行业动态与政策支持 - 前7个月深圳集成电路出口达1339.3亿元，同比增长40.9% [11] - 韩国政府推出45.8万亿韩元支持计划，重点扶持电池、半导体和关键矿产产业 [12] - 工信部强调有序引导智能算力基础设施适度超前发展，截至2025年6月底中国智能算力规模达788EFLOPS [10] - 上海临港新片区签约重大科技产业项目总投资超400亿元，涵盖集成电路和人工智能等领域 [10] 存储芯片市场 - 2025年二季度全球DRAM市场规模环比增长20%至321.01亿美元，创历史季度新高 [12] - 存储现货市场以持稳为主，行业DDR4内存条与LPDDR4X产品高位盘整 [9][19] - SK海力士以38.2%市场份额蝉联DRAM市场第一 [12] 企业并购与扩张 - 泰凌微电子拟收购上海磐启微电子股权，同时募集配套资金 [8][14] - 晶丰明源计划以32.83亿元收购无线充电芯片制造商易冲科技100%股权 [15] - 斯达半导在上海成立集成电路公司，注册资本5000万元 [16] 技术研发进展 - 九峰山实验室成功开发6英寸磷化铟基探测器和激光器外延工艺，实现关键材料国产化 [20] - 英伟达启动自研HBM Base Die计划，预计2027年下半年试产 [16] - 三星HBM4样品通过英伟达测试，预计11月开始量产 [16] 国际关系与资本动向 - 台积电董事长魏哲家证实美国政府不入股台积电 [9][17] - 英特尔获美国政府90亿美元注资，换取9.9%股权 [18] 终端市场趋势 - 中国扫地机器人出口订单排至年底，1-7月国内销售额同比增长40%至106亿元 [21] - 全球折叠手机市场预计到2032年出货量达1.246亿台，苹果入局可能改变行业格局 [21][22][23] - 2024年中国电动车产业链海外投资达160亿美元，首次超过国内投资 [23]

苹果AI战略转向 - 苹果可能放弃自研大语言模型 转而采用OpenAI的ChatGPT或Anthropic的Claude模型为Siri提供技术支持 [5] - 苹果自研模型在多轮对话、复杂逻辑推理等核心指标上与GPT-4o、Gemini存在代际差距 [5] - 原计划2026年推出的"Apple Foundation Models"驱动版Siri因技术瓶颈多次延期 [5] 华为盘古模型争议 - 华为否认盘古Pro MoE开源模型抄袭 声明称是基于昇腾硬件平台开发的基础大模型 [2] - 盘古团队承认部分基础组件代码参考了业界开源实践 但严格遵守开源许可证要求 [2] - 研究显示盘古大模型与阿里通义千问Qwen-2.5 14B模型在参数结构上存在0.927的高相关性 [2] 英伟达市值创新高 - 英伟达市值一度突破3.92万亿美元 超过苹果创下的3.915万亿美元纪录 [3] - 6月以来英伟达股价累计上涨17.92% 年初至7月3日累计上涨18.67% [3] - AI推理需求激增 tokens生成在过去一年增长50-100倍 [3] Meta人工智能布局 - Meta成立"超级智能实验室" 整合基础AI研究、大语言模型开发和AI产品团队 [4] - 新部门引入Scale AI前CEO等11位行业重量级人物 包括6名OpenAI华人员工 [4] - 扎克伯格已在人工智能领域投资143亿美元 [4] 大模型开源趋势 - 百度开源文心大模型4.5系列10款模型 包括47B、3B MoE模型和0.3B稠密型模型 [7] - 华为开源盘古70B稠密模型和720B MoE模型 [7] - 阿里、腾讯等也已通过开源大模型布局AI生态 [7] xAI融资进展 - xAI完成100亿美元新一轮融资 包括50亿美元债务和50亿美元股权 [8] - 资金将用于开发全球最大数据中心之一和旗舰平台Grok [8] - xAI目前每月烧钱高达10亿美元 今年营收预计仅5亿美元 [8] AI人才争夺战 - Meta挖角OpenAI顶级研究员 开出1亿美元签约奖金 [9] - OpenAI CEO批评Meta招聘方式 称可能导致企业文化问题 [9] - 人才争夺导致研究人员薪资上涨 [9] 存储行业动态 - DDR4内存条价格近一个月上涨近一倍 16G 3200现货价涨幅超200% [13] - 原厂减产DDR4 将产能转向DDR5和HBM [13] - HBM成为SK海力士、美光、三星等存储原厂的竞争重点 [13] 英伟达GB300部署 - CoreWeave成为首家部署GB300 NVL72系统的AI云服务提供商 [14] - GB300 NVL72系统AI性能超过每秒百亿亿次浮点运算 每个机架提供40TB快速内存 [14] - Blackwell架构芯片占英伟达数据中心收入近70% [14]

中美经贸关系 - 商务部回应美国总统拟带企业团访华 表示希望美方与中方相向而行 推动中美经贸关系健康稳定发展 [2] - 商务部回应美越达成贸易协议 称坚决反对任何一方以牺牲中方利益为手段达成交易 [8] 资本市场动态 - 美股大幅收高 标普500指数上涨0.83%至6279.36点 纳斯达克综合指数上涨1.02%至20601.10点 [3] - 机构7月3日净买入微芯生物1.48亿元 神州细胞1.19亿元 巨力索具7559.88万元 [31][32][33] 行业政策与监管 - 国务院发布自由贸易试验区对接国际高标准经贸规则试点措施复制推广通知 [7] - 国家药监局发布十大举措支持高端医疗器械创新发展 [13] - 北京拟将转租10套及以上住房的个人纳入租赁企业管理范畴 [16] 公司动态 - 万科再向大股东深铁集团借款62.49亿元用于偿还债券本息 [28][29] - 微软宣布裁员9000人 约占总员工数的4% [30] - 罗马仕公司声明称没有倒闭 将努力解决所有问题 [6] 科技创新与产业升级 - 我国海洋油气装备制造领域最大光储充项目二期投用 [14] - 美国取消三大芯片设计软件供应商对华出口限制 新思科技等逐步重启相关服务 [20] 消费与市场趋势 - DDR4内存条价格近一个月上涨近一倍 与DDR5价格相近 [34] - 县域旅游快速崛起 90后00后占比达39.87% 成为消费主力 [35] 金融与贸易 - 首个全国性"医保+商保"清分结算中心上线 实现数据互联互通 [10] - 美国会众议院通过"大而美"法案 涉及大规模减税及支出 [18]

中美经贸关系 - 商务部回应美国总统拟带企业团访华 表示中方态度一贯明确 希望美方与中方相向而行 推动中美经贸关系健康稳定发展 [2] - 商务部回应美越贸易协议 称中方乐见各方平等磋商解决分歧 但坚决反对以牺牲中方利益为手段达成交易 [6] 自由贸易试验区 - 国务院发布通知 要求做好自贸试验区对接国际高标准经贸规则试点措施复制推广工作 商务部将加强统筹协调 [5] 汽车产业 - 商务部表示将促进二手车出口健康有序发展 2024年2月已在全国范围内启动二手车出口业务 [6] 医疗健康 - 首个全国性"医保+商保"清分结算中心上线 实现医保和商保数据互联互通及"一站式"结算 [7] - 国家药监局发布十大举措 优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展 [11] - 国家药监局强化肉毒素监管 建成国家药品追溯监管系统防范非法流通 [10] 能源与环保 - 我国海洋油气装备制造领域最大光储充项目二期投用 推动粤港澳大湾区能源结构绿色化 [12] - 深圳都市圈首个生态环境保护专项规划出台 明确打破行政区域限制 [15] 房地产 - 公积金新政密集落地 年内近20城支持房贷"商转公" 为购房者节约利息支出 [13] - 北京拟将转租10套及以上住房的个人纳入租赁企业管理 规范"二房东"行为 [14] 半导体产业 - 美国取消全球三大芯片设计软件供应商对华出口限制 新思科技等已逐步重启相关服务 [18][19] 大公司动态 - 万科再向大股东借款超60亿用于偿债 称将全力以赴化解到期债务 [26] - 微软宣布年内第二次裁员9000人 占总员工数近4% 旨在提高组织效率 [27][28] 消费电子 - DDR4内存条价格近一个月几乎翻倍 目前与DDR5价格相近 市场出现高位横盘 [33][34] 旅游行业 - 中国县域旅游爆发式增长 Z世代与千禧一代成消费主力 占比达39.87% [35]

DDR4价格暴涨 - DDR4内存条价格近一个月内上涨近100%，部分产品从100元涨至200多元，200多元产品涨至近400元 [1][6][7] - DDR4 16G 3200现货均价从4月初3.97美元涨至6月超6美元，涨幅超200% [3] - 6月底几天内价格突然上涨70元左右，部分产品一个月内涨幅达100元以上 [7] 涨价原因 - 美光等原厂确认DDR4/LPDDR4X停产计划，导致市场抢购囤货 [11][13] - 原厂将产能转向HBM和DDR5，HBM占DRAM产能比例达18%-26% [13] - 预计手机LPDDR4X将出现15%-20%供应缺口，推动三季度合约价环比涨20%以上 [14] 市场现状 - 当前DDR4价格与DDR5接近甚至倒挂，DDR4 32G价格超500元，DDR5 16G近300元 [11] - 进口品牌零售市场供应充足，但国产品牌出现缺货现象 [10] - 价格进入高位横盘阶段，预计降价曲线将较为平缓 [8] 行业影响 - 国内DRAM颗粒厂商迎来提升市占率机会 [15] - 江波龙表示正调整采购策略应对DDR4价格上涨 [15] - 澜起科技DDR5内存接口芯片订单超12.9亿元，预计2025年渗透率大幅提升 [15]

DDR4价格暴涨 - DDR4 16G内存条价格从100元涨至200多元，32G产品从200多元涨至近400元，近一个月涨幅近100% [1][4] - 4月初DDR4 16G 3200现货均价3.97美元，6月最新报价较4月初涨幅超200% [2] - 部分DDR4产品6月底单日涨幅达70元，过去一个月累计涨幅超100元 [4] 涨价驱动因素 - 美光6月确认DDR4/LPDDR4X停产计划，原厂减产导致现货供给紧张 [1][8] - 买方抢购补充库存加剧供需失衡，HBM和DDR5产能倾斜挤压DDR4产出 [8] - 预计第三季度LPDDR4X手机内存将出现15%-20%供应缺口，合约价环比涨幅或超20% [9] 市场供需现状 - 进口品牌DDR4零售市场供应充足，国产品牌因前期价格优势出现缺货 [7] - DDR4 32G产品现价540元与DDR5 16G价格（近300元）接近，出现代际价格倒挂 [7] - 华强北商家反馈市场存在囤货行为，预计降价曲线将较涨价更平缓 [4][7] 产业链影响 - 国内DRAM颗粒厂商或受益于海外原厂减产，有望提升市占率 [9] - 澜起科技称DDR5内存接口芯片在手订单超12.9亿元，预计2025年渗透率大幅提升 [10] - 存储模组厂商江波龙表示正调整采购策略应对DDR4/DDR5价格波动 [9] 技术迭代趋势 - 原厂资源向HBM和DDR5倾斜，三星/海力士/美光HBM产能占比达18%-26% [8] - 集邦咨询预计DDR4价格涨幅将持续高于DDR5，加速需求向DDR5迁移 [8]

深圳服务业开放政策 - 深圳市商务局印发《深圳市关于促进服务消费高质量发展的若干措施》，提出深化服务业扩大对外开放 [1] - 支持生物技术、外商独资医院等医疗领域扩大开放试点 [1] - 稳步放宽或取消跨境交付、境外消费和自然人移动等模式下服务贸易限制措施 [1] - 持续深化电信、教育、养老、医疗、健康等服务业市场准入放宽 [1] - 积极参创国家服务贸易创新发展示范区 [1] 中国人民银行流动性操作 - 中国人民银行6月25日开展3000亿元MLF操作，期限1年 [2] - 6月MLF到期1820亿元，净投放1180亿元，为连续第四个月加量续做 [2] - 6月共实现2000亿元买断式逆回购净投放，中期流动性净投放总额达3180亿元 [2] 财政部政策动向 - 财政部蓝佛安作2024年中央决算报告，提出将用好用足更加积极的财政政策 [3] - 根据形势变化及时推出增量储备政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [3] IMF稳定币监管观点 - IMF副总裁李波表示稳定币的核心挑战在于如何实施有效监管 [4] - 全球范围内需就稳定币监管达成更多共识 [4] 存储行业动态 - 中信证券研报指出2025年二季度主流存储与利基DRAM涨价，预计三季度价格维持环增态势 [5] - DDR4内存条涨幅超预期，部分价格已超过DDR5，原厂逐步退出DDR4 [5] - 预计DDR5渗透率有望加快提升 [5] 长三角外贸数据 - 自2018年长三角一体化发展上升为国家战略以来，外贸规模累计突破100万亿元，达101.2万亿元 [6] - 2025年前5个月长三角地区进出口6.73万亿元，同比增长5.2%，占全国进出口总值37.5% [6] 电信行业数据 - 前5个月电信业务收入累计完成7488亿元，同比增长1.4% [7] - 电信业务总量同比增长8.6% [7] - 固定互联网宽带接入用户达6.82亿户，比上年末净增1216万户 [7] - 移动电话用户总数达18.07亿户，比上年末净增1699万户 [7][8] 抗量子网络安全协议 - 中国专家团队将牵头制定数据通信领域全球首个抗量子网络安全协议国际标准体系 [9] - 后续将启动《抗量子网络通信协议标准化差距分析与通用需求》等系列国际标准文件编制 [9] 上海海洋经济规划 - 上海拟制定出台《上海市海洋经济促进条例》，探索组建海洋产业发展集团 [10] - 统筹优化全市产业高质量发展专项等海洋产业相关专项资金 [10] - 拟打造海洋智能装备产品矩阵，推动海洋智能机器人领域发展 [11] - 研制新型智能水下机器人及自主接驳系统，构建跨域多平台智能机器人系统 [11] - 加强深海潜水器领域发展，推动无人潜水器、载人潜水器等高端装备研发制造 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上海将建设世界级船舶与海工装备产业集群，存储市场加速回暖，退休金无需缴纳个人所得税；各行业上下游呈现不同态势，全行业信用利差近期小幅回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：上海将建设世界级船舶与海工装备产业集群，到2030年产业增加值超450亿元，大型LNG运输船本土化率提升到85%以上；存储市场加速回暖，DDR4颗粒价格翻倍 [1] - 服务行业：六部门设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元；退休金无需缴纳个人所得税 [1] 行业总览 - 上游：国际油价同比下跌，秦皇岛煤炭库存降低，鸡蛋价格近期回升 [2] - 中游：聚酯开工率下行，PX开工上行；电厂开工耗煤量降至三年低位，开工降低 [3] - 下游：一、二线城市商品房销售季节性回落，处近三年低位；国内航班班次周期性减少 [4] 市场定价 全行业信用利差近期小幅回落 [5] 行业信用利差跟踪 - 各行业信用利差有不同程度变化，如农牧渔林本周为56.12，采掘为36.22等 [48] 重点行业价格指标跟踪 - 各行业价格指标有不同表现，如农业中鸡蛋现货价同比涨4.46%，能源中WTI原油现货价同比跌4.54%等 [49]

A股市场表现 - 6月26日A股三大指数涨跌不一 开盘半小时沪深两市成交额突破5000亿元 较昨日放量超600亿元 [1] - 化学化工板块震荡拉升 尤夫股份触及涨停 苏州龙杰涨超5% 赛特新材、天晟新材、卫星化学涨幅居前 [1] - 芯片股盘中走高 好上好、柏诚股份2连板 三孚新科、广信材料、海光信息、长川科技、寒武纪等上涨 存储市场加速回暖 DDR4内存条领涨且与DDR5价格出现倒挂 [2] 个股表现 尤夫股份 - 所属化纤行业 最新价15,235.11 涨幅+1.35% 涨停封单额6.530亿元 封单占成交95.38% 最高封单额达10.195亿元 [2] - 该股近一月表现强势 2025-05-06至2025-06-04期间16天8板 [2] 好上好 - 所属电子元件行业 最新价26,820.17 涨幅+1.36% 2天2板 当前封单额2.225亿元 最高封单额6.227亿元 [3] - 2025-09-26有限售股解禁 数量130.2万股 占总股本0.44% [3] 国泰君安国际 - 港股国泰君安国际昨日大涨近200%后 今日高开并一度涨近90% 随后回落至+24% 开盘1小时成交超100亿港元 [4] - 公司获香港证监会批准升级证券交易牌照 可提供虚拟资产交易服务 直接引爆市场 [5] 虚拟资产行业动态 - 香港证监会批准40家机构通过综合账户提供虚拟资产交易服务 包括天风国际、哈富证券、富途证券、盈透证券等 [6] - 中资券商如华泰国际、招商证券国际正在积极申报虚拟资产交易牌照 [6] - 券商研究认为 稳定币主题投资机会带动市场服务生态链完善 布局早的中资券商和互联网券商受益明显 [6]

市场表现 - 沪指涨1.03%报3455.97点，深证成指涨1.72%报10393.72点，创业板指涨3.11%报2128.39点，沪深北三市合计成交16402亿元，较此前一日增加超1900亿元 [1] - 券商、军工板块大幅走高，半导体、地产、汽车等板块上扬，互联金融、数字货币、大飞机、AI应用概念活跃，石油、农药等板块疲弱 [1] - 东莞证券表示中东紧张局势降温提振A股风险偏好，大金融板块带动指数上扬，预计短期市场仍有望走高，建议关注金融、机械设备、大消费和TMT等板块 [1] 券商板块 - 国泰君安国际25日大涨198%，因香港证监会批准其升级虚拟资产交易牌照，成为首家可提供全方位虚拟资产服务的中资券商 [2] - 陆家嘴论坛发布科创板"1+6"改革措施，1.5万亿元成交额为券商业绩增长奠定基础 [2] - 东海证券认为券商板块行情持续性取决于政策红利兑现节奏和市场活跃度，首家虚拟资产交易牌照获批表明监管支持态度，后续牌照发放或继续催化行情 [2] 存储芯片 - DDR4内存条领涨市场，存储晶圆价格波动与供应强相关，在原厂投资重心调整及下游需求助推下价格大幅上涨 [3] - 中信证券预计2025年二季度主流存储与利基DRAM涨价，存储模组厂迎来盈利拐点，三季度价格有望维持环增态势 [3] - 部分DDR4价格大涨后超过DDR5，叠加原厂逐步退出DDR4，DDR5渗透率有望加快提升 [3] AI算力 - 系统级节点有望通过解决互连、网络、内存墙等问题成为AI算力发展重要方向，单芯片算力提升迭代速度料将放缓 [4] - 中信证券认为系统级算力有望成为AI发展下一站，国产GPU芯片公司有望通过打造更高资源密度算力基础设施实现对海外产品追赶 [4] - 建议关注英伟达NVL72等系统级产品出货情况，以及华为CloudMatrix384超节为代表的国产系统级产品进展 [4] 奶业政策 - 农业农村部强调加力实施产业纾困政策，有序淘汰落后产能，控制新增产能，稳定奶业发展根基 [5] - 要多措并举提振奶类消费，鼓励扩大学生奶覆盖面，加大奶业深加工科技攻关力度，推动奶业向深加工转型升级 [6] 外商投资 - 商务部将通过试点方式推进外商投资企业境内投资信息报告，首批试点地区为江苏、上海、天津、辽宁、河北、湖南、陕西、重庆 [7] 智慧交通 - 交通运输部表示要突出智慧交通发展，科学编制"十五五"综合交通运输规划，深入研究谋划智慧交通创新工程、示范工程、应用工程 [8] 科技产品 - 小米将于26日晚7点发布小米AI眼镜，全球首款规模化量产消费级AI+AR眼镜RokidGlasses已获25万台全球预售订单并实现全产业链国产化突破 [10]