公司股价表现 - 金力永磁（06680）盘中涨幅一度超过9% [1][5] - 截至发稿时，股价上涨6.63%，报22.84港元 [1][5] - 成交额达到2.37亿港元 [1][5] 稀土产品价格动态 - 2月10日稀土主流产品价格整体上行 [1][5] - 氧化镨钕均价为85.02万元/吨，较前上涨5.14万元/吨 [1][5] - 金属镨钕均价为101.60万元/吨，较前上涨3.97万元/吨 [1][5] - 氧化镝均价为141.22万元/吨，较前上涨1.14万元/吨 [1][5] - 氧化铽均价为623.43万元/吨，较前上涨2.00万元/吨 [1][5] 行业前景与机构观点 - 自1月以来稀土价格持续上涨 [1][5] - 机构观点认为，“白名单”和配额指标将刚性制约2026年稀土供给 [1][5] - 预计国内外需求将稳定增长，新一轮补库周期可能启动 [1][5] - 看好2026年稀土价格中枢上涨 [1][5] - 稀土市场受宏观情绪影响较小，后续存在板块配置机会 [1][5] - 稀土板块预计将继续演化估值与业绩双升的局面 [1][5] - 2026年被视为重点标的解决同业竞争的关键一年 [1][5]

稀土永磁板块市场表现 - A股市场稀土永磁板块于2月11日集体走强，多只个股录得显著涨幅，其中北矿科技与格林美涨停，北方稀土与银河磁体涨幅超过6%，九菱科技、有研粉材、雅化集团、厦门钨业涨幅超过5%，金力永磁涨近5% [1] - 根据板块个股数据，北方稀土总市值达2068亿人民币，年初至今涨幅为24.02%，厦门钨业总市值966亿人民币，年初至今涨幅高达48.12%，银河磁体年初至今涨幅为25.12% [2] - 其他表现突出的公司包括格林美总市值485亿人民币，金力永磁总市值529亿人民币，雅化集团总市值307亿人民币 [2] 稀土产品价格变动 - 根据包头稀土产品交易所数据，2月10日稀土主流产品价格整体上行，氧化镨钕均价为85.02万元/吨，较前一日上涨5.14万元/吨，金属镨钕均价为101.60万元/吨，上涨3.97万元/吨 [1] - 中重稀土价格跟涨，氧化镝均价为141.22万元/吨，上涨1.14万元/吨，氧化铽均价为623.43万元/吨，上涨2.00万元/吨 [1] - 镨钕产品报价持续上行，但多数磁材企业已进入放假状态，金属企业备货基本结束，导致整体采购意愿较低，实际成交很少，市场需求有限，成交也很有限 [1]

公司股价表现 - 金力永磁股价在交易日大幅上涨，涨幅达9.06%，报收23.36港元，成交额为1.57亿港元 [1] 行业价格动态 - 2月10日稀土主流产品价格整体上行，氧化镨钕均价为85.02万元/吨，上涨5.14万元/吨 [1] - 金属镨钕均价为101.60万元/吨，上涨3.97万元/吨 [1] - 氧化镝均价为141.22万元/吨，上涨1.14万元/吨 [1] - 氧化铽均价为623.43万元/吨，上涨2.00万元/吨 [1] 机构观点与行业展望 - 国投证券指出，1月以来稀土价格持续上涨，预计2026年供给将受到白名单和配额指标的刚性制约 [1] - 机构预计内外需求将稳定增长，新一轮补库周期可能启动，看好2026年稀土价格中枢上涨 [1] - 稀土市场受宏观情绪影响较小，后续存在板块配置机会 [1] - 国金证券认为，稀土板块将演化估值与业绩双升，2026年亦是重点标的解决同业竞争的关键一年 [1]

公司股价表现 - 金力永磁港股股价大幅上涨，截至发稿涨9.06%，报23.36港元，成交额达1.57亿港元 [1] 行业价格动态 - 2月10日稀土主流产品价格整体上行，氧化镨钕均价85.02万元/吨，上涨5.14万元/吨 [1] - 金属镨钕均价101.60万元/吨，上涨3.97万元/吨 [1] - 氧化镝均价141.22万元/吨，上涨1.14万元/吨 [1] - 氧化铽均价623.43万元/吨，上涨2.00万元/吨 [1] - 自1月以来稀土价格持续上涨 [1] 行业供需与前景展望 - 预计白名单和配额指标将刚性制约2026年稀土供给 [1] - 预计国内外需求将稳定增长 [1] - 新一轮补库周期可能启动 [1] - 看好2026年稀土价格中枢上涨 [1] - 稀土市场受宏观情绪影响较小，后续关注板块配置机会 [1] 机构观点与公司事件 - 国投证券看好2026年稀土中枢价格上涨 [1] - 国金证券认为稀土板块将继续演化估值业绩双升 [1] - 2026年亦为金力永磁等重点标的同业竞争解决的关键一年 [1]

稀土永磁板块市场表现 - 稀土永磁板块午后回暖，中国稀土、北方稀土午后持续拉升 [1] 稀土产品价格走势 - 稀土产品价格加速上涨，2月9日氧化镨钕、金属镨钕分别大涨7.59%和6.27% [1] - 氧化镨钕今年以来累计涨幅达34% [1] - 近两周氧化镨钕上涨12.64%至75.75万元/吨，氧化镝下跌1.41%至140万元/吨，氧化铽下跌2.37%至617.5万元/吨 [1] 行业供需与价格支撑因素 - 供给格局紧张，氧化镨钕现货供应持续紧缺，上游持货商低价出货意愿较低 [1] - 需求端下游磁材企业由刚需采购转为备货采购 [1] - 包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4%，支撑稀土价格中枢上移 [1] 机构观点与关注标的 - 华源证券表示供给紧张下游补库，氧化镨钕突破阶段新高 [1] - 建议关注广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材等公司 [1]

行业动态与市场表现 - 稀土永磁板块在2月10日午后市场表现回暖，中国稀土、北方稀土等公司股价持续拉升 [1] - 稀土产品价格在近期加速上涨，2月9日氧化镨钕和金属镨钕价格分别大幅上涨7.59%和6.27% [1] - 氧化镨钕价格自今年以来累计涨幅已达到34% [1] 具体产品价格走势 - 近两周内，氧化镨钕价格上涨12.64%，达到75.75万元/吨 [1] - 同期，氧化镝价格下跌1.41%至140万元/吨，氧化铽价格下跌2.37%至617.5万元/吨 [1] - 氧化镨钕价格已突破阶段新高 [1] 供需基本面分析 - 供给端呈现紧张格局，政策面与供应面偏紧形成支撑，导致氧化镨钕现货供应持续紧缺 [1] - 上游持货商低价出货意愿较低 [1] - 需求端出现转变，下游磁材企业采购行为从刚需采购转为备货采购 [1] - 包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4%，对稀土价格中枢上移形成支撑 [1] 机构关注的公司 - 华源证券建议关注广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材等公司 [1]

稀土产品价格表现 - 氧化镨钕均价为79.88万元/吨，单日上涨4.13万元/吨 [1] - 金属镨钕均价为97.63万元/吨，单日上涨6.19万元/吨 [1] - 氧化镝均价为140.08万元/吨，单日上涨1.65万元/吨 [1] - 氧化铽均价为621.43万元/吨，单日上涨7.72万元/吨 [1] 市场交易与供需状况 - 镨钕产品报价于本周初再度上涨 [1] - 货运物流逐步收尾，贸易企业抓紧尾单交易，市场询价活跃 [1] - 多数磁材企业已进入放假状态，金属企业备货也基本结束，整体采购意愿较低 [1] - 中重稀土价格受带动跟涨，但市场需求有限，实际成交不多 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业的单一投资评级，但对多个细分金属板块给出了景气度判断和看多观点 [13][34][52] 报告核心观点 * 报告认为，尽管部分金属价格受春节假期和宏观情绪影响出现短期波动，但多个细分领域在供应约束、政策支持及需求预期向好的驱动下，中长期上行趋势明确 [13][34][37][38][52][54] 大宗及贵金属行情综述 * **铜**：本周LME铜价下跌1.65%至12855.0美元/吨，沪铜下跌3.45%至10.01万元/吨 [1] * **铝**：本周LME铝价下跌3.49%至3026.00美元/吨，沪铝下跌5.07%至2.33万元/吨 [2] * **金**：本周COMEX金价上涨6.57%至4988.6美元/盎司，同期美债10年期TIPS下降0.06个百分点至1.88% [3] 大宗及贵金属基本面更新 * **铜**： * 供应端：进口铜精矿加工费周度指数跌至-52.37美元/吨，全国主流地区铜库存环比增加4.03%，同比增加6.27万吨 [1] * 冶炼端：废产阳极板企业开工率为66.88%，环比下降8.19个百分点，预计下周开工率将降至38.36% [1] * 消费端：铜线缆企业开工率60.15%，环比微增0.69个百分点，国网订单持续落地提供支撑；漆包线行业开机率83.8%，环比微升0.47个百分点，预计下周将回落至72.93% [1] * **铝**： * 供应端：国内主流消费地铝棒库存25.85万吨，环比增加1.5万吨；全国冶金级氧化铝运行总产能8588万吨/年，周度开工率77.84%，环比增加0.53个百分点 [2] * 库存端：电解铝厂原料库存增加1.8万吨至362.09万吨；氧化铝厂内库存微增1万吨至125.07万吨 [2] * 成本端：国产铝土矿货源充足，价格承压下行 [2] * 需求端：铝加工综合开工率57.9%，环比下降1.5个百分点，其中原生铝合金开工率下滑，铝板带龙头企业开工率回升至66.0% [2] * **贵金属（金）**： * 市场受地缘政治风险影响呈现强势震荡，美国10年期与2年期国债收益率利差一度扩大至73.7个基点，为2022年1月以来最高水平 [3] * 报告核心观点认为，黄金的支撑在央行购金和降息预期下更强 [13] 小金属及稀土行情综述 * **稀土板块**：景气度加速向上，价格看多 [34] * **锑板块**：景气度拐点向上，价格重心上移 [34] * **钼板块**：景气度加速向上，钼价走稳，上行空间打开 [34] * **锡板块**：景气度拐点向上，价格有望偏强运行 [34] * **钨板块**：景气度拐点向上，钨价有望持续上行 [34] 小金属及稀土基本面更新 * **稀土**： * 氧化镨钕本周价格上涨1.20%至75.77万元/吨，氧化镝价格上涨6.77%至142.0万元/吨，氧化铽价格上涨2.30%至624.0万元/吨 [35] * 12月稀土永磁出口量当月值同比增加7%，报告认为外部“抢出口”叠加供改推进，稀土供需共振可期 [4][35] * 建议关注标的：中国稀土、广晟有色、北方稀土、包钢股份、金力永磁等 [4][36] * **钨**： * 钨精矿本周价格上涨11.98%至67.27万元/吨，仲钨酸铵价格上涨10.69%至98.58万元/吨 [38] * 供应持续偏紧，且近期美国两党议员提出设立规模为25亿美元的“战略韧性储备”，钨的优先级或较高 [4][38] * 建议关注标的：中钨高新、厦门钨业、章源钨业 [38] * **钼**： * 钼精矿本周价格上涨3.49%至4150元/吨，钼铁价格上涨3.13%至26.40万元/吨 [37] * 进口矿去化程度较高，国内钼价走稳回升 [37] * 建议关注标的：金钼股份，国城矿业 [37] * **锡**： * 锡锭本周价格下降15.81%至35.67万元/吨，库存下降16.41%至8750吨 [37] * 报告认为在印尼、缅甸供应持续低于预期的情况下，锡价上行趋势仍然不改 [4][37] * 建议关注标的：锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [37] * **锑**： * 锑锭价格环比持平于16.41万元/吨，锑精矿价格上涨2.13%至14.40万元/吨 [36] * 报告坚定看好后续出口修复带来的“内外同涨” [36] * 建议关注标的：华锡有色、湖南黄金、华钰矿业 [36] 能源金属行情综述 * **钴金属**：景气度稳健向上，价格有较强支撑 [52] * **锂金属**：景气度拐点向上，但锂价出现较大调整 [52] * **镍金属**：景气度拐点向上，矿端配额收紧预期较强 [52] 能源金属基本面更新 * **锂**： * 本周SMM碳酸锂均价下跌13.3%至14.8万元/吨，氢氧化锂均价下跌11.6%至15.0万元/吨 [4][53] * 碳酸锂周度总产量2.07万吨，环比减少0.08万吨；三大样本合计库存10.55万吨，环比减少0.20万吨 [53] * 市场成交呈现博弈态势，上游挺价惜售，下游逢低采购 [53] * **钴**： * 本周长江金属钴价下跌5.6%至42.00万元/吨，钴中间品CIF价持平于25.75美元/磅 [5][54] * 钴中间品市场保持“有价无市”，长期看原料结构性偏紧或将对价格形成支撑 [54] * **镍**： * 本周LME镍价下跌1.8%至1.72万美元/吨，上期所镍价下跌6.2%至13.12万元/吨 [5][55] * LME镍库存减少0.1万吨至28.53万吨，港口镍矿库存减少63.81万吨至1108万吨 [5][55] * 价格下跌主因宏观情绪逆转，产业面呈“成本强支撑”与“现实弱需求”矛盾格局 [55]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告核心观点 - 供给紧缺格局加剧，钨和稀土价格持续创下新高[3] - 稀土方面，供给格局紧张叠加下游补库，氧化镨钕价格突破阶段新高[4] - 钨方面，供给收缩叠加长单价格上调，钨价持续创历史新高[4] - 钼价在成本支撑及供需矛盾阶段性转好下止跌反弹[4] - 锡价受宏观交易因素扰动出现显著调整[4] - 锑价震荡反弹，等待出口拐点信号[4] 小金属价格变动更新 - 近两周，氧化镨钕价格上涨12.64%至75.75万元/吨，氧化镝下跌1.41%至140万元/吨，氧化铽下跌2.37%至617.5万元/吨[9] - 近两周，钼精矿价格上涨2.48%至4135元/吨度，钼铁(Mo60)价格上涨3.48%至26.75万元/吨[21] - 近两周，黑钨精矿价格上涨25.19%至67.10万元/吨，仲钨酸铵价格上涨24.68%至98.50万元/吨[27] - 近两周，SHFE锡下跌16.89%至35.70万元/吨，LME锡下跌15.42%至4.58万美元/吨[30] - 近两周，锑锭价格上涨2.49%至16.45万元/吨，锑精矿价格上涨1.40%至14.45万元/金属吨[39] 稀土 - 供给端，政策面以及供应面偏紧支撑，氧化镨钕现货供应持续紧缺，上游持货商低价出货意愿较低[4] - 需求端，下游磁材企业由刚需采购转为备货采购[4] - 包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4%，支撑稀土价格中枢上移[4] - 建议关注：广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材[4] 钼 - 供给端，国际氧化钼止跌企稳提振国内钼原料市场情绪，叠加矿山出货减少，钼原料市场流通性下降[4] - 需求端，下游钼铁行业利润倒挂严重，钼铁行业开工率下降，而下游钢厂采购需求放量，市场上下游博弈激烈[4] - 成本支撑及供需矛盾阶段性转好，钼价有望止跌企稳[4] - 建议关注：金钼股份[4] 钨 - 供给端，矿山安全管控、环保管控趋于严格，部分矿山年尾开工及出货均呈现下降状态，钨矿阶段性供应紧张明显[4] - 需求端，国内需求基本保持稳定，刚需采购为主，PCB刀具需求景气[4] - 近期，矿山保守生产，市场增量预期弱，部分企业一月长单价进一步上调[4] - 建议关注：中钨高新、厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业[4] 锡 - 供给端，刚果（金）主要锡矿产区安全形势恶化，印尼政府持续打击非法采矿并收紧出口监管，缅甸佤邦矿区复产进度持续缓慢，锡原料供应面临系统性压力[4] - 需求端，传统消费电子刚需采购，AI等新兴领域表现优异[4] - 全球货币政策预期、地缘政治风险引发的供应担忧，以及低库存背景下的供需结构性转变推动锡价在前期持续走强，近期受宏观交易因素冲击，锡价调整显著[4] - 建议关注：锡业股份、华锡有色、兴业银锡[4] 锑 - 供给端，锑锭产量有所反弹，但由于原料紧缺整体开工率仍相对低位，国内锑矿供应长期紧张局面并未改变[4] - 需求端，临近春节终端需求进入淡季，终端企业采购需求明显下降，投机需求逐步抬升[4] - 2025年11月氧化锑出口出现明显好转，12月份氧化锑出口稳步上升，产业链出口意愿变强，等待2026年出口数据支撑，锑价有望迎来新一轮上涨[4] - 建议关注：华锡有色、湖南黄金、华钰矿业[4]

2026年2月6日稀土市场行情核心观点 - 本周国内稀土市场整体行情波动较大，主流轻重稀土产品价格走势分化，成交量有待提高 [1][5] 轻稀土市场行情 - 镨钕价格呈现先大涨、后理性回调、再反弹的复杂态势 [2][6] - 周初受上月底价格上涨影响，供应商报价继续上调 [2][6] - 周中因下游抵触高价及前期利好减弱，产品价格理性回落 [2][6] - 临近周末在贸易商炒涨情绪下，镨钕价格再度回升 [2][6] - 本周氧化镨钕价格上涨约5000元/吨，涨幅0.67% [3][7] - 本周镨钕金属价格上涨约10000元/吨，涨幅1.10% [3][7] 中重稀土市场行情 - 受轻稀土行情良好影响，钆钬价格有所上升 [3][7] - 铽镝价格在合理区间内波动 [3][7] - 本周氧化铽价格暂无明显变动 [3][7] - 本周氧化镝价格下降约30000元/吨，降幅2.08% [3][7] 主要稀土产品报价（2026年2月6日） - 氧化镨报价820，000.00元/吨，上涨12，000元 [1][5] - 氧化钕报价815，000.00元/吨，上涨10，000元 [1][5] - 氧化镨钕报价753，000.00元/吨，上涨6，000元 [1][5] - 镨钕金属报价920，000.00元/吨，上涨10，000元 [1][5] - 氧化钆报价220，000.00元/吨，上涨5，000元 [1][5] - 氧化铽报价6，200，000.00元/吨，上涨30，000元 [1][5] - 氧化镝报价1，410，000.00元/吨，价格无变动 [1][5] - 镝铁合金报价1，380，000.00元/吨，价格无变动 [1][5] 永磁材料及废料行情 - 55N钕铁硼毛坯价格无明显变动 [3][7] - 钕铁硼废料（镨钕）价格下降约10元/千克，降幅1.33% [3][7] - 镨钕（PrNd≥50%）废料报价740.00元/千克，价格无变动 [1][5] - 镝（Dy≥0.4%）废料报价1，350.00元/千克，价格无变动 [1][5] - 铽（Tb≥0.2%）废料报价6，000.00元/千克，价格无变动 [1][5] 相关公司业绩消息 - 中科三环预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为8000万元到12000万元，同比增加566.23%到899.35% [3][7] - 公司预计2025年扣除非经常性损益的净利润为5000万元到7500万元，同比增加389.60%到534.40% [3][7]