记者从上海市经信委获悉，2025年1月至11月，上海集成电路产业营收规模达3912亿元，同比增长 23.72%，全年产业规模预计超4600亿元，同比增长24%，五年间产业规模翻了一番多，超额完成"十四 五"发展目标。亮眼成绩的背后，是上海AI芯片产业集群的强势崛起。 "四小龙"资本赛道集结冲锋 2026年开年，上海GPU芯片"四小龙"密集登陆资本市场，掀起了国产AI芯片抢滩资本赛道的热潮。 1月8日，天数智芯叩开港交所大门，成为第三家登陆资本市场的上海AI芯片龙头企业。 筹市属国有骨干企业开放应用场景，组织公开公平的技术评测与比武，帮助企业找准短板、快速迭代产 品能力；三是以上海张江为代表的产业园区集聚大量下游企业，实现高效的产业链协同，助力企业发 展。 资本市场的上海"芯"势力攻势迅猛。2025年12月17日，高性能通用GPU领先企业沐曦股份率先在上 海证券交易所科创板挂牌上市；2026年1月2日，来自上海闵行的壁仞科技登陆港交所，成为港股"国产 GPU第一股"，同时拿下港股2026年首只新股的头衔；加上1月1日已顺利完成首次公开发行股票辅导工 作的燧原科技，上海GPU芯片"四小龙"即将在资本版图聚齐，集群 ...

天数智芯正式登陆港交所。（受访者供图） 招股书显示，2022年至2024年，天数智芯公司营收从1.89亿元跃升至5.40亿元，年复合增长率高达68.8%；2025年上半年营收3.24亿元，同比增长64.2%，持 续保持高速增长态势。截至2025年6月30日，累计出货超5.2万片，服务客户从22家激增至290家，成功实现从"技术可用"到"商业好用"的跨越。 在天数智芯发展过程中，曾获得多轮融资，其中，大钲资本连续三轮领投，红杉中国等顶级机构持续加持，上海国资等政府引导基金也多次参与，实现了市 场化与政策性资本的协同助力。 在此前招股阶段，天数智芯收获了18家基石投资者合计15.83亿港元的战略认购，其中既包括中兴通讯（香港）、第四范式等产业龙头，也涵盖UBS、汇添 富等境内外顶尖投资机构。这份豪华基石阵容也是对天数智芯技术实力与产品适配性的权威背书。 新华财经上海1月8日电（记者高少华、潘清）国产通用图形处理器（GPU）企业上海天数智芯半导体股份有限公司（股票代码：9903.HK）8日正式在香港 联合交易所主板挂牌上市，成为近期继摩尔线程、沐曦股份、燧原科技后第四家登陆资本市场的国产GPU企业。登陆港交所，不仅 ...

市场热度与投资者认可 - 公司于2025年12月30日启动公开认购，截至2026年1月7日，认购倍数超300倍，暗盘涨幅一度超45% [3] - 公司成功引入18家基石投资者，包括中兴通讯（香港）、UBS AM Singapore等，基石投资者拟认购总额达15.83亿港元 [4] - 上市首日，公司股价开盘报155.000港元，较前收盘价144.600港元上涨，盘中最高触及214.000港元，振幅达40.80%，总市值达534.07亿港元 [4] 行业背景与市场机遇 - 在人工智能浪潮与国家算力自主战略驱动下，通用GPU作为核心算力基石的战略意义被提到前所未有的高度 [5] - 根据弗若斯特沙利文报告，中国通用GPU市场规模预计将从2024年的1546亿元增长至2029年的7153亿元 [5] - 行业竞争焦点正从早期的“可用”转向“好用” [5] 公司定位与核心技术 - 公司是国内通用GPU领域成立最早的企业之一，专注于通用GPU产品及AI算力解决方案 [8] - 公司是国内首家实现训练与推理通用GPU双量产的企业，核心标签为“全栈自研”和“开箱即用” [8] - 公司自成立之初便选择全栈自研道路，拥有从底层架构、指令集、核心IP到编译器的完全自主知识产权和迭代能力 [9] 产品发展里程碑 - 2021年，国内首款通用GPU产品“天垓 Gen1”正式量产商用，填补了国产通用GPU训练市场空白 [11] - 2023年第四季度，天垓 Gen2实现量产；2024年第三季度，天垓 Gen3发布，预计2026年第一季度启动量产 [11] - 2023年2月，国内首款专为推理场景设计的通用GPU产品“智铠Gen1及Gen1X”实现量产，新一代智铠产品正聚焦大语言模型优化 [11] 商业化进展与客户拓展 - 公司客户数量从2022年的22家跃升至2025年6月30日的超过290家 [12] - 截至2025年6月30日，公司已向客户交付超过52000片通用GPU产品，产品在重要领域有超过900次部署及应用 [12] - 公司出货量持续增长：2022年7800片，2023年12700片，2024年1.68万片，2025年上半年已达1.57万片 [14] 客户结构优化与场景落地 - 公司前五大客户营收贡献占比从2022年的94.2%显著下降至2025年上半年的38.6%，表明产品正走向更具普适性的标准化阶段 [14] - 产品已在多个场景成功落地，例如：为太平金科提供算力解决方案，支撑金融风控场景并完成大模型本地化部署 [11]；在衢州市人民医院的智慧医疗场景实现病历生成与病情分析智能化 [14]；与佳都知行合作为长沙地铁实现列车时刻表毫秒级优化 [14] 财务表现与研发投入 - 公司收入持续增长：2022年1.89亿元，2023年2.89亿元，2024年5.40亿元，2025年上半年达3.24亿元 [17] - 公司研发投入巨大且持续：2022年4.56亿元，2023年6.16亿元，2024年7.73亿元，2024年上半年为4.51亿元 [16] - 研发投入占营收比重常年超过140%，2024年上半年研发支出占同期营收3.24亿元的比重高达139.2% [16][17] 研发成果与募资用途 - 截至2025年6月，公司拥有65项授权专利、113项版权，研发团队超480人 [17] - 研发方向聚焦硬件迭代（如天垓Gen3、新一代智铠）与软件生态建设（如IXCCL通信库、DeepSpark开源社区） [17] - 此次港股上市募资，约80%将用于研发产品与解决方案，约10%用于销售与市场推广，约10%用于补充营运资金 [19]

上海市集成电路产业整体表现 - 2025年1至11月，上海市集成电路产业营收规模达3912亿元，同比增长23.72% [1] - 2025年全年产业规模预计超4600亿元，同比增长24%，五年间产业规模翻了一倍多，超额完成“十四五”发展目标 [1] - 在世界集成电路协会《全球集成电路产业综合竞争力百强城市》最新排名中，上海位列全球第四、国内第一 [1] 产业生态与集群规模 - 上海已集聚超1200家集成电路企业，汇聚全国约40%的产业人才、近50%的产业创新资源 [1][5] - 已建成全产业链齐头并进、相互支撑的集成电路产业链体系，在芯片设计、制造、封测，设备/材料、EDA/IP等环节培育了一批行业细分领域龙头企业 [4] - 境内外上市企业已达到49家，包括35家科创板上市企业，位列国内第一 [4] - 依托“一体两翼”的产业空间布局，已建成集成电路设计产业园、东方芯港等5个集成电路特色产业园区 [5] AI芯片企业资本化进程 - 天数智芯将于2026年1月8日登陆港交所，成为继沐曦股份、壁仞科技之后第三家叩开资本市场大门的上海AI芯片龙头 [1][2] - 燧原科技已完成IPO辅导冲刺科创板，国产AI芯片“四小龙”（天数智芯、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技）即将在资本版图上聚齐 [1][2][3] - 壁仞科技登陆港交所，成为“港股国产GPU第一股” [2] - 沐曦股份科创板上市首日涨幅近7倍 [2] 主要AI芯片公司技术进展 - **天数智芯**：国内首家开展通用GPU自主研发的企业，实现多项国产通用GPU行业“零的突破” [2] - 国内首家采用7nm先进工艺达成双量产里程碑的设计公司 [2] - 推出了国内首款训练专用通用GPU产品天垓Gen1与首款推理专用通用GPU产品智铠Gen1，填补了国产算力芯片在高端训练与推理场景的产业化空白 [3] - **沐曦股份**：GPU产品已应用部署于10余个智算集群，是国内少数实现“千卡集群”大规模商业化应用的GPU供应商 [3] - 随着全新一代国产通用GPU产品曦云C600的发布，已实现从芯片设计、制造到封装测试全流程的国产供应链闭环 [3] - **燧原科技**：瞄准云端AI芯片持续发力，2024年发布第三代AI加速卡产品燧原S60，实现国产万卡推理集群 [3] - 公司定位明确，专注于针对数据中心的人工智能最高端的训练芯片 [3] 政府与国资支持 - 浦东新区以专项奖励支持、提供丰富的人工智能应用场景、柔性引才政策等方式对企业进行全周期支持 [4] - 2024年初，浦东创投对沐曦股份进行了规模高达5亿元人民币的战略投资 [4] - 以上海国投公司为首的国资资金发挥主导作用，在集成电路领域设立多只产业并购基金，聚焦装备、材料、设计等方向 [5][6] - 上海国投公司战略投资了阶跃星辰、MiniMax、智元机器人等人工智能领军企业，覆盖算力、算法、语料到应用的全产业链 [6] 重点园区发展 - 东方芯港（临港新片区）已成长为区域集成电路产业的核心增长极 [5] - 园区内产业集群效应凸显：中芯东方、积塔、格科微等企业锚定先进制造方向持续发力，产能规模节节攀升 [5] - 中微、盛美、拓荆、芯源微等设备龙头企业深耕主业，携手筑牢产业链供应链基石，在先进制程晶圆制造、高端设备制造两大赛道加速前行 [5] 未来发展规划 - 面向“十五五”，上海将进一步聚焦全产业链创新突破，加快龙头企业培育、高层次人才引育、全周期服务保障等，持续完善产业创新发展生态体系，加快打造世界级集成电路产业集群 [7]

上市进程与募资 - 公司于2025年12月30日启动招股，至2026年1月5日结束，计划于2026年1月8日在港交所主板上市，股票代码“9903” [3] - 公司拟全球发售2543万股H股，发行价为每股144.60港元，募资额约37亿港元 [3] - 公司已引入18家基石投资者，认购总额达15.83亿港元，包括中兴通讯（香港）、UBS、华胜天成（香港）、第四范式等知名机构 [3] 公司定位与行业意义 - 公司是中国首家专注于通用GPU研发与商业化的企业 [3] - 公司上市意味着国产高性能计算芯片从技术追赶到商业落地的关键转折，为AI算力基础设施自主化注入动能 [3] - 以2024年收入计，公司已跻身中国通用GPU市场五大核心参与者之列，市场份额位居国内前三 [10] 产品与技术路径 - 公司聚焦通用GPU领域，提供涵盖通用GPU芯片、加速卡、服务器与集群在内的全栈式算力服务体系 [5] - 公司技术路径清晰：2018年启动通用GPU设计，2021年推出国内首款通用GPU训练产品“天垓Gen1”并实现量产交付，2022年推出推理系列“智铠Gen1”及“智铠Gen1X” [5] - 公司是国内唯一同时覆盖训练与推理双线场景的通用GPU企业 [5] - “天垓”系列支撑从大规模模型预训练到行业精调的全场景；“智铠”系列支持INT8/INT4低精度量化技术，在保证性能的同时优化能效 [5] 研发投入与团队 - 公司过去三年研发开支持续高强度投入：2022年4.566亿元、2023年6.159亿元、2024年7.728亿元 [6] - 研发开支占各年度总营收比例分别为241.1%、213.1%、143.2% [6] - 截至2025年6月30日，公司拥有超480人的专业研发团队，超三分之一研发人员在芯片设计及通用GPU软件开发领域拥有10年以上经验 [6] - 核心部门管理人员拥有在全球头部半导体企业逾20年的行业履历 [6] 生态构建与商业化优势 - 公司掌握从架构设计、算法优化到芯片实现的全栈自研硬件能力 [8] - 软件平台兼容PyTorch、TensorFlow等主流生态，实现“开箱即用”，软硬件一体化设计降低了用户的开发与部署复杂度 [8] - 公司已率先走通“产品-场景-生态”闭环，通过与硬件厂商合作实现快速集成，并针对垂直行业推出定制化解决方案 [9] 客户与市场表现 - 公司客户数量快速增长：从2022年的22家增至2024年的181家，截至2025年6月30日已服务超290家客户 [9] - 客户覆盖云计算服务商、AI模型开发商、研究机构及电子、制造等多个领域 [9] - 客户集中度持续优化，前五大客户收入占比从2022年的94%下降至2025年上半年的38.6% [9] - 公司在金融服务、医疗保健、交通运输等重要行业完成超900次实际部署 [9] 财务业绩与增长 - 公司收入高速增长：从2022年的1.894亿元增长至2024年的5.395亿元，复合年增长率达68.8% [10] - 2025年上半年收入为3.243亿元，同比增长64.2% [10] - 芯片交付量保持强劲增长，2022年至2024年年复合增长率超100%，2025年上半年累计交付已超5.2万片 [10] 市场地位 - 在训练型通用GPU产品中，公司位列国内同类型产品市场份额第三 [10] - 在推理型GPU产品中，公司位列国内同类型产品市场份额第二 [10]