行业政策与趋势 - 商务部发布《城市商业提质行动方案》，推动零售空间转型从概念走向实践 [1] - 双11期间实体商业积极布局，消费场景拓宽，“目的地消费”热度攀升，成为城市商业升级重要方向 [1] - 中国零售业正从“交易为主”迈向“体验为重”，零售空间从单一“卖场”升级为复合型“生活目的地” [6] 公司新业态布局 - Suning Max于11月7日在厦门、沈阳两地同开，以区域首店打造零售新业态 [1] - 公司定位Suning Max为“家电3C首发中心”，汇集超100款前沿新品 [1] - 公司联合海尔、美的、西门子、海信、老板、松下等品牌举办系列新品发布活动 [1] 产品与体验创新 - 消费者可体验四筒洗衣机、6合1烹饪一体机、RGB-Mini LED电视等新智家电，以及iPhone 17系列、宇树机器人、露娜机器狗等科技潮品 [1] - 门店致力于打造理想生活空间，通过高颜值旗舰产品与精致样板间组合构建沉浸式角落 [3] - 门店巧妙融入地域文化元素，如厦门店以红砖古厝、闽南歌谣、博饼民俗为设计灵感 [3] 营销活动与用户互动 - 双11期间Suning Max全国多地门店举办“我就是厨神”争霸赛、王者荣耀城市争霸赛，落地超300场线下活动 [3] - 厦门店针对Z世代与大学生群体开展“说唱派对夜”，针对80、90后客群举办“8090怀旧夜”音乐会和“全民星潮乐夜” [3] - 杭州庆春路店举行“宠物才艺大比拼”萌宠活动，结合本地客群特点打造特色项目 [3] 社交场景构建 - 沈阳店推出“一起灶饭吧”美食体验，消费者可免费品尝“东北炖菜” [4] - “苏宁Friend”专区提供免费咖啡、小吃和衣物护理服务，并围绕电竞、摄影、厨房等兴趣主题定期开设互动课堂 [4] - 上海五角场店组织轮滑与手冲咖啡教学，以兴趣为连接纽带增强用户归属感 [4] 战略目标与展望 - 公司旨在通过新品首发、主题活动、沉浸式场景与社交互动，打造值得消费者专程前往的“消费目的地” [1] - 公司表示将持续推进业态升级，让消费者“愿意来、想要来”，助力城市商业高质量发展 [6]

行业宏观环境 - 2025年1-9月家电零售额同比增长5.2%至6701亿元，但市场呈现“前高后低”特征，第三季度单季零售额同比下滑3.2%，其中9月下跌19.2% [2] - 国补政策退坡导致需求前置效应减弱，2025年三季度彩电零售额同比下滑19.3%，空调零售额同比下滑28.1%，其他主要刚需品类均出现双位数下滑 [2] - 行业竞争加剧使相关板块承压，富森美2025年前三季度营收同比下滑14.35%，归母净利润同比下滑12.6%，茂业商业同期营收同比下滑14.20%，归母净利润同比下滑72.88% [3] 苏宁易购2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入381.31亿元，归母净利润为7333.00万元，三季度单季实现营收122.36亿元，归母净利润为2463.70万元，连续第六个季度实现盈利 [3] - 公司核心业务整体平稳，前三季度门店销售收入同比增长3.5%，家电3C家居生活专业店可比门店收入同比增长5.4%，第三季度零售云业务销售收入同比增长7% [5] - 公司系统化推进债务化解，报告期末资产负债率水平较期初下降0.49% [8] 苏宁易购经营策略与举措 - 公司持续推进门店场景优化，三季度一二级市场新开、重装32家Suning Max和Suning Pro店面，9月下旬集中新开升级7家Suning Max门店 [5][6] - 深化供应链协同，与海尔、美的、海信、博西等主流品牌战略合作，在“不等双11”活动中联合推出超百款新品、爆品 [8] - 积极拥抱AI技术，自研“灵思”AI大模型推理效率提升30%、训练成本降低70%，并构建了12类典型的零售智能场景应用 [9] 长期发展趋势与公司布局 - 内置AI大模型的彩电快速渗透，2025年线上市场零售额份额从1月的0.8%增长至6月的42.1%，线下市场从1月的1.8%增长至6月的28.3% [11] - 公司大店升级和改造重装投入增加带来短期成本上涨，但被视为长期投资，未来价值将逐渐显现 [13] - 四季度公司将紧抓促销窗口，深化品牌商战略合作，优化供应链，并持续推进债务化解工作 [10]

暖冬家电市场销售表现 - 全国多地气温下降带动暖冬家电消费升温，贵阳、成都、长沙三地因气温骤降位列销售额城市TOP3，销售额同比分别增长150%、110%和87% [1] - 具备杀菌功能的暖风机和搭载AI远程控制的石墨烯踢脚线产品销量增长显著，分别增长102%和87% [1] 消费者需求与产品趋势 - 智能化与健康功能成为消费者选购暖冬家电的关键考量因素 [1] - 单纯发热的基础功能已难以满足需求，具备AI智能控温、语音交互等功能的油汀、暖风机等新型取暖设备尤其受年轻消费者青睐 [1] - 消费者注重取暖设备的舒适体验，如搭载加湿模块和净离子杀菌功能的智能暖风机可同时控制空气质量和湿度 [3] 公司市场策略与产品布局 - 为满足双11期间多元化取暖需求，公司设立暖冬生活家电专区，涵盖49元暖风机、239元电暖器、549元石墨烯踢脚线、599元双发热油汀等多档价位产品 [3] - 公司通过丰富产品矩阵和加大普惠力度，针对不同人群差异化需求提供从基础保暖到高端舒适的全场景取暖体验 [3] 门店服务与体验创新 - 公司门店推出新款油汀产品，可联动语音助手进行语音操控，并支持手机远程开启设备 [1] - 公司在多家门店推出衣物免费护理服务，配备四筒洗衣机等热门网红产品，空气洗服务可快速去除冬装异味并使羽绒服变蓬松，吸引大量年轻消费者排队体验 [3]

公司近期动态与投资者关系 - 公司于10月13日至14日接待华夏基金、睿远基金、东北证券等8家投资机构调研，投资者实地探访南京新街口Suning Max店 [1] - 调研交流重点围绕门店基本情况、品牌引入、用户画像、品类结构、会员运营、营销策略、国补影响及市场竞争展开 [1] - 投资者在门店体验了163吋超大屏电视、艺术壁纸电视、超低温存储冰箱、四筒洗衣机等热销新品 [1] 双11营销策略与市场反响 - 双11期间，公司加大新品首发力度，并通过“真惠补”补贴计划降低消费门槛以激活换新需求 [1] - 国庆期间，“真惠补”专区上线72小时预约量突破100万台，显示出强劲的市场吸引力 [1] - 公司强化“场景+服务”协同发力，全国超百家核心门店同步升级，围绕“首店入驻、新品首发、活动首展”构建新型消费场景，并叠加电竞、美食等本地化互动活动 [2] 门店服务升级与消费体验 - 南京新街口Suning Max店配备超40名专属家电管家，提供从售前咨询、量房设计到售后维保的全链路服务 [1] - 公司提供如苏宁Friend专区的免费咖啡、衣物护理等增值服务，旨在实现“只进一家店，焕新整个家”的消费体验 [1] 行业背景与公司前景 - 第四批国补资金下达叠加双11大促全面启动，推动家电消费热度持续攀升 [1] - 通过产品、场景和服务的升级，公司持续巩固“家电消费主场”地位 [2] - 在政策与消费双轮驱动下，公司有望进一步释放家电市场增量空间，助推行业向价值竞争健康发展 [2]

核心战略观点 - 公司将双11大促全面提前至国庆档期，自9月30日开启并持续44天，意图将国庆黄金周打造为双11消费的新阵地 [1][2] - 此举并非简单的促销前置，而是一场深思熟虑的"系统战"，核心战略是通过"价格补贴机制+强化零供合作+门店场景升级"的组合拳重新定义大促规则 [1][5] - 战略意义在于重塑家电零售的竞争逻辑，将价格力内化为系统能力，为行业在存量时代的高质量发展探索路径 [9] 市场背景与消费者需求变迁 - 家电行业已告别高速增长的增量时代，进入存量博弈阶段，单纯依靠信息不对称和流量红利的价格战边际效应急剧递减 [2] - 消费者需求从"功能型"跃升至注重"场景化与品质化"，购买家电被视为"家庭生态的一环"，对绿色低碳、智能交互、健康除菌等特性要求更高 [2] - 线上流量见顶使得线下实体门店的价值被重新发现，消费者的体验价值正超越交易本身，"可逛、可玩、可触摸"的体验成为促进消费的关键一环 [2] 具体策略与执行方案 - 推出"超级补"计划，基于刚需、升级、家装三类核心场景打造产品矩阵，并匹配10%-15%-20%的梯度补贴 [5] - 联合品牌方打造行业联盟，海尔、美的、海信、博西等主流品牌集体站台并共同加码补贴 [5] - 双11期间将联合品牌打造超百款新品、爆品，涵盖四筒洗衣机、163吋巨幕电视、AR巨幕眼镜等 [5] - 国庆期间在哈尔滨、无锡、南昌等城市集中开设一批最高规格的Suning Max店，门店融合前沿科技与生活方式，并扩容3C数码、智能清洁等趋势品类 [7] 竞争优势与战略意图 - "全国门店网络+本地化运营"构成的实体壁垒是核心资产，线上无法替代，门店体系集展示、体验、销售、服务于一体 [8] - 构建"趋势引领+品牌共生"的生态优势，公司与头部品牌共同定义产品标准、引领消费趋势，确保新品、爆款资源的首发优势和供给稳定性 [8] - 通过"节点融合+心智抢占"实现战略升维，将"国庆买家电，就上苏宁易购"与"双11主场在苏宁"两个认知捆绑，实现"1+1>2"的营销效果 [8]

核心观点 - 苏宁易购宣布2025年双11大促提前至十一黄金周启动 推出44天超长促销周期及家电"超级补"计划 通过价格优惠和新品投放激活消费需求 [1] - 行业专家认为此举打破传统促销节点壁垒 实现供需双侧精准发力 有效分流流量并拉动家电消费 [2] 促销策略 - 大促周期长达44天 覆盖9天9夜狂欢补贴季和双11嘉年华阶段 [1] - 启动时间提前至9月30日零点 联合品牌开启"闪购48小时"专场 全国万店全程不打烊 [1] - 加码推出10万套特价家电 提供一步到位的优惠让利 [1] 产品与价格 - 针对"刚需必选"、"新智严选"、"家装优选"三类产品推出家电"超级补"计划 [1] - 一级能效1.5匹冷暖变频空调低至1399元 15套嵌入式洗碗机低至3199元 85英寸4K量子点电视3999元 [1] - 联合品牌打造超百款新品爆品 包括四筒洗衣机、163吋巨幕电视、AR巨幕眼镜、AI零嵌除菌冰箱、超薄双腔油烟机等 [1] 行业影响 - "十一+双11"融合重构促销范式 实现供需双侧精准发力 [2] - 打破传统节点壁垒 通过44天超长周期实现流量前置与需求分流 缓解物流压力并激活存量市场 [2] - 让消费者在更充裕周期内完成家电更新与家装升级规划 有效拉动黄金周家电消费 [2]

公司战略与促销活动 - 苏宁易购宣布双11大促全面提前至国庆档 自9月30日开启家电普惠日并率先开启双11活动大促 全程长达44天 覆盖9天9夜狂欢补贴季和双11嘉年华等阶段 [2] - 公司联合百大行业品牌让利 推出10万套特价家电 全国万店全程不打烊 并在9月30日至10月1日开启闪购48小时专场 [2] - 启动双11嘉年华活动 携手品牌工厂实施家电超级补计划 基于刚需 升级 家装三类场景需求打造三类产品矩阵 推出10%-15%-20%梯度补贴 [3] - 推出真惠补产品专区 选择高频刚需家电品类 涵盖空调 彩电 冰箱 洗衣机 清洁及厨卫等多个品类 并追加补贴力度 [3] 行业消费趋势 - 家电市场需求正经历深刻变革 呈现多元化 个性化与品质化特征 消费者不再仅满足基础功能 同时对绿色低碳 智能 健康等特性提出更高要求 [2] - 消费者对融合新功能 新场景 新体验的新智家电需求迫切 行业场景化销售趋势正在加速 [2][4] 产品与场景布局 - 公司联合主流品牌聚焦打造性能可靠 节能省电的实用型家电 同时加大融入前沿科技 解决行业痛点的新智家电普及推广力度 [3] - 面向家装场景需求重点布局中央空调 净水系统 嵌入式洗碗机 智能门锁等前置类产品 [3] - 双11期间联合品牌打造涵盖四筒洗衣机 163吋巨幕电视 AR巨幕眼镜箱等在内的超百款新品和爆品 [3] 渠道与体验升级 - 上海苏宁易购开设新店和焕新升级速度加快 9月30日五角场苏宁易购广场将升级开业 打造上海规模最大的3C 家居 家电超级体验中心 [4] - 公司依托国庆抢跑加双11延续的优惠节奏 整合全渠道供应链 深化场景体验创新 [2]

促销活动策略 - 公司宣布双11大促提前至国庆档 自9月30日开启家电普惠日活动 活动周期长达44天 覆盖9天9夜狂欢补贴季和双11嘉年华阶段 [2] - 推出闪购48小时专场 全国万店不打烊 加码10万套特价家电 [2] - 联合品牌启动家电超级补计划 针对刚需 升级 家装三类场景需求 提供10%-15%-20%梯度补贴 确保价格长期竞争力 [2] 产品与价格策略 - 双线推出真惠补产品专区 基于大数据精选高频刚需品类 涵盖空调 彩电 冰箱 洗衣机 清洁及厨卫等多品类 追加补贴力度 [3] - 一级能效1.5匹冷暖变频空调低至1399元 15套嵌入式洗碗机低至3199元 85英寸4K量子点电视低至3999元 [3] - 联合品牌打造超百款新品爆品 包括四筒洗衣机 163吋巨幕电视 AR巨幕眼镜 AI零嵌除菌冰箱 超薄双腔油烟机等 [3] 线下渠道拓展 - 国庆期间各地门店迎来集中开店季 6家代表最高规格体验的Max店全新亮相 [3] - 新店扩容3C数码 智能清洁 个人护理 净水设备等趋势产品专区 落地苏宁私享家家装定制区与苏宁Friend互动专区 [3] - 提供厨房体验 洗护体验 会员活动等多元化场景 [3] 消费体验升级 - 线上线下推出沉浸式体验活动 包括SuPL苏宁易购杯王者荣耀联赛 寻味华夏我就是厨神美食厨艺争霸赛 [4] - 常态化提供免费衣物护理 免费咖啡 免费烘焙等日常服务 [4] - 公司依托国庆抢跑+双11延续的优惠节奏 整合全渠道供应链 深化场景体验创新 [4] 行业需求趋势 - 家电家装需求在国庆中秋双节临近期间集中释放 实体消费升温 [2] - 消费者对融合新功能 新场景 新体验的新智家电需求迫切 [4]