南方财经10月31日电，中船防务(600685.SH)公告，2025年第1-3季度公司及所属子公司计提资产减值准 备共计22100万元。其中，计提存货跌价准备3619.00万元，涉及发电机、锁紧系统等库存设备；计提固 定资产减值准备15440.86万元，主要因一座用于租赁业务的海工平台拟进行销售，按预计售价与账面价 值差额计提减值准备15322.36万元，其余为其他零星闲置资产计提118.49万元；计提信用减值准备 3029.52万元，系按账龄分析法对应收款项计提的坏账准备。上述减值准备计入当期损益，减少公司 2025年第1-3季度利润总额22100万元。 ...

截至9月30日，智慧农业股东户数12.69万，较上期减少12.36%；人均流通股11315股，较上期增加 14.11%。2025年1月-9月，智慧农业实现营业收入9.10亿元，同比减少18.90%；归母净利润1025.27万 元，同比减少67.15%。 今年以来智慧农业已经2次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为2月26日，当日龙虎榜净买入4380.01万 元；买入总计2.13亿元 ，占总成交额比10.75%；卖出总计1.69亿元 ，占总成交额比8.54%。 资料显示，江苏农华智慧农业科技股份有限公司位于江苏省盐城经济技术开发区希望大道南路58号，成 立日期1991年1月9日，上市日期1997年8月18日，公司主营业务涉及内燃机、发电机、电动机、水泵、 榨油机、农业机械制造。主营业务收入构成为：动力及终端产品64.22%，金属矿产品21.24%，零部件 13.22%，农业信息化及其他1.32%。 智慧农业所属申万行业为：汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统。所属概念板块包括：低价、小盘、壳 资源、乡村振兴、农村电商等。 10月30日，智慧农业盘中下跌2.12%，截至13:03，报3.23元/股，成交1.06亿元，换 ...

卡特彼勒最新季度业绩远超预期，营收达176亿美元，能源与交通部门销售额同比增长17%，主要受AI数据中心 电力需求驱动，推动其股价单日大涨12%至历史新高。该公司正从传统工程机械制造商转型为AI能源解决方案关 键供应商，但华尔街对其高估值存在分歧，同时面临传统建筑需求疲软和关税成本等宏观挑战。 该公司最新发布的季度业绩远超市场预期，强劲的盈利能力主要由数据中心激增的电力需求驱动，这一利好推 动其股价飙升至历史新高，同时也引发了华尔街对其高估值的审视。 卡特彼勒于10月29日公布的第三季度财报显示，公司营收达176亿美元，调整后每股收益为4.95美元，双双超 出分析师预期。受此消息提振，其股价当日大涨12%，盘中触及约528美元的历史高位。这一表现标志着市场对 卡特彼勒的认知正从传统的建筑与矿业设备制造商，转向一家在AI基础设施领域扮演重要角色的能源解决方案 提供商。 财报中最亮眼的部分是能源与交通运输（E&T）部门，该部门销售额同比增长17%至约72亿美元。据路透社报 道，AI技术发展催生了大量耗电的数据中心，从而推动了对卡terpillar发电机和备用电源系统的强劲需求。这一 新兴增长引擎，正帮助公司抵御部 ...

人工智能（AI）的蓬勃发展正意外地重塑工业格局，传统工程机械巨头卡特彼勒（Caterpillar）凭借其在能源领域的深度布局，成为这股浪潮中的 关键受益者。 该公司最新发布的季度业绩远超市场预期，强劲的盈利能力主要由数据中心激增的电力需求驱动，这一利好推动其股价飙升至历史新高，同时也 引发了华尔街对其高估值的审视。 卡特彼勒于10月29日公布的第三季度财报显示，公司营收达176亿美元，调整后每股收益为4.95美元，双双超出分析师预期。受此消息提振，其股 价当日大涨12%，盘中触及约528美元的历史高位。这一表现标志着市场对卡特彼勒的认知正从传统的建筑与矿业设备制造商，转向一家在AI基础 设施领域扮演重要角色的能源解决方案提供商。 财报中最亮眼的部分是能源与交通运输（E&T）部门，该部门销售额同比增长17%至约72亿美元。据路透社报道，AI技术发展催生了大量耗电的 数据中心，从而推动了对卡terpillar发电机和备用电源系统的强劲需求。这一新兴增长引擎，正帮助公司抵御部分传统业务领域的宏观经济压力。 然而，在股价创下新高的同时，投资者和分析师的观点也出现分歧。乐观者看好AI带来的长期增长动力，但谨慎者警告称， ...

核心业绩表现 - 第三季度每股收益为1.83美元，低于市场预期的2.25美元，同比去年的2.25美元下降18.67% [1] - 第三季度营收为11.1亿美元，低于市场预期，同比去年的11.7亿美元下降5.1% [2] - 本季度业绩为负收益惊喜-18.67%，而上一季度为正收益惊喜+24.06% [1] - 公司在过去四个季度中，有三次超过每股收益预期，有三次超过营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约22.6%，表现优于标普500指数同期的17.2%涨幅 [3] - 基于当前不利的预期修正趋势，公司股票Zacks评级为4级（卖出），预计近期表现将弱于市场 [6] 未来业绩预期 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益2.50美元，营收12.4亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益7.56美元，营收44.4亿美元 [7] - 业绩电话会中管理层的评论将影响股价短期走势的可持续性 [3] 行业比较与同业表现 - 公司所属的Zacks制造业-通用工业行业，在250多个行业中排名后37% [8] - 同业公司派克汉尼汾预计将公布季度每股收益6.67美元，同比增长7.6%，营收预计为49.4亿美元，同比增长0.7% [9][10] - 派克汉尼汾的每股收益预期在过去30天内下调了0.2% [9]

行业投资评级 - 电力设备与新能源行业投资评级为“增持”（维持）[4] - 能源行业投资评级为“增持”（维持）[4] 报告核心观点 - 日美达成5,500亿美元对美投融资框架，将集中于发电和能源管道等基建领域，首个项目来自电力行业并预计年底前敲定[2] - 美国政府与卡梅科旗下西屋电气签署800亿美元协议，支持其在美国建造核反应堆，为数据中心供电，该投资属于日本5,500亿美元框架的一部分[1] - AI发展对美国电力系统建设产生显著拉动作用，需求侧数据中心并网需求高增，供给侧投资覆盖基荷电源、电网设备等全流程基建[2] - 美国电力建设节奏预测为短期推迟煤电退役并增加光储、中期全面建设大型燃机、长期建设核电，电新板块各细分标的有望受益[2] 已确认意向投资项目与规模 - 核电领域意向投资额达2,000亿美元：西屋电气AP1000及SMR项目意向投资最高1,000亿美元，GE Vernova/日立SMR建设项目意向投资最高亦为1,000亿美元[8] - 能源基建领域意向投资额达1,270亿美元：涉及GE Vernova、Bechtel、Kiewit等公司，各领域投资额最高分别为250亿、250亿、250亿美元等[8] - AI供电基建领域意向投资额最高达600亿美元：三菱电机、村田制造所、松下等公司参与，投资额最高分别为300亿、150亿、150亿美元[8] 投资框架下的具体项目与公司 - 西屋电气项目：在美国建设AP1000核反应堆和小型模块化反应堆，考虑引入三菱重工、东芝等日本供应商，意向投资最高1,000亿美元[9] - 能源基建EPC项目：Bechtel、Kiewit等公司提供发电厂、变电站等工程建设服务，意向投资额各最高250亿美元[9] - 电源及电网设备项目：GE Vernova提供气电设备及高压直流输电解决方案，意向投资最高250亿美元[9] - AI供配电项目：三菱电机提供发电机、UPS等设备，意向投资最高300亿美元；村田制造所提供电子元件及电池模块，意向投资最高150亿美元[9] 重点公司分析与推荐 - 阳光电源：目标价195.40元，投资评级“买入”，预测2025-2027年归母净利润为155.4亿、186.2亿、216.7亿元，EPS为7.50、8.98、10.45元[7][12][13] - 西门子能源：目标价108.50欧元，投资评级“增持”，3Q25财年新增订单166.1亿欧元同比+60%，归母净利润6.15亿欧元同比扭亏为盈[7][12][14] - 核电相关公司：推荐卡梅科、中广核矿业等，受益于核电作为远期AI供电主力的定位[8] - 燃气轮机及电网投资相关公司：推荐GE Vernova、应流股份等，作为满足电力需求增长的主力[8] 投资逻辑与细分领域机会 - 光储领域：电网扩容与燃气轮机难以完全填补电力供需缺口，光储受益于外溢需求，推荐阳光电源，相关公司包括阿特斯等[8] - 燃气轮机与电网领域：GE Vernova的3Q25能源/电网订单同比+50%/104%，推荐西门子能源，相关公司包括三菱重工等[8] - 核电领域：作为远期AI供电主力，直接受益于本次能源基建投资，相关公司包括卡梅科、中国铀业等[8]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为风电行业，包括风电整机制造、关键零部件、海上风电、设备出口等细分领域 [1] * 提及的公司包括整机企业（如明阳智能、金风科技、远景能源、三一重工）、零部件企业（如中材科技、时代新材、大金重工、天能重工）以及已退出的企业（联合动力、许继泰动）[2][5][13][14][24][32] 核心观点与论据 行业阶段与竞争格局 * 风电整机行业进入成熟期，企业策略趋于稳健，不再大规模展示大部件 [1][2] * 行业竞争格局基本稳定，联合动力、许继泰动等企业退出后，短期内市场不会出现大规模淘汰 [1][5] 风机价格与成本 * 风机价格稳步增长，国家电投中标结果显示，6-8兆瓦产品同比涨幅200-300元/千瓦 [1][5] * 受原材料上涨和大型化影响，大幅降价可能性小 [1][5] * 6.25兆瓦混塔风机价格约2,100-2,200元/千瓦，钢塔约1,900-2,000元/千瓦，裸机价约1,600元/千瓦 [11] * 10兆瓦风机裸机价约1,200元/千瓦 [11] * 12-16兆瓦海上风机价格约2,800元/千瓦 [12] 装机量预测 * 预计2025年吊装交付规模120-130GW，海上约10GW [1][9] * 预计2026年整体交付水平可能调整至100-110GW，海上约12-15GW [1][9] * 明年陆地装机会下降，主要受三北大基地项目遗留及部分地区（如山东、东北、河北）竞配规模较高影响 [10] 设备出口前景 * 预计2026年中国风电设备出口将迎来显著增长，设备交付量将大幅增加 [1][6] * 中国陆上风电设备出口售价约为国内两倍，每千瓦净利润可达1,000元 [12] * 海上风电定价策略相对保守，项目周期长（3-5年），风险较高 [12] 海外市场策略与挑战 * 中国企业采取本地化制造应对贸易壁垒，虽人工成本增加，但毛利率仍可保持20%-30% [13] * 大型零部件（如叶片）未来将更倾向于本地化制造以降低运输成本和风险 [14] * 技术要求高且原材料依赖中国供应链的零部件（如齿轮箱、轴承）不太可能进行本地化生产 [14] 海上风电发展 * 浙江、山东海上风电发展领先，广东、辽宁、河北等地将进入大规模建设阶段 [15] * 预计沿海省份10%电力需求将来自海上风电 [16] * 国家能源局提出到2027年底前实现大风机和漂浮式风机商业化应用，2028年达到大规模开发水平 [18] * 军事和航道问题是主要限制因素，但示范项目（如阳江）正逐步解决 [19] * 增值税退税对企业现金流影响大，相当于变相提升电价，有助于企业优化技术、扩大规模 [20][21] 技术创新与零部件 * 关键部件（叶片、齿轮箱、轴承）质量问题逐步解决，推动12-15兆瓦及以上海上风机应用 [7][8] * 技术创新集中在滑动轴承、新材料应用（如碳纤维）及国产化轴承等方面 [23] * 高塔架技术（如钢管混凝土格构塔）备受关注 [23] 其他重要内容 * 行业呈现"源网荷储、绿色氢氨醇一体化"的绿色能源产业战略趋势 [3] * 国内大兆瓦风机及零部件（塔筒、管桩）产能充足，不会出现短缺 [25] * 国内导管架价格约1.1万-1.5万元/吨，单桩约1.2万-1.3万元/吨 [26] * 零碳工厂可满足ESG要求、获得预证补贴并降低运营成本，商业模式可带来可观收益 [30] * 漂浮式风电的竞争力取决于系泊系统，预计2028年可进入小规模商业化应用 [31] * 明阳智能在漂浮式风电领域经验丰富，技术成熟度最高；金风科技相对保守 [32]

灾后重建电力保障措施 - 供电部门加快供电基础设施重建，为村民生产生活秩序稳步回归正轨提供关键支撑 [1] - 在未被水淹没区域新建一条10千伏线路、新增一台200千伏安变压器，组织约100人次的队伍，架设线路800米 [2] - 采用载重无人机组建"空中运输队"为道路积水的重灾村屯空投重建急需的供电物料，突破了复杂地形限制，比传统人力转运效率高 [4] 应急电力设备投入 - 累计接入中压发电车3台、低压发电机141台、移动电源45台，并额外调拨2台载重无人机、145台小型发电机及68台移动电源等物资专项支援百色地区 [4] - 持续统筹增补中小型低压发电机与移动电源，以最大限度满足灾区用户基本用电需求，实现"用户每户都有电用"的目标 [4] - 将发电设备送达村委，供电人员每日为应急发电机补充柴油，并采用发电车、发电机及移动电源等多种设备保障供电 [2][4] 供电抢修与运维监测 - 供电人员24小时轮流值守，采用"无人机+人巡"相结合的方式，实时追踪设备受潮、积水变化情况，在达到安全条件时有序实施线路修复 [4] - 供电抢修人员奋战在淤泥里完成立杆、架设线路等作业，并乘坐皮划艇前往接电作业点 [2][3][5] - 针对被淹设备同步开展配网防灾抗灾规划，在系统上标注水淹设备范围及强度，积累历史数据为后续设备运行避险提供数据支撑 [5]

报告行业投资评级 - 投资建议：关注AI电力运营商、能源装备、燃气轮机产业链、高压设备、数据中心供能设备及天然气市场相关公司 [5] 报告核心观点 - AI算力需求爆发推动数据中心建设，电力需求激增，电网升级和新能源部署成为关键 [1][8][9] - 特朗普政府政策倾向支持核电、天然气等传统能源发展，以应对AI数据中心能耗挑战 [5][11][54][58] - 全球能源转型加速，可再生能源装机增长但美国预期下调，核电和小型模块化反应堆（SMR）成为新兴解决方案 [1][49][53][54] 全球基建与建筑装备 - 北美主要数据中心市场空置率降至1.6%，需求强劲导致机柜价格上升，超大功率部署均价上涨19% [8] - AMD与OpenAI达成芯片供应协议，Dominion寻求太阳能、风能和储能PPA，数据中心基础设施投资活跃 [1] - 加拿大数据中心规划容量近9GW，其中6.9GW处于早期阶段，Crusoe园区已投入运营支持OpenAI [10] - 美国政策推动联邦土地用于数据中心开发，拜登和特朗普行政命令开放土地租赁并鼓励能源勘探 [11] 全球电气与智能装备 - 美国燃气轮机价格指数2025年8月同比增3.43%，但环比降0.416%；电力变压器价格指数同比增2.5% [2][17][31] - 欧洲电动机、发电机和变压器生产价格指数2025年8月为120.7，环比微增，同比增1.43% [2][32] - 韩国变压器出口2025年8月达1.94亿美元，同比增30.33%，高压产品景气度持续；中国变压器出口欧洲同比大幅增长150% [2][40][42] - 美国机械制造工业品价格指数2025年8月为191.61，环比微增0.1%，同比增3.6% [2][35] - 美国电力需求预测大幅上调，全国峰值需求预计增加15.8%，德克萨斯州（ERCOT）额外增37-43GW [24] - 美国输电投资加速，MISO批准218亿美元计划，ERCOT批准130亿美元，高压变压器市场年复合增速预计达9.5% [28][30] 全球能源工业 - 美国电力现货价格周环比上涨11.36%至41.74美元/MWh，批发电价因夏季需求波动，中西部最高达161美元/MWh [3][75][78] - 2025年7月美国新增装机3107MW，以太阳能为主；退役装机90MW，主要为化石燃料 [3][84] - 天然气期货价格周环比上涨3.7%至3.40美元/百万英热，现货价格上涨13.3%；原油期货价格小幅下降 [3][97] - 欧洲电力市场日前价格整体向上，英国均价65.31欧元/MWh，德国均价79.17欧元/MWh [3][96] - 核电重启和SMR部署加速，Constellation重启三哩岛核电站支持微软数据中心，Talen与亚马逊签署1920MW核能PPA [56][57] - 美国电力消耗预计2025年达4205亿千瓦时，创历史新高，驱动因素包括数据中心和工业需求 [59][69] 全球新材料 - 铀现货价格2025年9月达82.63美元/磅，环比上涨10%，同比上涨1% [4] - 氧化镝均价1610元/千克，氧化铽均价7015元/千克，下游产品价格周环比持平 [4] - 钢管、不锈钢价格指数2025年8月为144.16，环比增0.58%，同比增7.85%；钛合金价格指数同比增8.38% [4] 重点公司动态与产能扩张 - GE Vernova与日立、三星合作推进SMR部署，西门子能源获Xcel 10台燃气轮机订单 [45][49] - 日立与OpenAI签署战略合作，为Stargate项目供应输配电设备；ABB出售机器人业务，价值53.75亿美元 [45] - 多家公司扩产：GE Vernova投资4100万美元升级工厂，日立投资10亿美元建电网工厂，伊顿完成1亿美元扩建 [47] - 新产品推出：GE Vernova推出MDS Orbit电网监控平台，施耐德发布Galaxy VXL UPS支持AI负载 [48]

综合绩效与外贸规模 - 综合保税区进出口额突破七个百亿级关口 十四五以来进出口额达856.9亿元 [1] - 以不到全市1/1000的土地面积贡献了全市1/4的进出口总量 [1] - 在全国综保区发展绩效评估中2022至2024年连续三年居全国前10、全省第1 [1] 产业构成与企业生态 - 活跃外贸企业数量突破400家 实现翻番增长 进出口过亿元企业超120家 [1] - 机电等高新技术产品进出口占比70%以上 [1] - 高新技术产业产值占比超90% 获评全省绿色工业园区 [3] 主导产业与市场地位 - 以歌尔电子为龙头的虚拟现实产业产值累计突破1000亿元 保税研发业务量全国第1 [3] - VR产品占全球中高端市场份额80%以上 [3] - 汽车装备智能制造产业发电机、起动机产品国内大型商用车市场占有率超80% 新能源汽车电机产品80%以上远销欧美 [3] 新业态与平台建设 - 跨境电商进出口额实现跨越式增长 2024年突破180亿元 [4] - 搭建孵化培育、快速通关、展示展销三大平台 与山东大学共建全省首家跨境贸易研究院 [4] - eBay、亚马逊等头部企业相继落户 汇达供应链成为全国前3的汽配类产品大卖家 [4] 政策创新与营商环境 - 国务院支持综保区21条、海关总署改革23条应落尽落 127项自贸区政策复制推广 [1][5] - 首推外贸一站式集成服务 企业准入准营、出口退税等时限大幅压减 [5] - 在全省率先落地跨境电商关税保、外汇轧差结算、TIR国际公路运输等试点业务 [5]