个股表现 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-04 2025-07 2% 18% 34% 50% 66% 82% 98% 114% 130% 妙可蓝多 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 28.34 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）5.12 | / 5.12 | | 总市值/流通市值（亿元）145 | / 145 | | 52 周内最高/最低价 | 32.69 / 11.78 | | 资产负债率(%) | 42.9% | | 市盈率 | 125.40 | | 第一大股东 | 内蒙古蒙牛乳业(集团) | | 股份有限公司 | | 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:张子健 SAC 登记编号:S1340524050001 Email:zhangzijian@cnpsec.com 证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 发布时间：2025-07-14 股票投资评级 买入|首次覆盖 妙可蓝多(600882) 利 ...

公司业务发展 - 公司持续推新并拓宽渠道，C端及B端产品均引领国内奶酪行业发展，朝着百亿营收目标迈进 [1] - 公司聚焦奶酪核心业务，形成即食营养奶酪、家庭餐桌奶酪、餐饮工业奶酪三大系列，丰富产品矩阵 [1] - 25年上半年公司推出奶酪小三角、成长杯、云朵芝士、奶酪小丸子、奇炫奶酪棒等新品，拓展成人奶酪市场 [1] - 在餐饮工业奶酪系列，公司针对B端大客户需求开发国产原制系列"两油一酪"产品，提升定制能力和竞争力 [1] 渠道布局与销售表现 - 公司重视电商平台布局，在传统电商平台持续深耕，同时发展抖音、快手等兴趣电商平台，拓展美团、饿了么、朴朴等即时零售业态 [2] - 618期间公司在全平台奶酪/奶制品类目霸榜第一，奶酪杯、奶酪小三角等新品销量突出，妙可蓝多&蒙牛双品牌奶酪棒热卖 [2] - 通过全渠道营销发力，品牌人群资产同比增长超80% [2] - 线下合作山姆、盒马等高势能渠道，5月上架新品"牛肉+再制奶酪"，3月联合盒马推出鳕鱼奶酪条，抢占成人零食赛道 [2] 财务预测 - 预计公司2025-27年实现营收56.36/65.49/76.08亿元，同比增长16.35%/16.21%/16.17% [3] - 预计2025-27年归母净利润2.35/3.42/4.36亿元，同比增长107.15%/45.47%/27.41% [3] - 对应PE分别为68X/47X/37X [3]