合作概述 - 自动驾驶企业小马智行与高端出行服务商爱特博达成业务合作，双方将共建全无人驾驶出行服务车队，聚焦城市通勤与航旅接送等高端场景 [3] 合作意义与行业影响 - 此次合作标志着Robotaxi行业首次明确切入高端出行市场，为自动驾驶商业化开辟了“技术+服务”双驱动的新路径 [1] - 合作让Robotaxi行业告别了单一的“大众化代步”标签，展现出在多元场景的适配潜力 [4] - 合作核心是探索Robotaxi商业化变现的高效路径，旨在为行业开拓全新价值版图 [4] 合作模式与实施 - 合作基于双方优势的精准互补 [2] - 联合组建的首批车队已取得L4级全无人驾驶测试及示范应用相关牌照，获准在一线城市面向公众提供服务 [1] - 服务车辆将接入小马智行自营打车平台、第三方合作渠道以及爱特博旗下星徽出行平台，形成“订单-运力-服务”的闭环 [1] - 此次合作是小马智行“轻资产 + AI 赋能”战略的又一落地案例 [4] 合作方优势与资源 - 小马智行已在北上广深等一线城市构建起成熟的全无人驾驶服务网络，旗下第七代Robotaxi车队规模超1000辆 [2] - 小马智行累计全球自动驾驶路测里程突破6000万公里，其中全无人驾驶里程超1500万公里 [2] - 小马智行已布局北京大兴机场、广州白云机场等核心交通枢纽的接驳服务，技术成熟度与场景覆盖能力经过市场验证 [2] - 爱特博凭借旗下星徽出行等品牌，在航空商旅、豪华用车领域积累了深厚的高净值客群资源与高端服务经验 [2] 目标客群与价值主张 - 合作核心瞄准的是航空两舱旅客、高端商旅人士等对出行品质有极致要求的客群 [2] - 目标是为高净值客群提供“私密、专属且充满科技感”的体验 [4] - 全无人Robotaxi的准时性、私密性，叠加可定制化的车内环境调节功能，能将车辆化身为“移动第三空间”，满足无打扰的休息或办公需求，并通过平稳驾驶提升出行效率 [2][4] - 切入高端赛道能显著提升单车营收价值，通过更高的客单价摊薄运营成本，进一步完善商业化模型 [4] 业务拓展与升级 - 此次合作相当于在小马智行原有航旅场景服务基础上的“高端化升级”，从“便捷出行”向“品质出行”延伸 [4] - 自2023年开启北京大兴机场接驳测试后，小马智行服务已陆续覆盖广州南站、深圳宝安机场等枢纽 [4]

公司业务动态 - 文远知行于1月14日正式上线其Robotaxi出行服务小程序“文远出行” [1] - 用户无需下载独立应用，可通过微信搜索“文远出行”小程序直接使用服务 [1] - 用户可在广州、北京等已开放运营的区域内，通过该小程序一键呼叫Robotaxi [1] 行业技术发展 - 自动驾驶出行服务正通过集成至微信小程序等超级应用来降低用户使用门槛，提升服务可及性 [1] - 行业商业化落地进程加快，Robotaxi服务已扩展至广州、北京等多个城市 [1]

融资与估值 - Waymo正洽谈新一轮融资 拟估值1000亿美元 相当于其最新年化营收的280倍 [3][4][12] - 截至今年 公司已完成超1400万次无人驾驶付费出行订单 较2024年增长两倍 在5座城市的年化营收突破3.5亿美元 [4][13] - 若年化营收达到摩根士丹利预测的2030年至少25亿美元 其估值倍数将降至40倍营收 [4][5][14] 增长前景与市场影响 - Waymo计划2026年在至少新增5座城市向公众开放无人驾驶出租车服务 [4][13] - 风险投资人认为Waymo的增长速度可能超出预期 未来业务覆盖城市数量或增至当前的约5倍 [4][14] - 无人驾驶出租车对传统网约车需求的影响尚无定论 可能为优步带来额外增长 也可能替代部分订单使其增速降至个位数 [5][14] 业务多元化潜力 - Waymo计划拓展业务范围 除无人驾驶出租车外 还包括本地配送 长途货运以及向车企授权自动驾驶技术 [7][16] - 公司已与DoorDash合作在菲尼克斯推出自动驾驶外卖配送服务 [7][16] - 软件授权业务有望显著提升公司利润率 因其维护升级成本远低于运营更多车辆 [7][16] 成本结构与竞争态势 - Waymo当前每英里运营成本约1.43美元 特斯拉为0.81美元 但Waymo计划2026年通过采用低成本基础车型将成本降至0.99–1.08美元 [9][19] - Waymo在监管审批层面具有显著先发优势 特斯拉与Zoox尚未获批在运营城市开展付费出行服务 [10][20] - 若Waymo延续激进扩张策略抢占市场份额 其建立的竞争护城河可能比优步更深厚 [10][20] 历史参照与市场信心 - 2014年12月 未上市的优步以400亿美元估值融资 是当年6月估值的两倍 当时其年化营收仅数亿美元 [7][16] - 2015年优步净营收约15亿美元 较2014年增长两倍 意味着投资估值约为预期营收的27倍 [8][18] - 优步2019年上市时市值达820亿美元 如今已翻倍 这为Waymo的高估值融资提供了先例参照 [10][20]

公司荣誉与市场认可 - 曹操出行在2025年12月11日至13日举办的“第十四届上市公司发展年会暨海南自贸港开放机遇交流大会”上，荣获“港股最具投资潜力上市公司”奖项 [1] - 该奖项折射出市场对其在科技创新、商业模式与可持续增长方面突出表现的认可 [1] 公司战略与商业模式 - 公司作为吉利控股Robotaxi商业化运营最重要的载体，正以“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体的模式，布局以运营效率和成本控制为核心的“Robotaxi下半场” [1] - 公司自2025年2月开始在杭州、苏州启动Robotaxi示范运营，正逐步从主驾安全员模式向无人化运营过渡，并积极探索有人驾驶与无人驾驶混合运营模式 [5] - 在2025年12月3日的Robotaxi战略升级发布会上，公司宣布将提升大规模车队自动化运营能力，上线曹操智行Ras远程安全服务平台，并全面应用数字化资产管理系统 [5] 运营网络与规模优势 - 公司已在全国163座城市建立了成熟的出行运营网络，累计完成出行服务超19亿次 [4] - 公司在运力调度、资产管理、用户服务与合规运营等方面积淀深厚，形成了可快速迁移至Robotaxi场景的数字化运营中台 [4] - 公司运营着国内规模领先的定制车队，为Robotaxi时代所需的规模化车队管理与资产高效运营积累了丰富经验 [4] 成本控制与资产管理能力 - 公司在车辆管理方面，已建立覆盖采购、保险、维保到残值管理的全生命周期管理体系，为精细化成本控制与商业化验证提供了有力支撑 [4] - 公司正式启用全球首个绿色智能通行岛，该设施集自动换电、清洁、车辆整备、智能调度与自动结算等功能于一体，并已制定了可复制的建设标准 [5] 数据与技术协同 - 公司将平台积累的海量出行数据反哺至自动驾驶系统训练，持续优化路径规划、乘客行为预测与复杂场景应对能力 [4] - 公司成熟的客服体系与应急响应机制，为Robotaxi的安全运营提供了坚实保障 [4] 未来生态布局 - 未来，城市级绿色智能通行岛将实现Robotaxi与沃飞长空eVTOL（电动垂直起降航空器）的无缝接驳 [5] - 公司将依托时空道宇低轨卫星网络实现全域通信覆盖与高精度定位数据播发，共同构建“天地空一体化”智慧出行生态 [5] 行业发展趋势 - 全球Robotaxi行业正从技术验证阶段迈向规模化商业运营的关键时期 [4] - 技术领先并不等同于商业成功，真正决定Robotaxi能否实现可持续盈利的，除算法与硬件外，更在于高效的运营体系，包括车辆调度、用户服务、安全监管、成本控制及本地化适配等核心环节 [4] - Robotaxi并非单纯的技术竞赛，而是一项系统工程，随着行业商业化进程加速，运营积累将持续释放竞争力 [5]

公司与行业合作动态 - 自动驾驶企业小马智行与出行服务平台阳光出行于11月24日宣布战略合作 [1] - 此次合作是双方自2024年6月达成平台合作并开展自动驾驶出行运力接入以来的升级 [1] 合作具体内容与规划 - 双方将共同打造规模化自动驾驶车队 [1] - 合作将基于小马智行第七代量产自动驾驶车型组建自动驾驶车队 [1] - 首批车队将于2026年落地 [1] 市场拓展与运营计划 - 双方将在北京、广州、深圳、上海等城市扩大运营接入合作 [1] - 合作旨在拓展自动驾驶服务范围 [1] - 服务将覆盖包括市中心、机场、火车站在内的多个出行场景 [1]

公司战略与定位 - 公司是全球少数具备Robotaxi全要素的科技出行平台，站在技术、车辆、运营三大要素的交汇点[1] - 公司构建了“智能定制车、智能驾驶技术、智能运营”三位一体的Robotaxi发展战略，形成资源闭环与协同优势[1] - 公司作为吉利控股集团Robotaxi最重要的商业化载体，依托吉利生态优势和自身运营经验，构建了从车辆研发、技术集成到运营服务的全要素能力[1][3] 产品与技术发展 - 公司第二代Robotaxi车型已启动试运营，第三代完全定制化车型正处于研发阶段[1] - 首代Robotaxi车型已于2025年2月在杭州、苏州开展示范应用[1] - 公司在第二代车型全面应用自主研发的“中央出行大脑”，该系统能基于全局供需效率动态优化接单策略，实现车辆调度、路径规划与能源管理的高效协同[2] - 公司凭借在有人网约车领域十年的调度模型积累，能更快地构建并优化适用于无人驾驶场景的智能调度大模型[2] 运营与基础设施 - 行业首创的“绿色智能通行岛”将于年内在杭州投入使用，该设施是专门为Robotaxi打造的一体化整备中心，集成智能收发车管理、停泊补能检测、整备清洁养护等功能[1][2] - 该设施未来还将拓展绿色储能、低空飞行器接驳等复合功能，逐步演进为面向未来立体出行的综合枢纽[2] - 公司通过“定制车+AI调度+车服体系”的组合策略提升运营效率，降低服务成本，并计划随着自动驾驶车辆迭代和通行岛完善，进一步释放运营效能，构建Robotaxi时代的供给侧壁垒[2]

业务运营规模 - 截至10月31日，公司每周订单量超过25万单 [2] - 所有订单均为全无人驾驶订单，占比100% [2] - 公司全球累计服务订单量已超过1700万单 [2] 技术发展里程 - 公司自动驾驶总里程已超过2.4亿公里 [2] - 其中全无人驾驶里程已突破1.4亿公里 [2]

公司合作与战略 - 萝卜快跑与瑞士邮政旗下的邮政巴士达成战略合作[1] - 合作内容为在瑞士推出自动驾驶出行服务"AmiGo"[1] 服务落地规划 - 初步车队测试计划于2025年12月在瑞士东部的圣加仑州、外阿彭策尔州和内阿彭策尔州启动[1] - 最晚于2027年一季度实现常规化、完全无人驾驶运营[1] 服务模式与车型 - 乘客可通过手机应用预约车辆，享受最多可容纳四人的专属或拼车服务[1] - 服务采用为AmiGo定制的萝卜快跑第六代无人驾驶汽车，该车型可容纳四名乘客并采用可拆卸方向盘设计[1]

活动概述 - 10月15日国际盲人节期间，海南省盲人协会与自动驾驶出行平台萝卜快跑联合举办“无障碍出行体验活动”，主题为“科技助盲，共享美好生活” [1] - 活动基于武汉地区累计服务视障用户超200人次的实践经验，旨在通过技术迭代与服务升级帮助视障群体突破传统出行壁垒 [1] - 体验活动中，视障人士实现了首次自动驾驶出行，流程包括车辆自动感应寻车、车门自动开启及顺利入座 [1] 技术解决方案 - 公司推出“无障碍关爱功能”全场景解决方案，针对视障用户“寻车难”、“操作盲”等核心痛点 [3] - 解决方案包括蓝牙自动解锁功能，通过近场感知技术实现车辆无接触开启，以消除传统手动操作风险 [3] - 解决方案包括全语音交互系统，覆盖叫车、车门控制、导航、车内娱乐等流程，用户仅需语音指令即可完成操作 [3] - 所搭载的语音交互系统提升了视障者的乘车体验，确保了出行的独立性和安全性 [1] 用户反馈与社会意义 - 视障人士吴亚丰表示，使用该服务让其感到自由，语音功能带来了安全感 [3] - 海南省盲人协会主席吴海龙强调，自动驾驶技术为视障群体提供了独立出行的可能，无障碍功能让“尊严感”真正落地，并希望服务能覆盖更多城市 [3] - 据统计，中国的视障者人数已超过1700万，许多视障者因出行不便而减少了外出 [5] - 当视障群体首次独立完成全程自动驾驶出行时，他们意识到自由的边界已被技术重新定义 [5] 公司战略与未来展望 - 公司相关负责人表示，最好的科技是让人们察觉不到“无障碍”的存在，却能在需要时享受便利 [5] - 公司推出了“周二暖心出行日”活动，完成视障服务认证的用户每周可领取暖心乘车券 [5] - 公司秉持“科技向善”理念，持续关注视障人群出行需求，并投向女性安全出行、车辆适老化等社会议题 [5] - 未来，公司将继续通过L4级自动驾驶技术与人文关怀的深度融合，努力实现“每一个角落都被科技照亮” [5]

行业商业化进展 - 多家企业已在深圳开启自动驾驶出行服务并启动收费运营 包括百度萝卜快跑 小马智行 如祺出行等[1] - 运营区域覆盖宝安 南山 坪山等核心区域 包括前海 宝安中心区 南山后海 深圳湾及宝安机场 深圳湾口岸等重要枢纽[1] - 运营时间从早7晚10延长至7×24小时全天候服务[1] - 小马智行成为国内唯一在北上广深开展全无人收费运营的企业 一线城市运营总面积超2000平方公里 在深圳运营面积达83万平方公里[1] 运营数据与成本 - 实测8.7公里Robotaxi行程收费29.5元 优惠后实付14.3元 价格与普通网约车17元接近[2] - 小马智行二季度Robotaxi业务收入达1090万元人民币（150万美元） 同比增长157.8% 其中乘客端车费收入同比增长超300%[2] - 夜间付费打车用户数量显著 尤其7×24小时运营后半夜使用量提升[2] - 第七代Robotaxi自动驾驶系统套件成本较上代下降70%[4] 政策支持环境 - 深圳2022年8月施行智能网联汽车管理条例 全链条解决测试 准入 事故认定等问题[3] - 累计开放测试道路2101公里 占全市道路里程24% 居全国一线城市前列[3] - 发放全国首张L3高快速路测试号牌和自动驾驶微型货车测试号牌 向20家企业发放1170张测试示范通知书[3] 技术发展与全球竞争 - 深圳复杂交通场景提升企业技术水平 积累运营经验[4] - 小马智行第七代车型采用100%车规级零部件 将在北上广深同步部署[4] - 特斯拉在美国德克萨斯州启动试运营 全球市场竞争加剧[4] - 国内企业同步布局全球市场[4] 行业前景预期 - 未来3到5年Robotaxi将逐步走向普及化[5]