战略投资与布局 - 品高股份旗下品高汇智基金完成对深圳恒驱电机的战略投资 恒驱电机专注于精密微电机研发 在无刷电机领域技术沉淀深厚 产品覆盖新能源汽车 无人机 机器人 机器狗等高端装备领域 [2] - 品高汇智基金已投企业博韬合纤获北交所上市受理 基金持股占比2.19% 博韬合纤为丙纶材料领域龙头 高性能纤维产品广泛应用于工业装备和特种纺织领域 技术自主性高且规模化产能成熟 [2] - 2024年品高股份完成对江原科技 之江创智和优智联三家国产芯片公司战略投资 覆盖国产AI芯片 通感算一体化芯片及UWB定位芯片领域 [3] 产品与技术发展 - 品高股份联合江原科技推出全国产16卡算力一体机"品原AI一体机" 实现大模型推理效率大幅提升 [3] - 通过对恒驱电机的技术整合 增强品高股份高端制造能力 强化特种行业人工智能领域国产化替代能力 [3] 产业链生态构建 - 品高股份提出"国产智算软硬一体协同发展"战略规划 以"特种行业人工智能+国产智算生态"双轮驱动布局国产智算领域 [3] - 公司构建起集"芯片+电机+材料+云平台"的全国产智能生态产业链 通过生态协同打通"技术创新-产业落地"转化路径 有望实现战略产业化突破 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块上周除传媒外一级行业整体跑赢沪深300，H20或恢复供应使国内CSP资本开支有望重启上行通道，海外算力链景气度上行 [3] - 建议关注受H20禁令影响大的细分方向及与海外算力建设相关的细分方向 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业上周（7/14 - 7/18）涨幅为通信7.56%、电子2.15%、计算机2.12%、传媒 - 2.24%，除传媒外跑赢沪深300（1.09%） [3] - TMT板块内涨幅靠前的三级子行业为通信网络设备及器件（15.82%）、印制电路板（11.05%）、横向通用软件（5.24%），跌幅靠前的为游戏Ⅲ（ - 4.02%）、大众出版（ - 2.37%）、教育出版（ - 2.34%） [3] - 电子周涨幅前三标的为东田微（30.19%）、*ST恒久（27.67%）、中电港（25.65%）；计算机为熙菱信息（27.08%）、ST立方（26.86%）、延华智能（24.04%）；传媒为世纪天鸿（17.08%）、游族网络（11.88%）、值得买（10.39%）；通信为新易盛（39.01%）、中际旭创（24.33%）、仕佳光子（22.43%） [3] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - 7月有多项行业活动，如第12届可信云大会、华为自研仓颉编程语言开源等 [14] - 英伟达有多项动作，发布RTX5050显卡、计划开源物理引擎Newton等 [14] - 多家AI公司有新进展，如Mistral推音频模型、OpenAI有功能更新和融资消息等 [17] - 多个国家和地区有AI相关政策和投资，如美国私营部门投资、日本公司要求员工用AI等 [18][19] - AI算力侧有新成果，如华为展出昇腾384超节点真机、全国产化AI一体机发布等 [21] 公司公告 - 多家公司有权益变动、减持、收购、投资等公告，如剑桥科技控股股东权益变动、甲骨文投资10亿美元等 [24][25][26]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [6] 报告的核心观点 - 海外算力建设持续投入，Meta 将投资“数千亿美元”建 AI 数据中心；国内鹏鼎控股、生益电子业绩预增 [1] - 英伟达恢复对华销售 H20 芯片，ASML、台积电 Q2 业绩表现良好 [2][3][4] - 本周电子行业上涨 2.15%，排名 7/31，建议关注算力产业链相关公司 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 本周新闻一览 - 7 月 14 日舜宇奥来首台核心光刻机迁入，项目转向量产；同日瞻芯电子 SiC 产品量产交付近 200 万颗；珂玛科技碳化硅套件验证达国内领先 [17][18] - 7 月 15 日比亚迪全品牌上线“手车互联”功能；存储现货市场回归冷静 [18] - 7 月 16 日 AMD 计划恢复向中国出口 MI308 芯片；成都光屿高维发布全球首款刻蚀碳化硅波导全彩 Micro LED 方案 AR 眼镜 [17][18] - 7 月 17 日新思科技 350 亿美元收购 Ansys；品高股份与深圳江原科技发布全国产化“品原 AI 一体机” [17][18] - 7 月 18 日英伟达宣布恢复对中国厂商供应 H20 芯片 [2] 行业数据跟踪 半导体 - 7 月 18 日寒武纪拟募资不超 39.85 亿用于大模型芯片与软件平台项目，并增资子公司推进募投 [19] SiC - 日本研究人员计划用芯片废料制造 SiC，已完成基础研究，若成功商业化可减少环境影响 [20] - 2025 年 1 - 5 月我国新能源汽车产销同比分别增长 45.2%和 44%，光伏 2024Q4 新增装机 MOM + 98%，YOY + 33%，带动对 SiC 功率器件需求 [20][21] 消费电子 - 到 2031 年 RISC - V 芯片预计在消费电子市场占比 39%，总体出货超 200 亿颗 [24] - 2025 年 4 月中国智能手机出货量 2229.40 万台（YoY - 2.0%，MoM + 4.0%），产量 8611 万台（YoY - 5.0%，MoM + 22%） [24] - 2024 年 10 月 Oculus 在 Steam 平台份额占比 64.09%（YoY + 5.40pct，MoM - 1.48pct），Pico 份额占比 3.27%（YoY + 0.78pct，MoM - 0.39pct），Steam 平台 VR 月活用户占比 2.05%（YoY + 0.82pct，MoM + 0.45pct） [28] 本周行情回顾 涨跌幅 - 本周上证指数涨 0.69%，深证成指涨 2.04%，沪深 300 指数涨 1.09%，申万电子版块涨 2.15%，排名 7/31 [11][31] - 电子行业中半导体涨幅最小 0.42%，元件涨幅最大 9.36%；电子版块涨幅前三为好上好（40.97%）、唯特偶（31.54%）、台基股份（28.96%），跌幅前三为联建光电（ - 20.26%）、杰美特（ - 8.96%）、恒玄科技（ - 7.26%） [31][34] PE - 截至 2025.07.19，沪深 300 指数 PE 为 13.39 倍，10 年 PE 百分位为 71.16%；SW 电子指数 PE 为 54.38 倍，10 年 PE 百分位为 73.97% [39] - 电子行业子版块 PE/PE 百分位分别为半导体（83.52 倍/57.68%）、消费电子（29.59 倍/27.72%）、元件（47.81 倍/77.19%）、光学光电子（50.28 倍/60.45%）、其他电子（66.45 倍/84.32%）、电子化学品（58.06 倍/63.38%） [41]

巨头动向 - 英伟达CEO黄仁勋建议年轻人应具备与AI有效互动能力 建议学习数学 推理能力 逻辑思维及编程 [2] - OpenAI发布ChatGPT Agent 整合多种工具实现自主任务执行 Pro用户每月400条调用额度 其他付费用户40条 [3] - 英伟达CEO黄仁勋拟减持7.5万股股票 为600万股减持计划一部分 英伟达市值达4.18万亿美元 [4] 企业动态 - ScaleAI将裁员200名全职员工(占14%)及500名承包商 重组为5个核心部门 [5] - 京东回应未参与外卖补贴大战 强调降低佣金 保障骑手权益 推动品质外卖 [5] - 美团全国推广骑手养老保险补贴 符合条件骑手自动获得资格 支持自由选择缴纳地点 [6] - 文远知行在新加坡开启自动驾驶小巴纯无人运营 为东南亚首例 [7][8] - 孚能科技向上海时的科技独家供应第二代半固态eVTOL电池 全固态电池有望应用于eVTOL及人形机器人 [9] - OPPO与哈苏深化合作 联合开发下一代移动影像系统 计划2025年Q4公布细节 [10] 技术突破 - 上海10例受试者通过脑机接口实现"意念说话" 为失语患者带来福音 [11] - 全国产化AI一体机在深发布 搭载首颗量产大算力AI芯片 实现核心技术自主可控 [13] 芯片与半导体 - 新思科技完成对Ansys收购 预计2026年上半年推出集成多物理场EDA方案 [12] - 希荻微车规级LDO稳压芯片向国内头部客户批量出货 DC/DC芯片进入Qualcomm智能座舱平台 [14] - 台积电Q2净利润3983亿元台币(同比增61%) 销售额9337.92亿元台币(同比增38.6%) 毛利率58.6% [20] - 拓荆科技Q2净利润预增101%-108% 新产品实现量产突破 规模效应释放利润 [21] - 中微公司上半年净利润预增31.61%-41.28% 刻蚀设备和LPCVD薄膜设备收入大幅增长 [22] 资本市场 - 胜宏科技向特定对象发行股票申请获深交所审核通过 [15][16] - 蓝点触控完成近亿元B轮融资 资金用于产品研发及海外拓展 [17] - 裕太微股东李海华拟减持不超过3%股份 [18] - 纵横股份实控人任斌离婚 持股比例降至12% 仍控制公司44.76%股权 [19]

政策调整 - 财政部、税务总局将超豪华小汽车消费税征收门槛从130万元下调至90万元，自2025年7月20日起执行，二手超豪华小汽车不征收消费税 [1][4] - 国务院国资委提出推动中央企业向高附加值、高技术含量方向跃迁，深化国企改革以发展新质生产力 [4] 金融市场与产品创新 - 华夏基金（香港）推出全球首只人民币代币化基金——华夏人民币数字货币基金，同时成立华夏美元数字货币基金 [2][13] - 首批10只科创债ETF上市首日成交额超800亿元，鹏华科创债ETF以184亿元成交额领先 [12] - 广期所对多晶硅期货实施单日开仓量限制（不超过10000手），工业硅期货SI2509合约限制为5000手 [13] 行业动态与技术发展 - 上海RISC-V生态街区启动，2024年中国贡献全球RISC-V芯片出货量超50%，覆盖高性能计算、AI等领域 [5][6] - 全国产化"品原AI一体机"发布，搭载首颗量产大算力AI芯片江原D10加速卡 [8] - 英伟达黄仁勋在链博会讨论AI技术影响及开源大模型价值，提及中国AI技术进展 [15] 公司动态与市场表现 - 台积电Q2利润增长60.7%，连续六个季度增长 [11] - 奥克斯电气递交港股上市申请，为全球前五大空调提供商之一 [11] - 藏格矿业子公司因锂资源开采手续问题被责令停产，公司称补办手续后可复产 [9] - 宁德时代未来能源研究院注册资本增至3.2亿元，增幅60% [17] - 麦当劳中国供应链本土采购率超90%，2024年计划新开1000家餐厅 [18] 商品与原材料市场 - TDI价格7月17日上涨4.56%至1.41万元/吨，月内涨幅超2000元/吨，万华化学和沧州大化为龙头企业 [12] - 合众新能源（哪吒汽车母公司）开启重整投资人预招募，资产包括350亩工业用地及"哪吒汽车"商标 [15] 资本市场与基金动向 - 华安张江产业园REIT获原始权益人增持，累计金额最高2亿元 [14] - 安信基金张翼飞卸任基金经理，或转投私募 [12]

人工智能技术趋势 - 人工智能下一个浪潮是物理AI（Physic AI），通过基本原理代替人类编码和预测结果，具有强可扩展性 [1] - 物理AI可能重塑产业投资逻辑，从文本/图像大模型转向工业仿真、生物医药等物理规律驱动领域 [1] - 物理AI若实现"自主推导物理规律"，将颠覆传统仿真工具，推动自动驾驶、材料研发等产业跃迁 [1] 国产AI硬件突破 - 全国产化"品原AI一体机"发布，关键软硬件全面国产化，搭载首颗量产交付的大算力AI芯片江原D10 [2] - 品原AI一体机核心搭载16张江原D10 AI推理加速卡，大模型推理效率提升300%，展现高密度算力优势 [2] - 全国产化AI一体机有助于增强国家技术安全，减少对海外依赖，推动AI在企业和政府端的应用普及 [2] 生成式人工智能备案进展 - 国家网信办2025年4月至6月新增备案8款生成式人工智能服务，包括顺丰的丰语大模型等 [3] - 截至2025年6月30日，累计439款生成式人工智能服务完成备案，233款应用或功能完成登记 [3] - 备案显示行业规范化进程提速，大模型从互联网向物流、通信等实体领域扩张 [3]

新品发布 - 江原科技与品高股份联合发布"品原AI一体机"系列产品，搭载全国产江原D10加速卡，标志着国产AI算力从"可用"到"好用"的关键跨越 [1] - 产品支持单机运行满血版DeepSeek-R1大模型，相比同类国产方案响应速度提升30%，使用成本大幅降低 [2] - 产品矩阵包括PYD10-MIN/PRO/MAX三个型号，覆盖边缘到云端全场景应用 [9] 技术突破 - 江原D10是国内首款实现全流程国产化的12nm AI芯片，从设计到制造、封装全程依托本土产业链完成 [5] - 芯片采用72瓦功耗设计，128GB显存，支持FP32到INT8全精度计算，搭载国产首发LPDDR5显存，速率达6400Mbps [5] - 采用PCIe5.0技术实现128GB/s互联带宽，保障单机多卡协同计算效率 [5] 产品性能 - PYD10-MIN专为边缘视觉推理设计，支持16K图像编码与32K视频解码，适配无人机巡检等边缘场景 [9] - PYD10-PRO搭载8张D10加速卡，支撑30人规模AI应用，成本仅为传统服务器1/3 [9] - PYD10-MAX配置16张D10加速卡与1TB内存，可单机运行满血版DeepSeekV3大模型 [9] 市场应用 - 产品已收获近千张订单，在信创、公共安全等领域应用反馈良好，稳定性与效率不输进口设备 [10] - 提供"安全私有部署"方案，确保数据不出企业内网，适配政务、金融等高安全要求领域 [10] 未来规划 - 江原D20将于2025年9月量产，算力密度较D10提升一倍，显存容量达256GB [12] - 战略级产品T800计划2025年底流片，采用国产先进工艺及Chiplet封装技术，性能对标英伟达H20 [12] 产业生态 - 公司联合品高股份、安博通等企业构建覆盖12大行业的解决方案生态 [14] - 与国内芯片制造企业合作推动深圳形成"芯片设计-制造"闭环体系 [14]

产品发布 - 品高股份与江原科技联合推出搭载全国产江原D10加速卡的"品原AI一体机"系列(PYD10-MIN/PRO/MAX) [1] - 产品高密度搭载16张江原D10 AI推理卡 实现从边缘到云端的全场景覆盖 [3] - 通过新一代GenAI架构优化 大模型推理效率提升300% 在文本生成和图像识别等场景展现"单机即集群"的算力密度优势 [3] - 产品所有关键软硬件组件均实现全面国产化 确保核心技术自主可控和供应链安全 [3] 产品定价 - 发布三款机型 PYD10-MIN公开售价2.49万元 PYD10-PRO售价33.00万元 PYD10-MAX售价45.00万元 [3] - 前100台早鸟价格分别为1.68万元、23.88万元和29.88万元 [3] 技术合作 - 合作整合了品高股份在云计算、大数据、人工智能领域的技术积累 以及江原科技在国产算力芯片领域的卓越能力 [2] - 双方将深化协作 携手制定行业标准 共同完善全国价格生态体系 [2] 应用场景 - 产品可赋能智慧政务、智慧交通、智能制造、医疗健康、教育科研等各行各业 助力企业智能化转型升级 [3] 行业背景 - 全球生成式人工智能爆发 国家政策鼓励高端芯片和基础软件融合创新 行业迎来人工智能转型关键转折点 [2] - 在国家强调关键核心技术自主可控和发展新质生产力的背景下 产品发布具有里程碑意义 [4]

AI一体机市场需求攀升 - AI大模型应用落地加速推动AI一体机市场需求增长 [1] - 品高股份与江原科技联合推出品原AI一体机，为国内首款高密度搭载16张江原D10人工智能推理卡的产品 [2] - 中科曙光、神州数码等头部企业2023年相继发布AI一体机新品 [1] AI一体机的核心优势与应用场景 - 相比云计算，AI一体机具备高稳定性、简化部署流程、模型定制化、低成本及数据安全性等优势 [2] - 通过硬件与软件深度适配提升性能与能效比，已在政务、教育、医疗、金融等领域落地 [2] - 医疗行业应用包括疾病诊断辅助和药物研发，金融行业可用于风险评估和智能投顾 [2] 企业布局与市场进展 - 浪潮信息、云从科技、天融信、深信服等A股上市公司积极布局AI一体机 [3] - 云从科技与华为昇腾联合发布的"从容大模型训推一体机"成本降低50%，适配金融、政务场景 [3] - 天融信智算一体机首批通过工信领域大模型能力验证，2023年Q1销售额200万元，订单规模超2000万元 [4] 技术发展与行业前景 - AI一体机集成CPU/GPU、存储器、操作系统及AI大模型等软硬组件，提供"开箱即用"便捷性 [1][2] - 行业专家预测AI一体机将在政企市场快速拓展，技术进步和成本降低驱动发展潜力 [2] - 云从科技表示其一体机已实现效率倍数级提升，规模化销量逐步打开 [3]