PPI整体表现 - 10月份工业生产者出厂价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点 [1] - 10月份PPI环比上涨0.1%，为年内首次环比上涨 [1] - PPI同比降幅自8月份以来连续收窄，呈现积极变化 [1] PPI改善驱动因素 - 提振消费措施显效带动工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨18.4% [1] - 运动用球类制造价格同比上涨3.3%，营养食品制造价格同比上涨2.1% [1] - 绿色转型推动有色金属冶炼与压延加工业价格同比上涨6.8% [2] - 电子专用材料制造价格同比上涨2.3%，微波通信设备价格同比上涨1.8% [2] - 船舶及相关装置制造价格同比上涨0.9%，飞机制造价格同比上涨0.5% [2] - 重点行业产能治理使光伏设备及元器件、电池制造、汽车制造业价格同比降幅分别收窄1.4、1.3和0.7个百分点 [2] 行业价格表现 - 新能源产业快速发展带动动力电池和储能设施需求扩大 [2] - 信息通信行业发展向好，产业升级推动相关设备需求 [2] - 规范市场竞争秩序和季节性用能需求增加共同影响价格 [1]

评级结果 - 主体信用等级维持A+，评级展望稳定 [2] - 债项"高测转债"信用等级维持A+ [2][16] 业务表现 - 2024年营业总收入44.74亿元，同比下滑27.65% [4][12] - 2024年净利润-0.44亿元，出现亏损 [4][12] - 2024年营业毛利率18.98%，同比下降22.69个百分点 [4][12] - 2025年一季度营业总收入6.86亿元，同比下滑51.70% [4][12] - 光伏切割设备市场占有率保持行业首位 [7][10] 产能建设 - 硅片切割加工服务产能增至63GW [8][9] - 金刚线产能提升至1.5亿千米 [9] - "宜宾(一期)25GW光伏大硅片项目"完成产能爬产 [8] - "壶关(一期)年产4000万千米金刚线项目"具备达产条件 [9] 财务指标 - 2024年总资产77.52亿元，同比下降20.73% [4][12] - 2024年资产负债率52.53%，同比下降5.93个百分点 [4][12] - 2024年经营活动净现金流-12.61亿元 [4][12] - 2025年3月末货币资金4.71亿元 [4][12] - 2024年应收账款25.50亿元，同比增长22.34% [12][14] 行业环境 - 光伏制造产业链各环节供需失衡加剧 [12] - 行业整体亏损面扩大，大部分环节跌破现金成本 [12] - 产品价格持续探底，价格反弹空间有限 [12][16] - 行业处于深度调整阶段，产能出清进程持续 [12] 研发投入 - 2024年研发投入2.49亿元，同比下降36.09% [11] - 研发投入占营业收入比重5.55% [11] - 新获得发明专利48项、实用新型专利248项 [11]

公司基本信息变更 - 公司名称变更为深圳市首航新能源股份有限公司，类型为其他股份有限公司（上市）[1] - 注册资本变更为41,237.1135万元人民币[1] - 法定代表人仍为许韬，成立日期为2013年6月7日[1] - 住所位于深圳市宝安区新安街道兴东社区67区高新奇科技楼11层[1] 经营范围 - 一般经营项目包括变压器、整流器和电感器制造、机械电气设备制造与销售、光伏设备及元器件制造与销售、电池制造与销售、储能技术服务等[1] - 其他业务涵盖配电开关控制设备研发与销售、数据处理和存储支持服务、云计算设备制造与销售、软件开发等[1] - 许可经营项目包括输电、供电、受电电力设施的安装与维修、电气安装服务、技术进出口、货物进出口、建设工程施工[1] 工商变更及备案 - 公司已完成注册资本、公司类型及《公司章程》修订的工商变更登记[1] - 变更后的《营业执照》已由深圳市市场监督管理局换发[1] - 相关议案经第二届董事会第十一次会议及2024年年度股东大会审议通过[1]