商业银行市场风险管理办法核心内容 - 国家金融监督管理总局发布《商业银行市场风险管理办法》，落地十余日已显效 [1] - 《办法》明确了市场风险定义，围绕"识别、计量、监测、控制、报告"五个核心环节提出规范化要求 [2] - 银行正迅速响应，平安银行和某上市城商行已开始对照《办法》要求梳理市场风险管理实践 [2][10] 市场风险管理挑战 - 计量能力不足是银行面临的主要挑战之一，多数银行计量引擎以外购系统为主，计量专家配置不足 [5][6] - 风险监测预警要求高，《办法》新增"涵盖临时额度调整"和"确保限额逻辑一致性"要求 [7] - 金融市场小概率事件频发、信息传播快，对银行市场风险监测预警的及时性和有效性提出高要求 [7] 银行应对措施 - 平安银行落地国际先进水平的Murex系统作为核心计量引擎，组建具有海外背景的计量团队 [10] - 平安银行自主研发新一代金融市场核心系统以实现核心技术国产化替代 [10] - 平安银行按风险类别、账簿属性等维度设定市场风险限额指标，形成多层次限额指标体系 [10] - 平安银行自主研发事前风控系统PRW，可在交易下单前对风险指标进行试算 [10] - 某上市城商行已将市场风险管理纳入全面风险管理体系，在开展交易业务前进行风险评估 [10] 办法实施意义 - 受访银行人士认为《办法》精准匹配当前风险管理实践，推动从"被动合规应对"向"主动价值管理"转变 [10] - 《办法》能系统性提升商业银行抵御市场风险波动的韧性 [10]

摩根大通新工具推出 - 公司将于周五推出新工具，允许投资者通过移动应用程序研究和购买债券及经纪定期存款（CD）[1] - 用户可在同一银行应用程序或网页上设置自定义屏幕，并比较债券收益率[1] - 此举旨在提升公司在每月交易几次的投资者中的信誉[1]

日本央行债券交易拨备 - 日本央行证实2024财年债券交易可能损失的拨备水平为100% [1]

日本央行债券交易拨备调整 - 日本央行为债券交易预留了最高额度的损失拨备 [1] - 2024财年首次将准备金水平提高到100% [1] - 央行预计未来对金融机构的利息支付将对其资本基础构成冲击 [1] 货币政策现状与压力 - 日本央行维持短期利率在0 5%不变 [1] - 外界要求继续上调借贷成本的压力正不断加大 [1]

公司业绩 - 2024年公司实现营业收入35.32亿元，同比增长41.91% [1] - 2024年归母净利润9.04亿元，同比增长173.28%，EPS为0.220，同比增长175.00%，加权平均ROE为5.80%，同比提升3.55个百分点 [1] - 2025年一季度营收6.61亿元，同比下降1.87%，归母净利润1.18亿元，同比下降17.59%，EPS为0.03，同比持平 [1] 业务表现 固收业务 - 2024年银行间及交易所债券交易量达7.40万亿元，地方政府债在团数量位于行业第一梯队，北交所地方债中标金额排名行业第1 [1] 资管业务 - 2024年资管业务收入9.21亿元，同比增长1.77% [2] - 创金合信受托管理资金总额6,322.97亿元，同比下降36.66%，其中公募基金AUM1,457.54亿元，同比增长27.79% [2] 自营业务 - 2024年投资业务收入14.41亿元，同比增长143.27% [2] - 金融投资资金增加24亿元，同比增长11.42%，TPL账户增加1亿元，同比增长0.34%，银行理财增加4亿元，同比增长83.49% [2] - OCI权益账户年末持仓41亿元，同比增长57.47%，OCI债权规模增加8.68亿元，同比增长1377.78% [2] 投行业务 - 2024年投行业务收入2.78亿元，同比增长46.40% [3] - 北交所保荐上市家数及承销规模均排名行业第2，完成债权融资项目53单，总承销金额262.50亿元，同比增长110.02% [3] 经纪业务 - 2024年新增客户12.53万户，金融产品销售规模同比增长7.83%至125.17亿元，投顾签约资产规模同比增长712.96% [3]

公司业绩表现 - 季度每股收益为1 87美元 超出市场预期的1 82美元 但低于去年同期的1 92美元 [1] - 季度营收为2 0858亿美元 低于市场预期0 97% 且同比下滑0 83% [2] - 过去四个季度均超预期每股收益 但营收仅一次超预期 [2] 市场反应与股价走势 - 年初至今股价上涨1 3% 同期标普500指数下跌4 7% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益1 91美元 营收2 1496亿美元 [7] - 本财年预期每股收益7 59美元 营收8 7021亿美元 [7] 行业比较 - 所属金融-投行行业在Zacks行业排名中处于后24% [8] - 同业公司LPL Financial预计季度每股收益4 5美元 同比增长6 9% [9] - LPL Financial预计季度营收36 1亿美元 同比大增27 5% [10]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0 86美元 超出Zacks共识预期的0 85美元 同比增长21 13% [1] - 季度营收达5 0968亿美元 超出共识预期0 51% 较去年同期4 0874亿美元增长24 69% [2] - 过去四个季度中 公司两次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 市场表现与行业对比 - 年初至今股价累计上涨4 9% 同期标普500指数下跌5 5% [3] - 所属金融-投行行业在Zacks行业排名中处于后23%分位 行业前50%表现通常优于后50%两倍以上 [8] 未来展望 - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计股价将与市场同步波动 [6] - 下季度共识预期为每股收益0 84美元 营收4 9633亿美元 本财年预期每股收益3 40美元 营收20 3亿美元 [7] 同业公司动态 - 同业公司MarketAxess预计季度每股收益1 82美元 同比下降5 2% 过去30天预期上调0 3% [9] - MarketAxess预计季度营收2 1063亿美元 同比微增0 2% [10]

Futu (FUTU) Q4 2024 Earnings Call March 13, 2025 07:30 AM ET Company Participants Daniel Yuan - Chief of Staff & Head of Investor RelationsArthur Yu Chen - Chief Financial OfficerCindy Wang - DirectorHua Fan - Managing DirectorAlan Chen - VP - Equity Research Conference Call Participants Emma Xu - AnalystChiyao Huang - AnalystCharles Zhou - Stock AnalystZoey Zong - AnalystHanyang Wang - Equity Research AnalystZihan Wang - Research Analyst Operator Hello, ladies and gentlemen. Welcome to Futu Holdings Fourth ...