市场增长超预期 - 全景相机市场增长力度已突破此前行业预判，2025年全球市场规模原预测为66.1亿元，但仅影石创新和大疆两家公司的保守销售额合计已达69.2亿至73.2亿元，超越原预测 [3][6] - 新玩家大疆于2025年第三季度入局，其全景相机DJI Osmo 360在三个月内出货量达29万台，销售额达8.6亿元 [1][4] - 行业龙头影石创新2025年第三季度营收同比增长92.64%，作为强势回应，市场呈现新玩家入局与存量玩家发力共同驱动增长的局面，并非零和博弈 [1][6][7] 主要公司表现与预测 - 大疆方面，基于第三季度8.6亿元的销售额，叠加第四季度消费电子旺季，保守估算其2025年全年全景相机销售额不低于17亿元 [4] - 影石创新方面，根据26家机构对其2025年营收的一致预测值86亿元，并保守估计其全景相机业务占比提升至60%-65%，推算其全景相机全年销售额或达52亿至56亿元 [4][6] - 影石创新2024年全景相机ONE X、ONE R系列合计销售额为29.9亿元，占总营收比例约54.1% [4] 行业驱动因素与市场演变 - 消费群体破圈是关键驱动，全景相机用户从早期的极限运动爱好者扩展至普通大众，包括Vlogger、旅行者、甚至宠物主人，应用场景大幅拓宽 [8] - 互联网时代的短视频浪潮是重要推动力，全景相机凭借全方位取景优势契合内容创作需求 [8] - 核心技术突破促进普及，例如画质从4K升级至8K，智能防抖算法与机械云台结合提升拍摄稳定性 [9] - 大疆的入局以其强大的品牌影响力和低价策略，加速了市场教育和消费者认知，为市场扩容创造条件 [9][14] 主要公司竞争策略与优势 - 影石创新的核心优势在于软件生态和拼接算法等软实力，其长期技术积累解决了图像拼接的核心难点，并通过AI“一键成片”功能降低剪辑门槛，推动产品大众化 [12] - 大疆的核心优势在于品牌硬件和供应链，其在无人机和运动相机领域的技术领先形象带来用户信任，庞大的出货量形成显著的供应链规模效应，使其在成本上具备竞争力 [13] - 产品端双方共同推动技术迭代，例如影石创新推出支持8K画质的X5，大疆推出Osmo 360，共同促进8K分辨率、传感器方案、AI算法等技术的进化与普及 [13]

市场格局变化 - 根据久谦中台报告，2025年三季度全球全景相机市场收入口径下，影石市占率从85%-92%骤降至49%，大疆则以43%份额强势分流[1] - 沙利文报告显示不同图景，2025年三季度影石创新以75%全球市占率稳坐第一，大疆拿下37.1%中国市场份额和17.1%全球份额，取代GoPro成为行业第二[6][7] - 运动相机赛道竞争白热化，截至2025年三季度影石以37.1%全球份额居首，大疆以33.9%紧随其后，GoPro以18.7%位列第三；单看第三季度影石份额升至38.6%，大疆增至34.6%，GoPro下滑至15.7%[11] 公司财务与运营表现 - 影石创新2025年第三季度实现营收29.40亿元，同比增长92.64%，营收增长主要系公司持续开拓市场、不断推出新品、线上线下销售持续扩大所致[5] - 2024年影石营收55.74亿元，净利润9.95亿元；大疆营收800亿元，是影石的14倍多，净利润120亿元，是影石的12倍多[14] - 2025年前三季度影石研发投入总额已超10亿元，超过2024年全年净利润，其中第三季度研发投入达5.24亿元，同比增长164.81%；截至2025年上半年影石累计拥有境内外授权专利近1000项[14] 产品竞争策略 - 大疆于7月31日发布全景相机Osmo 360，参数对标影石X5但定价低800元；9月发布对标影石GO Ultra的Osmo Nano，叠加国补后价格较影石产品低900元[12] - 影石于10月28日发布新款全景相机X4 Air，并透露影翎Antigravity公测近尾声，预计2025年第四季度实现部分区域市场发售；大疆也已在研发全景无人机产品[12] - 大疆于10月30日发布消费级无人机Neo2，直接对标HoverAir产品，单机身售价1499元，较HoverAir X1基础款价格约2500元几乎砍半[17][18] 行业发展趋势 - 瑞银监测数据显示2025年三季度影石与大疆官方App在中、美、日、德等全球主要市场下载量和月活用户数均同比高增，中国市场增长曲线近乎垂直拉升，其中影石全球App下载量同比激增78%[12] - 沙利文预测2020-2030年全球手持智能影像设备市场复合年增长率为15.9%，到2030年市场规模将达799.3亿元，消费级手持智能影像设备已初步打开市场，行业有望进入高速增长期[12] - 大疆以价格优势切入市场，推动了智能影像市场扩容，但快速破局背后或伴随明显利润牺牲[18]

公司动态与市场策略 - 大疆于10月9日至10月14日对多款产品进行降价促销，例如云台相机POCKET 3至高直降900元，活动价2799元起 [2] - 大疆回应称此次价格调整是为“双11”推出的常规促销安排 [2] - 影石创新CEO刘靖康在社交媒体上发布涉及大疆的言论，被外界解读为两家公司竞争加剧 [2] - 影石创新官宣进入无人机市场，公布影翎Antigravity全景无人机品牌，计划发布全球首款全景无人机 [3] - 作为回应，大疆宣布推出全景相机产品对标影石的核心产品 [3] - 影石创新创始人刘靖康曾因“撒钱”风波引发关注，公司随后发布公告致歉并强化内部管理规范 [4] 财务表现与运营数据 - 影石创新2025年上半年营业总收入为36.71亿元，同比增长51.17% [4] - 影石创新2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为5.2亿元，同比微增0.25% [4] - 公司解释短期利润增速放缓主要源于主动加大战略性投入，特别是在创新领域的研发和市场布局 [4] - 营收增长主要来自新产品的推出和全球市场的开拓，报告期内推出全景相机X5、AcePro2街拍套装及GOUltra等新品 [4] - 截至近期收盘，影石创新股价报收277.4元，下跌0.34% [5] 行业竞争格局 - 全球智能影像设备行业竞争格局高度集中，2024年CR3企业合计占据78.9%的市场份额 [3] - 影石创新市场份额从2023年的28.4%跃升至2024年的35.6%，成为增长最快的头部企业 [3] - 美国GoPro市场份额从38.2%降至30.1% [3] - 大疆创新市场份额从19.1%下滑至13.2% [3] - 中国品牌在消费级全景相机市场国产化率超过80%，占据主导地位 [3]

片仔癀业务拓展与业绩表现 - 公司借助一带一路倡议推动海外市场扩张 在海外华人圈引发共鸣[1] - 公司基于保健需求和悦己消费延伸业务 包括中药日化产品和功能性保健食品如中医药奶茶和熬夜水茶饮[1] - 2025年上半年营业收入达53.79亿元 归母净利润达14.42亿元[1] 以旧换新政策效果 - 全国2.8亿人次申领以旧换新补贴 带动相关商品销售额超1.6万亿元[2] - 政策推动汽车行业增长 上半年上交所上市汽车企业营业收入同比增长6% 新能源汽车销量同比增长近30%[2] - 赛力斯上半年净利润同比增长81% 新能源汽车累计销量超17万辆[2] - 上交所家电企业净利润总计同比增长10% 海尔智家净利润同比增长16%[2] - 海信视像在全渠道百吋及以上市场中零售量占有率41.65% 零售额占有率48.66%[2] 超长期特别国债支持 - 第四批690亿元超长期特别国债资金将于10月下达 支持以旧换新政策[3] - 将加快首发经济、数字消费和人工智能+消费等领域政策出台[3] 基础消费增长 - 上半年社会消费品零售总额24.5458万亿元 同比增长5.0%[4] - 限额以上单位粮油食品类商品零售额增长12.3%[4] - 东鹏饮料电解质饮料收入同比增长214% 营收和净利润分别增长36%和37%[4] - 海天味业净利润同比增长13%[4] - 安琪酵母净利润同比增长16%[4] 新型消费崛起 - 美容护理行业归母净利润增长26.12% 纺织服饰行业增长42.91%[4] - 影石创新营业收入增长51%[5] - 上海电影上半年院线票房22.12亿元 同比增长26% 市场份额提升至7.57%[5][6] - 百联股份联合BilibiliWorld打造主题活动 销售提升31% 35%品牌实现业绩新高[6] 旅游行业表现 - 上半年国内居民出游32.85亿人次 同比增长20.6% 出游花费3.15万亿元 同比增长15.2%[7] - 上市旅游景区公司净利润同比增长58%[7] - 祥源文旅净利润同比增长54%[7] - 天目湖五一假期接待游客人次同比增长5.31% 净利润同比增长4%[7] - 黄山旅游接待进山游客226.41万人 同比增长5.82% 收入同比增长13%[7] 航空与文旅业绩 - 上海机场净利润同比增长28% 白云机场净利润同比增长71%[8] - 国际航线飞机起降量达16.01万架次 同比增长17.60% 旅客吞吐量2429.27万人次 同比增长25.11%[8] - 豫园股份五一假期累计入园客流超100万 销售额过亿元 同比增长100%[8]

核心业绩表现 - 沪市公司上半年实现营业收入24.68万亿元同比微降1.3% 净利润2.39万亿元同比增长1.1% 扣非净利润2.29万亿元同比增长0.7% [2] - 第二季度营业收入和净利润环比分别增长6.1%和0.1% 显示季度间上升势头 [4] 行业结构性增长 - 制造业营收和净利润同比分别增长3.9%和7.1% 占非银金融后整体比重达78%和50% [4] - 电子和通信等新兴产业营收和净利润增速分别为7.5%和6.5% 近五年营收占制造业比重从39%提升至49% [4] - 集成电路行业营收2466.75亿元同比增长14% 净利润189.43亿元大幅增长57% [6] - 生物医药行业营收2511.09亿元同比增长1% 净利润318.62亿元增长14% 创新药企完成17款新药上市和20单出海交易 [6] - 消费行业营收和净利润同比分别增长12%和2% 其中汽车行业营收增6% 家电行业净利润增10% [7] - 钢铁和机械设备行业净利润同比大幅增长235%和21% [9] 创新与研发投入 - 沪市实体企业研发投入4326亿元同比增长1% 科创板研发投入841亿元增长6% 研发投入占比中位数达13% [4] - 半导体设备企业订单充足 9家芯片设计企业盈利同比翻倍 AI算力企业实现经营质量提升 [6] - 企业推进数字化改造 如煤机灯塔工厂生产效率提升200% 制品周转天数下降72.4% [9] 分红与现金流 - 408家公司宣告中期分红 现金分红总额5552亿元同比分别增长12%和5% 14家公司分红超百亿元 [4] - 实体企业经营性现金净流入1.11万亿元同比增长32% 净利润现金含量达103%同比提升26.2个百分点 [4] 出口与国际化 - 830余家制造业公司实现海外收入1.1万亿元同比增长5% 民营企业贡献近七成海外收入 [11] - 盾构机龙头海外合同金额突破18亿元 客车出口数量同比增长52.4% 三元正极材料出口占全国总出口量57% [11] ETF市场发展 - 沪市ETF规模超3.7万亿元占境内七成 5只产品规模超千亿元 股票ETF规模约2.6万亿元 [13] - 上半年新上市ETF96只募集788亿元 已超2024年全年 科创综指ETF规模近200亿元 [14] - 科创板推出7条新指数 指数总数达32条 ETF总规模2876亿元 科创50产品规模近2000亿元较年初增8% [14] 政策效应与并购活跃度 - 上半年新增资产重组378家次同比增长23% 重大资产重组55家次激增224% 交易金额超1600亿元 [16] - 科创板新增产业并购超130单 交易金额超400亿元 44单涉及重大资产重组 [16] - 科创板"1+6"政策新增受理15家IPO申请 32家科创成长层企业营收同比增长37.79% [16]

核心观点 - 沪市上市公司2025年上半年整体业绩呈现边际改善态势 营业收入24.68万亿元同比微降1.3% 净利润2.39万亿元同比增长1.1% 扣非净利润2.29万亿元同比增长0.7% [1] - 第二季度业绩环比显著改善 营业收入环比增长6.1% 净利润环比增长0.1% [2] - 科技和消费行业成为主要增长动力 制造业营收同比增长3.9% 净利润同比增长7.1% 新兴产业营收增速达7.5% 净利润增速6.5% [2] - 消费行业表现亮眼 食品饮料和家用电器行业营收同比增长12% 净利润同比增长2% [2] - 科创板成为新增长引擎 集成电路行业营收2466.75亿元同比增长14% 净利润189.43亿元同比增长57% 生物医药行业营收2511.09亿元同比增长1% 净利润318.62亿元同比增长14% [4] - 研发投入持续加码 实体企业研发投入4326亿元同比增长1% 科创板研发投入841亿元同比增长6% 研发投入占比中位数达13% [5] - 并购重组活跃度大幅提升 重大资产重组新增55家次同比增长224% 交易金额超1600亿元 [8] 行业表现 制造业 - 制造业基本盘稳固 营收和净利润分别同比增长3.9%和7.1% 占整体比重分别为78%和50% [2] - 新兴产业占比持续提升 近五年营收占比从39%增长至49% 利润占比从33%增长至50% [2] - 电子 通信 医药生物 轨交设备等新兴产业营收增速7.5% 净利润增速6.5% [2] 消费行业 - 汽车行业营收同比增长6% 广汽集团 上汽集团 长城汽车新能源汽车销量同比增长近30% [3] - 赛力斯净利润同比增长81% 新能源汽车累计销量超17万辆 [3] - 家电行业净利润同比增长10% 海信视像在百英寸及以上市场份额零售量41.65% 零售额48.66% [3] - 东鹏饮料电解质饮料收入同比增长214% 整体营收增长36% 净利润增长37% [3] - 上海电影院线票房22.12亿元同比增长26% 市场份额提升至7.57% [3] 科技行业 - 集成电路行业全链条增长 中芯国际 华虹公司保持满产运行 [5] - 9家芯片设计企业盈利同比倍增 瑞芯微 泰凌微等表现突出 [5] - 寒武纪实现三个季度连续盈利 海光信息净利润首次突破10亿元 [6] - 生物医药行业17款1类新药国内获批 完成20单出海BD交易 潜在交易金额超264亿美元 [6] - 百济神州泽布替尼收入突破百亿元 成为首个跻身全球药品销售额TOP50的国产创新药 [6] 传统产业升级 - 宝钢股份高端差异化产品占比超60% 取向硅钢市场份额全球第一 [6] - 纽威股份核级阀门交付量创新高 高端产品助推业绩增长30% [6] - 华友钴业三元正极材料出口量占全国总出口量57% 超高镍9系产品出货量占比超60% [7] - 爱旭股份N型ABC技术在瑞士 捷克 英国等市场取得市占率领先地位 [7] 资本市场动态 - 中期现金分红创新高 408家公司宣布分红 现金分红总额5552亿元同比增长5% 14家公司分红超百亿元 [4] - 并购重组活跃度显著提升 新增资产重组378家次同比增长23% [8] - 重大资产重组交易金额超1600亿元 同比增长224% [8] - 科创板新增产业并购超130单 交易金额超400亿元 44单涉及重大资产重组或发行证券 [8] - 科创板"1+6"政策新增受理15家企业IPO 其中4家未盈利企业 1家企业适用第五套标准获得受理 [9]

整体业绩表现 - 截至8月31日逾2280家沪市公司完成半年报披露 合计实现营业收入24.68万亿元同比微降1.3% 实现净利润2.39万亿元同比增长1.1% 扣非净利润2.29万亿元同比增长0.7% [1] - 第二季度营业收入和净利润环比分别增长6.1%和0.1% 呈现边际修复态势 [2] - 408家沪市公司宣告中期分红 现金分红总额达5552亿元 同比分别增长12%和5% 14家公司分红金额超百亿元 [4] 行业表现分析 - 制造业营业收入和净利润同比分别增长3.9%和7.1% 增长值占剔除非银金融后整体比重分别为78%和50% [2] - 电子、通信、医药生物、轨交设备等新兴产业营收和净利润增速分别为7.5%和6.5% 近五年新兴产业营收占制造业及相关服务业比重从39%增长至49% 利润占比从33%增长至50% [2] - 食品饮料和家用电器等消费行业营业收入和净利润同比分别增长12%和2% [2] - 汽车行业上半年营业收入同比增长6% 广汽集团、上汽集团、长城汽车等公司新能源汽车销量同比增长近30% 赛力斯净利润同比增长81% 新能源汽车累计销量超17万辆 [3] - 家电行业净利润同比增长10% 海信视像在全渠道百吋及以上市场中零售量与零售额占有率分别达41.65%和48.66% [3] - 集成电路公司达138家 上半年营业收入合计2466.75亿元同比增长14% 净利润合计189.43亿元同比增长57% [4] - 生物医药企业合计营收2511.09亿元同比增长1% 净利润318.62亿元同比增长14% [4] 科技创新与研发投入 - 实体企业研发投入合计4326亿元同比增长1% 科创板公司研发投入总额841亿元同比增长6% 研发投入占比中位数13% [5] - 中芯国际、华虹公司等头部晶圆制造企业保持满产运行 瑞芯微、泰凌微等9家芯片设计企业盈利同比翻倍 [5] - 寒武纪成功实现三季度连续盈利 海光信息净利润首次突破10亿元 [6] - 创新药企业上半年共推进17款1类新药国内获批上市 完成20单出海BD交易 潜在交易总金额超264亿美元 百济神州的泽布替尼上半年收入突破百亿元 [6] - 宝钢股份汽车板、硅钢等高端产品占比超60% 纽威股份在核能、海洋工程等高端领域实现多项里程碑 业绩增长30% [6] - 华友钴业三元正极材料出口量占中国三元正极总出口量的57% 爱旭股份在瑞士、捷克、英国等市场取得市占率领先地位 [6] 消费领域表现 - 东鹏饮料电解质饮料收入同比增长214% 茶饮料和咖啡等新品类快速增长 上半年营收和净利润同比增长36%和37% [3] - 影石创新营业收入增长51% 上海电影上半年累计实现院线票房22.12亿元同比增长26% 市场份额提升至7.57% [3] 并购重组动态 - 上半年沪市新增资产重组单数达378家次同比增长23% 其中重大资产重组新增55家次同比增长224% 合计交易金额超1600亿元 [7] - 国泰君安吸并海通证券交易完成 中国船舶吸并中国重工通过注册 恒力重工注入松发股份完成交割 [7] - 中国神华收购控股股东旗下煤炭电力资产 瀚蓝环境私有化港股公司粤丰环保已交割 至正股份跨境换股收购AAMI过会 内蒙华电收购股东风电资产 [7] - "科创板八条"发布后新增产业并购超130单 已披露交易金额超400亿元 44单涉及重大资产重组或发行证券 [8] - 芯联集成发行股份购买芯联越州交易注册生效并完成标的过户 [8] - 科创板"1+6"政策新增受理15家企业IPO申请 其中4家系未盈利企业 1家企业适用第五套标准获得受理 2家前期已申报企业获得注册生效 [8]

整体业绩表现 - 沪市公司上半年实现营业收入24.68万亿元同比微降1.3% 净利润2.39万亿元同比增长1.1% 扣非净利润2.29万亿元同比增长0.7% [1] - 第二季度营业收入和净利润环比分别增长6.1%和0.1% 显示季度间上升势头 [2] 制造业与新兴产业 - 制造业营业收入和净利润同比分别增长3.9%和7.1% 占整体比重分别为78%和50% [2] - 电子和通信等新兴产业营收和净利润增速分别为7.5%和6.5% [2] - 近五年新兴产业营收占制造业比重从39%增长至49% 利润占比从33%增长至50% [2] 集成电路与生物医药 - 138家集成电路公司营收合计2466.75亿元同比增长14% 净利润189.43亿元同比增长57% [3] - 9家芯片设计企业盈利同比翻倍 中芯国际和华虹公司保持满产运行 [3] - 生物医药企业营收2511.09亿元同比增长1% 净利润318.62亿元同比增长14% 创新药企业推进17款新药上市并完成20单出海交易 [3] 消费行业 - 食品饮料和家用电器行业营收和净利润同比分别增长12%和2% [4] - 汽车行业营收同比增长6% 家电行业净利润同比增长10% 海尔智家净利润同比增长16% [4] - 旅游景区公司净利润同比增长58% 祥源文旅净利润同比增长54% [4] 传统产业升级 - 钢铁和机械设备行业净利润同比分别增长235%和21% [6] - 中创智领生产效率提升200% 制品周转天数下降72.4% [6] - 宇通客车业绩同比增长16% 君正集团业绩同比增长27% [6] 外贸出口 - 830余家制造业公司海外收入1.1万亿元同比增长5% [7] - 民营企业海外收入规模突破7400亿元同比增长6% 贡献近七成海外收入 [7] - 铁建重工上半年合同金额突破18亿元 金龙汽车出口客车数量同比增长52.4% [7] 研发与分红 - 沪市实体企业研发投入4326亿元同比增长1% 科创板公司研发投入841亿元同比增长6% 研发投入占比中位数13% [2] - 408家公司宣告中期分红 现金分红总额5552亿元同比增长5% 14家公司分红金额超百亿元 [2] ETF市场 - 沪市ETF规模超3.7万亿元 股票ETF规模约2.6万亿元 债券ETF规模约4500亿元 [8] - 今年以来资金净流入超3500亿元 新上市ETF共96只募集规模788亿元 [8] - 科创板已上市ETF共93只总规模2876亿元 科创50指数产品规模近2000亿元较年初增长8% [8] 政策与并购 - 上半年新增资产重组378家次同比增长23% 重大资产重组55家次同比增长224% 交易金额超1600亿元 [9] - 科创板新增产业并购超130单 披露交易金额超400亿元 [9] - 科创板"1+6"政策新增受理15家IPO申请 其中4家未盈利企业 [9]

整体业绩表现 - 沪市公司上半年合计实现营业收入24.68万亿元 同比微降1.3% 净利润2.39万亿元 同比增长1.1% 扣非后净利润2.29万亿元 同比增长0.7% [1] - 第二季度营业收入和净利润环比分别增长6.1%和0.1% 保持上升势头 [1] 制造业与新兴产业 - 制造业营业收入和净利润同比分别增长3.9%和7.1% 占剔除非银金融后整体比重分别为78%和50% [1] - 电子和通信等新兴产业营收和净利润增速分别为7.5%和6.5% [1] - 近五年新兴产业营收占制造业及相关服务业比重从39%增长至49% 利润占比从33%增长至50% [1] 分红与研发投入 - 408家沪市公司宣告中期分红 现金分红总额达5552亿元 同比分别增长12%和5% 其中14家公司分红金额超百亿元 [2] - 沪市实体企业研发投入合计4326亿元 同比增长1% [2] - 科创板公司研发投入总额841亿元 同比增长6% 研发投入占比中位数13% [2] - 实体企业经营性现金净流入1.11万亿元 同比增长32% 净利润现金含量达103% 同比提升26.2个百分点 [2] 集成电路产业 - 138家集成电路公司上半年营业收入合计2466.75亿元 净利润合计189.43亿元 同比分别增长14%和57% [3] - 中芯国际和华虹公司等头部晶圆制造企业保持满产运行 中微公司等半导体设备企业订单充足 [3] - 瑞芯微和泰凌微等9家芯片设计企业盈利同比翻倍 [3] - 寒武纪成功实现三季度连续盈利拐点 [3] 生物医药产业 - 沪市生物医药企业上半年合计营收2511.09亿元 净利润318.62亿元 同比增长1%和14% [3] - 创新药企业共推进17款1类新药国内获批上市 完成20单出海BD交易 潜在交易总金额超264亿美元 [3] 消费行业 - 食品饮料和家用电器等消费行业营业收入和净利润同比分别增长12%和2% [4] - 汽车行业上半年营业收入同比增长6% 家电行业净利润同比增长10% 海尔智家净利润同比增长16% [4] - 影石创新上半年营业收入增长51% [4] - 旅游景区公司上半年净利润同比增长58% 祥源文旅净利润同比增长54% [4] 传统产业升级 - 钢铁和机械设备行业净利润同比增长235%和21% [6] - 中创智领生产效率提升200% 制品周转天数下降72.4% [6] - 九州通数字物流与供应链解决方案上半年营业收入同比增长25% [6] - 宇通客车业绩同比增长16% 君正集团业绩同比增长27% [6] 外贸出口 - 830余家沪市制造业公司合计实现海外收入1.1万亿元 同比增长5% [7] - 民营企业海外收入规模突破7400亿元 同比增长6% 贡献全部海外收入近七成 [7] - 铁建重工上半年合同金额突破18亿元 [7] - 金龙汽车出口客车数量同比增长52.4% [7] - 华友钴业三元正极材料出口量占中国总出口量的57% 超高镍9系产品出货量占比提升至六成以上 [7] ETF市场发展 - 沪市ETF规模超3.7万亿元 境内占比超七成 5只产品规模超千亿元 [8] - 股票ETF规模约2.6万亿元 债券ETF规模约4500亿元 [8] - 今年以来资金净流入超3500亿元 [8] - 上半年新上市ETF共96只 募集规模合计788亿元 [8] - 50只宽基ETF上市 包含16只科创综指ETF 规模合计近200亿元 [8] - 8只上证180ETF上市 规模合计超220亿元 [8] - 科创板已上市ETF共93只 总规模达2876亿元 [8] - 科创50指数境内外产品规模近2000亿元 较年初增长超8% [8] - 中长期投资者对科创板ETF配置规模超400亿元 [8] 政策与并购 - 上半年沪市新增资产重组单数达378家次 同比增长23% [9] - 重大资产重组新增55家次 同比增长224% 合计交易金额超1600亿元 [9] - 科创板新增产业并购超130单 已披露交易金额超400亿元 [9] - 44单涉及重大资产重组或发行证券 交易数超过"科创板八条"发布前各年之和的2倍 [9] - 科创板新增受理15家企业IPO申请 其中4家系未盈利企业 [9] - 32家科创成长层存量企业上半年营收同比增长37.79% 净利润大幅减亏71.23亿元 [10]

沪市公司2025年上半年整体业绩 - 合计实现营业收入24.68万亿元，同比微降1.3% [1] - 合计实现净利润2.39万亿元，同比增长1.1%；扣非后净利润2.29万亿元，同比增长0.7% [1] - 第二季度营业收入和净利润环比分别增长6.1%和0.1%，保持季度上升势头 [3] 业绩增长动能与结构 - 制造业基本盘稳固，营业收入和净利润同比分别增长3.9%和7.1%，其增长值占剔除非银金融后整体比重分别为78%和50% [3] - 新兴产业势头强劲，电子、通信等新兴产业营收和净利润增速分别为7.5%和6.5% [3] - 近五年新兴产业营收占制造业及相关服务业比重从39%增长至49%，利润占比从33%增长至50% [3] 重点产业发展亮点 - 138家集成电路公司上半年营业收入合计2466.75亿元，净利润合计189.43亿元，同比分别增长14%和57% [4] - 在国产替代与市场回暖推动下，9家芯片设计企业盈利同比翻倍 [4] - 生物医药企业上半年合计营收2511.09亿元，净利润318.62亿元，同比增长1%和14%，共推进17款1类新药国内获批上市，完成20单出海BD交易，潜在交易总金额超264亿美元 [4] 消费市场表现 - 食品饮料、家用电器等消费行业营业收入和净利润同比分别增长12%和2% [5] - 汽车行业营业收入同比增长6%，家电行业净利润同比增长10% [6] - 旅游景区公司净利润同比增长58% [7] - 新型消费如悦己消费、精神消费与IP消费不断出圈，例如影石创新上半年营业收入增长51% [6] 传统产业转型升级 - 钢铁、机械设备等行业净利润同比大幅增长235%和21%，通过技术创新向高附加值领域跃升 [8] - 公司数字化、智能化改造深入推进，例如中创智领生产效率提升200%，制品周转天数下降72.4% [10] - "扩绿增效"进程加快，例如宇通客车业绩同比增长16%，君正集团业绩同比增长27% [10] 外贸出口情况 - 830余家制造业公司合计实现海外收入1.1万亿元，同比增长5% [12] - 民营企业海外收入规模突破7400亿元，同比增长6%，贡献全部海外收入近七成 [12] - 多家公司通过技术创新撬动国际订单，例如华友钴业三元正极材料出口量占中国总出口量的57% [12] 研发投入与分红 - 沪市实体企业研发投入合计4326亿元，同比增长1%；科创板公司研发投入总额841亿元，同比增长6%，研发投入占比中位数13% [3] - 实体企业经营性现金净流入1.11万亿元，同比增长32%，净利润现金含量达103% [3] - 408家沪市公司宣告中期分红，现金分红总额达5552亿元，同比分别增长12%和5%，其中14家公司分红金额超百亿元 [3] ETF市场发展 - 截至8月底，沪市ETF规模超3.7万亿元，境内占比超七成，5只产品规模超千亿元 [14] - 今年以来资金净流入超3500亿元，宽基ETF成为重要长期配置工具 [14] - 上半年新上市ETF共96只，募集规模合计788亿元，已超2024年全年水平 [14] 科创板与并购重组 - 科创板指数产品引导资金向"新"集聚，截至8月底已上市ETF共93只，总规模达2876亿元，科创50指数产品规模近2000亿元，较年初增长超8% [14] - "并购六条"发布后，上半年沪市新增资产重组单数达378家次，同比增长23%，其中重大资产重组新增55家次，同比增长224% [16] - "科创板八条"推动产业整合，自发布以来新增产业并购超130单，已披露交易金额超400亿元 [16]