1月2日，臻驱科技向港交所递交招股书，拟在港上市。 招股书显示，公司成立于2017年，是一家技术驱动的电控解决方案供应商，主要面向新能源汽车领域。 目前，臻驱科技整体仍处于亏损状态。2023年、2024年及2025年前9月，分别亏损2.37亿元、3.35亿元、 2.57亿元。 此外，值得注意的是，臻驱科技来自最大客户的收入占比从2023年的30%升至2025年前9月的63.1%，客 户集中度较高。 2025年前9月亏损2.57亿元 招股书显示，臻驱科技主要聚焦新能源汽车提供电控解决方案。根据弗若斯特沙利文数据，按装机量计 算，臻驱科技的相关解决方案装机量在中国市场排名居前。2025年前9月，公司在电机控制器领域排名 第八、主驱功率砖领域排名第二、功率模块领域排名第七。 在汽车领域，公司电控解决方案主要应用于乘用车并已拓展至商用车领域。截至2025年9月末，臻驱科 技已直接或通过一级供应商赢得13家主机厂的50个定点，解决方案应用于82款车型，其中54款已进入量 产阶段。 财务方面，臻驱科技2023年、2024年、2025年前9月营收分别为1.6亿元、11.59亿元、12.17亿元，呈增 长趋势。其中，2025 ...

近日，臻驱科技(上海)股份有限公司(以下简称"臻驱科技")向港交所主板递交了招股书，计划在香港主板上市，联席 保荐人为中信证券、海通国际。 招股书显示，臻驱科技成立于2017年，总部位于上海浦东，是一家技术驱动的电控解决方案供应商，产品主要应用于 新能源汽车领域，并同步延伸至电动垂直起降飞行器(eVTOL)和具身智能等新兴领域。截至2025年9月30日，臻驱科 技累计获得13家主机厂的50个定点，其解决方案已应用于82款车型，其中54款车型已进入量产阶段。 在电动化与智能化持续深化的驱动下，新能源汽车行业的结构转型重塑了主机厂对电控系统的要求，其核心诉求已聚 焦于具备易于集成、可跨平台复用且能够支撑整车开发周期缩短的解决方案。 在此背景下，臻驱科技构建了分层解决方案组合，涵盖功率模块、电机控制器及功率砖。与传统供货商提供的独立功 率模块或电机控制器不同，公司的组合使客户能够根据车辆设计、成本目标及工程要求，选择具备相应系统集成度的 解决方案。 据招股书资料介绍，功率模块是电机控制器中最关键的功能零部件，负责高效处理、转换和控制电能；电机控制器是 电控系统的核心执行单元，在各类工况下实现高效的能源利用、精准的扭 ...

截至2025年9月30日，臻驱科技直接或通过一级供应商赢得13家主机厂的50个定点，其中包括4个 外国主机厂；截至同日，臻驱科技的解决方案已应用于82款车型，其中54款车型已进入量产阶段。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年和2025年前三季度中国电机控制器的装机量计算，臻驱科技 分别排名第11和第8。按中国双电机控制器装机量计算，2025年前三季度排名第三；按2024年和 2025年前三季度中国主驱功率砖装机量计算，臻驱科技分别排名第一和第二。就中国双电机控制器 中安装的功率砖而言，2025年前三季度排名第一；，按2024年和2025年前三季度的功率模块装机 量计算，臻驱科技分别排名第八和第七。 根据弗若斯特沙利文的资料，作为新能源汽车的核心驱动子系统，新能源汽车全球电控市场规模已从 2020年的216亿元以约52.5%的复合年增长率增至2024年的1,166亿元，并预计将继续以约12.1% 的复合年增长率在2030年进一步增至2,312亿元。 一方面，得益于中国成为全球最大的汽车出口国，臻驱科技的目标正从国内客户扩大至更广泛的全球 客户群体；另一方面，基于与先进汽车电力电子及控制架构同源的技术能力，臻 ...

近日，臻驱科技（上海）股份有限公司（下称："臻驱科技"）正式向港交所递交招股书，计划在香港主板上市，联席 保荐人为中信证券、海通国际。 招股书显示，在电动化与智能化持续深化的驱动下，新能源汽车行业的结构转型重塑了主机厂对电控系统的要求，其 核心诉求已聚焦于具备易于集成、可跨平台复用且能够支撑整车开发周期缩短的解决方案。臻驱科技构建了分层解决 方案组合，涵盖功率模块、电机控制器及功率砖。 根据弗若斯特沙利文的资料，按装机量计，截至2025年三季度，该公司在国内电机控制器供应商中排名第三；就主驱 功率砖而言，排名国内第一；功率模块排名国内第七。 据介绍，臻驱科技总部位于上海浦东，在广西柳州、浙江平湖、安徽芜湖、重庆、上海临港、浙江杭州及德国亚琛 （Aachen）、日本等地设有子公司，并在中国香港设有营业地点。 招股书显示，截至2025年第三季度，臻驱科技直接或通过一级供应商获得13家主机厂的50个定点，且解决方案已应用 于82款车型，其中54款车型已进入量产阶段。截至2025年9月底，臻驱科技功率模块累计出货量达270万台，电机控制 器和功率砖累计总出货量达100万台。 研发团队方面，截至2025年9月底，臻驱科 ...

臻驱科技向港交所主板递交上市申请。中信证券、国泰海通为联席保荐人。 臻驱科技率先提出了"功率砖"概念，并于2021年实现主驱功率砖的量产，该架构显著简化了电控系统组 装，提升平台复用性并缩短了开发周期，已扩展至动力域和底盘域的低功率控制器及域控制器。 截至2025年9月30日，公司已直接或通过一级供应商赢得13家主机厂的50个定点，解决方案应用于82款 车型，其中54款已进入量产阶段。根据弗若斯特沙利文的资料，按装机量计，该公司在中国市场的排名 如下：电机控制器2024年排名第11，2025年前九个月排名第8。双电机控制器2025年前九个月排名第3。 主驱功率砖2024年排名第1，2025年前九个月排名第2。双电机控制器中安装的功率砖2025年前九个月排 名第1。功率模块2024年排名第8，2025年前九个月排名第7。公司基于核心技术，已将业务拓展至电动 垂直起降飞行器(eVTOL)和具身智能等新兴领域。 该公司专注于新能源汽车电控解决方案，构建了涵盖功率模块、电机控制器及功率砖的分层解决方案组 合，支持客户根据需求选择不同系统集成度的方案。 ...

公司上市与业务概况 - 臻驱科技于2025年1月2日向港交所递交上市申请书，联席保荐人为中信证券及国泰海通 [1] - 公司是一家技术驱动的电控解决方案供应商，主要面向新能源汽车领域，其产品是电驱动或电源系统的核心子系统 [3] - 按2025年前三季度装机量计算，公司电机控制器排名行业第八，双电机控制器排名第三，主驱功率砖排名第二，双电机控制器用功率砖排名第一 [5] 财务表现与结构 - 公司营收从2023年的1.598亿元（人民币，下同）大幅增长至2024年的11.589亿元，2025年前三季度营收为12.174亿元 [6][7] - 尽管营收飙升，但公司持续亏损，2023年、2024年及2025年前三季度亏损分别为2.372亿元、3.350亿元和2.571亿元 [6][7] - 2025年前三季度收入较2024年同期大幅增长85%，但期内亏损却同比增加20% [8] - 电机控制器是公司核心收入支柱，报告期各期收入占比分别为86.5%、82.5%和80.5% [7] - 2025年前三季度，功率砖、功率模块、研发服务及其他业务收入占比分别为13%、4%和2.5% [7] 成本与费用分析 - 公司财务成本（利息支出）增长迅猛，报告期内总额依次为545.6万元、1648.4万元和3788万元 [8] - 2025年前三季度，银行借款利息支出从去年同期的834.7万元增至3200.7万元，对其他投资者负债利息支出从52.7万元增至704.6万元，两项均同比增长数倍 [8][9] - 公司研发投入巨大，2023年、2024年及2025年前三季度研发开支分别为1.265亿元、2.057亿元和1.298亿元 [7] 客户与供应商集中度 - 客户集中度极高，报告期各期来自前五大客户的收入占比分别为86.1%、92.0%及94.0% [10] - 客户D为2024年及2025年前三季度最大客户，其收入占比从2023年的10.7%攀升至2025年前三季度的63.1% [11] - 供应商集中度呈下降趋势，报告期各期向五大供应商采购金额占比分别为66.2%、59.2%及48.5% [12] - 存在供应商与客户身份重叠的情况，2025年前三季度最大客户D同时也是公司供应商，同年新晋前五大客户的客户H在2023年及2024年也曾是公司供应商 [13] 运营与供应链特点 - 公司在很大程度上依赖第三方合同制造商进行表面贴装技术组装以及功率模块和PCBA的生产 [14] - 公司库存水平较高，报告期各期末库存分别为1.91亿元、4.71亿元和4.94亿元 [14] - 公司需要为主机厂提前备货以确保稳定供应，满足其在安全性、可靠性和交货时间方面的严格要求 [14]

上市申请与公司概况 - 臻驱科技(上海)股份有限公司于2025年1月2日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中信证券、国泰海通 [1] - 公司是一家技术驱动的新能源汽车电控解决方案供应商，产品涵盖功率模块、电机控制器及功率砖，并提供集成度更高的域控制器解决方案 [3] - 公司率先提出并量产了“功率砖”概念，简化了电控系统组装流程，提升了平台复用性并缩短了开发周期 [3] 市场地位与客户 - 截至2025年9月30日，公司直接或通过一级供应商赢得了13家主机厂的50个定点，解决方案已应用于82款车型，其中54款已量产 [4] - 按装机量计，公司主要产品在中国市场处于领先地位：2024年及2025年前九个月，主驱功率砖分别排名第一和第二；同期双电机控制器中安装的功率砖排名第一；电机控制器排名第11和第8；功率模块排名第8和第7 [4] - 公司技术已拓展至电动垂直起降飞行器(eVTOL)和具身智能等新兴领域 [4] 财务表现 - 公司收入增长迅速：2023年、2024年及2025年前九个月收入分别约为1.60亿元、11.59亿元、12.17亿元人民币 [4] - 公司目前处于亏损状态：2023年、2024年及2025年前九个月亏损分别约为2.37亿元、3.35亿元、2.57亿元人民币 [5] - 毛利率有所改善但水平较低：2024年及2025年前九个月毛利率分别为1.3%和3.4% [6] - 分产品看，2025年前九个月，功率砖毛利率为12.3%，功率模块毛利率为14.6%，电机控制器毛利率为0.2%，研发服务及其他毛利率为41.0% [7] 行业概览 - 全球电控市场规模从2020年的人民币3,831亿元增至2024年的人民币4,463亿元，复合年增长率约3.9%，预计到2030年将达到约人民币6,084亿元，2025-2030年复合年增长率约5.3% [7] - 电机控制器市场增长迅速，规模从2020年的人民币1,147亿元增至2024年的人民币1,954亿元，复合年增长率达14.2%，预计2030年达人民币3,165亿元 [8] - 全球功率模块市场在新能源汽车需求带动下高速增长，规模从2020年的人民币294亿元增至2024年的人民币683亿元，复合年增长率约23.5%，预计2030年达人民币1,192亿元，2025-2030年复合年增长率约8.9% [10] 公司治理与股权 - 董事会由八名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事 [12] - 创始人兼CEO沈捷博士负责集团整体战略规划、运营、研发管理及业务发展 [13] - 主要股东包括创始人沈捷博士及其控制的实体（合计持股比例未明确披露），以及君联资本（通过相关实体持股12.82%）和先进制造基金（持股7.01%）等 [14][17] 中介团队 - 本次上市的中介团队包括：联席保荐人中信证券(香港)有限公司和海通国际资本有限公司，申报会计师及独立核数师安永会计师事务所，法律顾问高伟绅律师行和北京市中伦律师事务所，行业顾问弗若斯特沙利文 [18]

香港聯合交易所有限公司及證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引 致的任何損失承擔任何責任。 Leadrive Technology (SHANGHAI) Co., Ltd. 臻 驅 科 技（ 上 海 ）股 份 有 限 公 司 （「本公司」） （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 的申請版本 警告 本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）的要求 而刊發，僅用作向香港公眾人士提供資料。 本申請版本為草擬本，其內所載資料並不完整，亦可能會作出重大變動。閣下閱覽本文件，即表示閣下知 悉、接納並向本公司、其聯席保薦人、整體協調人、顧問或承銷團成員表示同意： 於本公司招股章程根據香港法例第32章公司（清盤及雜項條文）條例送呈香港公司註冊處處長登記前，不 會向香港公眾人士提出要約或邀請。倘在適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，有意投資者務請僅依 據於香港公司註冊處處長登記的本公司招股章程作出投資決定。該文件的文本將於發售期內向公眾人士刊 發。 ...

公司业务与产品布局 - 公司以自研功率模块为核心，可按客户平台化需求向上集成，交付范围涵盖模块、逆变砖等功率器件级产品，以及电机控制器、多合一控制器乃至动力域系统方案 [2] - 公司在动力电控领域已完成系统化产品布局，形成覆盖纯电、增程及分布式驱动等主流技术路线的完整解决方案 [2] - 公司多合一控制器针对纯电动平台，通过深度一体化设计降低系统体积与重量，提升功率密度 [2] - 公司增程器控制器针对增程车型，专用于增程式混合动力系统，重点优化发电效率、NVH与排放表现 [2] - 公司双电控控制器针对分布式驱动，面向轮边、轮毂电机、新能源重卡电驱桥等架构，可独立控制双电机实现扭矩精准分配 [2] - 公司动力电控产品均采用自研功率模块，推进从模块到控制器再到系统解决方案的持续升级与规模化交付 [2]

战略合作拓展新赛道 - 公司与豪特节能签署战略合作协议，共同拓展数据中心热管理赛道 [2] - 合作内容包括构建储能与数据中心产业链、资源共享、建立定期交流机制及形成战略采购供应关系 [2] - 此次合作获得武昌区政府支持，为公司数据中心领域业务拓展提供政策与资源背书 [2] 业务多元化布局 - 公司加快布局机器人赛道，以核心部件研发为切入点，构建“技术储备—合作落地—产能支撑”的布局 [3] - 公司与西安旭彤电子合资成立开特具身智能装备有限公司，聚焦六维力传感器、编码器等机器人核心部件研发 [3] - 截至9月，六维力传感器和电子机械制动（EMB）力传感器已完成样品开发并启动客户送样 [3] 市场拓展与财务表现 - 公司与上海图灵智造机器人达成深度合作，提供生产线自动化改造和产品测试验证服务，并获得优先订单权，目前已获小批量订单 [3] - 公司计划进一步收购合资公司股权，强化对机器人业务的掌控力，形成“研发—生产—销售”的垂直整合闭环 [3] - 今年上半年公司实现营业收入5.03亿元，同比增长44.86%，实现归母净利润8525万元，同比增长39.96% [3] 研究机构观点 - 研究机构分析认为公司汽车领域下游订单确定性高，业务基本盘稳固 [4] - 公司储能CSS业务稳步推进，已有千万级订单 [4] - 机器人作为公司今年重要发展方向，积极布局六维力、磁、电机和编码器等机器人核心零部件 [4]