网红私募产品业绩表现 - 吴悦风管理的嘉越月风投资创世号单位净值从历史低点反弹，截至10月17日升至0.9854元，接近回本 [1] - 该产品净值在2024年4月3日创下0.4元以下的历史低点，自彼时至10月10日期间上涨171.53% [6] - 产品规模从2538.32万元回升至6654.90万元，今年以来收益率达60.72% [6] 基金经理背景与产品历史 - 基金经理吴悦风拥有14年金融从业经验，为知名财经大V，持有CAIA等专业资质 [5] - 嘉越月风投资创世号成立于2022年11月，初始规模约2200万元，高峰期规模曾突破1.5亿元 [5] - 产品业绩波动显著，2023年上半年净值曾飙升至1.5元，回报率达51.07%，但2023年下半年起持续回撤 [6] 市场整体环境与指数表现 - 三季度上证指数表现强劲，9月30日收于3882.78点，今年以来累计上涨15.84% [6] - A股市场前三季度赚钱效应显著，为私募产品反弹提供了土壤 [6] 机构对后市观点与策略 - 神农投资陈宇认为牛市进入下半场，特征为高位宽幅震荡，是主线龙头做价差的好时机 [1][7] - 富荣基金预计A股市场将在震荡中孕育结构性机会，建议“科技成长+红利防御”双主线策略 [1][8] - 格林基金认为科技板块短期波动加剧但中长期趋势难改，继续看多A股中长期空间 [8] - 金信基金认为中长期稀土、国产替代、军工仍是核心主线，具备持续配置价值 [9] 机构看好的具体投资方向 - 科技成长主线中，AI算力、半导体设备等板块估值进入合理区间，半导体设备、光刻技术等领域中期增长确定性较强 [8] - 政策驱动领域包括商业航天、卫星通信产业链，以及受益于5000亿元新型政策性金融工具落地的基建链如港口、高端装备 [8] - 防御与红利资产包括银行、公用事业等高股息板块，部分银行股股息率达5%，以及稀土、贵金属等资源品 [8][9]

嘉越月风投资创世号产品表现 - 产品单位净值从历史低点反弹，截至10月17日升至0.9854元，距离回本仅一步之遥 [2] - 产品净值在2025年4月3日至10月10日期间上涨171.53%，规模从2538.32万元回升至6654.90万元，今年以来收益率达60.72% [4] - 产品业绩波动显著，2023年上半年净值曾飙升至1.5元，回报率达51.07%，但2024年一度跌至0.4元以下 [4] 基金经理吴悦风背景 - 基金经理吴悦风为财经大V，拥有近300万微博粉丝，持有特许另类投资分析师资质，拥有14年金融从业经验 [3] - 其职业生涯初期曾任安邦保险资管公司权益投资经理，2017年加入沣京资本担任合伙人，2022年9月加入嘉越投资成为持股10%的合伙人 [3] - 其管理的嘉越月风投资创世号初始规模约2200万元，凭借个人影响力规模高峰期曾突破1.5亿元 [3][4] A股市场环境与展望 - 三季度上证指数表现强劲，9月30日收于3882.78点，今年以来累计上涨15.84% [5] - 市场核心矛盾集中于外部风险与内部政策发力，市场震荡波动或短期放大 [6] - 机构预计A股市场有望在震荡中孕育结构性机会，"科技成长+红利防御"双主线策略或占优 [6] 知名投资人观点 - 神农投资陈宇认为牛市进入下半场，特征为高位宽幅震荡，是主线龙头做价差的好时候 [2][6] - 知名投资人段永平于10月13日在其雪球账号表示买入茅台，这是继今年1月9日后再次提及 [6] 机构看好的投资方向 - 科技成长主线中，AI算力、半导体设备等板块估值已进入合理区间，半导体设备、光刻技术等细分领域中期增长确定性较强 [7] - 政策驱动领域如商业航天、卫星通信以及基建链中的港口、高端装备等"两重一新"领域需求有望提振 [7] - 防御与红利资产方面，银行、公用事业等高股息板块估值处于低位，部分银行股股息率达5%，稀土、贵金属仍具配置价值 [7][8] - 金信基金认为中长期看，在中美关系演绎背景下，稀土、国产替代、军工仍是核心主线，具备持续配置价值 [8]

基金净值表现 - 嘉越月风投资创世号最新单位净值为0.9854（截至2025年10月10日），逼近回本线，今年来涨幅达60.72% [2] - 该基金从2025年3月底约0.3850的低点反弹，半年多涨幅高达156%，近一年收益为75.59% [2][3] - 基金成立于2022年11月1日，成立以来收益为-1.46%，成立以来最大回撤达75.98% [2] - 2025年各月度表现波动剧烈：1月+0.18%、2月-17.19%、3月-25.19%、4月+24.63%、5月+7.40%、6月+37.52%、7月+7.54%、8月-10.99%、9月+22.26%、10月+20.23% [11] 投资策略与持仓变动 - 2024年投资操作频繁失误：年初做空英伟达失败，半山腰抄底港股医药，杠杆看多A股2800点未果，卖飞红利股，高位追涨比特币，导致净值大幅下跌 [3] - 2024年11月基金单周暴涨40%，分析认为可能重仓比特币概念股Coinbase Global [5] - 2025年持仓高度集中，净值走势与Coinbase高度同步：6月Coinbase涨42%对应基金涨38%，7月Coinbase涨23.41%对应基金涨24.95% [8] - 2025年8月起可能进行调仓，净值表现开始偏离Coinbase：8月Coinbase跌近20%而基金仅跌10%，9月Coinbase涨10.82%而基金涨22.6%，10月Coinbase涨6.54%而基金暴涨20% [10] - 分析推测8月后可能将部分仓位转向AI算力或存储芯片股（如英伟达、甲骨文、美光），9月可能单吊特斯拉或甲骨文，10月可能单吊AMD [10] 基金基本情况 - 基金管理人为嘉城投资，基金经理为吴悦风，管理规模在0-5亿之间 [2] - 基金采用股票策略中的主观多头策略，风险等级为R5高风险 [2] - 截至2025年10月10日，基金近一年收益排名为1661/1846，在私募行业中处于尾部位置 [2]

产品表现 - 嘉越月风投资创世号产品净值在近期一周内飙升20%，今年以来收益率达到60.72%，截至10月10日单位净值为0.9854元 [1] - 该产品净值曾经历大幅下跌，在今年4月3日跌破0.4元，按此低点计算，近半年多来涨幅高达156% [1] - 产品净值自4月以来呈现强劲反弹，4月上涨24.63%，5月上涨7.4%，6月上涨37.52%，7月上涨7.54%，9月上涨22.26%，10月以来上涨20.23%，仅在8月下跌10.99% [2] 产品规模 - 产品初始规模约为2200万元人民币，高峰期规模曾超过1.5亿元 [2] - 伴随净值反弹，产品管理规模从4月3日的2538.32万元增长至10月10日的6654.90万元 [2] 投资策略与市场分析 - 市场分析认为其净值大幅反弹可能与投资A股“妖股”、比特币或比特币概念股、或特斯拉有关 [2] - 有分析指出产品净值走势与比特币概念股Coinbase同步，例如6月产品上涨近38%而Coinbase同期上涨42% [2] - 市场观点认为私募基金经理的投资策略、风险控制和市场判断存在差异，市场分化明显时不同策略会迎来适合自身的行情 [3]

作者 |郑孝杰 编辑 | 袁畅 私募产品永远有奇迹，哪怕是曾经净值被脚踝斩的月风系列产品。 来自第三方渠道的净值信息显示，曾经深度跌破面值的嘉越月风投资创世号产品最新一周的披露信息显示，净值已经重新 回到0.985以上，距离面值仅一步之遥（截至10月10日）。 此前的三年时间里，这个由基金大V吴悦风管理的产品从大幅上涨到深度跌破面值，从被寄予厚望到深陷质疑，再到如今 急速逆袭"回本"，整个过程不仅惊心动魄也同样不可思议。 当私募产品净值在深度跌宕后悄然爬回水面附近，这是一个故事的结束，还是另一个循环的开始？ | -1.46% | 60.72% | | 0.9854 | | --- | --- | --- | --- | | 成立来收益(3年) | 今年来收益 | | 单位净值(10-10) | | 成立来年化 | -0.50% | 成立时间 | 2022-11-01 | | 累计净值 | 0.9854 | 成立来夏普 | 0.08 | | 基金公司 | 嘉越投资 | 喜等经理 | 吴悦风 | | 业绩走势 | 动态回撤 | 基金规模 | | | 成立来(3年)涨跌幅 | | | 业绩快速PK> | | ▽ 本 ...

市场表现 - 7月A股、港股、美股三大市场均呈现震荡上升趋势，上证指数、深证成指、创业板指月内分别累涨3.74%、5.2%、8.14%，其中上证指数突破3600点关口，为2024年10月8日以来首次 [1] - 港股三大指数月内均累涨超2%，恒生指数以2.91%涨幅领衔 [1] - 美股三大指数全部收涨，纳斯达克指数涨幅最高达3.7% [1] 人气私募基金经理 - 但斌、林园、吴悦风位居人气基金经理前三名，其中但斌旗下78只产品平均收益于7月回正，其海外基金Oriental Harbor Investment Fund二季度持仓市值达11.26亿美元（约80亿元人民币），第一大重仓股英伟达二季度上涨45.78% [6] - 吴悦风旗下产品"嘉越月风投资创世号"今年以来收益表现突出，其投资风格可能侧重美股和虚拟币概念股 [7] - 李蓓旗下产品"半夏宏观对冲三期"和"半夏平衡宏观对冲"近1月收益显著反弹，其6月看好的基建板块（钢铁、建筑材料）在雅鲁藏布江水电站动工催化下领涨 [8] 人气私募公司 - 龙旗科技、上海孝庸私募、蒙玺投资位列人气私募公司前三，其中龙旗科技旗下16只产品上半年业绩亮眼，主要得益于多因子模型迭代、低相关策略组合和高效投研团队协作 [14] - 上海孝庸私募规模跃升至50亿以上，成为新晋头部量化私募，采用人机结合、人工智能技术，策略涵盖股票阿尔法、期货CTA等 [14] - 蒙玺投资管理规模达110亿元，自主研发低延迟交易策略和系统，深度布局AI赋能投研 [15] 人气私募产品 - 人气前20私募产品中量化多头占14只，前5名分别由海南盛丰私募林子洋、龙旗科技朱晓康、路远私募路文韬、无量资本李德安管理 [16] - 按今年以来收益排名，深圳泽源周立虎、量创投资骆俊和王伟男管理的产品表现突出，其中"量创量化北证选股1号A类份额"收益位居第三 [20] - 龙旗科技朱晓康管理的"龙旗科技创新精选1号C类份额"收益居首，该产品线专注创业板和科创板科技企业成长潜力挖掘 [14] 行业动态 - 但斌在二季度新进数字货币概念股Coinbase，持仓市值5470万美元，该股二季度股价翻倍 [6] - 量化私募持续占据行业主导地位，前20人气私募公司中量化机构达15家，主观策略仅5家 [9] - 头部量化机构普遍采用AI技术，如蒙玺投资构建全频段量化平台，孝庸私募运用人工智能技术进行二级市场投资 [14][15]

吴悦风投资表现 - 吴悦风管理的嘉越月风投资创世号最近三个月净值涨幅高达114%，从4月3日的0.36回升至7月11日的0.79 [2] - 产品单周涨幅激进，4月21日至25日五个交易日内净值涨幅达26.77% [2] - 产品规模从2023年年中的1.5亿元跌至约5000万元 [2] - 2023年上半年因踩中AI行情，产品半年内涨50%，净值一度突破1.5 [3] - 产品成立以来最大回撤高达76% [3] 投资策略与持仓 - 私募人士推测吴悦风可能重仓Coinbase、微策略等虚拟币相关股票 [2] - 吴悦风表示希望在新平台做更激进的投资，风格偏左侧 [5] - 与前东家沣京资本稳健风格形成鲜明对比 [5] 公司背景 - 嘉越投资成立于2015年9月，管理规模0-5亿元 [5] - 公司由5名自然人共同出资设立，吴悦风持有10%股权 [5] - 目前三只运作产品中，创世号净值0.79，嘉越基石净值1.49，嘉越白鹿净值1.02 [6] 个人背景 - 吴悦风曾在天安保险、安邦资产任分析师、权益投资经理 [5] - 2017年加入沣京资本任基金经理，任期回报率64%至96% [5] - 微博"月风_投资笔记"粉丝数量达281万，但2024年1月以来未更新 [5]

国内私募撤离美股转战港股/A股 - 知名网红私募"月风"旗下嘉越月风投资创世号净值跌破0.4元沦为"三毛基"，持仓或集中在美股和比特币[1][2] - 2024年一季度美股主要指数表现疲软：道指跌1.28%、纳指跌10.42%、标普500跌4.59%，比特币跌至8.3万美元[3] - 景林资产合伙人高云程透露其组合已完全剔除纯美国公司资产，全面转向中国资产且主要仓位在港股[4] - 国内家族办公室从业者称三分之二私募圈人士已清仓美股转战港股，预计一季度美国对冲基金将普遍亏损[4] 港股科技板块资金动向 - 3月南向资金净买入1602.82亿港元，创历史第二高纪录，恒生互联网ETF近8日净流入超10亿元份额达461.7亿份[5] - 尽管港股科技板块连续两周回调，资金仍逆势抄底互联网科技资产[1][5] - 清和泉资本重点持仓估值偏低且受益AI趋势的大型互联网公司，认为其具备技术/用户/数据资源优势[5] - 进化论资产指出科技股预期已较乐观，建议关注业绩优秀且有价值成长属性的大型科技互联网公司[6] 机构对科技板块的长期判断 - 清和泉资本强调AI发展进入1-100阶段，大型互联网公司将成为最终受益者[5] - 世诚投资对AI科技革命持乐观态度，指出中国已出现全球领先的成功案例，科技板块成交量回落显示情绪回归理性[6] - 进化论资产认为4月市场或短暂震荡但长期上升趋势不变，需规避业绩差和暴雷风险公司[6]