业务模式与护城河 - 公司采用低加盟费模式实现快速扩张 强化C端市场触达 [1] - 中央厨房加冷链配送的供应模式支撑标准化生产与高效配送 [1][2] - 加盟模式为C端核心收入来源 团餐B端业务成为第二增长极 [1][4] 市场定位与行业机遇 - 早餐作为刚需市场前景广阔 城镇化与消费习惯变迁推动行业稳健增长 [2] - 健康意识升级推动早餐需求扩容 公司健康面点矩阵完美匹配趋势 [2] - 老龄化群体高频消费特征进一步打开下沉市场空间 [2] 供应链与数字化建设 - 通过并购区域品牌加速渗透华中、华东市场 实现门店规模跃升 [3] - 数字化系统整合六大业务线 生产可视化与智慧配送提升运营效率 [3] - 覆盖长三角、珠三角的全国性供应网络支撑规模化扩张 [3] 产品研发与创新 - 设立区域研发部门深耕在地化口味 形成百余种产品矩阵 [4] - 2024年推出78款新品 煎包冷冻生胚技术等工艺革新巩固优势 [4] - 研发成果在国家级烹饪赛事中屡获殊荣 [4] 团餐业务发展 - 2020-2024年团餐收入复合增速达30% 成为业绩重要支撑 [4] - 2024年新增超300家高价值客户 覆盖养老院、医院等场景 [4] - 定制化研发能力与供应链溯源体系契合食品安全监管趋势 [4] 财务表现与估值 - 预计2025-2027年营收分别为18.43亿元、20.52亿元、23.13亿元 [5] - 同期归母净利润预计为2.67亿元、2.89亿元、3.16亿元 [5] - 市盈率分别为21.62倍、19.99倍、18.25倍 低于可比公司均值 [5]

文｜食安时代 从头部品牌的价格战到跨界玩家的搅局，从连锁门店的疯狂扩张到精品咖啡走向落寞，进入新赛季，咖啡赛道的行业竞争丝毫没有减弱态势， 竞争仍在门店拓展上打转。为了实现进一步拓展，各个品牌纷纷实施新策略争夺市场，其中知名品牌推出便利店型的消息在市场中备受关注， 但市场观点不一，能否实现年底5万家终端门店目标还有待考验。 单从咖啡这种高频需求属性来看似乎与便利店有着较高的匹配度，或许可以凭借咖啡+快餐等模式实现业绩增长，但这背后也隐藏着不少挑 战，比如多元化产品带来的供应链、商品管理挑战，其它同类型门店的竞争，能否实现加盟扩张等等。虽然这一策略的实施更像是竞争日益白 热化下不得不进行的举动，但从竞争角度来讲已经有些脱离了咖啡竞争，很可能会对品牌自身的咖啡业务造成影响。 店中店遇挫后，又进军便利店 近日库迪咖啡宣布全面升级"触手可及"计划，推出便利店型，进军便利店行业，升级后的门店业态包含咖啡店、便利店和店中店三种店型。在 产品上除统一销售品牌的咖啡及现制饮品外，还将增加冰淇淋、西式现制蛋挞、西式烤肠等热销引流品类及中式面点、便当在内的常规便利店 热食产品，据品牌方面介绍，此次升级是为了较大程度提高门店效能， ...