消防安全集中整治工作推进 - 省委宣传部理论学习中心组召开消防安全专题学习会 要求全系统全覆盖排查整治隐患 对办公场所和景区 博物馆等宣传思想文化阵地进行全方位 无死角排查 [1] - 综合运用信息化 大数据等现代化手段排查隐患 对严重影响消防安全的采取果断措施 打出声势 形成震慑 [1] - 通过多种形式对全战线进行全覆盖消防安全知识普及和应急演练 提升单位和个人的疏散逃生与火灾处置能力 [1] - 全覆盖抓好制度建设 建立长效机制固化整治成果 优化运行机制 健全完善应急处置预案 [1] 养老服务机构安全生产 - 全省养老服务机构安全生产工作现场会召开 要求排查整治工作覆盖养老 儿童福利等民政服务机构 聚焦消防安全责任落实 消防设施及安全疏散等内容 [2] - 全面清查各类火灾隐患和突出风险 建立并推动实施"四个清单" 确保重大事故隐患动态清零 [2] - 强化"人防+技防" 推广自动化 智能化监测技术设备应用 通过实时监测 智能预警和远程控制提升监管效能 [2] 退役军人事务领域消防安全 - 省退役军人事务厅推进优抚医院 光荣院 军供站等重点场所消防安全隐患集中整治工作 [2] - 围绕责任落实 隐患排查 问题整改等8个方面细化措施 以荣军优抚事业单位 军休服务机构等人员密集场所为重点开展拉网式排查 [2] - 采取"四不两直"方式实地督导检查 建立隐患台账 跟踪整改进度 提升系统各领域本质安全水平 [2] 高校消防安全专项检查 - 沈阳工学院分批次开展消防安全专项检查 确保学生公寓 食堂 教学楼等场所消防设施器材完好有效 疏散通道畅通 [3] - 组织师生进行全员覆盖消防疏散演练 分批组织实验室管理人员 实验教师开展消防器材实操演练 [3] - 为特种设备实验室配备"智能安全气瓶柜" 依据实验特性配备灭火器 消防沙 烟感报警器等设备 [3]

核心观点 - 报告对宏观经济、策略、固定收益、中小盘等总量研究领域，以及非银金融、地产建筑、银行等行业公司进行分析，指出美联储政策观望等待、国内“以我为主”政策启幕，各行业有不同发展态势和投资机会 [2] 总量研究 宏观经济 - 美联储 5 月 FOMC 会议维持利率在 4.25%-4.5%区间，缩表按原计划执行，认为失业率和通胀率上升风险提升，鲍威尔表态中性，首次降息或在 3 季度且幅度可能超 25bp，短期内市场风险偏好或维持但需面对关税政策压力 [6][7][8] - 5 月 7 日国新办发布会释放“以我为主”积极信号，货币“双降”体现前瞻性与主动性，结构性工具精准“护航”，稳资本市场态度坚决，地产政策有待加码，更多增量政策“蓄势待发” [12][13][14] 策略 - 社会服务行业聚焦“悦养身心”需求，潮玩、健康饮食与效率、美丽、旅游等领域有投资机会，技术变革下 AI 在消费、教育等领域落地，出行消费兼具韧性与成长性 [19][20][21] 固定收益 - 一揽子稳增长政策有利于中美经贸会谈，降息重点是“宽财政、宽信用”，资金利率有待观察，债市或出现 2025 年第二次“自我校正”，看好转债 2025 年上涨行情 [26][29][31] 中小盘 - “并购六条”发布后，监管机构与地方政府助力开启新一轮并购政策周期，交易标的与方案创新推动并购重组浪潮，国资整合与科技并购孕育投资机会 [35][36][37] 行业公司 非银金融 - 稳股市政策加码利好非银金融板块，券商及多元金融板块经纪与投资业务支撑业绩增长，零售优势强、股息率高的头部券商性价比突出，保险板块负债端稳健、资产端有 beta 催化 [40][41][42] 地产建筑 - 2025 年 1 - 4 月百强房企销售同比收缩，各梯队销售金额同比下降、门槛均值降低，保利销售规模保持第一，建发华发单月销售表现靓眼，预计后续政策积极温和 [44][45][46] 银行 - 央行等三部门推出一揽子金融支持政策，降准维持宽信用预期、内涵丰富，降息兼具纾困意图，结构性工具指导意义大，银行兼具红利与复苏属性 [49][50][52] 食品饮料 - 食品饮料年初至今跑赢大盘，零食板块表现较好，宏观经济向好但微观产业承压，投资机会转向白酒配置和大众品三条主线布局 [56][57][60] 煤炭开采 - 永泰能源煤价下行电力成本受益，海则滩煤矿投产有望打开成长空间，2025 年延续回购回报投资者 [62][63][64] - 上汽集团 2024 年业绩受通用减值影响下滑，2025Q1 销量回暖，“大乘用车 + 合资 + 海外”业务发力，电动智能化转型加速 [68][69][70] - 山煤国际 Q1 降本对冲量价下跌影响，煤炭产能有序释放，高分红凸显配置价值 [72][73][74] - 盘江股份 Q1 煤炭量价齐跌致业绩承压，电力业务量价齐升，煤炭产能增量可期，煤电新能源项目稳步推进 [76][77][79] 中小盘 - 奥普特短期业绩承压，下游需求分化致收入波动，机器视觉行业前景广阔，AI 及新品类布局助力成长 [81][82][83] - 青鸟消防 2025Q1 业绩短期承压，工业与海外业务高速增长，多维业务协同赋能向“百亿 +”规模目标迈进 [85][86][87]

鞍山市开展全市消防安全大排查、大整治、大培训、大宣传专项行动，聚焦"九小场所"，对养老院 福利院等机构、公共娱乐场所、多业态混合生产经营场所、大型商业综合体、人员密集场所、医疗服务 机构、学校及教育机构、物流快递批发零售企业等重点场所加大火灾隐患排查整治力度，强化宣传教育 和应急演练，持续推进畅通消防"生命通道"，扎实开展电动自行车、建筑保温材料、动火作业全链条整 治。 抚顺市持续深入开展安全隐患大排查、大整治、大培训、大宣传专项行动，全方位筑牢安全防线。 抚顺市主要领导每天调度行动进展情况，研究解决重点问题。各级领导干部坚持以上率下，深入行业领 域一线查风险、除隐患、督落实，推动各项安全防范措施落实到位。抚顺市安委会成立8个综合督查 组，聚焦重点行业领域，进行"清仓起底"式排查风险隐患。 连日来，我省各地落实省委、省政府工作部署，持续深入开展消防安全集中整治，压紧压实消防安 全责任，深入细致抓好隐患排查，持续加快提升应急能力，着力增强全民消防意识，全方位筑牢安全防 线，为打好打赢决胜之年决胜之战营造安全稳定的发展环境。 沈阳市按照夯实责任、到底到边、见人见事的排查整改要求，开展起底式、拉网式消防安全集中整 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025Q1公司业绩短期承压，下游房地产竣工面积下滑及行业竞争加剧使民商用报警与疏散业务业绩承压，但公司积极调整价格策略、优化成本结构，叠加工业与海外业务快速增长，整体营收降幅收窄。考虑下游需求恢复节奏，下调2025 - 2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，看好公司新场景拓展和海外市场机遇，维持“买入”评级[5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 当前股价11.29元，一年最高最低为15.38/8.76元，总市值83.13亿元，流通市值69.83亿元，总股本7.36亿股，流通股本6.19亿股，近3个月换手率154.07% [1] 业绩情况 - 2025年一季报实现营收8.83亿元，同比 - 3.64%；归母净利润0.69亿元，同比 - 12.37% [5] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为5.52（ - 1.85）/6.60（ - 1.61）/7.28亿元，对应EPS分别为0.75（ - 0.22）/0.9（ - 0.18）/0.99元，当前股价对应2025 - 2027年的PE分别为15.1/12.6/11.4倍 [5] 业务发展 - 核心业务把握国内民商用消防市场“提质升级”趋势，挖掘存量建筑消防设备改造市场，市占率稳步提升 [6] - 增量业务方面，“青鸟”品牌工业项目发货同比高速增长39.45%，工业报警营收同比 + 52.30%，海外业务营收同比 + 20.46%，已形成覆盖加拿大、法国、西班牙、英国等地的海外品牌矩阵 [6] - 新场景拓展方面，数据中心消防发货同比 + 88%，覆盖移动、阿里、快手等头部客户；储能消防订单超3000万元，同比 + 70% [6] - 产品研发与拓展方面，科力恒灭火无人车集成AI图像分析与无人车控制，覆盖多场景；气体灭火系统获国内首张UL认证，正天齐品牌通过自动喷淋系统GB认证，进军水系统消防领域；推出“重明系列”智能网络摄像机，内置AI人形侦测算法，减少误报率，适配多场景 [6] 未来展望 - 消防安全产品行业正经历政策驱动、技术赋能与市场裂变的深刻变革，公司将巩固国内民商用消防业务基本盘，将国内工业与行业消防及海外消防业务作为核心增长引擎，依托核心技术探索“消防 + 通信”一体化解决方案，向“百亿 +”规模目标迈进 [7] 财务数据 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|4,972|4,923|5,128|5,603|6,181| |YOY(%)|8.0| - 1.0|4.2|9.3|10.3| |归母净利润(百万元)|659|353|552|660|728| |YOY(%)|15.7| - 46.4|56.3|19.7|10.2| |毛利率(%)|38.2|36.6|37.5|37.7|37.8| |净利率(%)|13.3|7.2|10.8|11.8|11.8| |ROE(%)|10.9|5.6|8.2|9.2|9.4| |EPS(摊薄/元)|0.89|0.48|0.75|0.90|0.99| |P/E(倍)|12.6|23.5|15.1|12.6|11.4| |P/B(倍)|1.3|1.4|1.3|1.2|1.1|[8] 财务预测摘要 |报表类型|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债表(百万元)：流动资产|6664|6671|7412|7811|8591| |资产负债表(百万元)：现金|2950|2578|4286|2990|4654| |资产负债表(百万元)：应收票据及应收账款|2252|2725|1656|3292|2268| |...（其他资产负债表项目及利润表、现金流量表、主要财务比率、每股指标、估值比率等详细数据见文档）|[10]|