业链 [3][4] 财务表现 - 2024年公司实现收入1517.18亿元，同比增长15.65%，净利润同比激增110.14% [4] - 2025年第一季度主营业务收入同比增长15.56%，净利润同比增长46.46% [4] ESG实践与绿色制造 - 公司以ISO14001环境管理体系为基础，拥有两家国家级绿色工厂、四家省级绿色工厂及一家省级绿色供应链 [4] - 公司及子公司入选重点行业能效"领跑者"，并获得国内铝深加工行业资源循环利用产品评价首张AAA级证书 [4] - 加速构建清洁能源体系，发力再生铝产业，推动绿色循环经济 [5] ESG债券市场分析 - ESG债券可降低融资成本，2022-2023年发行的AAA级3年期绿色债券中，75%的票面利率低于普通债券，平均低12个BP [6] - 良好的ESG表现能吸引长期投资，优化资本结构，提升资本市场认可度 [6] 债券发行细节与创新价值 - 债券发行总额5亿元，募集资金用于28个光伏电站项目，总投资145.2亿元 [7] - 债券兼具绿色债券、科创债、乡村振兴标签，实现经济效益与社会效益统一 [7] - 募投项目预计年减排CO₂ 10.08万吨、替代标煤4.81万吨，减排SO₂ 13.28吨、NOx 21.28吨、颗粒物2.72吨 [8] 项目社会效益 - 光伏电站优化区域能源结构，缓解电力紧张，带动跨行业就业（如农光互补），为脱贫县域提供产业支撑 [8] - 形成"绿色基建-就业增收-绿色转型"的正向循环，强化ESG维度上的社会韧性 [9] 行业趋势 - 绿色金融与乡村振兴深度融合将成为未来趋势，推动美丽中国与乡村振兴目标实现 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铝震荡偏强周涨0.27%报20635元/吨，氧化铝低位反弹周涨1.27%报3024元/吨，铸铝主力合约震荡偏强周涨0.48%报19885元/吨 [6][8] - 氧化铝基本面或供给相对充足、需求稳定，成本端为现货价格提供支撑；沪铝基本面或供给相对稳定、需求季节性回落、库存增加，宏观环境托底产业预期仍向好；铸造铝合金基本面或供需双弱，产业库存季节性累库，行业长期预期向好与成本端坚挺或为铸铝报价提供支撑 [6][8] - 策略建议为沪铝主力合约轻仓逢高抛空交易、氧化铝主力合约轻仓逢低短多交易、铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制；鉴于后市铝价预计小幅震荡回落，可考虑构建双卖策略做空波动率 [6][8][75] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 沪铝震荡偏强周涨0.27%报20635元/吨，氧化铝低位反弹周涨1.27%报3024元/吨，铸铝主力合约震荡偏强周涨0.48%报19885元/吨 [6][8] - 氧化铝基本面原料端国内铝土矿港口库存小幅提升、几内亚供给受雨季影响发运量收减但报价持稳，供给方面国内在产产能维持高位且因检修项目复产略走高、期现套保机会令冶炼厂生产意愿回暖，需求方面国内电解铝在产产能高位且需求稳定；电解铝基本面供给端国内在产产能大体稳定、受淡季影响下游订单走弱令铸锭量提升和铝水比例走低、产业库存小幅积累，需求方面受季节性变化和铝价偏强影响下游对高价铝接受度骤降、现货市场成交谨慎，消费方面国内政策利好促进消费预期偏暖 [6] - 铸造铝合金基本面原料端铝价偏强带动废铝价格坚挺、成本支撑仍在，供给方面原料废铝供给趋紧令再生铝厂短期开工率下滑，需求方面受消费淡季和铝价高企影响行业开工率下滑、产业库存快速积累，预期方面宏观政策对消费补助持续加码行业长期预期向好 [8] - 策略建议为沪铝主力合约轻仓逢高抛空交易、氧化铝主力合约轻仓逢低短多交易、铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制 [6][8] 期现市场 - 截至2025年7月4日，沪铝收盘价为20815元/吨较6月27日涨35元/吨涨幅0.17%，伦铝收盘价为2605.5美元/吨较6月27日涨20.5美元/吨涨幅0.79%；氧化铝期价为3160元/吨较6月27日涨85元/吨涨幅2.76%，铸铝合金主力收盘价为19885元/吨较6月27日涨95元/吨涨幅0.48% [11][14] - 截至2025年7月4日，沪铝持仓量为691036手较6月27日增加20240手增幅3.02%，沪铝前20名净持仓为4602手较6月27日增加10219手 [17] - 截至2025年7月4日，铝锌期货价差为1775元/吨较6月27日减少55元/吨，铜铝期货价差为59095元/吨较6月27日减少245元/吨 [22] - 截至2025年7月4日，河南地区氧化铝均价为3100元/吨较6月27日涨10元/吨涨幅0.32%，山西地区氧化铝均价为3090元/吨较6月27日持平，贵阳地区氧化铝均价为3090元/吨较6月27日持平，全国铸造铝合金平均价（ADC12）为20100元/吨较6月27日持平 [25] - 截至2025年7月3日，LME铝近月与3月价差报价为 -5.75美元/吨较6月26日减少5.65美元/吨；截至2025年7月4日，A00铝锭现货价为20750元/吨较6月27日下跌190元/吨跌幅0.91%，现货贴水30元/吨较上周下跌110元/吨 [28][29] 产业情况 - 截至2025年7月3日，LME电解铝库存为356975吨较6月26日增加20075吨增幅5.96%，上期所电解铝库存为94632吨较上周增加342吨增幅0.36%，国内电解铝社会库存为424000吨较6月26日持平；截至2025年7月4日，上期所电解铝仓单总计为38485吨较6月27日增加4095吨增幅11.91%，LME电解铝注册仓单总计为348750吨较6月26日增加25900吨增幅8.02% [31][34] - 2025年5月，氧化铝产量为748.8万吨同比增加5%，1 - 5月累计产量3740.1万吨同比增加9.5%；截至最新数据，国内铝土矿九港口库存为2449万吨环比增长19万吨 [37] - 截至本周最新数据，山东地区破碎生铝废料报价为15900元/吨较上周环比下降50元/吨；2025年5月，铝废料及碎料进口量159700.92吨同比增加3.7%，出口量72.44吨同比增加34.3% [44] - 2025年5月，氧化铝进口量为6.75万吨环比增加530.46%同比减少26.27%，出口量为21万吨环比增加110%；1 - 5月，氧化铝累计进口16.7万吨同比减少85.45% [46][47] - 2025年5月电解铝进口量为22.31万吨同比增加41.35%，1 - 5月累计进口105.7万吨同比减少3.75%；2025年5月电解铝出口量为3.21万吨，1 - 5月累计出口6.63万吨；2024年1 - 3月全球铝市供应过剩27.72万吨 [50] - 2025年5月，电解铝产量为382.8万吨同比增加5%，1 - 5月累计产出1859万吨同比增加4%；2025年5月，国内电解铝在产产能为4413.9万吨环比增加0.09%同比增加2.65%，总产能为4520.2万吨环比增加0.04%同比增加0.81%，开工率为97.65%较上月增加0.05%较去年同期下降1.75% [54] - 2025年5月，铝材产量为576.2万吨同比增加0.4%，1 - 5月累计产量2683.1万吨同比增加0.6%；2025年5月，铝材进口量35万吨同比增加14.7%，出口量55万吨同比减少3.1%；1 - 5月，进口量167万吨同比减少6.9%，出口量243万吨同比减少5.9% [57][58] - 2025年5月，再生铝合金产量为61.6万吨环比增加5.78同比减少0.43%；2025年5月，再生铝合金当月建成产能为127.1万吨环比减少0%同比增加20.29% [61] - 2025年5月，铝合金产量为164.5万吨同比增加16.7%，1 - 5月累计产量740.5万吨；2025年5月，铝合金进口量9.7万吨同比减少12.12%，出口量2.42万吨同比增加0.32%；1 - 5月，进口量46.48万吨同比减少11.41%，出口量9.45万吨同比减少1.44% [64] - 2025年5月，房地产开发景气指数为93.72较上月减少0.13较去年同期增加1.81；2024年1 - 5月，房屋新开工面积为23183.61万平方米同比减少22.95%，房屋竣工面积为18385.14万平方米同比减少40.94% [67] - 2024年1 - 5月，基础设施投资同比增加10.42%；2025年5月，中国汽车销售量为2686337辆同比增加11.15%，产量为2648536辆同比增加11.65% [70] 期权市场分析 - 鉴于后市铝价预计小幅震荡回落，可考虑构建双卖策略做空波动率 [75]

营商环境优化策略 - 山东省滨州市以"让企业和企业家舒服"为服务理念，创新开展优化营商环境行动，打造"市场资源包、政务服务包、惠企政策包"三包服务[1] - 明确"一县一品"总体思路，聚焦七大特色产业包括滨城粮食、沾化冬枣、邹平高端铝业、惠民绳网、阳信肉牛、无棣精细化工、博兴商用厨具[2] - 出台《滨州市优化营商环境助推特色产业发展实施方案》，强化线上线下服务集成供给[2] 产业发展规划 - 全面推行特色产业链链长制，组建7个特色产业发展推进专班，注重市县联动和部门协同[2] - 聘请市营商环境研究院专家教授进行"一对一"研究分析，指导健全完善产业发展规划[2] - 逐个制定产业链图谱，整合金融、土地、劳动力等生产要素，打造7个特色产业综合性资源群，汇聚信息3000余条[3] 企业服务创新 - 建立特色产业服务重点事项清单，明确服务内容、办理标准和责任单位[3] - 惠民县成立镇级行政审批分中心下放审批权限，滨城区开发"开办食品厂"等个性化服务场景[3] - 在各县域打造"特色产业服务专区"，提供企业全生命周期集成化服务[5] 政策支持体系 - 全面梳理整合涉及特色产业的惠企政策，明确政策有效期、咨询方式等要素[4] - 建立惠企政策"三评"机制（政府部门自评、企业家评价、第三方评估），惠及市场主体10万余家[4] - 推动各项政策奖补资金快速兑付，提升政策知晓覆盖率和兑现到位率[4] 数字化赋能 - 建设智慧冬枣产业互联网平台、"中国铝谷"公共服务平台等数字化平台[5] - 提升大数据采集分析及应用服务效能，为产业提供精准供需对接服务[5] - 强化互联网思维与数字技术深度融合，优化商品流通和技术创新服务[5]