财务表现 - 2025年中报营业总收入7.36亿元，同比下降2.54% [1] - 归母净利润3720.3万元，同比下降28.27% [1] - 第二季度营业总收入3.82亿元，同比下降1.89%，归母净利润1509.34万元，同比下降41.35% [1] - 毛利率13.16%，同比下降6.23%，净利率5.05%，同比下降26.4% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3721.9万元，占营收比5.05%，同比增43.55% [1] - 每股收益0.28元，同比下降28.21%，每股经营性现金流0.98元，同比增163.83% [1] - 货币资金1.4亿元，同比下降83.78%，应收账款5576.01万元，同比下降12.73% [1] - 有息负债6077.09万元，同比下降36.06% [1] 业务评价 - 2024年ROIC为3.74%，资本回报率不强，历史中位数ROIC为11.95% [3] - 2024年净利率为6.12%，产品附加值一般 [3] - 商业模式依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目合理性及资金压力 [3] - 现金流状况需关注，货币资金/流动负债仅为49.4% [3] 研发与市场 - 公司聚焦功能薄膜、功能母料新技术发展，以客户需求为导向进行产品迭代 [3][4] - 新产品开发稳步推进，部分处于中批量拓展阶段，应用于消费电子、卫生材料、即时茶饮市场 [3][4] - 公司计划进一步开拓薄膜新材料细分应用领域，优化产品结构以提升盈利水平 [4]

募投项目延期 - 公司董事会审议通过功能薄膜及功能母料改扩建技术改造项目延期至2026年6月30日[1] - 实验与检测升级技术改造项目延期至2026年12月31日[1] - 原定两个项目的预定可使用状态日期均为2025年10月30日[1] 公司动态 - 第五届董事会第九次会议于2025年8月15日召开[1] - 会议审议通过《关于部分募投项目延期的议案》[1]

经营概况 - 公司2024年营业总收入15.21亿元，同比上升24.78%，归母净利润9305.06万元，同比下降23.32%，扣非净利润8899.91万元，同比下降22.9%，呈现增收不增利现象 [1] 单季度表现 - 第四季度营业总收入3.88亿元，同比上升12.88%，归母净利润2069.21万元，同比上升3.0%，扣非净利润1780.17万元，同比下降11.47%，盈利能力波动明显 [2] 主要财务指标 - 毛利率13.28%，同比减少29.4%，净利率6.12%，同比减少38.55%，三费占营收比4.28%，同比减少6.7% [6] - 每股净资产14.21元，同比增加0.55%，每股经营性现金流0.83元，同比减少29.36%，每股收益0.7元，同比减少39.13% [6] - 货币资金3.9亿元，同比减少67.71%，应收账款5877.28万元，同比增加15.05%，有息负债4880.06万元，同比减少84.83% [6] 现金流分析 - 投资活动现金流入同比增加235.27%，主要因理财产品到期收回资金，投资活动现金流出同比增加61.55%，主要因购买大额存单和理财产品 [6] - 筹资活动现金流入同比减少90.43%，主要因2023年IPO募集资金，筹资活动现金流出同比增加693.35%，主要因募投项目投资及归还长期借款 [6] - 现金及现金等价物净增加额同比减少189.71%，主要因购买大额存单和归还贷款 [6] 主营业务构成 - 功能薄膜收入13.21亿元，占主营收入86.83%，毛利率14.58%，功能母料收入1.36亿元，占8.92%，毛利率9.80%，其他收入6469.54万元，占4.25%，毛利率-6.09% [6] - 橡胶和塑料制品制造收入15.21亿元，占主营收入100%，毛利率13.28% [6] - 内销收入14.23亿元，占93.58%，毛利率12.70%，外销收入9761.66万元，占6.42%，毛利率21.59% [6] 发展回顾与展望 - 公司拥有135项专利，参与制定多项国家标准，未来以"科技创新、产品为王"为主题推动产品迭代创新 [7] - 计划通过募集资金项目扩大产能，提升市场占有率和竞争力 [7] 商业模式分析 - 业绩主要依赖资本开支及股权融资驱动，上市2年累计融资10.56亿元，累计分红8666.68万元，分红融资比0.08 [9]

发行相关数据 - 发行价格确定为31.68元/股[7] - 本次发行股票数量3333.36万股，占发行后公司股份总数的25.00%，发行后总股本13333.36万股[35] - 预计募集资金总额105600.84万元，扣除发行费用10424.63万元后，预计募集资金净额95176.21万元[31] - 发行价对应2022年扣非后摊薄市盈率26.12倍，低于行业可比公司平均静态市盈率35.90倍，高于同行业最近一个月静态平均市盈率25.11倍，超出幅度约4.02%[28] - 网下发行提交有效报价的投资者418家，管理配售对象5554个，有效拟申购数量4143530万股，为网下初始发行规模的2048.49倍[29] 发行安排 - 初步询价日为2023年10月16日，申购倍数2812.60倍[53] - 网下发行申购日与网上申购日同为2023年10月19日，网下申购时间为9:30 - 15:00，网上申购时间为9:15 - 11:30、13:00 - 15:00[7][8] - 网下投资者应于2023年10月23日16:00前足额缴纳新股认购资金，网上投资者应确保2023年10月23日日终资金账户有足额新股认购资金[10][11] - 战略配售参与对象为德冠新材员工战配资管计划，获配股数1106376股，获配金额35049991.68元[84][85] 公司业绩 - 2020 - 2022年公司功能性BOPP薄膜销量分别为7.37万吨、7.64万吨、7.99万吨，分别占全国功能性BOPP薄膜表观消费量的9.83%、9.38%、9.66%[22] - 2020 - 2023年1 - 6月扣非归母净利润分别为8503.10万元、19129.59万元、16172.88万元和6101.26万元，近三年累计超1.5亿元，近一年不低于6000万元[61] - 2020 - 2023年1 - 6月经营活动现金流净额分别为6891.30万元、23252.44万元、22658.12万元和6893.52万元，近三年累计超1亿元[61] - 2020 - 2023年1 - 6月营业收入分别为102094.01万元、131438.02万元、128870.82万元和53899.88万元，近三年累计超10亿元[62] 公司技术与合作 - 截至2023年6月30日，公司获得境内发明专利34件，实用新型专利23件，境外专利6件，参与制定3项国家标准及1项行业标准[21] - 公司现为国家高新技术企业、国家知识产权示范企业、广东省专精特新企业[20] - 公司拥有“国家博士后科研工作站”等多个科研创新机构[20] - 公司与陶氏化学、中国石油等境内外知名单位达成合作[20] 产品情况 - 公司无胶膜产品相关专利获国家专利优秀奖2次[23] - 公司标签膜、镭射膜、消光膜受客户广泛认可，成为多家知名企业供应商[23] - 使用无胶膜替代水性胶进行纸塑复合时，二氧化碳排放削减比例达59.73%[23]