消费市场总体态势 - 各地区各部门深入推进提振消费专项行动，加力扩围实施消费品以旧换新，大力发展数字消费和服务消费，扩大文体消费，推动消费潜力释放 [1] 升级类商品零售表现 - 10月份限额以上单位体育娱乐用品类商品零售额同比增长10.1% [3] - 10月份限额以上单位化妆品类商品零售额同比增长9.6% [3] - 居民消费结构升级，对文化、体育、娱乐商品消费需求扩大 [3] 以旧换新政策效果 - 10月份限额以上单位通讯器材类商品零售额同比增长23.2% [4] - 10月份限额以上单位文化办公用品类商品零售额同比增长13.5%，均明显快于商品零售额增速 [4] - 消费品以旧换新政策继续显效 [4] 服务消费增长情况 - 1-10月份服务零售额比1-9月份加快0.1个百分点 [5] - 旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类、文体休闲服务类零售额均保持较快增长 [5] - 国庆、中秋假日效应因素带动下，10月份服务消费持续较快增长 [5] - 1-10月份通讯信息服务类零售额保持两位数增长 [5]

11月14日，国家统计局发布数据显示，10月份，生产供给基本平稳，就业总体稳定，物价有所改善，新 动能培育壮大，国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势。 国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办新闻发布会上回答了记者 关于如何看待本月物价数据的积极变化、如何解读和判断投资走势以及消费市场恢复情况等提问。 付凌晖表示，10月份消费与投资领域呈现结构优化态势：社会消费品零售总额同比增长2.9%，增速高 于市场预期，通讯器材、文化办公用品等升级类商品销售亮眼；尽管固定资产投资增速放缓，但投资的 实物工作量在增加，制造业投资保持增长，投资结构持续优化。同期物价出现积极变化，但也要持续扩 大国内需求，规范市场竞争秩序，促进价格合理回升。 经济运行基本平稳社零总额同比增速好于市场预期 同时，市场销售持续扩大，10月份社会消费品零售总额同比增长2.9%。对比Wind一致预期，10月份社 会消费品零售总额同比增速好于市场预期（同比增长2.73%）。 值得一提的是，消费品以旧换新相关商品的销售保持较快增长。10月份限额以上商品零售额中的通讯器 材类、文化办公用品类商品零售额分别增长23.2%和13. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中游机械制造增长突出，下游地产小幅回暖。上游化工品价格承压下行，工业金属维持强势；中游机械工业前三季度规模以上增加值同比增长显著高于全国工业平均水平；下游文旅市场活跃，线上零售持续活跃，一线城市地产销售回升较多[1]。 根据相关目录分别进行总结 中观总览 - 上游：截至10月26日，以塑料为代表的化工品因供应过剩及需求拖累价格承压下行，工业金属因供应紧张维持强势，铜价受全球矿端供应干扰高位震荡，铝价因产能利用率已处高位具备潜在上涨弹性[1]。 - 中游：本周公布的三季报数据显示，机械工业前三季度规模以上增加值同比增长8.7%，显著高于全国工业平均水平，汽车和电气机械行业增速均超11%，智能设备制造行业增加值增长12.2%，工业机器人产量前9个月达59.5万套，超去年全年[1]。 - 下游：本周三季报数据表明，文旅市场活跃，电影、演出市场票房收入两位数增长，旅游出行活跃；线上零售持续活跃，网上零售额占社零总额比重提升至40.5%；升级类商品增势良好，金银珠宝类商品零售额增长33.5%，体育娱乐用品类保持增长，基本生活类商品如粮油食品和日用品类零售额分别增长8.2%和3.7%，汽车类商品零售额下降，传统燃油车市场销售不振，本周一线城市地产销售回升较多[1]。 细分行业 - 大农业：棕榈油价格回落，玉米、棉花价格回升[2]。 - 能源：国际原油、液化天然气价格大幅回升[3]。 - 采矿业：有色价格部分锌、铝回升，铜震荡；黑色价格部分纯碱、热卷和螺纹下行，焦煤价格大幅上行；有色库存部分铅、铜周期性下行，黑色库存部分螺纹小幅回落[4]。 - 化工：苯乙烯、聚乙烯价格回落；尿素库存持续上行，PVC库存小幅回落，甲醇和纯苯库存较上期无明显变化[5]。 - 基建：混凝土价格持稳、水泥袋装价格上行；混凝土发运量、产能利用率小幅上行[6]。 - 地产：一线城市商品房销售较上期有较大回升，成都、福州、厦门、南京销售较上期回升较多，北京、上海、杭州、合肥房价降低[6]。 - 物流运输：铁路运输回落，公路运输回升[7]。 行业定价 - 行业信用利差：展示了农牧渔林、采掘、化工等多个行业的信用利差情况，包括去年同期、一个月前、上周、本周的数据及分位数，分位数范围为2023至2025近三年[32]。 - 细分行业价格汇总：涵盖农业、有色金属、黑色金属、非金属、能源、化工、地产等行业的多种指标价格，如玉米、鸡蛋、铜等的现货价，以及部分价格的同比和过去5天趋势[33]。

市场总消费表现 - 1—7月北京市市场总消费额同比增长0.7% [1] - 服务性消费表现活跃，同比增长4.6%，主要受交通、信息、文化娱乐等领域带动 [1] - 社零总额同比下降4.2%，实现7674.3亿元 [1] 社零总额细分表现 - 时尚娱乐类商品零售额增长显著：金银珠宝类增长32.7%、化妆品类增长8.2%、体育娱乐用品类增长6.1% [1] - 家用电器和音像器材类商品零售额受"以旧换新"政策带动增长6.9% [1] - 基本生活类商品零售额保持增长：粮油食品类增长12.1%、日用品类增长3.1% [1] - 通讯器材类商品零售额下降24.4%，主要因企业经营模式变化及跨区域经营主体增加 [1] - 汽车类商品零售额下降19%，燃油车市场需求不足导致石油及制品类商品零售额同步下降 [1] 消费市场趋势与政策展望 - 社零总额统计角度为卖方，不能全面反映消费需求整体情况 [2] - 北京消费市场保持增长，消费结构升级趋势未改变 [2] - 扩内需、稳增长政策落地有望提振供需两端信心 [2] - 需加强促消费政策协同联动，激发新型消费活力 [2]

总体经济表现 - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7%，增速较上月回落1.1个百分点 [1] - 1-7月服务零售额同比增长5.2%，与1-6月基本持平 [1] - 商品与服务零售合并测算1-7月同比增长约5% [1] - 上半年最终消费支出对经济增长贡献率达52%，较上年全年提升7.5个百分点 [2] 商品消费结构 - 7月商品零售额34276亿元，同比增长4.0% [5] - 餐饮收入4504亿元，同比增长1.1% [5] - 限额以上单位家用电器和音像器材类零售额同比增长28.7% [5] - 文化办公用品类零售额同比增长13.8% [5] - 家具类零售额同比增长20.6% [5] - 通讯器材类零售额同比增长14.9% [5] - 体育娱乐用品类零售额同比增长13.7% [6] - 金银珠宝类零售额同比增长8.2% [6] - 粮油食品类零售额同比增长8.6% [7] - 日用品类零售额同比增长8.2% [7] 线上消费表现 - 1-7月网上零售额86835亿元，同比增长9.2% [5] - 实物商品网上零售额70790亿元，同比增长6.3% [5] - 线上零售额占社会消费品零售总额比重达24.9% [5] 服务消费新动能 - 7月交通运输仓储和邮政业生产指数同比增长5.5%，较上月加快0.4个百分点 [9] - 铁路客运量同比增长6.6%，较上月加快3个百分点 [9] - 国际航线客运量同比增长15.7% [9] - 江苏省暑期景区预订量同比增长近200% [9] - "烫头团购"搜索量环比增长122% [10] - "美甲美睫"搜索量环比增长105% [10] - "室内亲子乐园"搜索量环比增长125% [10] - "附近KTV"搜索量环比增长401% [10] - "室内冲浪馆"搜索量同比增长超130% [11] - "桨板"搜索量同比增长超50% [11] - Bilibili World2025带动热门商场搜索量增长超10倍 [11] - 二次元消费项目搜索量增长超500% [11] 消费结构转型趋势 - 我国人均GDP超1.3万美元，服务消费进入快速增长阶段 [11] - 2024年居民人均服务性消费支出占比达46.1% [11] - 发达国家服务业增加值占GDP比重长期保持在60%以上 [11] - 过去10年我国服务业增加值比重平均为54.6% [11] - 服务消费增速超过商品消费增速，占比持续提升 [12]

7月消费市场总体表现 - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7% 较上月回落1.1个百分点 [1] - 1-7月服务零售额增长5.2% 与1-6月基本持平 [1] - 商品与服务零售合并测算1-7月同比增长约5% 整体保持稳中有升态势 [1] 商品零售结构特征 - 以旧换新政策带动家用电器和音像器材类零售额增长28.7% [1] - 文化办公用品类零售额增长13.8% 家具类增长20.6% 通讯器材类增长14.9% 均显著高于商品零售整体增速 [1] - 升级类商品中体育娱乐用品类零售额增长13.7% 金银珠宝类增长8.2% [1] 服务零售增长动力 - 旅游咨询租赁服务类 交通出行服务类 文体休闲服务类零售额均保持两位数增长 [2] - 通讯信息服务类零售额增长超10% 增速较上半年加快0.2个百分点 [2] - 电信业务总量与软件业务收入保持较快增长 反映通讯信息服务良好发展态势 [2] 新兴消费业态发展 - 1-7月实物商品网上零售额同比增长6.3% 增速较上半年加快0.3个百分点 [2] - 直播带货 银发经济 首发经济等新业态快速发展 形成消费新增长点 [2] - 线上消费与即时零售等新业态因便捷高效受到消费者欢迎 [2]