红利行业定价驱动力转变 - 红利行业定价驱动力从低波转向基本面预期改善 [1] - 消费型红利（食品饮料、家电、纺织服装）将受益于这一趋势 [1] 中游制造业盈利修复 - 中游制造业利润率修复需时间但海外制造业投资趋势未改 [1] - PPRIM-PPI持续回落推动中游制造业企业盈利逐步修复 [1] - 基本面预期修复是时间和节奏问题 [1] 红利指数产品信息 - 红利国企ETF（510720）跟踪上国红利指数（000151） [1] - 指数选取沪市现金股息率高、分红稳定且具规模流动性股票 [1] - 样本聚焦金融、能源等传统行业高分红股票 [1] - 无账户投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701）和C类（021702） [1]

红利行业定价驱动力转变 - 红利行业定价驱动力正从低波属性转向基本面预期改善 [1] - 消费型红利（食品饮料、家电、纺织服装）未来或将受益于这一趋势 [1] 宏观经济与企业盈利状况 - 宏观经济处于"反内卷"过渡阶段 企业盈利底部已现 [1] - PPIRM-PPI持续回落预示中游制造业利润修复 带动整体需求逐步恢复 [1] 红利资产价格弹性变化 - 红利资产价格弹性可能随着基本面预期扭转而增强 [1] - 消费领域具备盈利改善潜力的板块弹性表现尤为突出 [1] 红利国企ETF产品特征 - 红利国企ETF（510720）跟踪上国红利指数（000151） [1] - 指数从沪市筛选现金股息率高、分红稳定且具备规模及流动性的50只股票 [1] - 成分股主要覆盖金融、能源、工业等传统高分红行业 [1] 替代投资渠道 - 无股票账户投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701）和C类份额（021702） [1]

红利板块投资逻辑转变 - 红利板块投资逻辑正从风格驱动转向个股驱动 [1] - 个股层面部分高质量标的持续吸引特定风格资金流入 [1] - 中长期资金对高股息板块配置力度提升 年初以来频遭保险与AMC举牌 [1] 上证国有企业红利指数特征 - 指数从上海证券交易所上市的国有企业中筛选30只现金股息率高、分红稳定且具备规模及流动性的股票 [1] - 采用股息率加权方式计算 反映高红利国有企业股票整体表现 [1] - 行业配置侧重于金融和能源领域 [1] 相关投资产品 - 红利国企ETF（510720）跟踪上国红利指数（000151） [1] - 无股票账户投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701）及C类份额（021702） [1]

红利板块投资价值 - 红利板块估值调整后股息率具备较强吸引力 在利率下行环境中配置价值凸显 [1] - 市场风险偏好下降及结构分化加剧背景下 投资策略应注重防御性、确定性和性价比 [1] - 红利板块作为低估值高股息资产 具有长期稳健收益特征 [1] 上国红利指数特征 - 指数从沪市筛选实际控制人为国家机构且具有高稳定分红记录的30只证券作为样本 [1] - 指数样本侧重金融、能源、工业等领域 采用股息率加权方式计算 [1] - 指数旨在反映具备强盈利能力及良好财务状况的国有企业证券市场表现 [1] 相关投资产品 - 红利国企ETF（510720）跟踪上国红利指数（000151） [1] - 无股票账户投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701）和C类份额（021702） [1]

红利板块投资价值 - 红利板块经历估值调整后股息率具备较强吸引力 [1] - 市场风险偏好下降及结构分化加剧环境下 投资策略需注重防御性、确定性和性价比 [1] - 7月重磅会议推进全国统一大市场建设及治理企业无序竞争 "反内卷"政策主线为红利板块提供稳定政策环境 [1] 宏观经济与行业表现 - 制造业PMI回落至49.3%反映需求偏弱 [1] - 弱经济周期中红利资产的高股息特性防御价值凸显 [1] 指数产品特性 - 红利国企ETF（510720）跟踪上国红利指数（000151） 选取30只高分红特征国有企业证券 [1] - 成分股覆盖多行业且具备良好盈利能力和稳定分红记录 [1] - 指数编制侧重现金流充裕、经营稳健的成熟行业企业 反映高分红国有上市公司价值投资特征 [1] 投资工具选择 - 无股票账户投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701）及C类份额（021702） [1]

开源证券指出，大变局下不确定性中枢上升，高股息仍需重视，但全球需求和国内"地产+基建"上行拐 点尚未到来，稳定型红利品种（即银行、公共事业）优于周期型红利品种。 红利国企ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从市场中选取具有高分红特征的股 票作为成分股，以反映分红能力较强的上市公司证券的整体表现。上国红利指数成分股覆盖多个行业， 重点筛选持续稳定分红的企业，体现了稳健的价值投资风格。 没有股票账户的投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701），国泰上证国有企业红 利ETF发起联接C（021702）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 没有股票账户的投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701），国泰上证国有企业红 利ETF发起联接C（021702）。 开源证券指出，大变局下不确定性中枢上升，高股息仍需重视，但全球需求和国内"地产+基建"上行拐 点尚未到来，稳定型红利品种（即银行、公共事业）优于周期型红利品种。 红利国企ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从市场中筛选具有高分红特征的股 票作为成分股，覆盖多个行业领域，旨在反映市场上稳定派息公司的整体表现。上国红利指数注重企业 的盈利能力和分红稳定性，其成分股通常为现金流充裕、经营成熟的上市公司，整体风格偏向价值投 资。 ...

红利国企ETF投资机会 - 红利国企ETF（510720）因估值优势及高股息特性受到市场关注 [1] - 当前市场风险偏好持续上修 资金从债券向权益资产转移 [1] - 无风险利率持续下降 部分投资者重新平衡资产配置 [1] 上国红利指数特点 - 上国红利指数（000151）筛选具有高分红特征的国内上市企业作为样本 [1] - 指数覆盖多个行业领域 重点关注稳定收益 良好现金流及持续分红能力的企业 [1] - 整体投资风格偏向价值型 旨在反映高分红上市公司证券的综合表现 [1] 相关基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701）和联接C（021702） [1]

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 红利国企ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数从市场中精选具有良好分红记录的 上市公司证券作为指数样本，覆盖金融、工业等传统行业中注重稳定收益与价值投资的标的，以反映高 分红上市公司证券的整体表现。 没有股票账户的投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701），国泰上证国有企业红 利ETF发起联接C（021702）。 开源证券指出，在大变局下不确定性中枢上升的背景下，高股息策略仍需重视，但全球需求和国内"地 产+基建"上行拐点尚未到来，稳定型红利品种（如银行、公共事业）优于周期型红利品种。当前阶段 建议关注稳定型红利作为配置主线之一，因其具备防御属性且能提供确定性收益。虽然整体市场更关注 科技与新兴产业的高弹性，但红利板块在低利率环境下仍具备一定的配置价值 ...

没有股票账户的投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701），国泰上证国有企业红 利ETF发起联接C（021702）。 关注红利国企ETF（510720）投资机会，资金流入或引价值重估。 光大证券指出，当前红利板块投资逻辑正从风格驱动转向个股驱动，部分高质量标的仍将持续吸引特定 风格资金流入。年初以来，银行板块成为高股息板块中的亮点，频遭保险与AMC举牌，显示中长期资 金对低估值红利类公司的配置需求明确。此外，政策持续推进险资"活水"入市，进一步支撑红利股的配 置价值。从行业表现看，煤炭、钢铁等传统高股息行业近期涨幅居前，反映出市场在轮动补涨行情中对 红利板块的阶段性关注。 红利国企ETF（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数主要覆盖具有高分红特征的上市公 司股票，侧重于选取盈利稳定、分红比例较高的企业作为指数样本。指数在行业配置上较为均衡，旨在 反映市场中注重股东回报的优质上市企业的整体表现。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 ...