活动概述 - 2025中国国际工程塑料产业创新评选以"创新塑造未来"为主题，聚焦工程塑料新材料、新工艺、新设备等创新点 [2] - 设立"创新材料奖"、"创新工艺改进奖"、"创新行业解决方案奖"三大奖项，旨在表彰行业优秀企业并推动行业发展 [2] - 活动时间线：5月6日-7月13日申报初审，7月14-20日入围公示及网络投票，7月21-27日专家评审，9月11日榜单发布 [26][27] 参评企业及创新产品 博禄贸易（上海）有限公司 - 推出Daplen™EH196AEC高性能聚丙烯材料，适用于新能源汽车保险杠，具有高流动性、高刚性及4%-5%减重效果 [6][7][10] - 该材料支持薄壁化设计，提供喷漆、皮纹、特殊撒点等多种开发方案 [9] 其他创新材料案例 - ULTEM™ DT1820EV树脂：首款采用PVD工艺的热塑性塑料，较金属方案降低成本60% [15] - 高性能无卤阻燃剂WSFR-BDP：具有低挥发性和优异热稳定性，全球首条智能化生产线 [16] - 40%玻纤增强高温尼龙：2mm厚度穿透率≥40%，拉伸强度230MPa，国际一流水平 [17] - 5G/6G用TLCP功能薄膜：实现全产业链国产化，适配高频高速天线需求 [21] 行业解决方案亮点 - 抗低温耐湿热阻燃增强PBT：通过复合阻燃技术改善机械性能，应用于新能源汽车充电枪 [17] - 可长效传导纺织纤维：以石墨烯为核心，兼具传导性与抗菌性 [17] - Ultramid® XCD聚酰胺：疲劳耐久性提升14-40倍，注塑流动性提高15%-20% [18] - 聚苯硫醚副产盐循环回收装置：全球唯一实现副产盐循环利用，打造零排放生产 [19] 技术突破与产业化 - 5-羟甲基糠醛(HMF)产线：全球首条1000吨/年产能，获欧盟REACH认证 [22] - 高透PC复合材料：2mm透过率85%以上，应用于传感器壳体及车载元件 [22] - 高温尼龙改性方案：开发耐高温抗氧化剂系列产品，满足高端市场需求 [20]

公司动态 - 扬州博恒与国金、金融街资本、中金、省高投、华映签署合作协议 [1] - 公司董事长张国平向扬州市委书记王进健介绍可金属化功能薄膜产品 [2] - 公司A轮融资成功引入中金资本、扬州国金与华映资本 [4] 技术突破 - 公司联合德国布鲁克纳公司耗时3年开发全球首条超高强度超薄膜专用双向拉伸生产线 [3] - 生产线主要生产2—6um新能源领域可金属化功能薄膜及1.2—1.9um超薄特种功能薄膜 [3] - 产品打破日本东丽、美国杜邦、韩国SK等海外巨头的市场垄断 [3] - 公司累计申请专利63件，已获授权发明专利38件、实用新型专利1件 [4] 行业影响 - 2026年7月实施的GB38031-2025新国标对动力电池安全性提出更高要求 [3] - 新型复合集流体被行业视为解决电池安全问题的有效手段 [3] - 公司产品将推动复合集流体行业技术进步及产业化进程加速 [3] 项目进展 - 2024年公司项目入选江苏省重大项目 [4] - 公司实现国内复合集流体基膜及高端电容超膜技术的自主突破 [4]

工程塑料行业创新评选活动 - 2025中国国际工程塑料产业创新评选以"创新塑造未来"为主题，设立"创新材料奖"、"创新工艺改进奖"、"创新行业解决方案奖"三大奖项，旨在推动行业发展[1] - 活动时间安排：5月6日-7月13日申报初审，7月14-20日入围公示及网络投票，7月21-27日专家评审，9月11日榜单发布[27][28] - 往届评选活动已连续举办多届，2021-2024年均有获奖名单公布[14] 浙江道默工程材料创新案例 - 回收级TECHNYL® 4EARTH®材料含50%可回收成分，通过UL及无卤无红磷阻燃双认证，应用于西门子5SV3 RCCB盖板与外壳[4][5] - 该材料在西门子SENTRON 5SV3系列RCCB核心结构件中实现高尺寸稳定性、绝缘性及定制化激光追溯能力，覆盖大部分盖板与外壳[7] - 解决方案突破传统回收材料局限，满足高精度结构件的机械强度、绝缘性及安全标准，可扩展至新能源汽车充电模块等高压场景[8][10] 创新材料奖获奖案例 - ULTEM™ DT1820EV树脂：首款使用直接溅射PVD工艺应用于手机装饰件的热塑性塑料，系统成本比金属方案降低60%[16] - 高性能工程塑料阻燃剂WSFR-BDP：无卤磷酸酯阻燃剂，具有低挥发性和优异热稳定性，浙江万盛建设全球首条BDP智能化连续生产线[17] - 高温尼龙激光穿透材料：40%玻纤增强黑色高温激光穿透尼龙，2mm厚度穿透率≥40%，拉伸强度230MPa，国内独一无二[18] - CTI提升助剂UsePoly® CT10系列：将材料CTI值稳定提升至800V，具有力学保持、阻燃协效等特性[18] 创新行业解决方案奖获奖案例 - 抗低温耐湿热阻燃增强PBT：应用于新能源汽车充电桩枪头枪体，改善低温机械性能及高温高湿电性能[18] - 可长效传导纺织纤维材料：以石墨烯为核心，兼具传导性和抗菌性[18] - Ultramid® XCD玻纤增强聚酰胺：疲劳耐久性能提升14-40倍，注塑流动性提升15%-20%[19] - 聚苯硫醚副产盐循环回收装置：全球唯一实现PPS副产盐循环回收，打造零排放可持续发展模式[20] - 5G/6G用TLCP功能薄膜：满足高频高速和小型化需求，确保国产化和供应链安全[22] - 5-羟甲基糠醛生产技术：建立全球首条1000吨/年HMF产线，首家获得欧盟REACH认证[23]

赛富乐斯发布T3系列全彩MicroLED微显示屏 - 赛富乐斯正式发布T3系列0.13英寸单片全彩MicroLED微显示屏，采用自主研发的纳米孔量子点技术，在单片蓝光晶圆上通过量子点色转换实现RGB三色像素高度集成 [1] - 公司正与合作伙伴利亚德共同开发基于T1-0.13英寸单色微显示屏的AR眼镜，并计划于2025年底推出搭载T3-0.13英寸全彩显示屏的新一代AR眼镜 [1] 众擎机器人公布人形机器人直膝行走专利 - 深圳市众擎机器人科技有限公司申请"一种人形机器人直膝行走的控制方法、装置和存储介质"专利，用于提升人形机器人在不同场景直膝行走的表现 [1] - 专利技术包括采集人体步态数据并将数据进行动作重定向处理 [1] 全球首条新型复合集流体高端材料生产线扬州投产 - 新型复合集流体高端材料生产线在扬州市江都区博恒新能源新材料产业园投产，为全球首条新能源专用超薄增强可金属化薄膜双向拉伸生产线 [1] - 生产线由扬州博恒科技联合德国布鲁克纳公司共同设计开发，主要生产2-6um厚度的新能源领域可金属化功能薄膜及1.2-1.9um超薄特种功能薄膜 [1] - 该产品可广泛应用于新能源汽车等领域，打破国外技术壁垒，完善锂电池行业原料产业链 [1] - 36条生产线全面达产后预计年产值达120亿元，利税总额33亿元，首批4条生产线总投资20亿元，2026年内全部达产 [1] 中国科研人员研制智能灵巧手实现类人水平自适应抓取 - 国际期刊《自然·机器智能》刊登突破性仿生灵巧机器手F-TAC Hand，在掌面70%面积上集成高分辨率触觉感知，首次实现类人水平的自适应抓取能力 [1] - 该系统实现了机器人智能与其在真实动态环境中交互能力的重大飞跃，由北京通用人工智能研究院和北京大学共同取得 [1]

行业概况 - 工程塑料行业以"一代材料，一代产业"为发展理念，创新驱动型企业成为行业标杆 [1] - 中国国际工程塑料产业创新评选（新塑奖）已吸引全球500余家产业链领军企业参与，包括巴斯夫、科思创、SABIC、金发科技等 [1] - 评选构建了覆盖原材料、改性加工、装备制造的全产业链创新生态体系 [1] 评选机制 - 评选分数由专家评审（90%）和网络投票（10%）组成，专家评审需达平均分60分以上 [3] - 网络投票得分按得票比例计算（前10%得10分，前10%-20%得9分），每参评公司需满足30票/投票天数的门槛 [3] - 专家评审通过线上路演答辩进行，参评方需展示行业背景、市场前景、产品创新及发展规划四大维度 [8] 参评标准 - 创新性：要求产品为近两年推出的创新技术或解决方案，需达到行业领先水平并符合自主化政策 [9] - 可行性：需具备稳定投产能力，核心技术自主可控，工艺路线成熟且成本可控 [10][11] - 经济性：需证明产品具有显著成本效益比，能创造直接/间接经济效益 [12] - 影响力：企业需代表行业先进水平，符合双碳政策，拥有专利或其他奖项认证 [14] 获奖案例 材料创新 - 金发科技ULTEM™ DT1820EV树脂：全球首款采用PVD工艺的热塑性塑料，手机装饰件成本比金属方案降低60% [23] - 万盛股份无卤阻燃剂WSFR-BDP：全球首条智能化连续生产线，具有低挥发性和优异热稳定性 [24] - 普利特TLCP功能薄膜：实现5G/6G用LCP薄膜全产业链国产化，满足高频高速传输需求 [25] 工艺设备 - 德腾机械微型双螺杆挤出机：填补12-16mm直径挤出机空白，试验耗材减少50% [28] - 克劳斯玛菲双螺杆机：实现TPU聚合挤出全球最大台套，POE脱挥国产首台套 [28] - 梅特勒托利多DSC 5+：配备136对热电偶的新型传感器，热分析精度提升30% [34] 解决方案 - 万华化学聚碳酸酯透明导电技术：可见光透过率超80%，应用于激光雷达加热视窗 [38] - SABIC PEMWE电解槽材料：高强度耐腐蚀，推动氢能设备国产化 [38] - 科思创POE道路铺装方案：提升沥青低温稳定性，施工效率提高20% [38] 往届亮点 - 2022年创新材料奖包括SABIC LNP™天线改性料（信号增益提升15%）、鹏孚隆耐疲劳PEEK（碳足迹降低61%）等10项 [41][44] - 创新工艺奖涵盖卓越智能HTS挤出机（能耗降低25%）、SABIC厚壁注塑工艺（模具成本节省40%）等5项 [50][51] - 行业解决方案奖获奖案例包括锦湖日丽免喷涂汽车格栅、科莱恩生物基阻燃剂（碳足迹降20%）等10项 [54][59]

工程塑料产业创新评选概述 - 评选旨在发掘和表彰以创新驱动、技术为核心的工程塑料行业标杆企业，构建覆盖原材料、改性加工、装备制造的全产业链创新生态体系 [2] - 已吸引全球500余家领军企业参与，包括巴斯夫、科思创、SABIC、金发科技等 [2] 评选组织与流程 - 主办单位为DT新材料，承办单位为宁波德泰中研信息科技有限公司，合作媒体包括材视、高分子循环再利用等 [3] - 评选时间定于2025年9月11日，与高分子产业年会同期举行 [5] - 评分由专家评审（90分）和网络投票（10分）组成，网络投票需满足每参评公司不少于30票/投票天数的门槛 [5] - 评选流程分为申报初审（5月6日-7月13日）、入围公示与网络投票（7月14日-20日）、专家评审与线上展示（7月21日-27日）三个阶段 [7] 参评维度与资格 - 创新性：要求参评产品为近两年推出的创新产品或技术，需达到行业领先水平并符合中国市场普适性 [7] - 可行性：产品需具备稳定投产能力，核心技术自主可控，工艺效率成本合理 [8] - 经济性：需展示成本效益比及直接/间接经济效益 [9] - 参评资格面向具备创新产品、核心技术或行业解决方案的企业，接受行业协会或媒体推荐 [10] 往届创新案例 - **创新材料奖**： - 科思创ULTEM™ DT1820EV树脂：高耐温聚醚酰亚胺树脂，降低手机装饰件系统成本60% [22] - 万盛股份无卤阻燃剂WSFR-BDP：全球首条BDP智能化生产线，技术优势显著 [23] - 糖能科技5-羟甲基糠醛（HMF）：全球首条1000吨/年产线，获欧盟REACH认证 [24] - 丰汇新材料高温尼龙激光穿透材料：2mm厚度穿透率≥40%，拉伸强度230MPa [25] - **创新行业解决方案奖**： - 日之升科技抗低温耐湿热阻燃增强PBT：应用于新能源汽车充电桩枪头，改善机械性能 [26] - 巴斯夫Ultramid® XCD：疲劳耐久性提升14-40倍，注塑流动性提高15%-20% [28] - 聚狮新材料聚苯硫醚副产盐循环回收装置：全球唯一实现副产盐循环回收，打造零排放闭环 [29] 评选影响力与回报 - 获奖企业将获得DT新材料媒体矩阵宣传、颁奖盛典曝光及高分子产业年会专区展示 [14][16][17] - 往届评委包括电子科技大学刘孝波、中科院朱锦院士等学术专家，以及奇瑞汽车、海信家电等产业代表 [36][37][38]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入22.28亿元，同比增长0.61%，扣非净利润9657.50万元，同比增长153.48% [1] - 2025年一季度公司实现营业收入5.12亿元，同比增长2.26%，归母净利润1991.22万元，同比增长9.98% [1] - 公司围绕高分子功能薄膜与复合材料产业定位，通过内生增长与外延并购提升经营效益和投资价值 [1] 战略布局与收购计划 - 公司正推进收购锂电池隔膜龙头企业金力股份，交易对价合计50.8亿元（现金4亿元+股份46.8亿元） [1] - 收购金力股份旨在打造第二盈利增长点，切入锂电池隔膜领域，丰富新能源产品布局 [1][3] - 交易有利于增强公司持续经营能力，扩大业务规模并拓宽产业布局，提升市场竞争力 [3] 金力股份业务概况 - 金力股份专注于锂电池湿法隔膜研发生产，产品包括湿法基膜和涂覆隔膜，掌握多项涂覆技术 [2] - 客户包括宁德时代、比亚迪、国轩高科等国内厂商，并开始向LG化学等海外厂商供货 [2] - 截至2024年底产能约50亿平方米，2024年中国湿法隔膜市场占有率18%，排名行业第二 [2] 锂电池隔膜行业动态 - 2024年下半年锂电池隔膜价格止跌回稳，下游需求持续扩张，叠加技术进步优化成本，行业利润水平回升 [2] - 金力股份2025年1-3月产能逐步释放，销量稳步提升 [2]

公司概况 - 国内软塑包装龙头企业，主要产品包括真空镀膜、多功能薄膜、彩印复合软包装材料、纸基复合包装材料、新型医药包装材料等高新技术产品 [2] - 产业布局以黄山为中心，辐射广东、河北、陕西等全国地区 [2] - 2018-2024年营收和归母净利润CAGR分别为7 1%、12 9%，2023-2024年在通胀高位、需求不足环境下实现营收利润逆势增长 [2] 行业分析 - 塑料软包装具备成本低、实用性强、储存便捷、能耗低等优势，正在替代其他包装形式，广泛应用于食品、日化品、医药等行业 [3] - 2023年国内塑料软包装市场规模达172 2亿美元（约1205亿元人民币），成为千亿级市场 [3] - 行业集中度有望提升，市场份额将向安全性、环保性、创新性占优的头部企业倾斜 [3] 投资亮点 - 下游需求覆盖食品饮料、医药、日化等必需消费行业，需求刚性且能对冲成本波动，具备抗周期属性 [4] - "纵向整合+业务出海+产品创新"模式下毛利率阶梯式上升，成长天花板打开 [4] - ROE和净现比位于行业上游，盈利质量稳健，利润含金量充足 [4] - 分红政策稳健，2004年上市以来现金分红21次，平均分红率超70%，利率下行背景下比价优势凸显 [4]

总量研究 - 流动性延续宽松背景下小盘股或持续占优 中证2000指数具备小微市值风格显著 销售毛利率优于其他小盘指数 研发投入占比高 潜在增长动力足 短期弹性大 投资性价比高 [2] - 华夏中证2000ETF采用抽样复制策略 超额收益占优 具备较好的主动管理能力 建议关注其配置机会 [2] 包装行业 - 永新股份主营真空镀膜 多功能薄膜 彩印复合软包装材料等高新技术产品 构建了以黄山为中心 向广东 河北 陕西等全国地区发展的产业布局 [3] - 2018-2024年公司营收和归母净利润CAGR分别为7.1%和12.9% 2023-2024年在全球通胀高位运行 国内有效需求不足的环境下实现营收利润双双逆势增长 [3] 美妆行业 - 毛戈平公司由中国美妆界顶级化妆大师毛戈平创立 旗下包括MAOGEPING和至爱终生两大美妆品牌 另有化妆艺术培训业务 [3] - 公司凭借创始人专业积累和影响力 成为国产化妆品行业中唯一实现向高端市场成功突围的品牌 [3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3][13] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是国内软塑包装龙头企业，业绩长期稳步增长，2018 - 2024年营收和归母净利润CAGR分别为7.1%、12.9%，2023 - 2024年逆势增长 [1] - 塑料软包装市场达千亿级规模，行业集中度有望提升，市场份额将向头部企业倾斜 [2] - 公司有四大亮点凸显长期投资价值，包括需求刚性具抗周期属性、“纵向整合 + 业务出海 + 产品创新”模式提升毛利率、ROE和净现比居行业上游、分红政策稳健 [2] - 预计2025 - 2027年，公司归母净利润分别为5.11/5.69/6.38亿元，折合EPS分别为0.83/0.93/1.04元，当前股价对应PE为13/12/10倍 [3][13] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司是国内软塑包装龙头企业，成立于1992年，发展历经成立初期、产能扩张期、纵向延伸期三阶段，产品应用广泛，彩印复合包装材料业务贡献主要营收，薄膜业务有望成第二成长曲线，内销为主并积极布局海外业务 [23][26][29] - 实控人为国资背景的黄山供销合作社，新管理团队经验丰富，高管与公司利益深度绑定 [38][41] - 营收规模长期稳健增长，利润增速超收入增速，盈利能力呈提升趋势，费用管控卓有成效 [43][46] - 公司位于石油产业链下游，原材料支出占营业成本7成以上，毛利率与原油价格呈反向波动，预计2025年油价下行将带来业绩弹性 [54][59][60] 千亿级市场规模，行业集中度有望提升 - 包装行业平稳增长，塑料薄膜需求超纸类包装，塑料软包优势突出，2023年市场规模达172.2亿美元，2024E - 2027E CAGR预计达7.2% [65][69] - 我国塑料软包装发展历经起步、技术进步、成熟、可持续发展四阶段，产业链长且应用广，下游最大应用场景是食品饮料，日化行业应用增长潜力大，对标海外仍有发展空间，环保政策催化行业转型，单一材质成发展趋势 [74][79][83] - 国内包装行业竞争激烈且高度分散，行业集中度低但呈提升趋势，需求升级利于龙头企业扩大份额 [96][97] 四大亮点凸显公司投资价值 - 公司需求端和盈利端均具备抗周期属性，客户以知名品牌为主，获广泛认可 [104][105][108] - 公司毛利率呈阶梯式上升，盈利能力向好，注重研发创新，研发费用率位于行业上游，产品创新取得突破 [111][116][121] - 公司ROE和净现比居行业上游，造血能力强，盈利质量稳而优，自由现金流充沛 [122] - 公司分红政策稳健，自2004年上市已现金分红21次，平均分红率超70%，在国内利率下行背景下，比价优势凸显 [104][136] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年公司彩印复合包装材料业务营收分别为24.74/25.36/26.12亿元，塑料软包装薄膜业务营收分别为9.55/12.17/15.20亿元，镀铝膜包装材料业务营收分别为0.70/0.81/0.89亿元，油墨业务营收分别为1.61/1.67/1.73亿元，其他业务营收为1.22/1.34/1.47亿元 [140][141][143] - 预计2025 - 2027年公司销售费用率、管理费用率、研发费用率保持相对稳定 [144] - 综合考虑相对估值和绝对估值，首次覆盖，给予“买入”评级 [13]