公司2025年经营业绩 - 全年实现营业收入227亿元，利润总额30.3亿元，同比增幅均达到15% [3] - 在复杂经济环境中实现了国有资产的稳健增值，为“十四五”规划画上圆满句号 [3][4] - 集团圆满完成了“十四五”规划的各项既定目标，履行了国有资产保值增值的核心使命 [4] 业绩增长的内在驱动因素 - 业绩源于对宏观形势的精准研判与战略定力，以及围绕市委、市政府决策部署推进主业深耕与转型升级的“智慧” [6] - “实干”体现在从重大项目建设到精细化管理，从市场开拓到风险防控的每一个环节 [6] - 在海洋经济、金融投资、城市运营等领域协同发力，将蓝图转化为现实 [6] - 集团重视企业文化与人才，表彰了“笃信健行”创新破局奖、创新人物奖、金牌团队等先进单位和个人，弘扬奋斗者精神 [6][7] “十四五”期间的战略转型与定位 - 集团综合实力、产业能级和品牌影响力在“十四五”期间得到显著提升 [9] - 发展定位从传统基建城市运营商，迭代升级为打造“海洋引领、产融支撑、运营高效”的海洋特色鲜明的世界一流企业 [9] - 定位升级映射出公司主动服务国家海洋强国战略、融入青岛全球海洋中心城市建设的雄心 [9] “十五五”战略规划与核心路径 - 2026年是集团“十四五”收官、“十五五”开启、深化改革成果巩固与构建新发展格局关键跃升期的三大历史性叠加交汇点 [9][11] - 未来战略核心是坚定不移地突出海洋产业的龙头地位，将其作为集团未来发展的“头号工程” [11] - 这一抉择旨在响应青岛市经略海洋、建设引领型现代海洋城市的战略号召，担当海洋经济领域“排头兵”和“主力军” [11] “十五五”具体战略布局 - 聚力打造以海洋产业为龙头牵引，以金融投资和城市运营为两翼支撑的“三大主业”现代产业协同发展格局 [11] - 例如，海洋牧场、深远海养殖、海洋生物医药等领域拓展需金融板块支持，海洋科技产业园、滨海文旅综合体等项目依赖城市运营板块 [12] - 旨在形成“海洋引领、产融支撑、运营高效”的闭环生态，提升内部协同效应、抗风险能力和市场竞争力 [13] 支撑战略落地的关键能力建设（“三大跃升”） - 改革破局能力跃升：继续深化国企改革，在市场化经营机制、混合所有制改革、法人治理结构优化等方面寻求突破 [14] - 创新发展能级跃升：加大研发投入，在海洋关键核心技术、商业模式创新、数字化转型等方面取得实质性进展 [14] - 国际化开放水平跃升：以更开放姿态整合全球资源，在“一带一路”海上合作中寻找机遇，提升国际海洋产业分工地位 [14] - “三大跃升”旨在通过重点突破，带动集团整体能力实现质的飞跃 [15] 保障战略实施的坚实基础（“三大根基”） - 党建引领根基：确保发展沿正确政治方向前进，将党组织优势转化为企业治理效能和发展优势 [17] - 人才强企根基：构建更具吸引力的人才“蓄水池”和创新“孵化器”，凸显在海洋经济等高技术领域人才的决定性作用 [17] - 安全发展根基：涵盖经营安全、生产安全、金融安全、廉政安全等全方位内涵，是集团行稳致远的生命线 [17] - 三大根基共同构成支撑集团发展的坚实船体 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 浙江省实现新增发债企业主要是存续区县级主体，产业属性强的企业多为首发主体，其他两类多为存续主体 [46] - 从资产和收入角度看，浙江省区县城投企业转型有一定成效，但城建类资产占比未见下降；从利润角度看，政府补助贡献仍大，投资收益贡献有所提高，利润指标转型效果不明显 [46] - 案例企业转型指标表现与样本企业整体表现基本一致，浙江省区县城投企业转型重点在于区域资源整合 [46] - 未来城投企业转型进程将加速推进，浙江省区县城投企业可向项目实施运营主体转变、业务向乡村延伸、参与区域招商引资和产业发展、增强市场化属性等方向转型 [46][47][48] 报告各部分总结 引言 - 城投企业积累大量债务，新增融资收紧，为突破限制和增强造血能力，纷纷谋求市场化转型 [4] - 浙江省城投企业转型发展走在全国前列，新增发债主体数量排名靠前，报告探索不同资源禀赋的区县城投企业转型方向 [4] 浙江省新增发债情况 样本筛选 - 筛选 2024 年 1 月至 2025 年 10 月底浙江省相关企业发行的债券，剔除特定债券后，获 71 只样本债券，发行规模 441.04 亿元，涉及 42 家样本企业 [5] 区域及行政层级分布 - 浙江省大部分地市实现新增，杭州市、宁波市和嘉兴市主体数量靠前，新增发债企业主要是区县级主体，杭州市区县级发债主体最多 [6] 存量主体和新增主体分布 - 浙江省新增发债企业主要是存量主体，首发主体数量各地市均未超过 2 家，区县级首发主体较多，园区级首发主体较少 [7] 浙江省区县城投企业转型方向 浙江省新增发债区县级主体特征 - 新增发债主体主要是区县级企业，样本企业分为三类：城投属性较强初步探索市场化业务、产业属性强市场化程度较高、围绕城市运营业务多元化程度高 [12] 浙江省区县城投企业转型指标表现 - 资产类指标中，城建类资产占比越低，股权基金类投资占比、自营项目投资占比越高，表明市场化业务拓展力度越大；收入类指标中，城投类收入占比越低，市场化程度越高；利润类指标中，政府补助占净利润比重越低，对政府补助依赖程度越低，投资收益占净利润比重越高，股权基金类投资对利润贡献度越高 [17] - 从资产看，浙江省区县城投企业对外投资和自营项目占比提高，但城建类资产占比未见下降；从收入看，业务板块丰富，城建类收入占比下降；从利润看，政府补助对利润贡献仍大，投资收益贡献增加 [19][20] 案例分析 - 杭州市拱墅区国有资本控股集团有限公司：外部有产业资源和政府支持，自身收购润达医疗、进行股权和基金投资等，转型后资产、收入、利润等方面有积极变化，产业化属性增强 [23][32] - 义乌市国有资本运营有限公司：外部政府整合股权奠定市场化基础，自身经营特色产业和城市运营业务、推进市场化项目，转型后资产增长、收入结构优化、投资收益贡献提升 [33][39] - 龙游县国有资产经营有限公司：外部政府划转资产奠定基础，自身丰富业务板块、布局城市运营、延伸产业链，转型后资产增长、城建类资产占比下降、市场化业务收入占比高 [40][45] 总结 - 浙江省新增发债企业以存续区县级主体为主，转型有一定成效但利润指标效果不明显，案例企业表现与整体一致，转型重点在区域资源整合 [46] - 未来城投企业转型加速，浙江省区县城投企业可向项目实施运营主体转变、业务向乡村延伸、参与区域产业发展、增强市场化属性等方向转型 [46][47][48]

核心观点 - 中国正通过一系列技术创新与标准制定 为全球城市可持续发展提供系统性解决方案 这些方案以技术突破应对城市痛点 以人文关怀承载民生期待 并以开放视野提供全球方案[1][3] 城市灾害预警与安全 - MAZU-Urban城市多灾种早期预警智能体以人工智能为核心引擎 采用“一国一策、一城一策”策略 已在全球35个国家和地区落地应用[5] - 该方案将灾害预警时效性从“小时级”提升至“分钟级” 为应对极端天气灾情赢得更多时间[5] 城市基础设施智慧运维 - “智城云”系列产品利用大模型技术 为桥梁、隧道、高速公路提供全生命周期的智慧运营管理 并形成空天地协同监测预警[7] - 在极端天气应对中 通过与气象部门精细化网格预报联动 可提前识别隧道积水风险并自动调度应急队伍与物资 大幅提升处置效率[7] - 行业专家呼吁政府牵头建立统一的数据共享标准 以打破部门与行业间的数据壁垒 让数据流通并在更多场景释放价值 为智慧城市建设夯实基础[7] 绿色街区与宜居标准 - “绿色街区设计国际标准”填补了国际上绿色街区标准领域的空白 使“宜居”理念成为可落地的具体标准[9] - 该标准通过绿色环境、绿色设施、绿色治理三大维度和多个弹性指标 帮助市民判断街区是否符合对“好房子”和“宜居”的期待[9] 全球影响与未来展望 - 从2010年上海世博会到2025世界城市日 中国持续以创新为全球城市可持续发展提供答案[1] - 随着这些“中国方案”在更多国家和地区落地生根 以及政产学研用的深度融合 相关理念与精神将转化为推动全球可持续发展的持续动能[9]

杭州数字城管运行成效 - 截至今年9月底累计发现交办问题3895.37万件 解决3852.52万件 问题及时解决率从26.7%提升至98.9% [1] - 协同体系为全国最全 覆盖对象为全国最多 覆盖面积从192平方公里拓展至806.65平方公里 [1] - 构建市 区 街 社四级共计2498家城市管理协同矩阵的工作体系 [1] 城市管理服务平台应用场景 - 打造全市一个停车场 接入停车场库6392个 停车泊位184万余个 累计服务超4亿次 [2] - 首创户外电子屏三联平台 接入电子屏342块 推行城市照明一把闸刀管控 布设1万余套控制终端 [2] - 视频巡检结合AI算法自动识别10余类问题 贴心城管应用集成17个在线服务事项 注册市民164万余人 响应服务需求超1.5亿次 [2] 城市运行一网统管数据整合 - 归集城市生命线动态数据9.7亿条 涵盖水 气 路 桥 隧等领域 [3] - 统一接入34.1万个物联感知设备 构建立体化智能感知网络 [3] - 实现全天候自动识别与监测风险 推动隐患发现从事后追溯变为事中感知甚至事前预测 [3]

公司战略定位与业务布局 - 东莞沙田实业控股集团有限公司（沙实集团）作为沙田镇属企业改革的重要载体，定位为"城市合伙人"，通过优化三级治理架构深度融入城市发展 [3] - 公司构建涵盖城市更新、产业投资、园区运营、基础设施与公共服务的综合业务平台，串联17家子公司形成协同发展网络 [5] - 重点发展土地盘整、股权投资、物业管理三大核心业务板块，践行"政企协同、赋能升级"行动纲领 [3][5] 重点项目进展 - "锐空间"文体社区项目自2025年初动工后建设稳步推进，预计8月8日试营业，将提供文化、体育、娱乐综合性活动场所 [9] - 项目已完成各场馆装修工程，正在进行设备安装调试等细节工作 [7] - 该项目是沙实集团参与城市品质提升的代表性工程，展示公司在民生文化领域的布局 [5][9] 政企协同机制 - 公司突破传统镇属企业定位，通过三级治理架构实现与政府的高效协同 [3][5] - 领导班子实地调研重点项目进度，对施工细节进行现场检查，体现政企联动的工作模式 [1][7] - 通过专题座谈会形式，就人员架构、发展规划、项目推进等核心议题进行深入探讨 [5]

活动背景与目的 - 活动由成都市锦江区税务局与成都信用协会联合主办，主题为"锦信护航·增信赋能"，旨在通过培训提升企业信用管理能力[1] - 活动背景是贯彻落实党的二十届三中全会关于"完善社会信用体系"与"深化税收征管改革"的要求，助力成都建设国际营商环境标杆城市[3] - 纳税信用被视为企业的"经济身份证"，不仅是守法"成绩单"，更是获取政策红利和金融资源的"金名片"[3] 活动内容与形式 - 活动吸引了来自房地产开发、建筑工程、物业服务、城市运营、汽车销售与服务、医疗与大健康、零售消费与资本投资等行业的40家"头雁"企业参与[3] - 锦江区税务局业务骨干深度解读了《纳税信用缴费管理办法》政策要点，包括修订背景和主要修订内容[3] - 成都信用协会副秘书长许朗围绕企业信用修复流程、综合信用评价指标和信用等级失分点等内容，提供全流程解决方案[4] 企业参与反馈 - 企业代表积极提问，关注点包括"C级纳税人如何重回B级"、"失信行为记录消除"和"提升纳税信用方式"等问题[4] - 税务干部与信用专家现场解答企业各类难题，获得企业好评，有代表表示"原来纳税信用也能做'融资资本'"[4] - 活动为每家企业发放了《企业"纳税+信用"体检报告》，实现纳税等级、信用分值、风险提示"一页尽显"[4] 未来计划 - 锦江区税务局与成都信用协会计划在今年持续推出多期培训，形式包括定制课程、案例剖析、专家面对面和交流互动等[5] - 培训目标是让信用成为企业高质量发展的"隐形引擎"[5]

公司业务定位与优势 - 公司服务领域从规划设计和工程设计为主，转为规划设计、工程设计、城市运营、智慧城市三位一体体系 [2] - 公司是规划设计行业头部企业，市场排名前列，以“智慧城市规划运营专家”为定位，在城市运营和智慧城乡领域初具规模 [2] - 公司在业务领域优势体现在品牌、市场需求把握和技术创新、项目运营团队、客户资源、地域、研发、重大课题研究技术实力、项目经验、管理模式九个方面 [2] 未来盈利增长点 - 扩展传统业务板块，抢占市场份额，实现传统业务回升 [4] - 运营项目落地为业绩做贡献 [4] - AI 产品销售推动营收和业绩增长 [4] - 拓展海外市场带来业绩增量 [4] - 布局低空经济、数字经济及算力业务产生积极作用 [4] - 推进投资并购提升业务份额和业绩 [4] - 开源同时降本增效，提高资金使用效率，降低经营风险 [4] 城市运营业务情况 - 中国城市发展趋势促使公司提出“智慧城市规划运营专家”定位，加大智慧城市与运营业务投入 [5] - 城市运营业务范围涵盖运营一体化咨询、产业规划与运营咨询等多领域 [5] - 公司城市运营业务布局初步形成，已打造可复制拓展的示范性项目和样板产品 [5] 引入产业基金情况 - 引入交信慧城产业基金，结合其产业资源优势为公司业务赋能，推动上市公司发展 [5][6] - 协议转让股份事项处于深交所合规性审核阶段，结果存在不确定性 [6] 算力业务情况 - 公司在 AI 研发应用中涉足算力服务领域，增加相关经营范围并获增值电信业务经营许可证 [6] - 入选广东联通算力等专业合作伙伴招募项目，一季度完成算力服务采购 [6] - 布局算力服务业务有助于业务转型，提升盈利能力和竞争力 [6]

公司基本信息 - 证券代码 300989，证券简称蕾奥规划，为深圳市蕾奥规划设计咨询股份有限公司 [1] - 2025 年 6 月 5 日在公司 8 楼会议室进行现场参观活动，接待人员有董事金铖等，参与单位有华西证券等 [1] 公司发展战略与目标 - 以打造“智慧城市规划运营专家”为目标，秉承“根植深圳、服务全国、延伸海外”理念，巩固规划设计和工程设计业务，拓展城市运营与智慧城乡业务，发展投资业务，提供建设规划解决方案，贯彻“行动规划 + 运营咨询”理念 [1] 未来盈利增长点 - 扩展传统业务板块，提升市场竞争力，实现业务回升 [2] - 运营项目落地贡献业绩 [2] - 开展 AI 产品销售，促进营收和业绩增长 [2] - 拓展海外市场带来业绩增量 [2] - 布局低空经济、数字经济及算力业务产生积极作用 [2] - 推进投资并购提升业务份额和业绩 [2] - 开源节流，降本增效，提高资金使用效率，降低经营风险 [2] 新业务进展 低空经济领域 - 中标《深圳口岸低空应用场景及起降点规划研究》等多个项目 [3] - 成为粤港澳大湾区低空经济产业联盟等成员，新研发业务达成合作意向并推广 [3] - 与深圳博领鹏城之翼通用航空有限公司合作，成立安徽天济奥图智能科技发展有限公司探寻运营服务链条 [3] 算力相关业务 - 2024 年经营范围增加“许可项目：第二类电信增值业务”，获 ICP 增值电信业务经营许可证 [4] - 入选广东联通算力等专业合作伙伴招募项目，今年一季度完成算力服务采购 [4] 人工智能研发 - 推进“AI +”战略，完成多项人工智能研发成果应用、推广和转化 [5] - “城市蕾达”等多个平台服务于公司项目和产品 [5] - “蕾 AI 规划设计助手”发布并应用，将多种方式对外销售 [5] 业绩应对举措 - 布局新业务时评估市场潜力和盈利能力，调整资源配置，聚焦核心业务，开拓市场，缩减长回报周期项目 [6] - 提高研发效率与成果转化，优化流程，聚焦可转化项目 [6] - 加强财务管理，控制成本，提高资金效率，健全风险管理机制 [6] 股权基金情况 - 2022 年与高新投集团等合作发起 5 亿元股权投资基金，投资智能制造等战略性新兴产业 [6][7] - 截至 2024 年末累计投资 10 个项目，未来依托合作方优势筛选企业投资 [7] 市值管理举措 - 做好经营管理，拓展业务，保持团队稳定和研发投入，强化科技属性，提高竞争力与盈利能力 [7] - 关注资本市场动态，做好信息披露工作 [7] - 以聚焦主业等为基础，采取现金分红等多种方式提升投资价值 [7]