过去一年，AI从"技术前沿"迅速走向"企业现场"。 从简历筛选到市场分析，从会议纪要到员工培训，越来越多的企业在尝试让AI工具进入组织的日常运转。效率的确提升了——招聘筛选速度加快，培训成 本下降，跨部门沟通更为顺畅。 但与此同时，新的问题也摆在管理者面前： 部门边界被打破，却加剧了协同摩擦，比如边界更模糊、员工职责重叠了； 单个人效提升，但组织整体成本并未同步下降； AI"数字员工"上岗了，但信任与文化却需要重新建立。 这场关于效率、边界、人才与文化的讨论，正成为当下中国企业管理的焦点。 8月22 日，在由虎嗅智库联合万科举办的「AI Agent 带来的组织范式大变革」主题沙龙上，来自猎聘、飞书、浪潮HCM、用友企业的嘉宾围绕"岗位重 构""组织协同""人才价值重塑"等议题，依次分享了他们在一线的思考与实践，并与参会者共同开展了一场关于未来组织形态的深度共创。 超级个体诞生，组织边界模糊化 同道猎聘集团北京大区总经理赵光鹏首先从数据切入："猎聘拥有1亿C端注册人才、143万家雇主、21万猎头顾问，这是一个极其庞大的数据资产库。AI最 大的价值，就是把这些数据重新'活化'起来。" 4 300 10 tori ...

宇树科技新产品发布 - 宇树科技将于近期发布新款人形机器人 身高1.8米并配备31个自由度 [1] - 公司此前已推出G1/H1/R1三款人形机器人 其中R1型号售价3.99万元起 配备26个关节且整机重量约25kg [1] - 新款机器人自由度配置为6×2+3+7×2+2 较R1型号的26个关节有所提升 [1] 字节跳动业务合作声明 - 字节跳动明确否认与芯原股份存在AI芯片相关合作 辟谣业内关于双方联手设计AI算力芯片的传闻 [2] - 公司通过相关负责人直接回应市场传闻 表明其战略布局立场 [2] 企业微信业务数据更新 - 企业微信5.0版本正式发布 新增智能搜索/智能总结/智能机器人三大AI核心功能 [3] - 平台已接入超过1400万家企业与组织 日均服务微信用户数超7.5亿 [3] - 腾讯公司副总裁黄铁鸣披露最新运营数据 显示平台规模化应用成效 [3]

中国SaaS行业现状 - 2025年中国企业级软件市场经历寒冬，多家上市SaaS公司业绩预告显示行业性亏损持续扩大，资本市场用"99%亏损"定义当前生态 [1] - 头部SaaS厂商平均销售毛利率维持在55%左右，但销售与研发费用率合计突破65%，盈利空间被彻底吞噬 [1] - 经济下行压力导致企业预算削减、投资谨慎，国家统计局数据显示上半年GDP增长达5.3%，但工业产出增长伴随PPI连续33个月下滑，消费增长与CPI在通缩边缘徘徊 [1] - 制造业PMI从3月的50.5%高位跌至6月荣枯线下方，企业账款拖欠问题突出，产能利用率持续走低 [1] 传统SaaS在中国水土不服的原因 - 价值错位：传统SaaS以软件功能完备性为核心价值指标，而企业客户核心诉求是业务指标改善（KPI Improvement），导致续费率崩塌 [2] - 责任割裂："销售签单-实施交付-客户成功"的流水线作业导致跨部门协作成本占营收比高达15%，远高于国际同行（<5%） [3] - 成本癌变：行业平均获客成本（CAC）占首年合同金额（ACV）的130%，客户生命周期价值（CLTV）持续低于CAC [4] GaaS模式的创新与特点 - GaaS（Growth-as-a-Service）将交付物从"软件功能"升维至"增长结果"，重新定义企服本质 [5] - 价值锚点重构：建立以客户业务KPI达成度为核心的新价值标尺，如线索转化率提升、销售周期缩短、客户流失率下降 [7] - 责任体系再造：打破销售-实施-成功的职能壁垒，组建跨职能增长小组，服务商角色从"工具提供者"转型为"增长责任共担者" [7] - 交易模式进化：基础收费模型转向"基础服务费 + 增量价值分成"，将服务商收益与客户业务增长深度绑定 [7] GaaS的落地框架（GROWTH引擎） - G（Goal-Alignment）目标对齐体系：与客户共同拆解核心业务瓶颈，确立可测量的关键增长指标 [10] - R（Realtime-Integration）实时整合基座：无缝接入CRM、ERP、SCM等系统，构建统一业务数据视图 [10] - O（Orchestration）智能调度中枢：基于增长目标动态调度技术工具、运营团队、行业专家资源 [10] - W（Workflow-Embedding）流程嵌入式服务：增长团队与客户销售/市场部门协同作战，建立月度业务复盘会制度 [10] - T（Technology-Stack）模块化技术栈：提供数据洞察引擎、预测模型、自动化工作流等即插即用模块 [10] - H（Human-AI Synergy）人机协同网络：机器学习模型预判客户流失风险，行业顾问提供战略洞察 [11][12] GaaS面临的挑战 - 规模化悖论：深度定制服务与规模化扩张如何平衡 [13] - 能力鸿沟：同时精通技术、数据、垂直行业与增长策略的"增长工程师"极度稀缺 [13] - 信任机制：如何建立公平透明的效果评估体系 [14] - 风险管控：效果对赌可能引发服务商系统性风险 [14]

股价表现 - 7月30日盘中上涨5.31%至0.822美元/股 [1] - 当日成交额1.71万美元 [1] - 总市值达4935.20万美元 [1] 财务数据 - 2024年收入总额3.31亿人民币同比减少21.89% [1] - 归母净利润-9175.3万人民币但同比增长58.38% [1] 公司背景 - 2017年1月于开曼群岛注册成立 [1] - 2021年6月更名为云学堂集团控股有限公司 [1] - 通过VIE结构在中国运营企业学习SaaS平台 [1] 业务模式 - 采用软件与内容结合的创新SaaS模式 [1] - 主要协助企业客户实现学习数字化转型 [1] - 主营业务及市场集中于中国地区 [1]

股价表现 - 7月29日盘中上涨14.09%至0.89美元/股 [1] - 当日成交额2668.0美元 [1] - 总市值5346.72万美元 [1] 财务数据 - 2024年收入总额3.31亿人民币同比减少21.89% [1] - 归母净利润-9175.3万人民币但同比增长58.38% [1] 公司背景 - 2017年1月注册于开曼群岛 原名为unicentcentury Group Holding Limited [1] - 2021年6月更名为云学堂集团控股有限公司 [1] - 通过子公司及VIE结构运营 主要市场在中国 [1] 业务模式 - 采用SaaS模式结合软件与内容 [1] - 专注于企业学习数字化转型服务 [1]

业绩表现 - 2025年上半年预计营收35.6亿元至36.4亿元，同比下降4.3%至6.4% [3] - 2025年上半年归母净亏损9.25亿元至10.25亿元 [3] - 2023年首次亏损9.33亿元，2024年亏损扩大至20.7亿元，2025年第一季度亏损7.36亿元，同比下滑62.41% [3] - 市值从2020年1800亿元峰值跌至487亿元 [3] 云服务业务 - 云服务收入占比从2021年不足60%增至2024年75%，但营收增速从2021年55.5%降至2024年-3.4% [4] - 毛利率2025年一季度跌破40%，落后于SAP和金蝶国际 [4] - 与金蝶国际差距缩小，2020年至2024年营收差距从51.7亿元缩至25.97亿元 [4] - 云服务陷入定制化陷阱，研发投入难以规模化复用 [4] 现金流与融资 - 2025年一季度流动负债增长11.80%至114.4亿元，短期债务近65亿元 [5] - 账上现金流下降29.66%至28.89亿元，不足以覆盖流动负债 [5] - 2025年6月27日递交港股招股书，寻求外部输血 [5] 管理层与组织 - 2019年以来总裁职位频繁更换，2025年4月王文京再度兼任 [6] - 2024年裁员3666人，2025年一季度裁员1689人，两年合计超5000人 [6] - 2024年离职补偿金增加1.42亿元，管理费用反升10.14% [6] 市场竞争 - SAP通过RISE方案蚕食客户，华为MetaERP冲击大型国企市场 [7] - 金蝶国际云服务营收2024年增长13.4%，续费率92%-97% [4][7] - 中小企业市场IT预算减少，价格战加剧 [7] 转型与挑战 - 2015年更名“用友网络”后持续投入AI和云服务，但技术未有效提升销售能力 [6] - 巨额销售费用仍是营收增长主要驱动，AI技术商业化未充分显现 [6] - 港股IPO或缓解短期债务，但需稳定管理层并优化云服务商业化 [8]

香港二次IPO热潮 - 香港成为全球资本避风港 尤其在中美金融战背景下 吸引大量资本流入[3][6] - 2024-2025年赴港二次IPO企业络绎不绝 包括美的、顺丰、蜜雪冰城等知名企业[7][8][12] - 30多家企业已确定或计划赴港二次上市 涵盖新能源、半导体、生物科技等多个领域[12][14][15] 重点企业案例 - 美的集团2024年9月赴港上市 募资超300亿港元 成为当年港股最大IPO[10] - 顺丰控股2024年11月港股挂牌 募资58.31亿港元 为当年第二大IPO[12] - 蜜雪冰城2025年2月启动招股 定价202.5港元/股 计划集资34.5亿港元[12] - 宁德时代拟募资至少390亿港元 有望成为香港四年来最大IPO[14] 市场表现 - 经纬天地2024年全年涨幅达542% 广联科技控股涨526.6% 老铺黄金涨495.56%[15][16] - 2024年港交所新上市公司破发率高达53.5% 天津建发全年累计跌幅86.6%[18][19] 行业分布 - 新能源领域：宁德时代、中伟股份、先导智能等[14] - 半导体领域：紫光股份、天岳先进、江波龙等[14][15] - 生物科技：迈威生物[15] - 消费领域：蜜雪冰城、安井食品等[12][15] 上市动机 - 拓展融资渠道 如用友网络因业绩承压寻求转型[14] - 推进全球化战略 如三一重工、玲珑轮胎等[14] - 提升国际影响力 如紫光股份巩固AI领域优势[14]