北新建材公告，第三季度营收为63.47亿元，同比下降6.20%；净利润为6.57亿元，同比下降29.47%。前 三季度营收为199.05亿元，同比下降2.25%；净利润为25.86亿元，同比下降17.77%。 ...

国内市场表现 - 2025年10月23日，A股市场探底回升，主要指数普遍小幅上涨，上证综指收于3922.41点，上涨0.22%，深证成指收于13025.45点，上涨0.22% [1][4][9] - 市场成交额略有收缩，万得全A总成交额为16607亿元 [1][9] - 行业表现分化，30个中信一级行业中有21个上涨，石油石化、煤炭及综合行业涨幅居前，而通信、房地产及建材行业跌幅较大 [1][4][9] - 概念板块中，冰雪旅游、锂矿及氧气煤炭等指数表现活跃 [1][9] - 市场广度尚可，当日有2994只个股上涨，2302只下跌，163只个股涨幅超过5% [10] 海外市场动态 - 同日美国三大股指全线收涨，道琼斯指数上涨0.31%，标普500指数上涨0.58%，纳斯达克指数上涨0.89% [2][4] - 科技股表现强劲，万得美国科技七巨头指数上涨0.7%，特斯拉涨幅超过2% [2][4] - 中概股多数上涨，老虎证券涨近6%，禾赛科技涨近4% [2] 政策与宏观要闻 - 党的二十届四中全会于2025年10月20日至23日举行，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 [3][11] - 全会提出了"十五五"时期经济社会发展的主要目标，包括高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高等 [10] - 中美经贸磋商取得进展，中方代表团将于10月24日至27日赴马来西亚与美方举行磋商 [3][12] - 国务院国资委召开中央企业"十五五"规划工作座谈会，强调要科学谋划国资央企规划，聚焦增强核心功能和提升核心竞争力 [3][13][14] 行业与公司特定事件 - 船舶制造行业取得技术突破，我国首艘自研大型出口双燃料客滚船交付，其船舶内装实现了100%国产化 [3][15] - 欧盟在第19轮对俄制裁中首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商，中方对此表示强烈不满和反对 [3][15][16][17] - 能源数据显示，2025年9月全社会用电量为8886亿千瓦时，同比增长4.5%，第二产业用电量增长5.7% [19] 大宗商品与外汇 - 大宗商品价格普遍上涨，布伦特原油价格上涨5.38%至每桶65.96美元，黄金价格上涨1.91%至每盎司4143.20美元 [4] - 基本金属中，LME铜价上涨1.44%至10817.00美元/吨，LME铝价上涨2.07%至2865.00美元/吨 [4] - 外汇市场方面，美元指数微涨0.03%至98.9334 [4]

天眼查App显示，近日，江西沽诺辞建材有限公司成立，法定代表人为薛煜权，注册资本110万人民 币，经营范围为一般项目：建筑材料销售，建筑装饰材料销售，建筑用金属配件销售，建筑工程用机械 销售，建筑防水卷材产品销售，建筑砌块销售，轻质建筑材料销售，体育场地设施工程施工，装卸搬 运，消防技术服务，机械设备销售，金属工具销售，会议及展览服务，普通机械设备安装服务，工程管 理服务，市政设施管理，电子产品销售，住宅水电安装维护服务，金属链条及其他金属制品销售，新型 金属功能材料销售，金属结构销售，机械设备租赁，运输设备租赁服务，建筑工程机械与设备租赁，五 金产品零售，涂料销售（不含危险化学品），砼结构构件销售，模具销售，塑料制品销售，五金产品批 发，通讯设备销售，通讯设备修理，网络设备销售，电力设施器材销售，机械电气设备销售，电气设备 修理，电线、电缆经营，隔热和隔音材料销售，防腐材料销售，发电技术服务（除依法须经批准的项目 外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

核心观点 - 二十届四中全会为“十五五”规划定向定调，中国经济将从增量扩张向结构优化转型，更加聚焦创新驱动、实体经济和国内大循环体系建设[1][2] - A股市场有望由政策托底走向结构升级的新起点，短期政策底与经济底共振形成，中期“十五五”规划有望重塑资本市场投资主线与估值体系[1][2] - 以科技自立、绿色转型、内需升级为代表的新质生产力方向，或将成为贯穿未来五年的政策脉络和资金主线[2] 产业结构与政策投向 - 公报提出“建设现代化产业体系”，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，加快高水平科技自立自强，培育壮大新兴产业和未来产业[2] - 先进制造业、人工智能、新能源、新材料、军工、航空航天、数字基础设施等板块有望成为“十五五”规划的主线受益者[2] - 绿色转型与能源革命被强调，以碳达峰碳中和为牵引，加快建设新型能源体系，绿色电力、储能、节能环保及碳管理领域或将重回政策前台[2] - A股市场中与之匹配的方向主要集中在新能源装备链、工业母机、算力与光通信、高端制造等主题[2] 内需市场与消费升级 - 公报强调“建设强大国内市场”，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，消费和服务业升级有望成为另一条重要政策主线[2] - 未来政策或将更多依靠改善民生、促进就业和扩大中等收入群体来形成内需循环的内生动力[2] - 消费升级、医疗健康、文旅服务、养老产业以及教育科技等方向的长期空间有望再次确认[2] - 区域协调发展、乡村振兴和城镇化建设的叠加，或将带动基础设施建设、建材、工程机械等板块在稳增长阶段迎来阶段性修复[2] 投资策略建议 - 建议投资者在策略上保持中高仓位结构，短期关注政策驱动的先进制造、科技硬件、绿色能源链与数字经济方向[2] - 中期重点配置有望受益于“新质生产力”和“内需升级”的成长主线，同时保留一定权重于高股息、低估值的金融、电力和公用事业板块，以平衡波动与收益[2] - 长期资金尤其是公募、险资与国家队资金，预计将进一步向具备战略支撑价值的产业集聚[2] 附录：公报词频分析 - 二十届四中全会公报中，“建设现代化产业体系（制造业）”篇章字数168字，段落排序第1，相比十九届五中全会公报排序上升1位，字数减少5字[4] - “科技创新（科技）”篇章字数166字，段落排序第2，相比十九届排序下降1位，字数减少2字[4] - “国内市场（内需消费）”篇章字数150字，段落排序第3，排序不变，字数增加24字[4] - “绿色环保”篇章字数151字，段落排序第10，相比十九届排序下降2位，字数减少45字[4]

天眼查App显示，近日，宿迁材盛建材有限公司成立，法定代表人为倪振宇，注册资本50万人民币，经 营范围为一般项目：建筑材料销售；建筑装饰材料销售；轻质建筑材料销售；建筑砌块销售；建筑防水 卷材产品销售；建筑用金属配件销售；建筑用钢筋产品销售；水泥制品销售；石棉水泥制品销售；非金 属矿及制品销售；砖瓦销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司基本信息 - 徐州胜环建材有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为孙亮 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括建筑材料销售、建筑防水卷材产品销售、石灰和石膏销售 [1] - 业务涵盖耐火材料销售、砖瓦销售、建筑用钢筋产品销售、水泥制品销售 [1] - 涉及石棉制品销售、电线电缆经营、建筑装饰材料销售、五金产品零售 [1] - 提供劳务服务、工程管理服务、土石方工程施工、建筑工程机械与设备租赁等服务 [1]

公司2025年第三季度财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入4.14亿元，同比下降4.36% [1] - 2025年第三季度公司实现净利润1257.24万元，同比下降4.00% [1]

社保基金三季度持仓概况 - 截至10月22日，社保基金三季度末现身43只个股，合计持股市值达155.20亿元 [1][2] - 合计持股量为7.38亿股 [2] - 持仓结构呈现“龙头为基，科技为矛”的特征，在坚守医药、消费等传统龙头的同时，向通信、电子等科技创新领域倾斜 [1] 重点持仓个股 - 持股市值最高的个股为海大集团（18.32亿元）、中国巨石（14.83亿元）、藏格矿业（10.50亿元） [2] - 三棵树和华测导航最受追捧，各有3只社保基金组合持有，合计持股市值分别为7.19亿元和10.29亿元，占流通股比例分别为2.04%和4.49% [3] - 中国巨石、海大集团、新强联等个股有2只社保基金组合共同持有 [3] 持仓变动分析 - 社保基金新进14只个股，包括大族激光、电连技术、金岭矿业等 [4] - 增持12只个股，包括保利发展、海大集团、史丹利等，其中加仓保利发展1986万股、海大集团662万股、史丹利500万股 [4][7] - 减持8只个股，包括藏格矿业、承德露露、思源电气等 [5] - 9只个股持仓不变，包括佛燃能源、中国巨石等 [4] 行业配置偏好 - 新进和增持个股多集中于通信设备、电子、医药、高端制造等领域 [6] - 加仓个股中持股市值最高的前三名为大族激光（4.86亿元）、电连技术（4.33亿元）、金岭矿业（3.70亿元） [6] - 持仓主要集中于医药生物、高端制造和大消费三大方向，并延伸至基础化工、农林牧渔等领域 [3] 投资逻辑与选股标准 - 对行业龙头公司尤为青睐，此类企业具备较强行业竞争力和经营稳定性 [3] - 配置个股多数有业绩支撑，增持股票多数净利润同比增长 [6][7] - 调仓重点增持代表科技创新方向的股票，与发展潜力较大的公司相匹配 [6] 未来投资策略展望 - 预计将继续坚持“核心资产-科技成长”双轮驱动策略 [8] - 长期持有核心资产，重点布局具备核心竞争力和稳定现金流的优质企业 [9] - 逐步提升对科技创新、产业升级相关领域的配置力度，以把握产业成长机遇 [9] - 未来偏好高端制造、化工、有色金属等高增长潜力行业 [10] - 策略将是长期持仓与动态调仓结合，长期持有核心资产，同时基于业绩导向进行动态调整 [11]

业绩数据 - 本报告期营收189.58亿元，同比减12.90%[4] - 年初至期末营收549.38亿元，同比减10.64%[4] - 本报告期归属股东净利润 -2.59亿元，同比增22.57%[4] - 年初至期末归属股东净利润 -11.81亿元，同比增68.50%[4] - 本报告期扣非净利润 -4.85亿元，同比减14.41%[4] - 年初至期末扣非净利润 -15.68亿元，同比增61.85%[4] - 年初至期末经营活动现金流净额48.69亿元，同比增43.50%[4] 资产数据 - 本报告期末总资产2897.28亿元，同比增0.55%[6] - 本报告期末归属股东权益817.86亿元，同比减1.16%[6] 其他 - 天山材料本年度发生同一控制下企业合并，追溯调整数据[8]

三季报分红概况 - 超500家A股公司已发布三季报，其中超30家披露三季报分红预案，累计派现总额超43亿元 [3] - 派现过亿的公司有8家，温氏股份拟派现近20亿元，三棵树和圣农发展派现预计均超3亿元 [3] - 披露三季报分红预案的公司中，半数公司每股派息在0.1元及以上 [3] 主要分红公司详情 - 温氏股份拟“10派3元”，累计派现将达19.94亿元；圣农发展拟派现3.71亿元；三棵树拟“10派5元”，累计派现3.69亿元 [5] - 燕京啤酒、杭叉集团、无线传媒和大北农预计派现过亿，累计派现预计分别达2.82亿元、2.62亿元、1.5亿元和1.28亿元 [6] - 横店影视、华研精机、行动教育、我武生物4家公司派现金额在5000万至1亿元之间 [6] - 斯菱股份拟“10派2元”并每10股转增4.5股，共计派现3.19亿元，合计转增股本7177.5万股 [6] 分红公司的业绩支撑 - 三季报分红金额居前的公司多实现业绩增长，部分公司前三季度归母净利润大增超200% [3][7] - 圣农发展前9月营收147.06亿元、净利润11.59亿元，分别同比增长6.86%和202.82%；三棵树当期营收93.92亿元、净利润7.44亿元，同比增长2.69%和81.22% [7][8] - 大北农今年前三季度净利润同比增逾九成，达到2.57亿元 [8] - 温氏股份前三季度营收757.88亿元同比微降0.03%，净利润52.56亿元同比下降18.29% [7] 中报分红实施情况 - 10月20日至23日，有80家上市公司的中报分红落地 [11] - 中煤能源“10派1.66元”派现共计22.01亿元；阳光电源、中国外运每10股分别派现9.5元、1.45元，累计派现达19.5亿元和10.41亿元 [11] - 山东黄金、广发证券、三星医疗等中报分红总额均超过5亿元 [11] 红利板块投资观点 - 多家券商认为红利板块或成为避险选择，避险资金可能流入红利板块 [3][13] - 低波品种（例如银行、公用事业）与“反内卷”相关的红利品种（例如煤炭、钢铁）有望反弹 [13] - 在长期低利率环境的核心假设下，A股红利依旧具备配置价值 [13] - 红利选股思路包括寻找具备顺周期属性、基本面有望企稳回升的方向（如油气、煤炭、白酒）以及港股“红利洼地”（如保险、火电、建筑） [14]